双边道德风险下供应链质量协调契约研究

契约的公平性是契约有效性的前提,也是提高供应链协调效率的基本保证。本文基于外部市场变化对契约公平性影响,运用委托代理理论,同时考虑供应商和制造商质量失误的基础上,构建双边道德风险下二级供应链质量控制博弈模型,分析外部损失分担与内部惩罚质量契约协调下双方产品质量控制水平,研究外部市场及质量成本变化对两种契约的公平性和有效性的影响,并对模型分析结果进行仿真验证。结果显示：外部认证系统直接影响外部损失分担契约的公平性与有效性,而对内部惩罚契约无效;当供应商不必为制造商质量失误负责时,外部损失契约将实现对供应链的质量协调;随着供应商质量控制成本的提高,内部惩罚契约质量控制效果将高于外部损失分担契约,而当制造商质量控制成本下降时,外部损失分担契约较内部损失分担契更有效。因此,保证契约的公平性是实现供应链产品质量协调的根本前提。     

双边道德风险下业务流程模块化度对业务流程外包激励契约的影响研究

利用委托-代理模型研究了双边道德风险下流程模块化度对业务流程外包激励契约设计的影响。结果表明,当客户和服务商都是风险中性时,提高流程模块化度将会使服务商更努力工作,但并不一定能使客户更努力工作。技术水平越高的服务商将会更努力工作。对称信息下,服务商的技术水平对客户的努力水平没有影响;不对称信息下,服务商的技术水平越高,客户的努力水平越低。不对称信息下,流程模块化度越高,收益共享系数越高。当服务商具有足够高的技术优势或成本优势时,流程模块化度越高,客户的期望收益将不会降低。与技术水平高、成本低的服务商合作,将会导致高的代理成本。提高流程模块化度不一定能降低代理成本。     

金融契约选择对双边道德风险及社会福利的影响实验研究

金融契约理论认为不同的金融契约代表不同的索取权和控制权,体现对融资者和投资者的激励和约束作用。实验研究发现当融资者追求私人收益较低时,投融资者之间签订偏股性的契约有利,反之签订偏债性的契约。从社会福利而言融资的优先顺序为可转债契约、股债组合契约、标准的债务契约和标准的权益契约。原因是具有内嵌转换期权的可转债契约能够抑制双边道德风险的作用,即融资者侵占行为较少和投资者更愿意投入协助或监督。     

道德风险模型中代理人公平敏感性对契约影响

在传统的道德风险模型中引入公平偏好同时糅合公平敏感性,通过公平敏感性系数刻画代理人对公平理解的差异性.以这类引入了代理人公平偏好及公平敏感性系数的委托代理模型,研究委托代理契约的设计方法并分析公平敏感性对契约结构及代理人最优努力水平的影响.研究表明:完全信息下委托人设计的契约只需支付与公平敏感性系数正相关的固定支付;在努力水平不可观察时,当公平敏感性系数大到一定程度时,委托人会通过调节固定支付消除不公平的存在;而当公平敏感性系数也不可观察时,委托人则根据期望公平敏感系数做决策.     

双边道德风险与风险投资企业可转换债券设计

个人有限理性和投资项目未来收益的不确定性使得风险投资家(VC)与风险企业家(EN)面临双边道德风险,论文将风险投资项目划分为创业初期和开拓产品市场阶段,并对不同阶段特征进行了刻画.通过引入VC与EN相对努力成本效率系数,讨论了在满足VC和EN效用函数及设定的约束条件下,控制权在VC和EN间相机转移情况下可转换债券是否以...     

基于双边道德风险的研发外包激励机制设计

研究了如何利用利益分配方式作为激励机制,促使研发外包合作双方如实告知其私人信息并付出应有努力或投入足够研发资源.证明了现有的固定支付、产出分享和混合支付等三种传统利润分配方式下,研发外包合作双方均存在告知虚假私人信息并降低努力程度的道德风险.在此基础上设计出一种产出分享加固定转移支付的新混合分配方式,并给出了双方的分配比例和转移支付量,最后证明了该分配方式可以规避研发外包中的双边道德风险,激励合作双方如实告知其私人信息并付出应有努力程度.     

双边道德风险条件下供应链的质量控制策略

运用委托代理理论方法探讨了双边道德风险条件下供应链的质量控制策略.在供应商的质量预防投入成本和销售商的质量评价投入成本均为不可观测的信息的情况下,供应商和销售商都可能会发生签约后的道德风险问题.为了减少由此产生的双边道德风险,将供应商提供不合格产品而销售商未能检测出时对供应商的惩罚,及销售商检测出供应商的产品有缺陷时对其施以的惩罚作为激励措施.在考虑了双方的收益目标后,建立了双边道德风险条件下的质量控制模型.运用进化规划算法对模型作了仿真计算.     

双边道德风险与风险投资的资本结构

研究创业者和风险投资家双边道德风险下的融资合约,创业者无初始财富,风险投资家在提供资本支持的同时也扶助企业发展.模型存在贝叶斯均衡解的充分必要条件是,双方的努力互补,且从极大似然原理看,创业者在企业的发展中发挥了关键性的作用.由此内在地导出了风险投资企业的资本结构,仅在某个利润水平之上创业者才能获得普通股,而风险投资家持有可转换优先股.     

信息不对称下医药营销服务外包契约设计

为了缩减销售成本,一些制药企业将营销服务外包给合约销售公司(contract sales organization,CSO).由于CSO的营销努力不可合同化,制药企业需要基于市场销量来激励CSO的营销努力.然而,市场销量受制药企业定价决策的影响,因此CSO将面临制药企业提高定价的道德风险.此外,药品营销难度信息可能是CSO的私人信息,这使得制药企业面临逆向选择问题.当制药企业将营销服务外包给多个CSO时,由于制药企业针对同一药品在不同市场的售价相同,其定价决策对多个CSO所服务市场的销量具有共同的影响.相对绩效的激励契约能够消除共同不确定因素对代理人产出的影响,从而更有利于激励代理人付出高水平的努力.因此依据信息甄别的博弈模型,分析基于个体绩效与基于相对绩效的激励契约的有效性.研究发现:1)药品营销难度信息对称时,基于相对绩效的激励契约占优于基于个体绩效的激励契约,且可以获得全局最优的营销努力和期望利润;2)药品营销难度信息不对称时,两种激励契约均不能获得全局最优的营销努力和期望利润.数值分析表明,药品营销难度的先验概率,市场价格敏感性和高低类型药品营销难度差异的变化会影响制药企业的契约选择,较高的市场价格敏感性和较低的高低类型药品营销难度差异使得基于相对绩效的激励契约更有效.     

互补性研发努力下垂直合作新产品开发中的收益共享契约设计

研发努力表现为互补还是替代关系,对于合作新产品开发中激励契约的设计有重要影响.在研发努力存在互补关系的情形下,探讨垂直合作新产品开发中的收益共享机制.研究表明,新产品开发的组织安排取决于由研发努力弹性和成本参数所确定的研发投入产出效率,当双方的研发投入产出效率相差悬殊时,新产品开发应由效率更高的一方独自承担;当双方各自承担部分开发任务时,收益共享契约可以有效调节合作者的研发努力水平;最优收益共享率介于使合作者分别达到各自最大努力水平的不同收益共享率之间,且取决于双方的研发努力弹性,而与双方的研发成本参数、新产品市场风险等因素无直接关系;研发努力弹性较高的一方应分享到更多收益,而当双方研发努力弹性相同时,应均分收益.     

考虑道德风险与货损追溯的物流货损控制合约设计

考虑物流货损受包装合理化和运输合理化的双重影响,研究了货主企业面向运输企业的最优合约设计问题。在单边道德风险环境下,运输企业的运输合理化努力不可见;在双边道德风险环境下,运输企业的运输合理化努力和货主企业的包装合理化努力均不可见。基于委托-代理理论,针对货主企业货损追溯能力是否可控分别设计了两种风险环境下的激励与惩罚合约。研究发现,要使物流货损率降到最低,在单边道德风险环境下,单一的激励合约或单一的惩罚合约都能够起作用,但是在双边道德风险环境下,激励合约和惩罚合约必须联合使用;双边道德风险环境下的最优合约也适用于单边道德风险环境;此外,货主企业的货损追溯能力越强,面向运输企业的惩罚力度应当越小;与货损追溯能力外生时相比,货损追溯能力为内生时的惩罚力度应当更小。     

存在应收账款条件下中小企业不足额质押融资合同设计

债权融资合同和股权融资合同都存在经营者道德风险问题,与对称信息相比都尚存在效率改进的空间。针对此问题,在中小企业质押不足、存在应收账款的前提下,基于非对称信息博弈论给出了利用应收账款进行融资的"条件合同"。研究表明:与单纯的债权合同相比,"条件合同"能有效地减少中小企业谎报项目真实收益、将资金挪为它用投资更高风险项目的激励;与单纯的股权合同相比,"条件合同"能保证中小企业经营者付出更多的努力;进一步,"条件合同"是股权合同的严格帕累托改进,并且在一定条件下也是债权合同的严格帕累托改进。最后以一个算例说明了研究结论的有效性。