基于超边际分析的产业集群形成与发展机理探析

运用新兴古典经济学思想,考察了劳动分工、交易效率与产业集群演进的互动关系,认为产业集群的形成与发展同样是一个劳动分工深化、学习费用降低、交易效率提高的折衷过程,分工的网络效应不断促使迂回生产经济的扩大、新技术的涌现;对杨小凯基于专业化经济的劳动分工模型进行了拓展和深化,以便对产业集群的演进机制进行深入分析,模型分析结果表明产业集群的形成与发展有其自身的内在规律.当前政府更为紧迫的是要注重产业集群软环境的建设,以降低交易费用,促进产业集群持续、健康的发展.     

倾销边际与损害边际反倾销效应分析

建立了一个由企业内生选择决定贸易保护水平的不完全竞争二阶段动态反倾销博弈模型,分析了倾销边际与损害边际反倾销税对企业行为的影响,发现倾销边际反倾销税的企业战略动机与损害边际反倾销税的企业激励动机的差异,倾销边际反倾销税在保护本国产业发展方面要优于损害边际反倾销税.     

超竞争环境下企业困境并购定价与时机研究

在超竞争环境下企业面临的竞争环境越来越动荡,企业的竞争优势呈现出短期性与临时性的特点,为了快速发展,越来越多的企业选择并购。本文以超竞争环境为研究背景,运用期权博弈理论,分析并建立了存在竞争对手的企业困境并购定价与时机选择模型,通过模型求解得到并购中主并企业给予目标企业的最优价值以及主并企业的最佳并购时机;此外,通过数值模拟重点分析了三个超竞争特征因子（竞争强度、竞争不确定性、企业价值损失因子）、企业困境因子以及竞争对手的溢价水平对企业困境并购时机的影响。本文研究发现：（1）被并企业得到的价值补偿比例及主并企业最佳并购时机均受到各超竞争特征因子、企业困境因子以及竞争对手溢价水平的综合影响;（2）竞争对手的存在会使目标企业得到的价值补偿比例增加;（3）超竞争环境下企业困境并购中主并企业的最佳并购时机取决于并购双方的相对价值比;（4）随着可能导致双方谈判破裂因素、事件的增多以及企业财务困境程度的增加,主并企业提前进行并购的可能性增加;（5）随着竞争强度、竞争不确定性、竞争对手造成溢价水平的增加,主并企业推迟并购时机的可能性增大。     

中国证券市场并购行为绩效的实证分析

企业并购是证券市场上资源配置的重要方式,它对企业经营绩效有着重大的影响。本文在回顾相关文献资料的基础上,采用统计方法对近年来我国证券市场的并购行为进行了分析,得出了不同并购行为所产生的不同并购绩效结果,分析了影响并购绩效的相关因素,并提出了若干改善企业并购绩效的政策建议。     

并购行为对企业业绩影响的实证研究

研究运用财务指标法进行并购行为对企业绩效影响的实证分析。分别对总体公司、收购公司、目标公司的并购前、并购当期、并购后的绩效进行对比分析,结论表明并购行为对公司总体、收购公司以及目标公司的绩效影响不一样。     

数据包络与边际分析——微观经济中的非参数分析

引言数据包络分析(DEA)方法作为一种非参数分析方法在社会经济科学中得到了广泛的应用。自1978年由 A.Charnes,w.w.Cooper 和 Rhodes 提出 DEA 模型 C²R 以来,这一方法迅速发展。从1986年开始,我们与 Charnes 等人合作研究,又得到了几个新的 DEA 模型,并且把这一方法有效地应用在微观经济的一些领域中。利     

我国上市公司并购中控制权变更市场效应的实证研究

针对1997年到2001年我国上市公司并购中控制权变更的282例样本,就其控制权变更公告日效应的平均超常收益率和累计平均超常收益率进行了实证分析。研究结论显示:我国上市公司并购中控制权变更的信号传递效应在[-2,2]区间上完全实现。在我国上市公司并购中控制权变更公告日收益率变动呈现出如下趋势:在公告日信号传递效应区间,其收益率显著为正;随着传递时间延伸,收益率显著为负,从而在整体上,我国上市公司并购中控制权变更对并购公司股东并未显示出明显绩效改善。上述结论统计检验极其显著的。     

外资并购的动机与风险对应分析——基于对应分析与因子旋转法的实证研究

本文运用对应分析聚类法对206个被并购的中国企业进行考察,其中通过Q型因子将这些样本分成了八类,通过R型因子描述了各类样本的并购动机组合与风险特征,以为我国政府进行外资并购的风险管理提供可靠决策依据。     

外资并购绩效的实证研究

创新利用外资的方式,提高利用外资的质量,最终目的是提高企业的绩效和持续竞争能力。本文从微观层次出发,通过对目标公司绩效的影响进行实证分析,为外资并购的相关理论提供经验数据上的支持。     

企业投资行为不确定性与实物期权的实证分析

以实物期权定价投资分析思路,实证分析了当投资为不可逆性时不确定性因素是如何对企 业投资决策行为形成影响的机制. 运用四川省、重庆市227 家工业企业1998 —1999 年的面版数据 (panel data set) ,检验了不确定性条件下不可逆投资模型的预测性. 基于企业投资决策者关于未来 企业产出需求主观概率分布的抽样调查信息,构造了企业产出需求的期望方差,作为不确定性因素 的测度. 实证分析结果表明,对于命题不确定性程度越高投资临界水平值就越大,样本企业的数据 信息给予了支持,但对于命题仅当企业资本边际收益产出达到投资临界水平值时企业方才投资,样 本企业的数据信息却缺乏充分证据予以支持,对此现象论文给出了若干解释.     

Uncertainty about Uncertainty and Delay in Bargaining

We study a one‐sided offers bargaining game in which the buyer has private information about the value of the object and the seller has private information about his beliefs about the buyer's valuation. We show that this uncertainty about uncertainties dramatically changes the set of outcomes. In particular, second order beliefs can lead to a delay in reaching agreement even when the seller makes frequent offers. We show that not all types of second order beliefs lead to a delay. When the buyer assigns positive probability to the seller knowing the buyer's value, then delay not only can occur, but it must occur for a class of equilibria. However, in all other cases delay will never occur.     

股票市场价格行为的实证研究

资产价格行为理论是整个金融市场理论的分析基础.基于有效市场的传统理论用随机游走模型与正态分布来刻画股价行为,然而这些理论假设的合理性一直备受质疑.本文的研究表明基于有效市场的传统理论假设一正态分布、随机游走与独立性并不能准确地刻画资本资产的价格行为;非正态稳定帕雷托分布与长期相关性能够很好地描述实际资本市场的非线性动态价格行为.这一检验结果深化了对资本市场复杂性与本质特征的认识,并将对投资理论研究与投资实践提供新的方向.     

要素市场发展差异、产权性质与异地并购绩效

以我国上市公司在2003-2009年开展的非关联股权标的并购事件为研究对象,本文发现,要素市场发展对不同性质企业的异地并购绩效有着不同的影响。央企在并购要素市场落后地区企业时,双方要素市场发展差异越大,央企凭借其政治权威获得的政治寻租利益就越大,并购绩效就越高。相反,地方国企在并购要素市场落后地区企业时,目标方要素市场发展水平越低,双方要素市场发展差异越大,地方国企在并购后重建"支持之手"的政治寻租成本就越大,并购绩效就越低。但另一方面,地方国企并购要素市场更为成熟地区的企业时,双方要素市场发展水平差异越大,地方国企摆脱"掠夺之手"的作用就越显著,并购绩效就越高。而民营企业在并购要素市场更为成熟地区企业时,目标方要素市场发展水平越高,双方差异越大,要素市场扭曲带来的资源错置效应及市场摩擦就越大,导致并购绩效越低。     

Uncertainty about Probability: A Decision Analysis Perspective

The issue of how to think about "uncertainty about probability" is framed and analyzed from the viewpoint of a decision analyst. The failure of nuclear power plants is used as an example. The key idea is to think of probability as describing a state of information on an uncertain event, and to pose the issue of uncertainty in this quantity as uncertainty about a number that would be definitive: it has the property that you would assign it as the probability if you knew it. Logical consistency requires that the probability to assign to a single occurrence in the absence of further information be the mean of the distribution of this definitive number, not the median as is sometimes suggested. Any decision that must be made without the benefit of further information must also be made using the mean of the definitive number's distribution. With this formulation, we find further that the probability of r occurrences in n exchangeable trials will depend on the first n moments of the definitive number's distribution. In making decisions, the expected value of clairvoyance on the occurrence of the event must be at least as great as that on the definitive number. If one of the events in question occurs, then the increase in probability of another such event is readily computed. This means, in terms of coin tossing, that unless one is absolutely sure of the fairness of a coin, seeing a head must increase the probability of heads, in distinction to usual thought. A numerical example for nuclear power shows that the failure of one plant of a group with a low probability of failure can significantly increase the probability that must be assigned to failure of a second plant in the group.     

韩国企业跨国购并的实证分析

运用Logistic方法,对1986年～1996年期间韩国企业跨国经营的状况和购并战略选择可能性进行了实证研究,认为韩国企业在进行对外直接投资时,国内购并的经验、总资产规模、设立当地法人的他国数量、销售额增加率以及总资产规模等对采取跨国购并的可能性有正的影响,其中国内购并的经验和总资产规模最为显著,而企业的出口额所占比例及汇率水平对企业采取跨国购并的可能性影响不显著.     

我国上市公司并购的特征分析

要促进我国资本资产的发展,加强上市公司的实力,就必须加快我国上市公司的并购进程,同时也必须规范上市公司并购的行为,解决上市公司并购中的问题,提高其并购的有效性.为此,围绕我国上市公司并购特征分析这一主题,对我国上市公司并购特征展开了论述,系统、深入地研究了我国上市公司并购特征,为解决我国企业并购中出现的问题提供借鉴.     

Emergent Marketing Strategies and Performance: The Effects of Market Uncertainty and Strategic Feedback Systems

Although many process‐based studies appear in the strategic management literature, little attention has been devoted to the formation process of marketing strategies. Drawing on enactment and information‐processing theories, this study views the external environment as a source of information (i.e. enacted) and organizations as information‐processing entities. We propose a conceptual framework of antecedents and market performance consequences of emergent marketing strategies and test it with a sample of 214 UK enterprises. The results suggest that dimensions of market uncertainty (i.e. dynamism and complexity) and strategic feedback systems influence the formation of emergent marketing strategy. Furthermore, the data reveal that market uncertainty aspects condition the association between emergent marketing strategies and market performance in different ways. These findings provide new insights into how emergent marketing strategies evolve and influence organizational outcomes.     

单位争端的表现及其正负影响分析

单位治理中争端表现依据争端主体、争端类型、表现形式和组织化程度的不同而不同。单位治理中争端的出现具有促进单位交流沟通、强化单位决策认同、消除成员个体歧见和塑造单位价值观念等正效应,也存在耗散组织资源、区隔人际关系、裂化单位整体和阻滞决策执行等负效应。     

我国证券市场政策的一致性分析

针对目前我国证券市场风险控制与国有企业改制而引起的市场扩容两大政策目标,本文建立其相应的政策模型,应用动态博弈方法证明,在完全信息下,兼顾两大政策目标必然导致政府证券市场政策的动态不一致。分析了政府由此可能面临的局面。最后,讨论了解决问题的可能措施。     

Network Game and Capacity Investment Under Market Uncertainty

This paper investigates the impacts of competition and market uncertainty on airlines' network structures and capacity investment. The airlines choose their network structures and construct capacities while demands are unknown. After uncertainty is resolved, they determine the total number of seats to offer in each leg constrained by their capacities built earlier. We conclude that market uncertainty is the driving force of hub‐and‐spoke networks, whereas the market mean is the driving force of point‐to‐point networks. Which of the two countervailing forces dominates determines the equilibrium network structures. Moreover, we find that the airlines' total expected profits in the mixed equilibrium in which the airlines employ different networks are larger than in the pure hub‐and‐spoke network equilibrium in which each airline employs the hub‐and‐spoke network. However, the mixed equilibrium does not necessarily yield larger profits than the pure point‐to‐point equilibrium in which each airline employs the point‐to‐point network.