证券投资预期收益率与风险的度量方法

收益与风险是证券投资的两个核心,任何机构和个人进行证券投资前,都必须计算证券在一定时期内的收益率,并以此为基础来估计该证券的预期收益率.因此,证券的预期收益率和风险是证券投资分析的两个重要指标.本文提出了三种切合实际而且容易操作的风险估计方法,能够准确而且又比较保守地估计出收益率的变化范围.     

统计方法在证券投资风险分析中的应用

文章探讨了对证券投资的收益率和风险进行估计的一般方法:通过分析收益率与风险存在着线性相关关系,得出了高收益必然伴随着高风险的结论;求出一种证券的收益率与整个证券市场收益率的线性回归直线,为投资者进行风险分析奠定了基础;探讨了通过组合证券投资的途径降低投资风险的一般方法。     

证券投资风险的统计分析方法

证券投资是一项高收益伴随着高风险的经济活动，只有正确分析和把握投资风险，投资者才能在心理上作好应付证券投资带来的风险和对风险进行防范。本文应用统计分析方法从几个不同的角度对投资风险进行分析和测算，以达到认识风险、计量风险和规避风险的目的。一、证券投资...     

证券组合投资的目标规划模型研究

文章通过对证券组合投资的预期收益率和投资风险进行综合定量分析,建立了证券组合投资的预期收益率和投资风险的目标规划模型,通过确定合适的证券组合的投资比例,可使证券组合投资的预期收益率和投资风险达到投资者满意的程度,这对投资者具有指导意义,最后给出了该模型的应用分析.     

基于风险规避的证券投资组合的最优策略

文章在分析风险损失的基础上,提出一种新的证券投资组合模型.并着重运用随机最优控制求解.根据值函数和风险规避系数的定义,说明经非线性变换后的值函数满足带有风险规避系数的HTB偏微分程.当风险规避系数无限大时,我们给出了证券投资最优策略,最后给出一个算例,表明带有规避系数的HTB偏微分方程可得值函数和相应的投资策略.     

机构关联、风险溢出与中国金融系统性风险

本文基于现有研究文献,解析金融机构关联性与风险传染之间的机制,运用非对称CoVaR模型和分位数回归的方法,测度证券、银行、保险等机构的风险溢出水平,实证研究中国金融系统性风险的动态变化.结果表明,中国金融机构的风险溢出具有非对称的特征,负向冲击对金融系统的风险溢出要比遭受正向冲击时大,银行机构的风险贡献程度比其他机构小,证券部门的风险贡献值较大.     

项目投资组合收益与风险计量

项目投资获取收益的同时也蕴含着风险,通常收益和风险成正比.因此,面对众多的投资项目,投资公司的重要决策就是选择合理的项目组合和投资比例以满足其收益和风险偏好.盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析可以描述单项目投资的风险因素对收益的影响,但是不同项目的风险分析结果不能累加,使得项目组合的风险难以计量.本文将证券投资组合理论应用于实体项目投资组合,建立基于均值-方差分析的项目组合风险计量模型.     

论证券风险的测算

人们在进行证券投资决策时，总是追求收益的最大化和风险的最小化，即在收益一定时风险最小或风险一定时收益最大，从而在收益和风险这一对相互关联、相互作用的矛盾统一体中寻求某种均衡。那么如何测定证券的风险以供比较呢？本文试图从风险的本质含义出发对证券投资风险...     

一类特殊投资群体谱风险度量和最优资产组合

文章主要研究的是一类特殊投资群体的谱风险度量及其最优投资组合.通过文章所介绍的构造谱风险度量的原理,可以构造出这类特殊投资群体的风险谱函数.此外文章还利用上海证券的综合指数(每个交易周的收盘值,周对数收益率)对上述特殊投资群体的谱风险度量和最优投资组合进行实证分析.     

个股评价中主成分分析法的应用

随着中国金融市场的形成和不断壮大,证券投资已成为我国居民日常生活中的一个热门话题。证券投资是一个渐进的过程,包括证券投资分析、决策、操作和管理等一系列环节,其中证券投资分析是基础性的核心环节,它可以使投资者提高投资收益,降低风险损失。然而,在证券投资的实际过程中,面对数十个企业财务指标,作为普通的投资者很难比较直观地看出不同行业、不同部     

行业投资中的战略风险预算方法研究

本文将风险预算技术应用于机构投资者的行业投资战略风险管理中。为了准确地界定战略风险预算中的风险源,在国内基准证券组合比较少,不可能把战略风险源用可投资的战略基准证券组合进行刻画的情况下,引入多因素模型来刻画行业收益的风险源,建立了基于多因素模型的行业投资战略风险预算模型,并结合三因素模型进行了实证分析。在对行业战略风险进行预算的基础上配置风险,找到了一种能更好地控制行业投资战略风险的方法。     

一个改进的Harlow下偏矩证券组合优化模型

0引言在金融市场上,交易主体追求的是收益最大化,但高收益总是伴随着高风险。为在降低风险的同时实现收益的最大化,应将资金分别投资于不同的证券进行组合证券投资。确定证券组合的关键是依投资者的偏好对收益和风险加以权衡,在总投资资本中合理分配各种证券的投资比例。一个成     

一种均衡风险条件下的证券投资组合模型

作为一个需要经常作出投资决策的机构或者个人,由于信息不对称、市场风险相对稳定等情况的存在,通过仔细的考虑风险因素往往会带来负面效果,导致投资迷茫,措施良机。因此首先对经典投资组合模型进行归纳总结,然后文章提出一种均衡风险下的证券投资组合模型,并进行实证分析,以便机构或个人能够简明实用的运用此方法在日常的证券投资中作出正确决策。     

β值证券组合投资灰色决策模型

任何机构和个人进行证券投资前,都要计算和预测证券在一定时期的收益,而描述这种收益常用的是预期收益率,同时还要考虑风险的存在.因此,证券的预期收益率和风险是投资分析的重要指标.β值证券组合投资决策模型和均值-方差模型相比具有需要确定的参数少、计算量小、风险选择参数更具合理性的优点,有的文献是在证券组合中不含有无风险资产和允许卖空的条件下研究β值证券组合投资决策模型的;考虑到证券组合中应允许包含无风险资产,而且在现实的证券市场上卖空常常受到限制,提出了允许持有无风险资产的β值证券组合投资决策模型.其实这两种模型都是假定某一投资期内预期收益率和风险均为已知的常数,但并不符合实际情况.因为在现实的证券市场中,由于诸多不确定因素,如政治因素、经济因素、社会因素、国际证券市场等因素的影响,导致证券投资的预期收益率和风险具有"部分信息已知,部分信息未知"的"贫信息"不确定性,所以在证券投资时,投资者应考虑到这种区别于"随机不确定性"和"认知不确定性"的"贫信息"不确定性.鉴于这种原因,本文考虑预期收益率和风险为贫信息不确定性的允许持有无风险资产的β值证券组合投资灰色决策模型.     

中国证券市场价值投资效应及影响因素

我国目前有关价值投资策略的研究普遍存在着以下问题:一是研究的时间跨度短,没有体现我国新兴证券市场的变化与投资策略的时变特征。二是所选指标不尽合适,目前研究多以具有较高的账面价值/市场价值作为价值股票,一方面不符合我国证券投资者的投资习惯,另一方面,由于我国证券市     

组合证券投资资产配置的边际分析法初探

文章在均值—方差模型的基础上,通过构造组合证券投资的效用函数,采用边际分析法将多目标非线性规划问题化为线性方程组求解,并对资产进行配置,得出了单个证券对证券组合的风险贡献与其超额期望收益占证券组合的总超额期望收益的比例相一致的结论,为风险预算提供了可靠的理论依据。     

中国金融业跨市场风险测度与分析——基于GARCH-Copula-CoVaR模型

采用GARCH-Copula-CoVaR方法对银行、证券、保险和信托业之间的风险传导进行了实证研究,研究分析当某一行业自身处于极端风险时,对其他行业影响的共同风险绝对值和相对值。研究表明,银行、证券、保险、信托业两两之间都存在显著双向风险传递,平均共同风险相对值为32.46%;银行、证券、保险与信托业两两之间风险外溢值呈现非对称性;传统行业间风险外溢大于新兴行业间的风险外溢。证券行业对其他三个行业的关联影响最大,是最大的风险源头,体现了风险传递结构上的多层次性。中国的金融监管需要更加关注风险源头,建立机构监管向功能监管转变的联合协调监管机制,引入第三方评估机构,完善信息公开机制。     

中国上市金融机构关联性度量及影响因素分析

本文结合非对称斜率模型与单指标分位数回归,构建了中国上市金融机构的尾部风险网络,从而刻画中国金融市场尾部风险关联性的时变特征,并基于金融机构层面探讨尾部风险关联性的影响因素。研究表明,中国金融系统的总关联性与部门内关联性在金融危机与股灾期间显著上升,其中保险的部门内关联性为银行、保险、证券三部门中最高,而部门间关联性远小于部门内关联性,部门间的风险传染效应较为微弱。研究还发现投资活动是金融机构形成尾部风险关联的重要渠道,投资业务占比过高的机构应予以更多监管。     

投资组合模型的线性分式规划解法

本文对证券投资组合的最大收益、最小风险投资决策问题,提出了一个兼顾收益和风险的效用函数;并建立了基于线性分式规划的投资组合选择模型,给出了该模型的线性分式规划解法。     

组合证券投资的统计决策方法探讨

一、证券投资的收益与风险证券投资者进行某项投资,其收益率为ｒ,由于它受证券市场以及股份企业经营业绩等因素的影响,所以ｒ是一个随机变量,我们自然用其数学期望Ｅ（ｒ）代表这种证券预期收益率的大小,Ｅ（ｒ）越大这种证券的获利能力越强。证券市场受到许多不确定...