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高新技术产业化的实物期权分析 总被引:18,自引:0,他引:18
在分析高新技术产业化投资决策时,本文考虑了当前技术存在技术升级换代或技术创新的可能,把技术升级换代或技术创新的机会理解为当前投资机会的嵌入期权、当前投资机会则类似于美式复合买入期权,把技术创新的经济效应分为成本节约效应和需求拉动效应,运用实物期权的评估方法,分析了产业化投资的机会价值或期权价值,得到了最优投资决策的临界值;最后分析了市场不确定和技术不确定及技术创新的经济效果对技术产业化的影响. 相似文献
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将实物期权的价值评估方式运用到企业技术创新的投资决策中,充分考虑不确定性因素,并建立决策原则,一方面扩展了实物期权在技术创新项目评估价值中的应用,另一方面解决了企业是进行自主技术创新还是外购技术的难题。 相似文献
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技术创新速度对新技术购买行为的影响--两代未来创新的情况 总被引:15,自引:6,他引:15
通过引入第二代未来创新更好地实现了将技术创新的购买看作一系列实物期权的思想.讨论了实物期权价值以及触发现有创新购买、跨越或升级到未来创新的状态临界值的求解方法,在假定现有创新和第一代未来创新均出现情况下给出了购买时机的概率模型.数字释例表明,虽然技术创新速度对购买行为的影响在仅有一代未来创新情况下呈现明显的非单调特征,但对第二代未来创新的预期将显著削弱甚至消除创新速度影响中的非单调特征,从而为直观分析特别是实证结果提供了更好的理论支持. 相似文献
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通过引入第二代未来创新更好地实现了将技术创新的购买看作一系列实物期权的思想.
讨论了实物期权价值以及触发现有创新购买、跨越或升级到未来创新的状态临界值的求解方
法,在假定现有创新和第一代未来创新均出现情况下给出了购买时机的概率模型. 数字释例表
明,虽然技术创新速度对购买行为的影响在仅有一代未来创新情况下呈现明显的非单调特征,
但对第二代未来创新的预期将显著削弱甚至消除创新速度影响中的非单调特征,从而为直观
分析特别是实证结果提供了更好的理论支持 相似文献
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布莱克─肖尔斯期权定价模型在公司价值评估中的应用 总被引:4,自引:0,他引:4
公司股票、债券在本质上可看成是基于公司资产的期权,因而可用期权定价方法对其价值进行评估。本文介绍了最典型的期权定价模型─布莱克一肖尔斯期权定价模型,分析了该模型在公司证券价值评估中的应用。 相似文献
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