租赁权的善意取得

次承租人基于对转租人占有租赁物事实而信赖转租人有权出租而与之订立租赁合同,从占有公信力和保护交易安全两个角度来看,都应当承认租赁权的善意取得从而使次承租人取得租赁权。次承租人通过善意取得制度取得租赁权后并不消灭原出租人的所有权,原出租人可以向转租人主张赔偿从而保护自己的损失。     

论融资租赁合同中承租人索赔权的行使路径

融资租赁合同项下,承租人依三方合意而获得对出卖人行使的索赔权。承租人获得的索赔权具有独立性特征,不因融资租赁合同解除而被出租人收回。同时,承租人在向出卖人行使索赔权时,一般不得拒付租金,但从实务裁判来看,承租人仍可以通过"出租人决定或者干预选择""融资租赁合同无效""出租人不履行协助索赔义务""出卖人与出租人‘人格混同’"等路径少付或者拒付租金以保障自己的合法权益。     

融资租赁的资产证券化模式与法律风险控制

航运业作为资本密集型产业,资金来源是其发展的关键所在.船舶融资租赁将融资压力由承租人转向出租人,资产证券化则是将该压力由出租人分散到广大投资者并实现稳定现金流,有效解决此难题.虽然当前国内资产证券化大多采用离岸模式,但主要碍于国内立法和税收制度,其发展是未来趋势所在.文章从国内法角度,分析船舶融资租赁下出租人进行资产证券化的优势和存在的问题,探究一种适合我国未来发展的交易结构.同时,深入分析该交易结构中的法律关系和存在的风险,并结合实际提出相关建议.     

简论《合同法》中出租人租赁解除权的行使

承租人未及时交付租金 ,出租人可解除租赁合同 ,但是采用直接行使合同解除权还是先催告再行使解除权 ,对出租人和承租人有不同的意义。作者认为动产和不动产租赁对出租人解除合同的权利的赋予应有所区别 :对于动产 ,承租人欠付租金时 ,出租人不需履行催告义务 ;对于不动产 ,应依法履行催告义务 ,并进而对我国《合同法》第227条提出修改建议。     

基于均衡理论的资产定价计算模型

对股票等可公开交易市场中资产定价方法进行积极尝试、提出合理计算模型有着重要现实意义。通过对当前资产定价方法的分析比较,可看出均衡定价法、无套利定价法在实际应用中存在一定不足,在面向资本市场各种真实交易情况时,切实有效的理论与简明实用的方法与模型是应用的关键。结合实际投资工作,考虑宏观、中观和微观的影响因素,构建基于市场均衡经济理论的资产定价计算模型能够比较合理、准确计算出资产的市场交易价值,通过引入企业价值系数、行业比较系数、指数关联度系数及不确定风险系数等计算和修正因子,可以剔除影响定价的相对干扰因素,取得比较准确的定价结果。     

企业家人力资本定价模式分析

现有对企业家人力资本的研究,主要从静态视角探讨其定价模式,但现实中的企业家所进行的各种经济活动都是在不断变动的,因此有必要对企业家人力资本定价模式做进一步的探讨。借助于交易角度下企业家市场中数量均衡与能力均衡构成均衡价格的基本思路,讨论企业家人力资本的定价过程,可以看出企业家人力资本定价不是静态的过程,而是一个在初期定价上不断修正及调整的过程,由此可得出一个以企业家活动为基础,企业家人力资本定价过程及定价方式决定的一般定价模式,这就是企业家人力资本定价模式的三个层面及基本内容。     

基于Black-Scholes模型的沪深300股指期权定价研究

2013年11月8日,沪深300股指期权仿真交易开始在中国金融期货交易所运行,这意味着我国即将正式推出股指期权交易项目。基于Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton于1973年建立的Black-Scholes期权定价模型可以对沪深300股指期权定价进行模拟实证研究,计算出期限为1个月的沪深300股指期权合约的看涨期权价格和看跌期权价格,通过比较模拟交易数据,可以看出使用该定价模型可以较为准确地模拟出沪深300股指期权价格,从而显示出Black-Scholes期权定价模型对沪深300股指期权定价的有效性。     

房屋租赁合同应包括哪些条款

房屋租赁合同是指住房出租人和承租人在租赁住房时签订的、用来明确双方权利和义务的协议。具体来说,房屋租赁合同应包括以下条款:     

国有企业MBO定价中的权益资本成本计算方法问题研究

管理层收购中转让定价的准确性是交易是否公平,收购能否成功的关键。通常使用的各种资产定价方法都需要对企业的权益资本成本进行计算,从而获得合适的贴现率计算转让价格,所以权益资本成本的计算成为管理层收购的重中之重,具有很重要的理论和现实意义。此文分别从管理层(收购方)和国有资产管理机构(出售方)两个角度出发来阐述权益资本成本计算方法的选择问题。通过分析各种权益资本成本计算方法,建议管理层选择套利定价模型来计算权益资本成本,国有资产管理机构使用固定股利增长模型计算权益资本成本。     

论融资租赁出租人权利的民法保护

在融资租赁交易的过程中,出租人以对交易标的物之所有权予以保留的方式获得对其期待利益保障、对潜在风险控制。但是,在该交易中,由于承租人对标的物长期实际占有、管领、控制,被保留的所有权的权能在现实中被形式化与边缘化,可能导致出租人保留之目的落空。在即将制定的民法典及其配套文件中,应考虑建立融资租赁的登记、公示与标记制度,对融资租赁标的物发生添附时做出特别的规定,保障出租人的物权回复权利,同时在制度安排上将融资租赁交易纳入担保交易,发挥被保留物权的固有权能。     

Internet交易中的动态定价机制研究

随着在线交易的快速增长,传统的动态定价机制被引入在线世界。Internet赋予了 动态定价机制新的内涵;反过来,动态定价机制促进了电子商务的发展。在对静态定价和动 态定价特性进行比较的基础上,探讨了Internet对定价机制的影响,考察了动态定价机 制在Internet市场环境中的实际运行状况。     

房地产定价与公司财务风险度量研究

通过Black-Scholes期权定价模型，首次给出了房地产定价与房地产公司负债能力的明确数量关系。根据它们之间的关系发现，房地产的过高定价必然会降低房地产公司的偿债能力，其财务危机将随着房价的增长而逐渐加剧。证明，高房价并不是房地产市场运作的最优策略。     

基于数理金融的保理业务探讨

本文应用数理金融法建立无追索保理业务定价模型,对保理业务参数对代偿概率的影响进行了敏感度分析。保理业务的定价不仅要考虑预期损失、成本、费用、收益等因素,还要把基础合同争议作为影响价格的因素。坏账担保率、应收账款的付款期限、应收账款池大小对代偿概率的影响比较明显。因此,为有效降低风险,建议保理商把坏账担保率设定在80%以下,付款期限设定在1年以内,并要求卖方转让全部应收账款。     

在线交易中参考价格对整合价与分离价感知的影响

在线交易中广泛使用的定价模式为整合定价和分离定价. 通过情景实验探讨在有无参考价格情形下, 整合定价和分离定价对消费者网购感知价值和购买意愿的影响. 结果表明: 在有参考价格情况下, 无论是高价还是低价产品, 整合定价和分离定价对消费者价值的感知和购买意愿均不存在显著差异; 而在无参考价格情况下, 消费者处于低认知状态, 当产品价格较低时, 整合定价更受到消费者的偏爱; 当产品价格较高时, 框架效应被抵消.     

存在交易成本时的最优组合选择

一般的组合选择和资产定价模型并不考虑交易成本的影响,但是只有当交易成本的影响是二阶或者更高阶的,才能忽略交易成本这个因素。在以往的模型当中很少有考虑存在交易成本时投资者的组合选择。这篇文章考虑了存在固定交易成本时,参与者如何进行组合选择,包括静态的和动态的两种情形。特别是,在动态的情形下,我们考虑了资产的收益率、波动率、Sharpe比以及交易成本如何影响参与者的组合选择以及相应的效用,从而决定参与者应该选择的组合。     

融资融券能促进标的证券的定价效率吗?——基于上证50ETF的实证研究

通过分析ETF作为融资融券标的前后折溢价率水平变化及其影响因素,发现融资融券推出和交易费用减免都显著提高了ETF的定价效率。具体而言,融资融券推出与交易费用减免都是通过影响ETF的套利成本来提高其定价效率的。交易费用减免一方面直接降低了套利显性成本,另一方面通过提高市场流动性降低了套利隐形成本;而融资融券推出为ETF交易提供了额外的套利渠道,降低了市场非流动性对原有的跨市场套利的影响,从而提高其定价效率。     

有摩擦多期证券市场中的无套利资产定价

产定价理论是现代金融学的核心内容,资产定价的两个基本方法是现代的无套利方法和传统的均衡方法。本文对存在买卖价差、成比例交易费和固定交易费三种摩擦的多期证券市场,用无套利方法研究资产定价理论。分别对不存在套利和不存在强套利的市场,建立了资产定价的基本定理。     

我国商业银行服务产品定价探析

分析了商业银行服务产品定价影响因素,认为合理确定我国商业银行服务产品的价格,实现合理有偿服务,对我国商业银行的发展规模、业务结构、收入构成是非常现实和必要的。在此基础上,设计了商业银行服务产品定价的综合模型。     

中韩转让定价税制比较研究

2009年1月颁布的《特别纳税调整实施办法（试行）》是我国现行的最新转让定价法规。虽然新法规在交易原则、选用方法、特别考察因素等方面有新的突破,但与较早实施转让定价制度的韩国相比,在法规的制定、执行及效果方面存在一些差距。因此,对我国与韩国的转让定价税制从起源与改革过程、关联方认定、同期资料管理、转让定价调整方法、预约定价协议等方面进行比较与分析,可以找出我国现行的转让定价税制存在的问题和改善对策。     

转移定价税制的法律分析

运用转移定价避税是跨国公司追求利润最大化的一个重要手段,对此行为进行法律控制是维护国家利益的内在要求,也是各国税收立法的重要组成部分。文章试图从法律角度对转移定价行为进行分析,并审视、评价现行转移定价税法控制的原则和方法,进而提出我国转移定价税制的相关问题及解决思路。