上市公司外部治理机制分析及对策研究

本文通过研究多元利益主体的上市公司外部治理机制体系,结合我国上市公司外部治理机制存在的现实问题,分别从市场主导型机制、行政控制型机制、社会辅助型机制三方面提出了相应的对策建议,即市场化的全面应用,规范法律制度,完善监督机制;保证多元利益主体对公司治理的参与和监督。     

试论投资基金的治理结构

投资基金的治理结构包含三个层次,即基金的各方当事人权利义务的制度安排、基金内部约束机制、外部市场压力及监管制度。针对我国基金治理结构目前存在的问题,可通过引入独立董事制度、将基金经理的报酬机制与公司的经营业绩挂钩、增强外部市场的竞争压力等途径,使之逐步完善。     

中国上市公司股权分置改革的治理效应研究

股权分置的制度缺陷导致了上市公司治理缺乏共同的利益基础,扭曲了资本市场发挥作用的机理,股权分置改革促使上市公司共同治理基础的逐步形成.本文分析了股权分置改革对上市公司治理的影响,指出股权分置改革通过上市公司股东行为、董事会作用及经营者激励约束机制等内部治理因素和资本市场定价机制、控制权市场并购重组机制及监督约束机制等外部治理因素影响了上市公司整体治理的优化.随着我国股市进入后股权分置时代,上市公司的治理面临着更多的机遇和挑战,为了抓住机遇迎接挑战,更好地完善我国的公司治理,提出了后股权分置时代优化上市公司治理的时策建议.     

国有公司治理结构研究综述

对近几年我国学术界在国有公司治理结构研究方面的文献进行综述,认为当前我国国有公司在治理结构方面存在着股权结构、公司组织结构、内部人控制与外部人控制、公司治理机制等一系列问题,产生诸多问题的原因既有公司内部治理机制的原因,也有外部治理机制的原因,更有我国转轨时期公司治理问题产生的特殊原因,并提出健全和完善我国国有公司治理结构的对策。     

浅析中国公司的公司治理

本文对中国公司的外部治理和内部治理的状况进行了分析.外部治理包括市场对公司的控制,市场对产品和生产要素的控制,以及市场对劳动力的控制.内部治理包括股权结构信息披露,董事会、监事会制度和股东、银行、雇员在公司内部治理中所起的作用.     

公司现金储备和公司治理机制——基于中国上市公司的实证研究

基于转型经济环境下中国上市公司的截面数据,考察上市公司现金储备与公司治理机制的关系,发现作为公司治理机制重要内容的董事会治理结构、公司股权结构对公司的现金储备具有显著的影响,然而影响的作用方向却与对发达市场经济环境下公司现金储备行为的研究结论相反.这是因为在弱外部治理机制的经济条件下(不完善的接管市场和经理人市场,如中国),内部治理效力越差的公司倾向于持有较少的现金储备;而在强外部治理机制条件下(如美国)则刚好相反.公司治理效力的变量对公司现金储备水平的不同影响方向,正是由两种经济环境下作为代理人的公司管理者持有现金资产的成本收益构成的异质性造成的.     

欧盟公司治理机制探析

在经历安然（Enron）、Woldcom和Ahold等公司丑闻后，各国加强了对公司治理的监管，作为政治经济联盟的欧盟也不例外。欧盟公司治理机制大致可以分为英国与德国两种模式，两种模式在内部治理机制、外部治理机制与中间层面治理机制上有很大不同。为了促进欧盟内部统一市场的形成，欧盟委员会出台了多种法令，以协调各国不同的公司治理机制。但是，欧盟公司治理机制的协调并不是一蹴而就的，仍有漫长的道路要走。     

我国国有商业银行公司治理浅探

公司治理是一个制度形成和演进的过程,从20世纪90年代初开始在世界范围内先后出现过三次比较重要的历史事件,不断推动了公司治理的发展.银行作为特殊的金融企业在公司治理结构上具有不同于其它种类公司的特征.本文对我国商业银行公司治理存在的问题进行了简要剖析,从股权结构、公司治理结构、激励与约束机制、信息披露机制、外部治理等方面入手,提出了对我国国有商业银行公司治理的几点建议.     

对国有企业公司治理结构及制度安排的思考

我国国有企业改革的目标是建立现代企业制度。公司治理结构是现代企业发展的产物 ,其内容包括公司内部治理机制 ,即一个有形的三层次的制衡机制和公司外部治理机制 ,即一个充分竞争的、完善的市场存在并发挥作用。我国国有企业改革在内部治理机制和外部治理机制两方面均存在问题 ,改革还需不断深化。     

论健全国有企业改革中公司治理结构的具体途径

本文根据党的十五届五中全会“健全企业法人治理结构”的精神 ,从国有经济战略性调整、企业股权结构优化、银企关系等方面阐述健全国有企业改革中公司治理结构的具体可行性途径     

破产机制在公司治理中的作用研究

对破产机制在公司治理中的作用进行了系统的理论分析 ,对美、德破产机制进行了比较研究 ,对我国的实践进行历史的回顾 ,针对破产机制在我国的发挥提出了政策建议。     

公司治理有效性的实证研究

为保证公司绩效持续不断地提高、公司价值不断增长，强化公司竞争能力和管理效能，运用统计分析方法，以2001～2003年受到相关监管部门“处罚决定”以及ST、PT公司共227家作为治理无效研究样本，以872家治理有效公司为对比研究样本，比较分析二者在公司治理有效性特征方面的差异。通过独立样本T检验对两类上市公司的公司治理有效性的特征进行验证，结果发现这两类上市公司在最终控制人类型等17个公司治理因素上存在显著的差异。     

大股东在公司治理中作用的实证分析

在公司治理中,大股东拥有控制权优势,从而为其侵害中小股东利益提供了便利条件。同时,大股东也有可能通过加强监督等行为为提高公司价值做出贡献。利用中国证券市场研究数据库（CSMAR）中国上市公司中的34个有效样本,以控制权交易价格和小额股权交易价格的差额估算控制权私有收益,以总资产现金收益率（RCF）作为上市公司经营业绩的衡量指标,研究结果表明,大股东在获得控制权后,对公司所做的贡献为正,贡献度为13．01％,但侵害度也达到6．9I％。由此可见大股东治理具有双重效应：努力监督减少经理层的代理成本有利于公司业绩的改善,但利用控制权为自己谋取私利也损害了公司价值。因此,对大股东的监督努力进行合理的补偿以强化其积极作用,并且防止大股东侵占中小股东利益以弱化其消极作用,是完善公司治理机制的重要方向。     

高新技术企业公司治理结构的建立和完善

根据我国高新技术企业的现状,认为防止内部人控制和建立经理阶层激励约束机制是高新技术公司治理的核心.为有效防止经理阶层内部人控制,需引进独立董事制度,规范独立董事的任职资格与比例,明确独立董事的职责,保证董事会的独立性,并进一步强化监事会的监督职能.在多种利益主体的压力下,经理阶层内部人控制得到了抑制,但为防止追求短期绩效行为,需建立长期的经理激励约束机制.另外,高新技术企业中业务流程重组(BPR)的改进对公司治理效率的提高有重要的作用.     

完善中国公司治理结构的对策

针对中国公司的具体情况,对公司治理的一系列对策进行探讨,主要包括:构建合理的股权结构;增强董事会独立性,明晰独立董事和监事会的职责;健全激励机制;加强和完善金融监管;强化会计信息对公司治理结构的约束作用;加快完善有关法律、法规。     

高新技术企业公司治理结构的建立和完善

根据我国高新技术企业的现状 ,认为防止内部人控制和建立经理阶层激励约束机制是高新技术公司治理的核心。为有效防止经理阶层内部人控制 ,需引进独立董事制度 ,规范独立董事的任职资格与比例 ,明确独立董事的职责 ,保证董事会的独立性 ,并进一步强化监事会的监督职能。在多种利益主体的压力下 ,经理阶层内部人控制得到了抑制 ,但为防止追求短期绩效行为 ,需建立长期的经理激励约束机制。另外 ,高新技术企业中业务流程重组(BPR)的改进对公司治理效率的提高有重要的作用     

利益相关者公司治理模式评介

公司治理模式是一套治理公司交易关系的制度安排.传统的公司治理理论遵循"股东至上"的逻辑.随着公司的发展演变,股东至上的治理模式开始受到人们的诘责,利益相关者治理模式开始为人们所青睐.利益相关者治理模式的理论基础在于对传统"股东至上"逻辑的质疑;其实践常见于德国与日本的公司治理中;利益相关者治理模式是公司长期发展演变的产物,有其存在的合理性,也面临着进一步演变的挑战.     

信息证实:公司治理结构的核心

公司治理结构的核心在于为利益相关者证实事后信息,这有利于利益相关者根据事后信息进一步选择合约。不同的公司治理模式在信息披露方面各有自己的特点。好的公司治理结构就是能够准确证实信息,并能够根据信息灵活地重新配置生产要素。     

基于财务资本视角的公司治理研究综述

公司治理天然地与财务资本相联系，公司治理产生之初的核心命题就是保护财务资本所有者（股东）的利益，防止经理人的逆向选择和道德风险。文章从财务资本的视角对国内外公司治理文献作一回顾和评述，以期为所有关注财务管理与公司治理关系的同仁提供一些新的视角和研究参考。     

上市公司治理结构的契约优化设计

从契约角度分析上市公司的治理,明确上市公司治理结构中的主体地位,相互之间的制衡和履约标准,从而构建和谐而稳定的上市公司治理结构。针对目前中国上市公司治理结构中存在的契约主体不明确、契约的有效运行环境没有建立健全及契约的诚信履行机制无法保证等问题,按照契约优化原则,提出对上市公司治理结构的完善,明确上市公司治理结构中主体的法律地位,创建上市公司治理结构最佳契约的有效运行环境,以诚信为基石,构建公司治理文化。