国有大中型企业的出路与选择:国家控股经营

国有大中型企业的出路与选择：国家控股经营黄伟民（南京市人防办公室南京２１０００８）国家控股经营即企业的资产为两个或两个以上股东所拥有，其中国家持股超过一定的比例，国有股股东依据其控股地位，对企业的重大决策拥有决定权，支配其生产经营方向。在我国，大中型...     

后股改时代上市公司国有股收益管理研究

后股改时代,将上市公司国有股收益纳入国有资本经营预算是上市公司国有股管理创新的内在要求.本文对股改前上市公司国有股收益管理情况进行了回顾,并简述了后股改时代上市公司国有股收益管理特点,在此基础上提出国有股收益管理面临的主要问题,最后从国有股分红收益年度预算和国有股变现中长期预算角度来探讨上市公司国有股收益的管理.     

国有股减持对我国证券市场的影响和对策

一、国有股减持对证券市场的压力不少人担心近来提出的减持国有股会给二级市场带来巨大的压力和冲击。我认为对此应该辩证地看 ,国有股减持与国有股流通是两个互相交叉但性质不同、属于两个层面上的问题。国有股减持的方式、途径及其后果可能有多种多样 ,而通过二级市场上市流通变现只是其一种途径和后果 ,也不一定是主要途径和后果。减持国有股对证券市场有压力 ,也有机会 ,从长远看却是利好。二、国有股减持给证券市场带来的机会上市公司的品质是证券市场发展的基石。减持国有股有利于改善上市公司的股权结构和公司法人治理结构。通过回购…     

“国有资本控股公司”运作过程的几个难点与对策

近年来，国有企业的股份制改造步伐加快，一些大中型国有企业纷纷进行现代企业制度改造，成为投资主体多元化的股份制公司，有的还在国家政策的扶持下成为上市公司，进人资本市场。这类经股份制改造而成的公司，基本上是国有资本占有绝对的控股地位，我们可以称之为“国有资本控股公司”。纵观这类公司，可以定论：其现代企业制度的优势已初现倪端，但运作过程中的问题也显得十分突出。本文试图就后一个问题的一些情况进行初步分析并提出解决方案。一、目前国有资本控股公司运作过程中的几个难点本文中的国有资本控股公司主要指国有股在公司…     

关于上市公司国有股配售问题的进一步探讨

由于国有控股的上市公司在资产规模和资产质量等方面都已经成为国有资产的重中之重 ,通过国有股权结构优化来盘活这部分存量资产 ,并实现其有序流动与保值增值 ,当属国有经济调战略成功与否的关键。根据目前国有股配售当中已经出现的一些做法 ,本文对国有股权的减持范围及其结构、去向、转让价格的进一步优化等具体问题进行探讨并提出了自己的看法     

转变经济发展方式的症结与出路:基于生产型财政的视角

制约经济发展方式转变的症结可以归结为五个经济结构问题:收入结构、生产的投入结构、需求结构、产业结构、财政支出结构。产生这五个结构问题的根本原因是生产型财政。在"收"的方面,政府收入在国民收入中所占的比例过大;在"支"的方面,在政府财政支出中,投资支出比重过大,对企业转移支付比重过大,而社会福利支出比重过小。所以,就转变经济发展方式而言,经济体制改革的核心是改革财政制度,更具体地说,是改革生产型财政。第一,使地方政府财政收入增长不超过当地GDP增长和居民收入增长,在近期,至少要按一定的比例与后二者挂钩。第二,开征地方政府经济建设支出税,由中央政府用于对居民的转移支付。     

对国有股减持的认识

国有股减持涉及到国家、企业和投资者的利益。国家的利益体现在减股持部分国家资产的保值、增殖;企业利益体现在优化股权结构,健全完善法人治理结构,提高上市公司的质量;投资者利益体现在股东的投资收益。而国有股减持方式、定价方式、数量多少的选择确定,对三方的利益都将产生直接的影响。     

构建国有企业所有权、产权、股权管理体系探析

我国国有企业在建立现代企业制度进程中 ,已逐步形成国家所有权、企业产权、国有股权“三权”相对独立的态势。在改革实践中 ,继续理顺“三权”以及与国家经济管理权的相互关系 ,建立企业产权和国有股权的科学管理体系 ,使国有企业能够充分行使产权权利 ,是我国国有企业建立现代企业制度和整个经济体制改革成功的关键     

股票期权、职工持股与国有股减持

本文指出2001年实施国有股减持，方向是正确的，但是减持的办法和操作存在严重失误；同时论述了减持国有股的根本目的和方法问题，主张把减持国有股作为股权激励机制的资金来源，用于建立经理的股票期权制度和职工持股计划，以利有效地改善国有企业的产权结构、治理结构和激励机制。     

试论处置不良资产的途径

不良资产是影响国有企业竞争力的基本因素,要提高企业竞争力必须处置不良资产。通过增发新股、配售等方式减持国有股,改变股权结构,以控股方式用较少的资金控制更多的资源,巩固公有制的主体地位,督促企业加强经营管理,稳定证券市场;通过引进外贸处置不良资产,可以优化产业结构,促进企业创新,提高参与经济全球化竞争的能力。     

法人持股比例与上市公司治理

法人股东持股比例与公司绩效呈正相关关系 ,提高法人股股东持股比例 ,相对集中上市公司股权 ,使政府部门由绝对控股转变为相对控股 ,能强化上市公司股权的约束机制 ,加强股东对经营者的监督。因此 ,通过国有股减持实现国有股法人化 ,培育机构投资者和大力发展法人股市场等措施 ,能够改善公司治理 ,提高上市公司绩效。     

试论全民所有制关系的基本结构及两权适当分开的理论界限

《中共中央关于经济体制改革的决定》中提出所有权和经营权可以适当分开,已近一年。关于两权的内涵和外延等问题,理论界发表了众多的意见,直接关系到实践中两权在国家和企业之间如何划分和全民所有制企业的改革。概括起来,大致有四种意见:(1)国家掌握全部所有权和部分经营权;企业只有部分经营权。(2)国家掌握部分所     

我国上市公司股权结构、董事会独立性与公司价值的理论分析

参照 LLSV的分析思路,结合中国上市公司的股权现状,本文从控股股东转移公司利润的成本函数入手,建立了探讨我国上市公司股权结构、董事会独立性对公司价值影响的理论模型,得到若干有意义的结论:如果上市公司股权中存在持有非流通股的控股股东,提高董事会独立性或降低控股股东持有的非流通股比例可以提高公司价值;如果上市公司股权中存在持有全流通股的控股股东,提高董事会独立性或提高控股股东持有的流通股比例可以提高公司的价值;在同等条件下,如果国有控股股东转移公司利润的便利优于非国有控股股东,那么其价值将低于非国有控股上市公司。因此,股权分割现象加剧了控股股东的“隧道挖掘”行为,扭曲了控股股东的持股比例与公司价值之间的关系,减持国有股可以提高公司价值。     

中国公用企业的混合所有制改革

公用企业由于存在着自然垄断性,长期以来普遍实行的是国家垄断经营。即使那些已经建立了现代企业制度的公用企业,国有股也经常处于超强控股的地位,这使得公用企业比竞争性企业更具政府干预特征,导致了公用企业的经济效率低下。文章通过理论分析,指出建立混合所有制是中国公用企业改革的必然选择,在借鉴国外公用企业混合所有制改革经验的基础上,提出了中国公用企业混合所有制改革的政策思路。     

资产结构论

资产结构是指总资产中功能性资产和营运性资产的比重.这比重直接影响企业的生产经营能力,决定着企业经营风险的大小,还影响着企业的现金流量从而决定着企业价值的大小.     

产权改革关键在于降低国有制比重

1949年以后，我国建立了全民所有制，即国家所有制，并使之在所有制结构中占极大的比重。显然，这种情况是政权变革的结果，而不是社会生产力逐步发展达到某种高度所要求的结果，它缺乏内在的经济必然性。这就是我国产权制度的症结所在。如果说从政治上看，我们必须承认上述状况的历史合理性的话；那么从经济上看，我们也必须承认随着市场经济的发展，国有制比重逐步降低的现实合理性。实际上，经济体制改革十多年来，所有制结构的变化趋势也是如此。以1992年与！98D年固定资产原值作比较，国有单位独立核算工业企业所占比重已由90．五始下…     

金融改革与银行思想政治工作

金融改革与银行思想政治工作周利平金融改革与银行思想政治工作，从一定意义上讲，是相互联系、相互制约、相互促进的。金融改革是国家经济体制改革的重要组成部分，是经济改革这一社会文明的重要体现，可以促进银行思想政治工作向深层次的发展；银行思想政治也是推进金融...     

通过深化体制改革建立扩大内需的长效机制

我国内需不足的根本原因是深层次的体制问题,具体表现在不合理的收入分配体制,政府公共服务支出占政府总支出的比重较低,国有企业借助行政垄断地位挤压中小企业的生存空间．也增加了居民的生活成本,城乡一体化改革进展缓慢。必须通过深化经济体制改革,加快推进收入分配体制改革,加快公共财政体制建设,逐步完善基本公共服务体系,鼓励扩大民间投资,深化国有企业体制改革,加快推进城乡一体化改革。     

适应社会主义市场经济要求 认真搞好财税体制改革

适应社会主义市场经济要求认真搞好财税体制改革范业骏财税体制改革是经济体制改革的重要组成部分，是社会主义市场经济体制的客观要求。纵观世界市场经济国家，财政税收政策及其体制是政府调控宏观经济的两大政策工具，没有一套适应市场经济体制要求的财税体制，很难说能...     

论我国经济体制改革重要成果之入宪

作为九鼎之重器、国家之磐石的宪法应该记载国家最重要的制度.从与我国经济体制改革重要成果相关的宪法规范的变迁中,在对经济体制改革重要成果应否入宪的理论纷争进行梳理的基础上,历史地、整体地看待二者的关系,可以得出我国经济体制改革重要成果应当入宪.然而,经济体制改革重要成果入宪可能带来频繁修宪、因修宪的滞后性而制约经济发展等矛盾与问题,因此应该为经济体制改革重要成果入宪设置合理的限度和更完善的程序,这是问题的关键.