公允价值估值方法辨析

会计中对公允价值的估值是一个难点。立足实际,通过对公允价值进行理性的分析和判断,在明确公允价值各估值方法的依据和适用范围的基础上,进一步对公允价值估值方法的应用进行分析和探讨,旨在在现阶段市场不完善、相关信息不易获取的制约条件下,如何对公允价值进行准确的估值进行辨析。     

不同层级公允价值信息的决策有用性研究——基于我国A股金融业的经验分析

基于FAS 157的公允价值层级理论,采用Ohlson价格模型,以公允价值的三个层级为切入点,通过对A股金融行业的实证分析,研究公允价值层级信息被我国资本市场的认可程度。分析结果表明,公允价值层级信息的披露有助于公司提升股价,第一层级公允价值资产比第二层级公允价值资产更具增量价值,而第三层级公允价值资产以及公允价值负债的三个层级均未呈现显著的价值相关性。相关部门应尽快制定公允价值层级披露的统一标准,并鼓励上市公司通过评估事务所、会计师事务所等中介机构对其公允价值资产和负债进行计量。     

困境与出路:金融危机形势下对公允价值计量的再认识

公允价值计量模式的产生与发展是会计计量理论和实践顺应经济发展的产物.但在全球金融危机面前,公允价值计量未能起到防范和化解作用因而备受质疑.客观地说,一方面,其具有传统计量模式无可比拟的优势;另一方面,也具有主观性过强、在非理性市场环境下难以操作的弊端.我们应从以下几方面着手不断对其加以完善:首先,要不断完善非理性市场环境下的估值技术运用;其次,要建立健全估计公允价值的政策和程序;再次,要进一步完善公允价值信息的披露;最后,要完善风险控制机制,确保金融工具风险能得到及时反映.     

浅议公允价值的会计应用

公允价值是一种具有明显观察性和决策相关性的财务会计信息,是在公平交易中,熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。公允价值的基础是“公平交易”,因此,公允价值是交易双方都能接受的自愿价格。     

我国运用公允价值的难点分析——基于金融危机的视角

全球金融危机再次将公允价值会计(Fair Vaiue Accounting)推向争论的焦点.在一定的条件下,公允价值计量独特的顺周期效应会增加金融市场的系统性风险,加剧经济的周期性波动.金融危机中公允价值的作用,说明市场与公允价值会计准则之间是一个相互影响的过程.通过进一步分析我国经济转轨过程中公允价值会计应用的难点后认为,不完善的市场经济、公允价值运用环境不成熟、估值的复杂性等因素无法有效保障公允价值信息的相关性和可靠性,是难以真正实现公允价值计量的预期目的--提供相关、可靠、可比的会计信息的主要原因.     

交易、风险与企业行为

根据产权经济学的理论，企业是一种长期合约。所谓合约是一种普遍采用的进行资产或产权转让的形式。合约是一些确定的约束产权转让者双方行为的条件，这些约束条件是在明确界定的产权关系下，对产权转让过程中，利益主体之间的权力、责任和义务的确认，或对人们之间的相互制约关系的制度安排。在市场信息不对称，存在着信息收集费用、签订合约和履行合约等费用，即在市场交易费用不为零的情况下，人们之间所以选择企业这种“合约”形式，其根本原因在于稳定当事人的预期，减少交易中的不确定性风险，以节约交易费用，提高经济效益和增进社会…     

道德祸因、隐蔽行为与合约选择

1导言在新古典交易模型中，整个交易都是在完全竞争中完成，不存在外在性，也不需要交易费用，市场交易的信息完全可以归结在市场的价格参数上。因此，在这样的模型中，所有的合约都是价格与数量的交易，这种交易能够有秩序、不混乱、没有干扰的情况下顺利进行和完成。也就是说，任何新古典模型中的合约都是完全的，每一份合约都是市场供求关系的均衡点，它们都能够严格地履行和实施。但是，这种完全合约与现实的经济生活相去甚远。因为，新古典模型中的完全合约建立在人的完全理性、获得信息的完全性与对称性以及交易成本为零的假设基础上…     

上市公司非公允关联交易成因与治理对策

我国上市公司非公允关联交易具有四个显著特征 :形式的多样性、利益的相关性、报表的操纵性、结果的危害性。非公允关联交易在我国上市公司中普遍存在 ,造成上市公司的业绩虚假 ,由此产生的泡沫通过股市的价格传导机制严重破坏市场经济秩序 ,必须加强监管 ,予以治理。治理措施主要包括完善立法、首发审核、治理结构、信息披露、定价方法、独立审计等方面。     

浅析衍生金融工具对会计的影响

目前,在国际金融市场上最为普遍应用的衍生工具包括远期合约、金融期货、期权、互换。新兴的衍生金融工具对传统财务的会计要素、会计确认、会计计量、会计披露都具有一定的影响,该影响反映出衍生金融工具与旧会计准则的矛盾。迎接衍生金融工具挑战的对策:重塑会计准则,迎接信息披露;重构财务会计要素;会计确认标准的重新制定;采用多重计价基础;改造会计报表。     

我国上市公司信息披露机制实证检验——基于投资者保护的视角

基于投资者保护的上市公司信息披露机制的实证检验表明,公司的信息质量以及信息披露的及时性能够发挥投资者的保护功能;仅通过提高公司信息披露的频率还远远不够,关键是提高公司信息披露质量;公允价值计量基础没有成为投资者保护的有效促进因素,反而可能成为公司进行盈余管理的手段.对此,应加强我国证券市场的信息监管,制定高质量的会计准则,实现上市公司信息披露制度由静态监管向动态监管的转变.     

我国现行财务报告的局限性与改进

我国现行财务报告体系已不适应当前经济发展的要求，不能满足使用者对风险信息和不确定信息披露的要求。因此，应本着充分披露、实时报告、前瞻预测的原则，对财务报告进行六个方面的改进。     

高科技企业评估的价值理论基础

随着信息经济的发展,各种网络公司、生物公司等高科技公司在风险投资的扶植下迅速发展起来,有关其评估问题也就成了评估界的注意焦点。一般说来,评估最终结果是要确定高科技企业的市场价值(或者说是公允价值),这一点无论是国外的评估准则还是我国现行的评估方法都有所涉及。但是所评估的公允价值的内涵究竟是什么,似乎并没有给出一个具体的界定。这也难怪,因为在政治经济学里边,价值理论的讨论本身就是一个纠缠不清的问题。本文拟通过这些理论的分析过滤出它们相对合理的一面,为高新技术企业价值评估筛选出合理的方法与策略。(一)劳动价值论…     

基于智能合约的信用抵押交易模型构建

为营造良好的市场交易氛围,在交易过程中可引入智能合约。基于智能合约自动执行、不可篡改的特点建立信用抵押交易,既不造成资产占用,又具有较强的执行力,用新兴技术解决传统制度难以解决的信用难题。一是基于Fabric联盟链,搭建智能合约信用抵押交易体系,并制定交易规则。二是针对信用交易失灵问题,设置强激励的交易信用函数,构建刚性约束的信用抵押智能交易模型,以“廉价”的信用资产抵押降低交易成本,以“昂贵”的信用丧失代价吓阻违约行为,促使交易双方自觉、自动执行合约。该智能交易模型具有强激励性,随着交易次数的不断累积增加,信用抵押占比亦随之逐渐增加,并最终趋于完全信用抵押的理想状况。     

农业上市公司生物资产增值计量与信息披露不足的成因及对策

我国2007年实施的《企业会计准则第5号——生物资产》,允许上市公司计量和披露生物资产增值信息。但是,从上市公司披露的生物资产增值情况看,四年多来目前只有一家上市公司采用公允价值对生物资产进行计量,其他上市公司都只采用历史成本计量生物资产。这意味着上市公司生物资产增值信息披露严重不足。造成这种情况的原因可分为制度、认识和执行三个层面;应从准则制定、实用理论供给等宏观角度入手规范和促进上市公司生物资产增值信息的披露。     

试论现行价值计量属性

通过对有关现行价值计量属性及其与公允价值计量之间的关系等问题进行分析 ,认为当前多重计量属性并用的模式是有其现实意义的 ,但在保证足够可靠性的前提下 ,现行价值计量属性将是未来财务会计计量属性的发展方向。     

非公允关联交易、审计师声誉与会计信息透明——来自中国上市公司的经验证据

上市公司的非公允关联交易是我国证券市场监管的重点之一,而非公允关联交易将对会计信息透明度产生重要影响,但目前学者的研究较少涉及非公允关联交易。本文将非公允关联交易从关联交易中区分出来,利用2009—2013年中国部分上市公司数据,研究了非公允关联交易、审计师声誉对会计信息透明度的影响。研究结果表明,非公允关联交易将会削弱会计信息的透明度。另外,审计师声誉将削弱非公允关联交易对会计信息透明度的作用。     

公允价值分层计量对上市公司信息风险的影响——基于沪深A股市场的经验证据

随着公允价值计量模式的决策有用性在财务报告框架和具体准则制定中的作用日渐凸显,对公允价值信息的相关性和可靠性的权衡,成为相关各方关注的焦点。基于公司治理机制的视角,以2008—2012年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验公允价值分层计量与上市公司信息风险的关系。研究发现:按第一、二、三层次公允价值计量的资产或负债组合的信息风险逐层递增;高质量的公司治理机制降低了按公允价值计量的资产的信息风险,且公允价值计量信息的可靠性越差,完善的公司治理机制越能够有效地降低其信息风险,但对于负债项目来说,并没有起到显著降低信息风险的作用。     

道德、决策与信息结构:一个三阶段关系模型

构建一个包括前常规期、常规期、后常规期三个阶段的道德发展、决策与信息结构的关系模型。其核心思想是,组织道德特征、决策价值导向、信息结构间存在递进关系,组织的信息结构决定于这个阶段信息披露决策的价值导向,而该价值导向又决定于这个阶段相应的道德发展水平,因此,推动组织道德发展是提高信息披露质量的基础性举措。分析还表明,第一阶段和第二阶段的信息披露决策主要受到外部因素的影响,股东抑或利益相关者的道德观念能够影响到组织的道德认知和信息披露。     

关于上市公司关联方交易价格的确定

关联企业交易价格的确定直接影响上市公司信息的披露 ,本文就关联交易情形下的交易价格制订提出意见     

公司为何延迟披露利好消息?——基于中国A股上市公司的考察

文章以中国上市A股公司为研究样本,以2004-2012年具有好消息的上市公司年报披露为观察对象,实证研究了拥有利好消息的公司为何要延迟披露信息。研究结论发现,上述公司延迟披露信息,不能被会计稳健性理论所解释,实证结果亦与信息不对称的相关理论背离。文章结论表明,拥有利好消息的公司延迟披露信息,与较为及时披露信息的公司相比,其信息披露前的股价与市场同步性低、交易量高,股东持股集中度在窗口期前发生了显著增加的变化特征。这表明,利好消息公司延迟披露信息,一种关于其动机的理论解释是该类公司通过延迟披露信息可以为内幕交易获得时间窗口,从而帮助其在股票交易市场中获利。文章预期对理解新兴市场的金融、会计行为,丰富完善信息披露文献,以及为强化监管提供经验证据支持有重要作用。