产融结合对企业研发投入的影响研究北大核心CSSCI

随着金融市场投资收益高企,制造业企业在全球范围内不断突破主营业务向金融领域渗透和扩张,产融结合程度不断加深。本文选取2006—2018年国际微观制造业企业数据,基于B-样条展开的非参数分位数模型及条件概率密度函数,结合理论机理分析,探究了制造业企业产融结合对研发投入强度的非线性异质影响。研究发现:(1)企业产融结合带有不同类型国家宏观金融发展与创新投资之间关系的趋同特征。对于发达国家而言,企业产融结合影响研发投资主要表现为“U型”促进效应;对于发展中国家而言,则主要表现为“倒U型”挤出效应,且存在最优产融结合水平。(2)随着企业研发水平提升(对应分位点提高),发达国家产融结合水平的影响拐点向左偏移,而发展中国家的影响拐点向右偏移,同时研发投入强度对产融结合变化的敏感程度变大。(3)中高等研发密度的高科技企业产融结合主要表现为研发促进效应,中低等研发强度的非高科技企业则主要表现为研发挤出效应。借鉴本文研究,中国企业产融结合程度应与自身研发投入水平及宏观金融发展相适应,为通过选择合理产融结合水平达到提升研发投入目标提供决策依据。     

论企业集团如何和实现成功产融结合发展模式

产融结合即产业资本和金融资本的有效结合,是金融资本与产业资本相互渗透的一种独特的经济现象,产业资本和金融资本是通过社会的剩余劳动力来为企业赚取利益,而比较大型国际化的企业往往都是通过产业资本和金融资本的成功结合,使企业赢得丰富利益,并在控制风险得当的前提下,将企业发展得风生水起,一派繁荣昌盛的景象。通过有效的产融结合是企业做强做大的必经途径,不想当将军的士兵不是好士兵,正如企业一样,不想成为最成功的企业不是优秀的企业。在20多年的产融结合发展历史上,不乏有很多成功企业因此而越变越强,后来企业纷纷效仿成功企业,便跃跃欲试了。然而,要想实现成功产融结合的发展模式并没有想象的那么简单,它要求一个企业的经济效益和实力能力都达到很一定的水平,才能成功实现这种发展模式。以下本人就我国产融结合的发展历史和现状,以及产融结合的重要性和如何实现成功产融进行探究,希望能给予读者有用处的方法。     

大型能源国企产融结合的特点、问题与对策

<正>实践表明,产融结合是大型企业集团发展壮大、实现多元化经营的重要途径。能源企业在发展到一定阶段后,通过进入金融产业,可有效优化资产结构、提高资产流动性和增强盈利能力。实践表明,产融结合是大型企业集团发展壮大、实现多元化经营的重要途径。产业资本的优势在于生产制造、科技研发、产业链供应链等方面;金融资本的优势在于金融资源整合、金融信息运用、     

市场体系非均衡发育条件下的产融结合研究

中国企业所处市场体系发育的非均衡性决定了中国企业产融结合需要具有自身特色的发展模式。实证分析表明:中国上市公司产融结合程度低,产融结合行为对经济绩效的提升没有显著的影响;产融结合更倾向于投资理财行为,而不是基于战略的资源整合行为。特定的制度背景决定了中国企业不同于西方企业的产融结合行为。     

产业资本与金融资本科学融合的策略框架

产业资本与金融资本融合协同是一项系统工程,需要战略规划的指导,层级架构的支撑,以及文化品牌的契合。笔者从企业产业战略规划和实施的角度,提出战略导向的企业集团产融结合体系框架,在方法层面,总结和剖析产融结合策略的制定和实施。该框架重点体现了产融结合的战略导向和动态匹配特质,遵循对实施效果的科学评价与及时反馈原则,力求科学系统地保障企业产融结合策略的成功。同时,也希望笔者能够为在产融结合领域工作的同仁们提供一本速查指南,随时监督各项阶段目标定立的合理性,并审视实施措施的有效性。     

企业集团财务公司产融结合的未来发展趋势探讨

企业集团财务公司作为集团内部的金融机构,在产融结合过程中发挥着举足轻重的作用。如何在产融结合下发展企业集团财务公司是当前企业集团财务公司关注的焦点。因此,研究企业集团财务公司产融结合的未来发展趋势具有十分重要的现实意义。本文以产融结合为切入点,在阐述产融结合对企业集团发展的现实意义的基础上,通过分析企业集团产融结合的未来发展趋势,探讨了财务公司在企业集团产融结合未来发展中的定位和作用,旨在说明企业集团财务公司产融结合的重要性,以期为企业集团财务公司产融结合提供参考。     

浅谈以结算中心为载体向铁路财务公司过渡

随着我国市场经济改革的日益推进,企业的规模不断扩大,企业内部运营所需的资金不断增加,在铁路结算中心基础上组建铁路财务公司、实现产融结合是促进铁路企业发展的有效途径。     

清华五道口金融EMB艏届金融家论坛落幕海豚会会员深度参与

2013年1月11日，海豚会的战略合作伙伴清华大学五道口金融学院，在深圳成功举办以“2013：创新与融合”为主题的金融EMBA首届金融家论坛，聚焦金融创新和产融结合。     

"倒推":市场取向的企业经营管理模式

市场取向的改革，是我国历史上巨大而深刻的变革，不仅是对传统计划经济体制的变革，而且引起市场经济微观主体及其经营机制的巨大变化。“国家调节市场，市场引导企业”的经济运行模式已经由理论变为现实。由市场开始“倒推”的逆向思维方式，引导人们的创造性思维，开辟新的境界，促使企业管理以市场取向、市场适应为其特征的“倒推”管理模式。这种模式的类推和演绎，的确受到邯钢的“倒推成本法”的深刻启迪，由此生发开来，以引起广大企业经营管理者的关注。“倒推”并非全盘否定，而是科学的扬弃，既克服又保留。 一、由“企业——产…     

产融结合——企业发展的捷径

产融结合作为企业发展的途径,具有企业其他发展途径不可比拟的优越性,会为企业的发展做出贡献。     

产融结合与企业融资约束——基于上市公司参股银行的实证研究

产融结合对于提升企业经营绩效和优化金融资源配置具有重要意义。本文以2005-2013年上市公司参股银行为例,研究了产融结合影响企业融资约束的作用机理和实际后果。研究发现,由于存在信息效应和决策效应,上市公司参股银行能够显著缓解其融资约束状况。进一步研究发现,相对于国有控股、规模较大和行业竞争度较低的企业而言,民营控股、规模较小和行业竞争度较高的企业参股银行带来的融资约束缓解作用更加明显,并且参股银行的融资约束缓解作用在货币政策紧缩时期以及在金融欠发达地区更为明显。本研究丰富了产融结合、参股银行及融资约束的研究成果。     

企业步入集团化发展的资本运作——基于产融结合的战略视角

企业步入集团化发展可供选择的主要战略途径有:一是自身快速发展的自我扩张;二是购并扩张;三是产融结合,其中产融结合作为一种新的资本运作模式在近年来得到了普遍作用,这是因为一方面可以有效地支撑产业的发展,另一方面又可以使企业在规模和效益上实现集团跨越式的提升.     

从财务管控视角看中央企业产融结合

产融结合是财务资源优化配置的有效手段,已成为众多中央企业实现加快发展的重要选择。本文从集团财务管控的角度,分析了中央企业实施产融结合战略的财务动因和开展财务管控的主要模式,探讨了实务工作中存在的突出难点问题,并从标准制订、资源协调、风险控制和支持服务等方面提出优化对策。     

"授权"在战略管理中的作用

管理学中“授权”的提出其实不过是最近二、三十年间的事，即使是工业革命早期的工场管理中，授权也是普遍存在的。因为单靠企业主一个人的决策无法解决所有的问题。当前，“授权”无论从理论还是实践上都被提到了一个前所未有的重要高度，主要归因于以下几个事实：一、企业规模膨胀。现代大型企业已经达到了十九世纪所无法想象的规模。如果把一些十九世纪的企业比做小舢板，当今的某些大企业则是航空母舰。所以如果没有相当的授权，管理一家大型企业是不可想象的。二、环境变化越来越快。相对企业规模膨胀而言，这一事实似乎更加抽象以及涵…     

我国上市公司产融结合效果分析——基于参股非上市金融机构视角的实证研究

本文以2001-2007年间参股非上市金融机构的上市公司为研究对象,考察上市公司产融结合动因、参股金融机构前后业绩变化以及参股金融机构类型、比例对产融结合效果的影响.研究发现,实施产融结合的上市公司具有更高的成长能力;产融结合后,上市公司业绩出现恶化;参股券商或提高参股比例对上市公司业绩改善有显著正向作用.     

"联想"如何医治"大企业病"

２０００年底，正当联想集团准备开足马力向世界５００强冲刺的时候，像所有的IT企业一样，联想也遭遇了来自外部和内部寒流的袭击。联想集团CEO杨元庆坦然承认联想得了“大企业病”，正处在“冬天”。因而，到了２００１年的时候，联想不得不开始“踩刹车”，要趁着冬天进行“体内疗毒”，向“大企业病”开刀。进入新千年后，全球IT行业因受互联网经济“泡沫”破灭的影响不得不进行战略重组与并购。据美国一家研究机构报道，２００１年全球个人电脑销售衰退４．６％，美国衰退１１．１％。我国IT行业虽仍保持着高速增长的态势，但国际I…     

海尔退出长江证券悬疑

产融结合之路走得并不顺畅的海尔集团近日再次被传言困扰。由于身为大股东长期无缘董事长,在与鞍山信托的短暂合作“流产”之后。如今又传出旗下的青岛海尔投资发展有限公司（下称“海尔投资”）作为第一大股东的萌意将退出国内知名的长江证券。     

世界杯:企业营销的"绿茵场"

足球“世界杯”赛是参赛各国球队竞争的舞台,也是企业品牌竞争的“绿茵场”。一个企业在世界范围内提高品牌知名度和认知度,每提高1%需要2000万美元的广告费,但是如果借助大型体育比赛如足球世界杯或奥运会,同样的费用可以提高到10%。因此,世界杯对于企业营销的意义在于,掀起了关注高潮,可使企业在竞争中超越对手,更重要的是,体育赛事可提升品牌资产、知名度和品位,达到营销目的。如“农夫山泉”1998年开始向全国铺货时,面对当时娃哈哈、乐百氏等品牌的强大竞争压力,为了在竞争中短时间内突围,结合中央电视台转播世界杯赛事的节目安排投放广…     

看姜堰化肥公司如何做"投入文章"

今年4月30日,江苏姜堰化肥有限公司15万吨尿素第二条生产线开车成功,标志着该公司向建成百万吨级综合性大型煤化工企业的目标又迈进了一大步。5年前的化肥公司设计生产能力仅为4万吨,企业负债高达2.1亿元,年亏损4000多万元,被迫于1998年10月份破产重组。5年中,该公司先后实施了“4改13”、“尿素综合节能降耗”和“二套尿素生产线”等3个省立技改项目,累计投入达2.5亿元。高密度、高质量的投入,使公司发生了很大变化,产、销、利5年翻了三番。今年,在不少同行企业难以为继的情况下,该公司仍然保持了产销两旺的良好势头,1～4月份实现销售额760…     

要"抓大",更要"抓强"--中小企业改革谈

重点培育一批国有和国有控股的大型企业和企业集团，发挥这些大企业在资本运营、技术创新、市场开拓等方面的优势，使之成为国民经济的支柱和参与国际市场竞争的骨干，是当前国有企业改革的首要任务，但中小企业的改革也不能忽视。 一、要“抓大”，更要“抓强” 国有企业必须以技术为先导，突出主业，不断扩大主业规模，才能提高核心竞争力。当前国际经济竞争的核心是知识创新、技术创新。国家与企业的竞争优势，已经从过去以资源为主转向以技术为主，谁在技术上领先或占优势，谁就在竞争中处于有利地位。 企业要以市场为导向，摒弃政府行…