完善国企法人治理结构若干对策

法人治理结构是用来协调和控制公司内各参与者之间的利益关系和行为的一系列制度安排,是解决委托人与代理人之间由于所有权与控制权分离产生信息不对称问题的重要机制.其目的是正确处理所有者与经营者的权利与责任关系,以提高企业效率,保证股东利益的最大化.我国国有大中型企业如何建立和完善有效的法人治理结构,实现公司控制权的合理配置,在所有者和经营者之间形成相互制衡的机制和对经营者的有效的激励与约束机制,以最大限度地提高国有企业的运营效率,是实现公司制改革的初衷必须解决的问题.     

完善国有企业法人治理结构的对策与思考

法人治理结构是用来协调和控制公司内各参与者之间利益关系和行为的一系列制度安排，是解决委托人与代理人之间由于所有权与控制权分离产生信息不对称问题的重要机制。其目的是正确处理所有者与经营者的权利与责任关系，以提高企业效率，保证股东利益的最大化。     

完善国企法人治理结构若干对策

法人治理结构是用来协调和控制公司内各参与者之间的利益关系和行为的一系列制度安排,是解决委托人与代理人之间由于所有权与控制权分离产生信息不对称问题的重要机制。其目的是正确处理所有者与经营者的权利与责任关系,以提高企业效率,保证股东利益的最大化。我国国有大中型企业     

公司治理下的会计信息质量问题研究

<正>公司治理,是指所有者,主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制度安排,来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。公司治理的目标是保证股东利益的最大化,防止经营者对所有者利益的背离。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及     

国有资产经营者卸责行为探析

卸责(shirking)是经济学中的一个重要概念,指行为人对自己的行为结果不必负责任。特别在委托-代理关系中,代理人会因为信息不对称、契约不完备和环境不稳定等卸责,损害委托人的利益。本文从分析委托-代理关系的固有缺陷、国有企业经营者剩余索取权的缺失和国有企业预算软约束等入手,探讨了国有资产经营者卸责的根源;追寻了国企经营者卸责的诱因;同时发现政企不分是国企经营者卸责的动力;软预算约束给国企经营者留下了卸责的空间。     

公司治理结构中法律治理的缺陷及改进

公司治理结构，在公司内部是通过健全的组织机构及其有效的工作实现的，而每个机构在公司中的地位和作用又是通过其组织结构职能体现出来的。目前，我国公司内部机构的组成、职权及其之间相互制衡的关系，主要是由公司法规范的。立法者试图通过公司法的规定，达到使公司内部各机构之间权责分明、相互制约，调节所有者、经营者与职工之间的关系，形成激励和约束相结合的机制，既保障资产所有者的利益，又赋予经营者充分的自主权，其实并未达到预期。     

对职工持股制度的法律分析

职工持股制度(Employee Stock Ownership Plans)起源于美国,是指本企业职工通过贷款、现金支付等方式拥有本企业股票,并委托给某一法人机构托管运作,该机构代表员工进入公司董事会,并按所持股份分享公司利润,参与企业治理的制度。从20世纪90年代开始,我国国有企业开始了改革的进程,随着大量有限责任公司的建立,原国有企业职工通常以设立信托或采用隐名股东协议的方式持有改制后的有限责任公司的股份,以规避《公司法》中对有限责任公司股东人数的限制。企业职工通过与工会或者职工持股会订立具有信托性质的协议来持有公司的股份,其中涉及两层法律关系三方当事人的利益:其一,是职工与工会之间是信托法律关系;职工作为委托人和受益人,应转移信托财产即认股款的所有权给工会,工会作为受托人,取得认股款的所有权后信托法律关系成立,工会成为公司股份的持股人。其二,是在工会与信托公司之间的委托代理法律关系,工会作为委托人,信托公司作为受托人,代工会参与公司的日常经营管理。     

不要将“捐款门”归属道德

万科的“捐款门”事件是涉及企业的道德问题,还是制度问题？如果一家公司的董事长可以随意支配股东权益,那么委托人和代理人之间的利益协调就会失序,进而,股份制公司存在的社会基础都会动摇。中国上市公司常年存在的治理结构问题,恰恰就在委托人和代理人之间的利益协调缺少刚性的制度约束。如果我们作为一个股票市场的投资者,你是愿意买进一个愿意严格执行股东大会决议管理团队的企业呢,     

经营者模糊需求在激励设计中的精确化研究

经营者报酬设计是一个非常复杂的系统性问题,复杂性表现为:委托人和经营者的需求是多方面的,各种需求与社会制度、文化环境、法律法规、政策、市场、价值观、道德、人格等因素之间存在非线性关系,而且有很多需求,尤其是心理情感方面的需求,是模糊不清的,任何一方要获得完全信息的成本非常高.因此,在现实生活中,委托人和经营者无一不是在人力资本价值无法估计、需求模糊、信息不对称的前提下,根据他们所掌握的有限信息进行协商或讨价还价的.本文从委托人、经营者都有模糊需求出发,利用模糊数刻画他们所有可能的需求,确定各自模糊需求的顺序,根据经营者、委托人模糊集的交集和需求顺序的比较,最终回答模糊环境下经营者激励设计中的解模糊思路和措施.     

家族控股上市公司股权结构与信息披露的关系

家族控股上市公司存在着严重的“一股独大”现象,使人们越来越关注它们的股权结构及其与信息披露质量的关系。股权结构能够影响公司的绩效,进而影响会计信息披露的质量。我国家族控股上市公司高度集中的股权结构能适应我国目前资本市场发展的现状,有利于提高公司绩效。在家族控股上市公司中,由于董事长或总经理是控股股东的直接代表或控股股东本人,因而经营者的利益与股东的利益一致,两者所追求的目标相同,经营者对自身利益的追求能够通过公司价值的提升得到体现。经营者的利益与股东利益的一致性,将随着股权集中度的增加而得到提高。国际上…     

第三境界:员工激励经营者

随着竞争手段和企业文化的发展,在所有者即经营者时代,出现了"经营者对员工激励约束机制",这是企业激励约束机制的第一个境界;在所有者与经营者分离时代,出现了"所有者对经营者激励约束机制",这是企业激励约束机制的第二个境界;在企业利益相关者觉醒求同时代,将会出现"员工对经营者激励约束机制",这将是企业激励约束机制的第三个境界.事实上,企业所有者、经营者和员工除了存在管理与被管理的关系,还存在着密切的利益关系,也就是说三者在一个企业内部是利益相关者.     

公司治理内部人控制问题的对策研究

内部人控制问题是伴随现代企业制度的建立而产生的一种消极现象,是所有权与经营权相分离的现代公司的根本。究其原因,是由于所有权及经营权分离,必然涉及所有者与经营者之间功率分配问题,适度控制管理,适当权利分配,提高效率和效益公司;反之,功率分配不平衡,所有者与经营者权力失控原因,极大的破坏将导致公司的利益及业主利益。因此,如何设计一个有效系统,可减少或防止内部控制存在的问题,成为一个最重要的调研公司理论和公司法。本文通过对公司治理内部控制中存在的具体问题,并提出相应的对策,根据具体问题,为相关领域的研究提供一些参考。     

优化资本结构与完善公司治理

一、公司治理、资本结构及两者关系 (一)公司治理产生的基础和内涵 现代企业发展的一个显著特点是所有权和经营权分离,两权分离在所有者和经营者之间形成了委托代理关系.在信息不对称、委托人和代理人作为"理性人"具有不同效用函数的条件下,代理人的逆向选择和道德风险不可避免地发生,即产生了委托代理问题.委托代理问题要求有一套有效的制衡机制,规范、约束并激励代理人行为,以降低委托风险和代理成本,这成为公司治理产生的逻辑基础.     

公司治理策略对政府权责调控规制的借鉴——基于委托代理理论的分析

起源于公司治理研究领域内的委托代理理论能够清晰地阐明企业股东(委托人)与经理层(代理人)之间的权利和责任界限及其冲突,并通过多种激励与监督措施促使代理人以委托人利益最大化为行为目标,以缓解代理冲突.与公司治理相比,公共治理尽管在权力运行、利益分配、组织目标等方面存在差异,但二者仍存在共通之处,委托代理理论能够解释政府权责形成机制,借鉴公司治理策略能够有效协调政府管理中的目标利益冲突问题,有利于形成权责一致、运转高效的政府管理体系.     

委托人与代收行间法律关系之反思与重构

在国际托收中,关于委托人与代收行关系性质有无代理关系说,简接代理关系说,复代理关系说。无代理关系说因使委托人与代收行的利益失衡而已不利于国际贸易的发展。间接代理关系说因具有理论上的重大缺陷而对于为人接受。实际上,国际托收法律关系满足复代理关系的构成要件,而且URC522对寄单行责任的规定符合复代理中代理人责任的认定。国际托收中,委托人与代收行关系性质本质上是复代理关系。     

上市公司经营者报酬与公司绩效关系实证分析

本文通过我国上市公司经营者报酬与公司绩效等指标的统计分析发现,经营者现金报酬与上市公司绩效、规模存在显著的正相关关系;经营者持股比例与公司绩效、规模虽存在正相关关系,但并不显著;公司所在行业和地区因素影响经营者报酬水平.     

自然人控股公司中的高管特征与绩效

现代公司的委托代理关系主要涉及委托人和代理人。自然人控股公司中，企业的所有者同时也是经营者。委托人同时也是代理人。因此具有高管持股比例高、两职兼任度高等特点。本文对自然人控股公司中的高管特征与绩效进行了实证研究。研究表明：总经理持股与公司绩效显著正相关；董事长持股、董事长和总经理的学历水平与托宾Q值显著正相关；两职兼任与净资产收益率显著负相关；监事长持股与托宾Q值显著负相关。可见董事长持股的“一股独大”并没有对其业绩产生消极影响。建议自然人控股公司选好经理人、降低两职兼任度、增加总经理的持股比例，进而降低代理成本，提高公司绩效。     

经理人股票期权激励机制与企业净利润披露的相关度——上市公司经理人股票期权激励机制与经营绩效的实证分析

在竞争日趋激烈的现代市场经济中,所有权和经营权的分离使得股东和管理层之间存在着信息不对称,由此产生了投资方与主要经营者之间的利益矛盾,如何解决这一矛盾,有效地约束与激励企业经营者,一直是人们关注的热点话题。本文通过对我国上市公司经理人股票期权的持有价值与公司绩效的关系进行实证研究,以检验经理人股票期权激励机制对我国上市公司的适用性,并为完善上市公司股票期权激励提供实证依据。     

经营者激励机制设计要点

<正> 由于现代公司规模的日益扩大和股权的分散化,所有者(股东)不得不雇用专职的经营者代为进行公司的经营和管理。但经营者的利益很可能与所有者的利益有差异,为防止经营者牺牲所有者利益而追求个人利益最大化,现代公司制企业必须建立监督和约束机制。但由于下列原因监督和约束的作用很有限:     

现金股利与公司治理的契合——基于代理理论

本文基于代理理论,研究上市公司现金股利政策与公司治理之间的关系.公司治理在根本上是对代理问题的治理,是对代理人机会主义行为的治理.现金股利能够缓解股东与经营者、大股东与小股东代理冲突,发挥公司治理效应.