能力积累、扩张行为与企业持续生存时间——基于我国战略性新兴产业的企业生存研究

本文运用事件史分析方法动态追踪了494家自2003年进入战略性新兴产业的企业生存状况,通过KM估计刻画了企业生存时间分布特征,运用基于"研发行为"变量分层的Cox风险模型分析了企业能力积累和扩张行为对持续生存时间的影响,以剖析战略性新兴产业的生存状态和解释企业如何持续生存问题。研究结果表明:企业能力积累显著影响企业持续生存的时间,且内部存在较大差异,研发能力的积累是影响企业持续生存最为关键的因素,企业运营能力和市场能力的单独提高并不能有效延长企业生存时间,这两种能力的交互则会起到正向的作用。这一结论扩展了企业资源基础观中对企业能力的认知,差异性的企业能力组合构成了产业成长机制的重要部分。企业扩张行为影响持续生存时间,伴随着产品生命周期的不同阶段,企业当前规模扩张降低了企业退出风险,但企业过快的扩张则对持续生存构成了威胁。基于这些研究结论,本文从创新驱动、运营成本控制和规模合理扩张等角度对结论所蕴含的政策内涵进行了探讨。     

专利保护背景下的技术供应链授权合同设计研究

为研究不对称信息下跨国最优技术授权合同设计问题,以外国企业为授权方,本国企业为被授权方,构建不完全信息博弈模型来分析外国企业的最优技术授权合同设计及其选择条件,进而考察授权合同选择、本国企业生产规模不经济等对技术授权、社会福利的影响。在此基础上,考虑本国企业选择生产外包与本国企业生产规模经济情形,对原始模型进行延伸和拓展分析。研究发现：分离合约是外国企业的最优选择,并且会策略性地选择固定收费形式或者双重收费形式的跨国授权合同;本国企业生产规模不经济并不会影响外国企业对跨国授权合同形式的选择,但会促使本国企业降低产品产量,产品价格上升;规模不经济对各个企业利润的影响取决于市场条件,但却总是会导致消费者剩余和社会福利的损失。本国企业选择生产外包与本国企业生产规模经济不会影响外国企业对跨国授权合同形式的选择,但会影响外国企业和本国企业的均衡决策。     

论外部环境对大型连锁超市规模扩张的影响

连锁经营以其能够无限复制的能力使大型超市实现快速扩张成为可能,但大型连锁超市在规模扩张过程中也会受到来自外部环境的影响。无论是沃尔玛还是家乐福,这些零售大鳄在实施规模扩张的过程中都受到过不同程度的环境阻力,本文通过引用PEST模型分析一下外部环境对大型连锁超市规模扩张的影响。     

中国企业并购经验与跨国并购股权的关系研究北大核心CSSCI

基于中国企业跨国并购事件的二手数据,探讨并购经验对中国企业跨国并购股权比例决策的影响,并研究文化距离与研发能力对两者关系的调节作用。实证研究发现:作为一种决策经验,并购经验具有情境边界,跨国并购经验对跨国并购股权比例负相关,母国并购经验对跨国并购股权比例决策并无显著影响;文化距离越大,使得具有同样跨国并购经验的企业选择的跨国并购股权比例越低;主并企业母国研发能力对跨国并购经验与跨国并购股权比例之间的关系不产生显著影响,但在母国并购经验高的企业中,研发能力低组比能力高组的企业更倾向于选择较高的股权比例。     

我国企业盈余可持续性影响因素研究——基于EBO模型的我国上市公司实证数据

本文在运用EBO模型计算了不同企业不同年份终端隐含价值的基础上,对影响终端隐含价值的因素进行了分析,发现企业预测期盈利能力、行业市场占有率、负债/资产比率、固定成本结构对终端隐含价值有显著正的影响,证明了代理理论适合我国国情,企业负债有利于企业盈利的长期可持续性;而企业规模、投资规模对终端隐含价值有显著负的影响,说明我国上市公司资金的使用效率有待提高。     

中国企业海外并购的财务风险研究

近几年来跨国并购已逐渐成为中国企业海外投资的主流方式,但随着跨国并购的规模越来越大,投资的领域越来越广,其运作风险也会越来越大。本文从财务角度对我国企业跨国并购的风险进行了深入分析,包括目标企业价值评估风险,融资风险,支付风险以及利率和汇率风险。     

中国家族企业控制权比例的影响因素研究--以A股上市公司为例

本文以1990-2012年1033家中国上市家族企业作为样本，研究中国上市家族企业控制权比例的影响因素，认为其受到家族企业盈利能力、企业规模、家族企业存续时间以及家族企业企业化方式的影响。     

改变上市公司资本结构的因素分析——来自中国上市公司的证据

作者以沪市公司为样本，对影响公司上市后资本结构变化的因素进行分析，进一步分析各因素对组成资产负债率变化的股权增加、留存收益增加的影响。实证结果表明：公司盈利能力和原资产负债率对负债率变化有显著持续负向影响，公司规模、股票价格、固定资产比例对负债率变化有一定影响但不持续；盈利能力对股权融资和内部融资有显著持续正向影响；在公司上市后的前期，股票价格和原资产负债率对股权融资有显著正向影响，而公司规模对股权融资有负向影响。     

基于灰色多层次分析的中国石油国际竞争力评价

结合石油企业和石油市场的特点,建立了石油企业国际竞争力评价模型,采用灰色多层次分析方法对中石油的国际竞争力进行了测评,分析其优劣势及形成原因.测评结果显示:中石油总体上已具备和跨国石油公司竞争的资源规模实力和后备资源,但盈利能力、经营管理能力、市场竞争能力和国际经营能力有待加强.     

外方总经理对企业盈利能力影响的实证研究

管理层国际化是提升企业竞争力的重要手段.本文采用世界银行的“中国企业调查”数据研究了在华外方总经理对企业盈利能力的影响.我们发现,聘用外方总经理对企业盈利能力有显著的正效应,而这种效应在聘用非中国港澳台地区总经理的企业中则表现得更加突出.此外,我们还发现,企业面临的市场竞争环境越激烈,外方总经理对企业盈利能力的提升作用越明显；外方总经理对出口企业盈利能力的提升作用明显强于非出口企业.     

“振兴东北老工业基地”有利于产值还是利润?——来自中国工业企业数据的证据

本文立足1999~2007年中国工业企业数据对"振兴东北"战略进行评估。实证结果表明该战略有利于企业产值扩张,但并不利于利润提高。在此基础上,本文讨论了"振兴东北"战略对企业的影响机制。实证研究证明该战略显著的降低了企业的税收与负债,促进了资本深化,增加了中间品投入。本文进一步发现企业税收下降刺激了产值的增加但不利于利润提高,负债下降与资本深化对于产值的正影响显著大于利润;中间品投入的增加对利润的负影响显著大于产值。本文认为"振兴东北"战略使企业陷入"经营困难—政府‘输血’—企业进一步扩张—利润下降—经营困难"的怪圈。从分行业的角度,本文发现"振兴东北"战略对于装备制造业企业产值的正影响显著大于整体水平,但对利润的影响为负;而该战略在促进高耗能企业产值提高的同时,却未能提高利润。实证研究还表明,该战略对资源型企业的产值与利润均未产生显著的正影响。     

中国企业跨国并购的动因浅析

近年来,中国企业走出国门,参与跨国并购的案例日益增多,并购金额也有所增大。在全球经济不景气的2002年,中国企业并购海外资产的规模庞大。针对这一新情况,本文从国际投资阶段理论入手,基于对中国企业跨国并购的内部动因和外部动因的分析,认为中国企业会展开一次新的跨国并购浪潮。     

外派人员回任意愿影响因素分析——来自中国跨国经营企业的证据

对中国跨国经营企业外派人员回任意愿的影响因素进行理论分析与实证检验,从而为现阶段中国跨国经营企业有效进行回任管理提供决策支持。研究结果表明,组织辅助支援、职业生涯管理对外派人员回任意愿不存在正向显著影响;外派任务类型、组织规模及文化对外派人员回任意愿存在正向显著影响。     

EVA与资本结构关系的理论分析

从理论上分析,EVA与资本结构两者判断标准一致,EVA的确会从盈利能力、成长性、企业规模等多个方面对企业的资本结构产生一定的影响,但从影响力和影响方向来看.具有不确定性.而企业资本结构的改变同样会以多种方式体现在EVA指标上.     

多元化战略与管理保护：基于中国上市公司进入新行业的视角

本文从中国上市公司进入新行业这一全新视角检验了管理能力假说与管理保护假说。结果显示，进入新行业前后企业平均绩效水平显著下降，资产规模显著上升，多元化程度、管理报酬均与资产规模显著正相关，且总经理更替与资产规模显著负相关，但没有发现管理报酬与多元化程度之间显著相关性的证据。因此，结论否定管理能力假说，支持管理保护假说，表明我国上市公司进入新行业是过度投资的一种表现。     

人民币实际汇率变化对出口转换的影响研究

本文基于实际汇率变化对产业内部企业之间出口转换理论分析框架,采用1998~2009年中国工业企业数据和海关细分产品层面数据以及行业层面实际有效汇率指数,分析了工业企业出口转换的分布和变化特征,检验了实际汇率变化对行业出口扩张、出口收缩、净出口以及出口转换率的影响。研究结果显示:(1)控制了实际汇率的直接影响和通过进口中间产品渠道对出口的影响,实际汇率变化总体上对出口扩张率和转换率具有显著影响作用,但对出口收缩率和净出口增长率的影响不显著。(2)实际汇率总体变化对出口影响存在显著的不对称性;贬值相对于升值对出口变化和转换影响更为显著,贬值会对出口扩张和收缩率产生显著的同方向影响作用,进而会对出口转换率产生显著影响,但对净出口增长并无显著影响。(3)实际汇率暂时性变化主要会对出口扩张率产生显著影响,持久性变化主要会对出口收缩率产生显著影响。(4)长期来看,实际汇率持久性变化对低利润部门的出口扩张、收缩以及转换影响作用显著高于对高利润部门相应的影响作用。     

百货零售业规模经济运用简析

本文将经济学中的规模经济理论运用于百货零售业,从百货零售业规模扩张的方式、规模经济带来的效应、影响规模经济的因素等方面进行分析,进一步说明企业扩张要稳健、适度,要与企业自身能力相适应,否则将会出现规模不经济现象。     

加强采购管理，提升零售企业的竞争力

零售业是我国市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一，也是吸引外资企业的重要领域。据商务部统计，2006年外商直接投资项目增长最快的行业是批发和零售业，未来外资将继续加快进入我国零售业的速度。近年来，我国零售企业为了提高自身的竞争力，在规模扩张、业态选择、管理能力等方面采取了多种措施，取得了一定的成效。但从总体看，我国零售企业更多关注的是规模扩张，     

金融供给侧改革下金融资源错配缓解对银行信贷的影响——兼论数字经济发展的调节效应

本文基于2009-2019年省级面板数据，分析了金融资源错配缓解对商业银行工业信贷的影响，并讨论了数字经济发展的调节效应。结果表明：金融危机以来金融资源错配得到了一定程度的缓解，金融资源错配水平不断下降。金融资源错配缓解显著降低了银行工业信贷规模，但提高了资金使用效率，改善资金的经济绩效。数字经济发展对金融资源错配缓解程度与银行工业信贷关系存在显著的调节效应，随着地区数字经济发展水平的提升，金融资源错配缓解对银行工业信贷规模的负影响减弱，对银行工业信贷资金利用效率的正影响加强。总体而言，现阶段商业银行仍存在对“民、小、新”企业不敢贷的现象，但这类企业通过数字经济应用、产业革新等手段可在一定程度上消除银行疑虑。     

企业生产率与企业对外直接投资进入模式选择——来自中国企业的证据

本文借助中国商务部提供的《境外投资企业(机构)名录》(以下简称),整理了"中国企业对外直接投资数据库",再把该数据库与"中国工业企业数据库"匹配,形成的全新数据库包含丰富的企业财务信息和企业对外直接投资信息。基于整合后的数据库,本文首次实证考察了生产率对中国企业对外直接投资海外市场进入模式的影响。本文发现:生产率越高的企业对外直接投资时选择并购模式的概率越大;母国企业上游知识资产跨国流动性差异会一定程度影响生产率的选择效应;通过对生产率分解进一步发现,管理能力越强的企业明显倾向于选择并购模式,但研发能力对投资模式的选择效应却并不明显。因此,本文的发现对我国"走出去"企业进入模式选择能够提供微观层面的经验证据,在一定程度上是对当前我国企业对外直接投资研究文献的有力补充。