股权再融资公司的应计项目盈余管理与真实活动操控

以我国2009年进行股权再融资的A股上市公司为样本,研究上市公司股权再融资时的盈余管理行为时发现,公司在股权再融资前的三年和再融资当年,不仅存在着应计项目盈余管理行为,而且还存在着真实活动操控行为。研究结论为投资者、监管者以及其他会计信息使用者提供了新的盈余管理的证据。     

可操纵应计的市场反应——来自深市的分年度数据

基于应计制核算的净利润和经营活动现金流量之间的差异，可以分为不可操作应计和可操纵应计，后者为企业管理层提供了一种重要的盈余管理手段。由于中国市场已达到弱式效率，股票价格对公开信息已具有较快的反映速度。《可操纵应计的市场反应——来自深市的分年度数据》一文利用中国深圳证券市场的数据，分年度检验证券市场是否对可操纵应计作出了价格反应。     

房地产上市公司盈余管理行为研究——来自沪市2008年到2013年的经验证据

盈余管理是当前会计学术界研究的热点问题之一.适度的盈余管理可以引导投资者做出正确的投资决策,而过度的盈余管理则会误导投资者的投资决策.本文以沪市2008年到2013年的数据为基础,对房地产上市公司的盈余管理行为进行了检验.通过实证检验发现当前房地产上市公司存在盈余管理行为,房地产上市公司通常利用财务费用和预收账款等手段操纵公司应计利润,一般不采用资产减值损失操纵公司应计利润.     

内控缺陷与真实盈余管理的关联性研究——基于上市公司强制性内控信息披露的证据

基于2011-2013年沪深主板上市公司的强制性内控信息披露数据,检验了内部控制缺陷与真实活动盈余管理之间的关系。实证结果表明,内部控制缺陷的存在与真实活动盈余管理之间存在正向关系,存在内部控制缺陷的公司相较不存在内部控制缺陷的公司表现出更高水平的真实活动盈余管理。结果还进一步证明,涉及盈余管理手段,企业会权衡操纵性应计项目和真实活动的盈余管理,因为它们并不是替代关系。然而,存在内控缺陷的公司,除在操纵性应计项目外,更倾向于使用真实活动来操控盈余。     

会计信息质量与自愿性信息披露——来自深圳的经验证据

文章以深圳A股市场173家上市公司为研究样本,以可操纵应计利润作为会计信息质量的代理变量,研究了会计信息质量与自愿性信息披露之间的关系,研究发现,可操纵性应计利润与自愿性信息披露水平呈显著负相关关系,说明降低可操纵性应计利润,提高会计信息质量,有助于促进自愿性信息披露水平的提升。     

我国上市公司盈余管理行为研究

我国上市公司围绕保盈、保配、保增以及追求高业绩目的进行盈余管理。本文结合2001-2003年我国上市公司管理后盈余分布特征,截面修正的琼斯模型分离出可操纵性应计项,各组样本均值和中值检验及组间均值和中值对比检验全面分析各ROE区间盈余管理特征,得出与前人不完全相同的结论。     

分析师关注对上市公司盈余管理的影响

分析师关注的经济后果是近年来证券市场研究的热点问题。本文以我国2001-2010年A股上市公司为样本．从公司外部治理的角度对分析师关注对盈余管理行为的影响进行了实证分析,研究结果显示：样本期间分析师关注与公司盈余管理程度显著负相关,分析师关注对公司盈余管理行为有显著的抑制作用。进一步的研究发现,分析师关注对公司正向盈余管理行为有显著的抑制作用,对负向盈余管理行为无显著影响。该研究结论为公司盈余管理行为影响因素的研究提供了增量证据,有助于从上市公司外部治理的角度加深对证券分析师监督职能的理解。     

企业内部控制质量与盈余管理相关性的实证分析

选取2013年我国深沪两市A股上市公司1207个观测值作为研究样本,通过截面修正的琼斯模型计算会计选择盈余管理,度量上市公司会计选择盈余管理程度;通过经营现金流量模型、生产成本模型、酌量性费用模型和真实活动盈余管理总额模型,度量真实活动盈余管理总水平.最后通过构建内部控制质量与盈余管理关系模型,检测内部控制能否有效抑制上市公司的盈余管理行为,实现对假设的检验.研究发现:我国上市公司普遍存在会计选择盈余管理和真实活动盈余管理的行为;内部控制质量与盈余管理程度呈现显著负相关关系,表明内部控制质量越高,上市公司盈余管理程度越低,其盈余质量越有保障.     

金融危机、审计质量与真实活动盈余管理

上市公司盈余管理问题是资本市场中的一个重要的问题.从宏观经济变化的视角对该问题进行探讨有助于从多角度理解上市公司管理者盈余管理策略选择的变化特征.本文以中国A股上市公司为研究样本,考察了金融危机前后管理者具体的盈余管理行为.研究结果显示:外部经营环境的恶化并不会促使上市公司进行更多的真实盈余管理,但是在该期间那些被高品质的会计师事务所审计的上市公司在应计盈余管理空间遭到挤压的情况下会倾向于更多的真实盈余管理.     

独立董事制度与公司治理的有效性——基于中国上市公司盈余管理的实证研究

独立董事制度是公司治理的重要机制,本文选取2005年至2006年深市A股上市公司为研究样本,利用截面的Jones模型和操纵性流动应计项目来分析独立董事与盈余管理之间的关系,通过研究发展独立董事制度的建立可以减少盈余管理行为的产生,来说明独立董事制度公司治理中的有效性以及完善独立董事制度为当前改进中国公司治理结构的一种有效途径.     

基于非参数模型设定检验方法的上证指数波动率的研究

文章对上证指数A股日收益指数的波动性建模,介绍并使用了非参数模型设定检验方法进行多个模型的评价,结果表明在GARCH模型中引入t新息分布,使得GARCH模型在显著性水平=0.05下通过了非参数模型设定检验.它可以用于风险管理、资产定价等方面的研究.     

产权特征对企业家风险偏好与盈余质量关系的调节效应研究——基于沪深A股上市公司的实证分析

以中国A股市场1046家制造业上市公司2015年的相关数据,构建主效应模型和调节效应模型,运用层次回归分析方法,检验企业家风险偏好对企业盈余质量的主效应以及产权特征对企业家风险偏好与企业盈余质量间关系的调节效应。研究发现:企业家风险偏好与盈余质量负相关,且这种关系对正向盈余操纵显著;在企业家风险偏好对企业盈余质量的影响过程中产权特征发挥调节作用。     

内部控制缺陷与盈余质量相关性研究

依据修正的Jones模型测算上市公司盈余管理的程度,在此基础上利用沪深两市A股上市公司2013年和2014年度有关财务数据和内部控制数据,实证研究了内部控制缺陷与盈余质量的关系.研究结果表明,当公司内部控制存在缺陷时其盈余管理的程度较高,公司的盈余质量较低;研究结论还反映出我国上市公司在进行内部控制体系建设方面存在着一定的问题,还有相当一部分企业的内部控制在设计或执行方面存在一定的缺陷,监管部门要引导上市公司进一步完善其内部控制体系建设.     

中期审计能抑制上市公司盈余管理行为吗

中期审计鉴证的效果在学术界存在较大争议.文章采用沪深上市公司2003～2008年的季度财务数据,检验了中期审计对中国上市公司盈余管理行为的抑制作用,结果表明,中期审计后公司第二和第四季度操控性应计反而更高,并从不同方面对此结果进行了解释.     

浅谈上市公司的盈余管理

盈余管理是指在会计准则允许的范围内,通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为。从本质上说,盈余管理本身是法律和会计准则所允许的,或者说,盈余管理应该是“中性”的。然而在实践中,许多企业对盈余管理的利用超过了正常的范围,使得盈余管理成了利润操纵的一种手段。通过分析上市公司盈余管理存在的原因,以及上市公司超越正常盈余管理范围进行利润操纵的常用方法,剖析这种非正常现象存在的主观能动性和客观必然性,进而提出减少上市公司不正常盈余管理的四项对策,主张通过采取行之有效的措施,将上市公司的盈余管理控制在一个适度范围内,最大限度地规范市场秩序,最大限度地维护中小股东的利益。     

机构投资者持股与公司盈余管理手段选择

本文以沪深股市2004-2006年A股上市公司为样本,检验了机构投资者持股与公司管理层盈余管理行为之间的关系。研究发现,机构投资者持股对公司管理层采用线上项目进行盈余管理的行为没有监督效果,相反却促进了公司管理层盈余管理的程度;而对公司管理层采用线下项目进行盈余管理的行为具有监督效果。进一步地研究发现机构投资者持股对公司盈余管理行为的影响,仅体现在机构投资者增持组中,而在机构投资者减持组中,没有发现机构投资者持股与公司盈余管理行为有统计意义上的相关性。这些结论表明我国机构投资者参与公司治理的力度还不够深入,现有的机构投资者对于信息使用和识别的能力可能还很有限。     

中国股市存在盈余公告后的价格漂移吗?

中国股票市场存在盈余公告后的价格漂移吗?已有研究的结论是否受制于定价模型的错误设定?使用三因子模型估计股票在盈余公告后的预期收益并计算盈余公告后的价格漂移,研究发现:中国股票市场盈余公告后的价格漂移的具体形态不同于其他国家,在盈余公告后,坏消息组异常收益持续上升,好消息组异常收益持续下降,存在着买入坏消息组卖出好消息组的套利机会。使用面板数据进行回归分析,在控制规模因素、成长因素以及股权结构等因素后,这种套利机会仍然存在,这说明中国股票市场没有达到半强势有效。     

中国A股市场和H股市场的联动性研究

本文利用Granger因果检验模型、协整检验模型以及误差修正模型对中国A股市场和H股市场的指数与个股股价分别进行了实证分析,发现在QFII制度实施前后、汇率改革前后以及QDII制度实施前后,A股市场与H股市场的联动性发生了显著的变化,从而检验了随着中国证券市场开放进程的不断推进,A股市场与H股市场的联动性越来越紧密.     

企业管理者激励补偿效应:盈余管理的角色——基于国有企业与民营企业的比较分析

文章突出盈余管理的角色,对比分析了国有企业与民营企业的管理者激励补偿效应。通过实证分析发现,国有企业具有强烈的盈余管理动机,其会计报表业绩存在迎合行为。在剔除盈余管理后,高管人员的薪酬并没有起到激励作用。而民营企业,无论会计指标还是市场市标,无论是否剔除盈余管理,薪酬都与企业绩效正相关。国有与民营企业在企业绩效和薪酬方面均存在显著差异。     

文化产业上市公司盈余质量研究

文化产业作为一种产业,在满足人们精神文化公共需求的同时,也必须适应文化市场的要求,实现由"创意"到"创富"的转变,实现对高质量盈余的追求。本文运用修正的DD模型、修正的费森-奥尔森模型和一阶自回归模型,通过对在沪、深主板上市的12家文化传播类公司2007-2010的盈余信息进行研究,结果表明:上市公司会计盈余与经济盈余总体上相符,但其差距越来越大;本年度盈余对下一年度盈余具有较强的预测价值,但盈余信息所蕴含的价值并没有在股价中得到反映。基于研究结论,本文认为文化产业上市公司的发展应在立足于健全有效的资本市场的基础上,大力发展主业,并提高企业创造现金流的能力。