我国创业板市场存在的主要问题及对策

创业板市场是相对于主板市场而言的一类证券市场,其在多层次资本市场体系中起到一个承接主板市场和场外市场的中间环节,创业板市场能为处于发展期的中小企业和高新技术企业提供资金支持,并能促使市场资源的优化配置,有助于上市公司建立合理的公司治理结构,有助于我国经济的持续、健康、有序的发展。我国创业板市场在2009年底创立,但是在创业板的运行当中,不难发现其还存在着诸多问题,本文拟通过对我国创业板市场及其法律制度建设问题进行分析和研究,力求能为我国创业板市场的建设提供理论依据和决策参考。     

我国创业板上市公司董事离任行为的法律规制

我国创业板市场开市至今不到三年,却出现了多家上市公司董事纷纷离任的怪现象,它在社会上引起了巨大的轰动。上市公司董事离任行为给创业板上市公司声誉造成了严重损害,同时也沉重打击了投资者的投资信心。本文运用法学理论,对我国创业板上市公司董事离任的行为表现和根由进行分析,究其现行公司法、证券法规制董事离任行为制度的缺陷,结合中外司法实践,就如何完善我国公司董事义务制度,提出规制创业板上市公司董事离任行为的立法对策,以充实和完善我国公司、证券法律制度,进而为创业板市场的健康发展提供法律保障。     

创业板市场与青岛市中小企业的发展

世界上不少国家和地区纷纷探索设立创业板市场 ,创业板市场已成为全球资本市场的发展亮点。创业板市场是为极具发展潜力的中小企业提供超常规金融支持、为风险投资的退出打开通道而设计的。创业板市场是高科技企业的摇篮和加速器。为了在资本市场上为高新技术企业和中小型高成长性企业开辟专门融资的“绿色通道” ,进一步发展和完善我国的资本市场 ,国家正在积极设计筹划建立创业板市场。为了能够在将来创业板市场上市工作中争取主动 ,青岛市应做好准备 ,加大工作力度 ,积极培育上市资源 ,加强对拟上市企业的辅导 ,抓紧制定有关扶持政策 ,推动企业上市工作的进展     

谈创业板市场的推出与券商的应对策略

创业板市场的推出将为券商提供新的发展机遇和广阔的发展空间 ,同时 ,也将对券商的具体业务产生重大影响。而对创业板这一个新的市场 ,券商必须在人才培养、研发工作、业务创新和风险控制等方面采取积极措施 ,以适应形势发展和经营环境的变化。一、创业板市场对券商的影响１ .创业板为券商提供新的发展机遇和广阔发展空间。创业板作为一个独立的市场 ,与主板市场的关系是平行而非附属的关系 ,它将是一个功能独特、独立运行的市场系统。创业板接纳的主要对象是高新技术企业或成长期中小企业 ,对上市公司经营业绩、资产规模等方面的要求低于主…     

创业板市场的风险与机遇

20世纪 90年代以来 ,美国新经济发展给我们的启示是 :未来经济发展取决于新经济的发展速度和带动能力 ,而新经济的成长则依赖于一个成熟、发达和充满活力的创业板市场。正因为如此 ,几年前 ,我国就开始着手设立企业板的准备工作。但时至今日 ,创业板仍未能出台 ,创业板吊起了许多人的胃口。一、中国引入创业板的必要性创业板市场又称“二板市场” ,是与主板市场相对应而存在的概念。目前 ,世界上一些国家都开设有二板市场。美国的NASDAQ市场就是一个著名的二板市场 ,它和风险投资基金都可以称为促进美国高科技公司迅速成长的孵化器。我国…     

创业板IPO资金超募及原因分析

自2009年10月30号创业板开设以来，风险资本退出渠道进一步通畅，我国多层次风险资本市场体系的完善及构建又取得了实质性进展，然而创业板市场自开设至今，资金超募、高市盈率等现象一直受到社会各界诟病。本文对我国创业板功能和作用进行了分析，重点阐述了创业板市场IPO资金超募状况、超募资金使用及资金超募原因等，进而对我国创业板IPO资金超募的防控措施提出了相应的建议。     

老工业基地中小企业上市如何步入快速道——以辽宁省为例

在振兴东北老工业基地的国家战略中,扶持发展中小企业的计划是其重要组成部分。我国创业板市场的推出,为中小企业带来更大的发展机遇。与南方发达地区相比,辽宁中小企业创板上市数量较少,制约了辽宁资本市场的进一步发展。政府应采取有效措施扶持中小企业创业板上市,并注重制定有利于引导中小企业长远发展、从根本上增强企业实力的扶持政策,相关部门要最大限度地为中小企业创业板上市提供便捷的服务,以加快中小企业的上市步伐,并通过创业板的帮助,使中小企业不断发展壮大。     

我国创业板市场的设立和风险投资退出机制

风险投资对于经济的增长尤其是高新技术的发展有非常重要的意义。而风险投资能够适时地成功退出,是其良好发展的关键。通过分析风险投资退出机制发现,我国新推出的创业板市场较低的上市条件．使风险投资更容易变现和退出。风险投资的不断发展,为创业板市场培育出优秀的上市资源。将创业板市场与风险投资退出机制结合,相辅相成,可以促进风险资金良性循环。     

创业板市场与战略性新兴产业互动关系浅析

加快转变经济发展方式发展新兴产业,建设多层次资本市场,需要不断发挥创业板市场在推进自主创新和结构调整中的关键作用,逐步完善支持科技创新的体制机制,推动战略性新兴产业发展。文章首先阐述了战略性新兴技术产业的内涵及其相关的理论知识,然后研究了创业板市场与战略性新兴产业之间的关系,从二者的相互作用过程及机制中得出创业板市场与新兴产业之间是良性互动的关系的结论;其次提出了我国创业板市场现状和问题经验借鉴;最后提出创业板市场与战略性新兴产业互动发展的措施与建议。     

论未来深港创业板的全面合作

深圳目前虽还没推出创业板 ,但中国发展创业板是必然的。深圳创业板会不会对香港创业板构成强大的威胁 ,引发两个创业板的激烈竞争问题一直是人们关注的焦点。本文提出两地创业板市场之间无疑有竞争 ,但更重要的是合作 ,而且可以进行全面的合作     

我国创业板上市公司高管离职原因分析与应对研究

本文通过对我国创业板上市公司高级管理人员离职数据的统计与分析,总结出我国创业板上市公司高管离职主要是由高管背景复杂、薪酬激励不足、高管套现获利及上市公司经营业绩不佳四方面原因造成的。对此本文提出对策建议,以期从根本上抑制创业板上市公司高管非正常离职行为的发生。     

创业板上市公司“IPO效应”现象剖析

上市公司IPO后业绩下滑问题被学术界称为"IPO效应"。"IPO效应"给我国创业板市场发展带来了极为不利的影响,严重影响了我国金融市场的有效运行。本文运用实证的方法,聚焦创业板上市公司股权中的风险投资成份,研究风险投资介入对公司"IPO效应"的影响,并从虚假包装和财务粉饰的角度进行来解释创业板上市公司IPO后业绩下滑现象。本文发现,出现"IPO效应"的创业板上市公司,上市前普遍存在虚假包装现象;相对于没有风险投资背景的上市公司,有风险投资介入的上市公司更容易发生虚假包装和财务粉饰,形成更严重的业绩下滑。     

中国创业板市场融资的直接经济效应分析

根据中国创业板市场2009-2014年的数据,利用列昂惕夫的投入产出分析方法,将创业板379家上市公司的融资规模作为投入变量,研究其对整个国民经济所产生的直接带动作用。研究发现,投入产出表中的42个产业部门均与中国创业板市场有前向直接关联关系,其中密切关联的产业有15个;有34个产业部门与中国创业板市场有后向直接关联关系,其中密切关联的产业有8个;有5个产业与创业板市场具有环向直接关联关系,分别是金融业、租赁和商务服务业、房地产业、交通运输及仓储业、电力热力的生产和供应业。通过分析可以对我国的创业板市场的有效性有一个清晰的认知。     

浅析创业板市场

以扶持创新型和高成长型企业为目标的创业板市场是多层次资本市场体系的重要组成部分。创业板市场是在主板市场发展到一定阶段后,适应新的市场需要而设立的高度市场化的市场,独立运行模式应是我国创业板市场的首选,虽然成本高,但是起点也高。如果我们的创业板市场选择了独立运行模式,我们则应采取与主板不同的交易机制———做市商制度。     

创业板资本结构特征及其影响因素分析

创业板市场又称二板市场,是与主板市场(沪深证券交易所)相对应的概念,特指主板市场以外的、专门为新兴公司和科技型中小企业提供筹资渠道的新型资本市场.本文以创业板上市公司为研究对象.对我国创业板上市公司的资本结构特征和影响因素进行实证分析,以期时创业板上市公司选择合适的资本结构提供经验证据.     

创业企业IPO折价的影响因素——基于行为金融理论的分析

企业首次公开募股(IPO)的折价问题一直是学术界研究的热点问题,然而目前针对我国创业板上市企业IPO折价的研究还较少.自从我国创业板于2009年10月建立后,创业企业的IPO存在显著的折价现象.本文基于行为金融理论的反应过度、反应不足和自我归因假说,尝试发现影响IPO折价的一些因素.通过对153家在创业板上市企业的分析,实证检验了首日换手率、申购中签率、市场热度、上市前收益率与IPO折价之间的相关关系,最后,大部分研究假设得到验证.     

企业在创业板上市的基本条件及应做的准备工作

众人瞩目的创业板市场目前已进入“倒计时”，尽管其具体规则尚未出台，但根据海内外创业板市场已有的规则，以及内地设立创业板的基本目的和精神，我们可以对其进行预测，以供企业进行上市筹划时参考。对于拟在创业板上市的企业而言，除了比照这些基本的硬性条件以外，还应考虑投资者的接受程度，积极调整自己的发展方向、战略规则、内部机制，为在创业板上市提早做好准备。     

创业板高新技术中小企业资本结构的影响因素分析

选取294家在创业板上市的高新技术中小企业作为研究样本,采用2009~2012年的数据分析了资本结构的影响因素。结果表明:影响我国创业板高新技术中小企业资本结构的主要因素包括偿债能力、企业成长性、企业规模、资产担保价值、营运能力和盈利能力。研究结果显示,偿债能力、企业规模、企业成长性、资产担保价值与资本结构之间呈显著正相关,企业的盈利能力、营运能力与资本结构之间呈显著负相关,而创业板高新技术中小企业的非债务税盾对资本结构没有显著的解释作用。实证分析发现,对于创业板高新技术中小企业来说,影响资本结构的首要因素为企业偿债能力。     

市场氛围对IPO抑价的影响——基于我国创业板的实证研究

选取我国创业板开板上市的所有新股(共355家)作为样本,研究市场氛围对IPO抑价的影响,结果表明:市场氛围是影响我国创业板IPO抑价率的重要因素,即使在控制了发行市盈率、机构认购倍数、发行规模等因素之后,结果仍然非常稳健。因此为了降低IPO抑价率,提高股票市场资金的配置效率,需要加强对投资者的教育,培育理性的市场投资环境。     

中国创业板市场的健康稳定发展研究

中国创业板市场已运行一年，目前的现状是上市公司四分之一个股业绩缩水，高成长性没有得到体现。中国创业板市场业绩不佳、三高现象明显、股价大起大落、弄虚造假现象严重、高官纷纷辞职的深层次原因是创业板市场制度有漏洞、监管不力与中国资本市场的不成熟，要保证创业板市场的健康发展需要改革创业板现行制度、严格监管，建立有效的法律法规体系。