刍议股权激励

股权激励是激发上市公司高管的重要手段之一。但由于我国存在着法律法规不完善、不健全,公司治理有效机制欠缺,股票市场不稳定、国企高管政府化的问题,导致股权激励在实施中出现了偏差。建立健全配套的法律法规体系,稳定股票市场,完善的公司治理结构,努力开发职业经理人市场,是股权激励得以顺利进行前提条件。     

管理层股权激励

上市公司的股权激励在我国尚处于起步阶段,实践中新问题、新情况不断涌现。为了提高股权激励的有效性,以委托代理理论、人力资本理论为理论基础进行分析,上市公司在实践中股权激励存在的主要问题是公司治理结构不完善、资本市场建设还不完善、股票期权制度不合理、缺乏有效的职业经理人市场、考核指标落后等,建议从完善公司治理结构、提高资本市场的有效性、完善现行的股票期权制度、建设上市公司经理人才市场、建立科学的考核评价体系等几个方面完善上市公司股权激励机制。     

浅论股权激励

股权激励自上世纪90年代被引入我国后应用日益广泛,但由于我国资本市场不成熟,公司治理结构存在缺陷,股权激励沦为公司高管福利,不能达到激励高管以提高公司业绩的目的。要使股权激励发挥其应有作用,相关部门应针对其存在的问题制定相应政策措施以解决。     

制度变迁、国家控股与股权激励

本文在代理理论的框架下,基于中国国有企业与制度变迁背景,就经理人股权激励与公司价值关系进行分析,并以2001-2006年宣告实施股权激励国有上市公司为样本,实证检验了股权激励对公司价值的改善作用。结果发现,对国有企业的经理人实行股权激励能提高公司价值,受地方政府控制的公司,股权激励更能明显增加公司价值。并且,股权分置改革这种制度变迁进一步改进了原有的激励效果。上述研究发现为理解国有企业治理机制的改善、资本市场改革提供了一个有益的视角。     

上市公司股权激励、行权价操纵与送转股

以2006年1月1日～2008年7月30日沪深两市首次披露股票期权激励计划的上市公司为研究对象,运用配对样本T检验和逻辑回归分析方法,研究实施股权激励公司的经理人的行权价操纵行为及其影响因素.实证分析结果表明,股票股利和公积金转增是经理人操纵其股票期权收益的主要方式,影响送转股的主要因素包括经理人的激励比例、股权集中度和股价涨幅等.大股东拥有比较强的控制地位,对经理人的操纵行为有一定的抑制作用,股价涨幅是影响送转股水平的最主要因素,说明采用股票期权激励方式的公司,经理人有目的的利用提高送转股水平方式降低行权价格,通过市场的"价格幻觉"提高股权激励收益.     

我国上市公司股权激励实施情况探讨

股权激励作为一种解决企业委托代理问题的长期激励机制,在改善公司治理结构、促进业绩提升方面被市场寄予厚望.本文利用CSMAR数据库相关股权激励的数据信息,以股权激励方案为研究对象,分析了自股权分置改革以来,我国上市公司实施股权激励计划的整体状况,发现了在实施过程中存在的问题,并提出相应的对策建议.     

国有控股企业实施股权激励相关问题研究

股权激励作为一种有效解决企业委托与代理问题的长期激励机制,在国外企业中广泛实施,并取得了极大的成功。我国的国有控股公司也逐渐引进了股权激励。本文主要从股权激励的发展历程进入手,探讨了国有控股公司实施股权激励的现状及存在的问题,最终得出结论认为我国国有控股公司实施股权激励还需不断探索,任重道远。     

我国公司创新发展下股权激励制度的法律问题探析

股权激励制度是指允许公司员工持有本公司股权,在股权的基础上,形成员工与公司收益与风险共担的长期激励机制。该制度对于整合公司管理机制,改善公司人力资源,提升公司市场竞争力,增强公司管理效率起到了积极作用。不可避免的,实施中也出现了一些问题,本文尝试探讨股权激励制度在我国实施过程中法律规制方面的矛盾和争议,为完善我国公司治理中的股权激励制度提供意见。     

常铝股份股权激励实施效果研究

随着我国经济的快速发展,公司的所有权与经营权分离,形成委托代理关系,为了公司更好的发展,股权激励成为必不可少的治理措施。股权激励是为了吸引和留住人才而采取的一项相对有效的措施,被越来越多的上市公司运用。但各个公司实施股权激励后产生的效果是不同的,因此,对股权激励的实施效果进行评价,能够帮助企业认识股权激励计划实施过程中的优缺点,便于企业完善股权激励措施。文章选取常铝股份作为研究对象,分析其实施股权激励前后对财务指标的影响和其在实施股权激励的过程中存在的问题,并提出解决建议。     

我国上市公司股权激励及其绩效的实证研究

随着股权分置改革的完成和相关法规的颁布.股权激励在新的市场和法律环境下,对改善公司治理状况和激励管理人员具有更积极的作用.为了研究全流通时代下股权激励对公司绩效的作用,本文利用2006年1月1日<上市公司股权激励管理办法(试行)>(以下简称<管理办法>)颁布后依据其实施了股权激励的上市公司为样本进行了实证研究,结果显示经营者股权激励与公司绩效正相关,但不显著,并且通过回归分析得出经营者股权激励与公司业绩不存在显著线性关系的结论.     

国有企业股票期权激励的问题及对策研究

我国国有企业自20世纪90年代引入股票期权激励制度以来,在实施中遇到了来自于法律法规、技术层面、资本市场、公司治理结构等方面的问题和障碍。对此,应规范股票来源,创建完善的经理人市场和有效的资本市场,在人事方面实行科学的业绩考核和人员任命机制,以确保我国国有企业股票期权激励制度的有效实施。     

监督企业经营者的“看不见的手”——基于职业经理人市场的隐性激励分析

企业是市场竞争的主体,是经济活动的重要组成元素。而在企业中,企业的经营者对企业的发展起着至关重要的作用。面临日益激烈的市场竞争,对企业经营者激励制度的选择是一个老生常谈的话题,如何对企业的经营者进行激励也是所有的企业所有者一直关心的问题。企业对经营者的激励分为显性激励和隐性激励,而前者往往存在着较大的成本。本文着重讨论后一种激励方式,即职业经理人市场对职业经理人的隐性激励,首先分析了我国职业经理人市场的现状,进而阐释职业经理人市场对职业经理人有隐性激励的作用,最后对职业经理人市场的完善提出了几点对策建议。     

我国上市公司股票期权激励与公司业绩研究

自2006年《上市公司股权激励管理办法》正式实施以来,我国企业开始逐步采取股权激励政策来解决委托代理矛盾,其中就包括股票期权的激励制度。然而在实施过程中遇到了许多问题和阻碍,因此人们对于股票期权是否可以真正的改善企业经理人和代理人之间的委托代理矛盾从而提高公司业绩这一问题存在诸多质疑。文章通过随机抽样抽取了20家实行股票期权的企业进行研究,以此来分析股票期权激励与公司业绩的关系。     

股权激励对公司业绩影响的案例研究——伊利股份vs深振业A

本文以伊利股份和深振业A两家公司为样本,对比分析其股权激励方案对公司业绩的不同影响,并从激励方案自身的角度分析了激励效应产生差异的原因,并针对我国企业在股权激励实施过程中存在的问题提出相应了的解决措施。     

我国上市公司股权激励问题研究

股权激励有助于降低企业管理成本,提高企业经济效益,是一种有效的长期激励手段。与发达国家相比,股权激励在我国的实施还处于起步探索阶段,由于我国的一些特殊情况使得股权激励的实施存在一定的问题,本文针对这些问题提出了若干建议与对策。     

浅谈股权激励效果的改进对策

2006年初中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》为上市公司实施股权激励创造了条件。股权激励作为一种长期的激励方式，是一种能改善公司治理，优化股权结构的激励制度，已经成为解决现代企业委托-代理关系的重要途径，是促进公司经营管理者与股东形成利益共同体的有效手段。为此本文提出了健全公司治理机构，培育职业经理市场，规范资本市场和建立科学的业绩评价制度等完善上市公司股权激励提出了建议。     

股权激励计划公告前的盈余管理——来自中国上市公司的经验证据

本文以"上市公司股权激励管理办法"颁布以来沪深两市首次披露股权激励计划的上市公司为研究对象,运用单样本T检验和配对样本T检验的方法,研究了股权激励计划公告日前经理人的盈余管理行为.研究发现:股权激励计划公告日前的三个季度,经理人通过操纵"操纵性应计利润"进行了向下的盈余管理,公告日后盈余存在反转现象;但是,并没有显著的证据表明经理人在股权激励计划公告日前通过操纵"非经常性损益"进行盈余管理.     

M公司实施股权激励的股价效应研究

受到两权（所有权与经营权）分离的影响,许多公司管理架构中均存在股东与管理层的委托代理矛盾,而股权激励是解决这一矛盾的重要途径。目前,很多公司都在尝试以股权激励的方式来激励员工,促进公司的发展。因此,股权激励是完善公司激励机制、改善公司管理现状、推动公司战略目标实现的重要途径。A股上市公司M公司于2015年和2018年共进行了两次股权激励,文章通过对其股权激励实施前后的股价效应进行分析,评价实施股权激励对M公司股价效应的影响。     

股权激励中财务与税收问题的探析

股权激励是一个复杂的系统工程,在我国资本市场是一个新生事物,相应的财务和税收制度尚不完善,存在不少问题。这些问题将直接导致股权激励无法实施,或难以达到预期的激励效果,甚至会导致激励过度而间接损害上市公司股东的利益。在当前全球金融危机背景下,我们从股权激励中的财务与税收问题入手,深入研究中小板企业股权激励,从财务与税收的角度探索出一种合理的方法,既有利于企业保持在股权激励模式下发挥出＂纳斯达克＂效应,还有利于创新型国家经济创新的发展,进而推动综合实力的＂绿色＂增长。     

企业股权激励对财务绩效的影响——以Z公司为例

面对复杂的商业环境,我国上市企业在经营过程中容易出现代理问题。面对这一问题,最好的解决方式就是实施股权激励计划,这也是各大企业纷纷实行股权激励计划的主要原因。文章选取Z公司作为案例研究对象,首先对Z公司自2006年后实行的3次股权激励计划进行介绍,接下来从盈利、发展、营运、偿债能力等4个方面全面分析股权激励对Z公司财务绩效的影响,最后得出结论并提出相应建议,希望为同行业企业后续实行股权激励计划提供借鉴。