创业投资引导基金运作模式研究

近年来,我国各级政府纷纷设立了创业投资引导基金,期望通过政策性的引导投资撬动商业性创业资本,推动符合产业政策的企业成长.我国创业投资引导基金运作中存在的问题是管理的专业化水平不高,绩效考核制度不完善,风险防范与投资退出机制较弱等.改进的办法是:进行管理改革,提升管理水平;实施多元化筹资,增强资金实力;探索科学考核,完善评价机制;丰富投资方式,注重资金退出;加强风险管理,防范运营风险.     

设立创业投资引导基金 推动我国自主创新发展

国家"十一五"规划提出了发展自主创新,建设创新型国家的战略规划,设立创业投资引导基金是发达国家推动科技创新通行的做法,可以发挥财政资金的杠杆作用,吸引社会资本投入到科技型创业企业。本文在分析总结发达国家创业投资引导基金运作的模式和经验的基础上,提出了设立国家级科技创业投资引导基金的构想,同时也提出了切实可行的操作模式和风险防范机制。     

设立江西省级创业投资引导基金刍议

创业投资引导基金是由政府主导设立的基金,通过发挥财政资金的引导作用,带动社会资金投向初创期的科技型中小企业。越来越多的地方政府开始设立引导基金,旨在推动战略性新兴产业迅猛崛起。本文分析了江西建立创业投资引导基金的必要性和可能性,提出了解决江西创业投资引导基金运作操作性难题的措施,以提升江西民间资本参与创业投资的动力和热情。     

美国创业投资基金的发展及其借鉴意义

本文从创业投资基金的法律定义、组织形态及其与创业资本、风险资本的联系与区别等视角,介绍了美国创业投资风险基金的内涵与外延。在借鉴美国创业投资基金发展经验的基础上,对我国如何拓宽并规范民间资金投资渠道,促进民营经济,特别是科技型民营企业的成长提出了参考建议。     

创业投资引导基金激励性规制研究

目前,由于政府规制存在着不对称信息约束、交易成本约束的缺陷以及治理结构呈现出"多层式规制"的特征,创业投资引导基金效果并不明显。创业投资引导基金中政府及民间资本、基金管理人、创业企业家三者存在双层的委托代理关系。针对基金管理人、创业企业家和民间资本分别进行激励性规制政策设计,防范基金管理人与创业企业家合谋,减少政府资本对民间资本的挤出效应,可以促进引导基金各参与主体进行理性的投资和经营活动,从而实现政府的产业政策目标。     

中小企业科技创新与创业投资

我国创业投资业还处于探索和起步阶段 ,这主要表现在 :1.风险资本来源单一 ,社会化程度低 ,规模小。2 .创业投资金融化趋势明显 ,一些创业投资公司主要从事科技信贷业务 ,不是真正意义上的创业投资。 3 .创业投资运作的内部机制和外部环境不完善。 4.创业投资人才缺乏。 5 .政府扶持的力度不够。比较美国、日本和西欧的三种创业投资模式 ,笔者认为 ,我国可以采取政策性创业投资和商业性创业投资两种相结合的模式。在融资机制方面 ,应采取发行风险基金股份的组织形式 ;在权益结构安排方面可以采取两合公司的形式 ,把基金股份持有者分为有限责任股东和无限责任股东 ;在退出机制方面 ,当务之急是要发展中小企业证券市场。     

发展创业投资促进产业结构转型升级

创业投资对推动中小企业尤其是推动高新技术企业发展的作用巨大,创业板挂牌上市的公司中创业投资支持的企业占比67.04％.研究创业投资发展,对推动广西产业结构转型升级具有战略意义.文章通过调查广西创业投资的发展现状,分析其存在的问题,借鉴京津沪深杭等地发展经验,从广西创业投资发展的政策体系建设、创业投资引导基金建设及其作用的发挥、多渠道筹措创业投资发展的资金、创业投资项目培育、现有地方金融机构如何支持等方面提出具体的政策建议.     

创业投资企业的经营风险管理机制研究

创业投资企业是一种主要以高新技术产业为投资对象的非银行性金融组织 ,其经营具有极大的风险性。创业投资企业的经营风险由投资项目的风险、创业企业的技术与营销能力风险和创业投资企业的资本运营能力风险三个方面构成 ,应建立经营保证机制、风险评估机制、风险控制机制和资本退出机制等四个方面的经营风险管理机制     

企业年金运营过程中的道德风险及其防范

本文通过分析企业年金运营过程中道德风险产生的原因及表现形式,并借鉴国外企业年金运营过程中防范道德风险的成功经验,认为设置企业年金基金的投资比例限制、让企业年金基金管理机构承担一部分收益风险、营造充分竞争的市场环境、建立完备的信息披露与报告制度和充分发挥企业年金中介服务机构的监督作用将有助于提高我国企业年金运营过程中防范道德风险的能力。     

关于创业投资行为的若干思考

本文主要探讨了创业投资的特征,创业投资的方向,创业投资基金的规模问题,创业投资主体的问题,创业投资机构的资本金问题以及创业投资的终极目标。     

关于创业投资的几个基本问题

在高度重视科技创新及科技产业化的今天,创业投资、创业资本及创业投资基金是我们经常接触的概念.这三个概念之间既联系密切又有区别.创业投资是一种风险投资方式,创业资本是用于创业投资的资本,它的来源形式多种多样,但创业投资基金是创业资本的主要形式.     

创业投资对创新的影响机制分析

在创新过程中,创业投资发挥了重要的引导和支持作用,但目前对其微观机制的研究尚不完善。因此,面对国家"创新驱动,转型发展"的未来发展战略,有必要将微观经济学的相关理论引入到创业投资分析框架中,并通过分析创业投资影响创新资本投资效率的内在机制,全面理解创业投资对创新的重要作用,并提出在我国加快创业投资发展的政策建议。     

推进创业金融均衡和规范发展

创业金融是指与创业企业发展相适应的金融体系,是传统金融的有效补充。大力发展创业金融是推进创业创新型国家建设的重要举措。创业金融体系涵盖天使投资、创投基金、接力基金、担保基金、小额贷款、科技银行、互联网金融等金融业务范畴。在鼓励大力发展创业金融的同时,也应注意到当前我国创业金融体系建设过程中亟待解决的问题,主要是创业金融发展非均衡问题和发展不规范问题。创业金融发展不均衡问题体现在:创业投资过热天使投资不足,担保基金过多接力基金有限,创投基金、政府产业基金和引导基金中政府力量过大,市场化程度低。创业金融发展不规范问题体现在:金融二道贩,非法担保融资和骗取政府优惠政策。从政策建议角度看,目前应该大力促进创业金融服务实体经济,应该着力推动天使投资、接力基金等早期投资,应该采取有效措施规范创业金融向正规金融发展。     

基于DEA方法的开放式基金评价

将DEA分析方法引入基金业绩评价领域,对目前我国开放式股票型基金业绩进行了实证检验后,认为:DEA非有效基金单位费用率和风险偏高,说明基金管理公司运营成本偏高,管理效率低;风险控制力不足,风险暴露较大,从而影响其综合排名。基金管理公司今后应在降低费用,加强风险控制方面努力,以提高自身管理效率。     

社会保障基金海外投资风险研究

随着《社保基金海外投资管理暂行办法》即将出台,社保基金有望年内进行海外投资。作者针对这一最新情况,从实际分析了全国社保基金投资运营的现状,社保基金海外投资面临的风险和主要问题,论证了投资组合理论在社保基金投资中的运用,提出了有效防范和管理社保基金海外投资风险的对策。     

创业投资保险中科技风险可保条件刍议

科技风险作为创业投资中的主要风险构成了创业投资保险制度中的重要内容,只有成功防范、转嫁了科技风险,才能真正减轻创业投资机构和高技术企业的风险负担,分析科技风险的可保条件,构建以科技风险为核心的创业投资保险制度是促进创业投资及高新技术产业发展的重要内容.     

现代农业高新技术创业投资项目中的代理风险及其控制

创业投资是高新技术产业的孵化器和助推器,对于促进现代农业高新技术项目的发展具有积极作用,但是现代农业高新技术创业投资项目具有较高的代理风险。文章首先分析了现代农业高新技术创业投资项目代理风险的产生机理,接着提出了合同治理和关系治理的风险控制手段,有助于降低现代农业高新技术创业投资项目的代理风险。     

我国养老保险基金投资问题探析

本文以国家基本养老保险为研究对象,考察了我国养老保险制度改革发展的历程,对其运营中存在的问题和投资必要性进行了探究.论述了养老保险基金的投资原则,讨论了无风险资产和风险资产之间的资本配置过程.最后在理论分析的基础上,针对不同的投资工具提出了的现实投资策略选择.     

"谨慎人"法则和定量限制:两种养老基金投资监管模式的比较

养老基金投资会涉及到诸多风险 :投资风险、代理风险、系统风险。这些风险性存在以及制度的重要性 ,迫使政府不得不对养老基金运营进行监管。本文对当前养老基金投资的两种监督模式———“谨慎人”法则和定量限制进行比较分析 ,认为养老基金投资监督的未来趋势是从定量限制发展为“谨慎人”监管。通过分析 ,文章认为 ,在养老基金投资的初期 ,我国应实行定量限制监管 ,但随着发展 ,逐步放宽限制 ,并最终过渡到“谨慎人”监管。     

政府参与在风险投资中的作用

一、政府参与是各国发展风险投资的成功经验风险投资 (又称创业投资 )是指向具有成长潜力的高新技术企业和科技型中小企业提供股权资本 ,并为其提供经营管理和咨询服务 ,以期在被投资企业发展成熟后 ,通过股权转让获得中长期资本增值收益的投资行为。风险投资在科技成果向现实生产力的转化过程中具有关键的作用。从欧、美等风险投资比较发达的地区来看 ,相对于证券投资基金的自发发展 ,创业投资基金更多的是通过政府的积极推动和支持发展起来的。日、韩、台湾等国家和地区则由政府直接出资发起建立风险投资基金。政府参与是各国风险投资发展…