民间资本开发城市轨道交通项目的偿付机制研究

由于城市轨道交通项目的财务经济效益低,偿付机制的设计是引入民间资本的关键。根据偿付时间和偿付方式,偿付机制可分为进度付款、完全自偿、完全他偿和混合偿付四种机制。其中,只有完全他偿和混合偿付两种偿付机制可利用民间资本开发城市轨道交通项目,相应的开发模式分别为BT和带补偿的BOT模式。本文提出了偿付机制的设计框架以及BT项目的回购价和BOT项目的补偿计算公式,并对偿付机制的应用进行案例分析,为民间资本开发城市轨道交通项目的偿付机制设计提供了理论基础。     

城市垃圾焚烧发电BOT项目的偿付机制

垃圾焚烧发电是处理城市生活垃圾的较为理想的方法。如果设计合理的偿付机制,就可以采用BOT模式建设运营垃圾焚烧发电厂。为了设计垃圾焚烧发电BOT项目的偿付机制,通过系统地分析垃圾处理项目收益和成本的特点,采用形态学分析方法,提出四种偿付机制,并对其关键参数进行定量分析：①垃圾处理费＋电价补贴;②足额的垃圾处理费;③足额的电价补贴;④视为常规电厂。常用的偿付机制是垃圾处理费＋电价补贴,但足额的垃圾处理费和足额的电价补贴偿付机制具有应用潜力,可拓宽政府和企业的选择范围,从而实现双赢。     

新政新知

日前，河北省物价局报经省政府批准，出台了河北省居民生活用气阶梯价格指导意见。按照不同用气需求，将居民用气量分为三档，各档气量价格实行超定额累进加价。第一档气价，按照基本补偿供气成本的原则确定，并在一定时期内保持相对稳定；第二档气价，按照合理补偿成本、取得合理收益的原则制定，价格水平与第一档气保持1．2倍的比价；第三档气价，按照充分体现天然气资源稀缺程度、抑制过度消费的原则制定，价格水平与第一档气保持1．5倍的比价，最高气价原则上不超过非居民用气价格。     

BT融资模式在交通建设中的应用

结合BT模式工程项目的运作实践,对BT融资建设模式进行了分析。分析认为,选择合适的项目实施结构,兼顾参与各方利益;严格投标人资源标准;明确建设标准和工程接口;加大政府监管力度,保证BT项目建设质量是BT模式实施中应注意的几个问题。同时认为,建立BT模式的相关法律、法规体系;构建BT模式的风险防范机制是推行BT方式不可忽视的重要方面。     

跨社区生态补偿机制的实践困境与构建策略

目前学界对小地域空间内跨社区环境治理研究较少。生态补偿是治理跨界环境问题的重要手段,市场主导的跨社区生态补偿机制与政府主导的跨行政区生态补偿机制在补偿主体、补偿模式上有明显差别。基于云南M县的田野调查,探讨上下游村庄围绕水问题的跨社区生态补偿机制的构建。实践探索中的跨社区生态补偿存在补偿资金不足、补偿意愿较低、协商机制不健全和支付主体分散的困境。结合已有成功实践,从补偿定价机制、补偿协商机制、补偿支付方式、村庄治理能力建设等4个方面提出跨社区生态补偿机制的建构对策。跨社区生态补偿机制可以为我国大地域空间市场化、多元化生态补偿机制的构建积累有益经验。     

基于"簿记"理论的我国IPO抑价实证研究

利用我国询价发行的新股数据,从新股的价格行为特征入手,借助“簿记”理论,可研究我国累积投标询价方式发行新股的IPO抑价现象。研究结果表明:我国询价制度在收集发行前新股信息方面是有效的,但有效性受制度限制而低于国外;IPO抑价是对揭示真实信息投资者的一种价格补偿;由于数量补偿机制受限,导致IPO抑价高于国外。     

论经理价格

我国企业改革和发展的实践表明，经理对企业生存和发展起重要作用。国有企业目前整体上经营欠佳或价值低劣化的又一个原因是经理价值补偿或价格太低。经理的价值可以从冒险、创新等多个角度来解释，作为一种特殊的生产要素，存在五种经理价格决定模式，经理价格支付的主要问题是价格水平尤其是上限水平和支付形式，在这两点上，美国企业的经验具有特别借鉴价值     

购买机制如何影响医疗服务价格？--以美国医疗保险为例

从分析价格形成的三种基本机制入手,对美国不同的医保项目的支付方式进行分类研究,特别是对其定价机制进行了研究,得出了两点结论：美国以支付方式为纽带,通过服务购买谈判方式进行医疗服务定价;医院则依据购买者议价能力,采用不同定价策略,从而形成了支付价格。因而得出：协商谈判在未来是中国医疗服务价格形成的一个重要机制,同时,应改进支付标准的形成机制和建立适合价格谈判的政策环境。     

期权垂直价差交易策略的盈亏界定

垂直价差是指投资者买进和卖出的是同一垂直系列的期权所形成的价.相比较基本交易策略而言,此种交易策略属于较为复杂的交易策略,可以把风险锁定在一个特定的区间.目前文献人多只是对其简单介绍,并没有完全考虑到因为协定价格与期权价格之间关系的不同而产生的不同盈亏支付结果.本文通过界定协定价格与期权价格之间关系,对垂直价差交易策略进行全面分析、归纳.     

征地补偿标准的公平性研究

现行征地补偿标准严重不公,理论界提供的改革思路之一是提高产值倍数,但不改变补偿基准的改革仍然未能脱离计划经济的樊篱,现行补偿标准的缺陷或不公平将会依然存在。未来更可行的改革方案应该是彻底改革,即实行征地区片综合价,但也会引发许多新的不公平。我们应该采取因应措施,避免或解决改革中出现的问题,积极推进征地补偿标准改革。     

一口价网上拍卖顾客投标策略研究

网上一口价拍卖作为网上拍卖的创新模式,因为打破固定拍卖结束时间的局限,而得到广泛应用。网上一口价拍卖存在几种方式,比较典型的有三种,分别是固定一口价、临时一口价和持久一口价。投标者的决策决定了拍卖的最终结果,也是拍卖理论研究的重点之一。本文将在独立私有价值模型和关联估价模型下,对分别采用三种一口价拍卖规则时,顾客的投标策略进行研究。提出了在关联价值模型中的门限价格的划分,帮助我们理解顾客的投标策略。     

一口价网上拍卖方式中卖方收益分析

随着互联网的飞速发展,传统的经济活动出现在网上,其中,网上拍卖就是以传统拍卖理论为基础,结合IT技术的一种独特的电子商务盈利模式.本文针对各拍卖网站所采用的不同的一口价拍卖规则,综合了三种形式,分别是固定一口价、临时一口价和持久一口价进行了研究.卖家的收益最大化是拍卖理论研究的核心问题之一,本文基于以上研究将在独立私有价值模型下,求得三种不同的一口价拍卖方式卖家的收益,并进行了比较分析,给出了结论.     

BT项目合同风险分担研究

合理的风险分担有利于促进BT项目双方的合作,保证BT项目的顺利实施.首先,探讨了Shapley值是否可应用在BT项目共担风险分担中,结论为合适.其次,遵循风险分担的基本原则,将影响BT项目风险分担的五个因素:风险成因、承担风险能力、参与项目程度及收益、控制风险能力及经济地位与修正的Shapley值进行结合,构建了BT项目风险分担模型,以期在BT发起人和主办人之间进行合理的风险分担.最后,运用构建的风险分担模型分析了某围海造陆BT项目的合同风险,并与合同风险分担结果进行了比较,得出的结论是合同风险分担基本合理,但不可抗力风险可适当让BT主办人承担工程损失风险,通货膨胀引起的材料价格上涨风险,应加大BT主办人承担比例.     

高管权力、薪酬操控与债权人利益——来自中国上市公司的经验证据

人力资本是现代企业的关键资源,薪酬制度是发挥人力资本优势的主要激励手段。然而,薪酬制度往往会受到企业高管操控,对债权人利益造成负向影响。通过抽样选择,对2 209家进行联贷的上市公司研究发现:（1）当高级管理人员拥有较大决策权时,公司决策更易表现出独裁性特点,难以体现集体决策的多元化优势,经理人容易操控与自身相关的薪酬制度。（2）经理人权力可能提高决策失误率,引发企业绩效不稳定,导致企业信用评级走低,长期债务比例更高,而债权人也将要求公司提供更高的风险溢酬。（3）企业决定举债期限系以避免遭受破产清算危机为主要考量因素。     

英日韩三国社会保险个人缴费减免政策及启示

英国社会保险个人缴费减免政策包括英国国家养老保险金视同缴费政策、国民保险缴费计入政策、国家基本养老金制度降低缴费资格年限政策和政府国民养老保险基金专项投入政策;日本社会保险缴费减免政策包括国民年金、厚生年金、健康保险和护理保险缴费减免政策;韩国社会保险缴费减免政策包括国民年金和国民健康保险缴费减免政策。英日韩三国社会保险个人缴费减免政策的特点反映在发展趋势、缴费减免补偿形式、目的、在收入分配中作用等方面。英日韩三国社会保险个人缴费政策对中国社会保障制度的建设具有启示意义,中国应该着手建立统一的低收入群体社会保险个人缴费减免补偿机制,建立农民工参加城市社会保险的缴费减免补偿机制,并在《中华人民共和国社会保险法》中增设养老保险个人缴费减免和补助规定。     

我国社会医疗保险欺诈研究综述

社会医疗保险市场固有的信息不对称性,导致社会医疗保险欺诈案件时有发生。常见的欺诈形式主要表现为冒名顶替、病因作假以及各种报销资料作假等。中国的社会医疗保险制度起步较晚,在付费制度、管理模式、价格补偿模式、保险监管等方面存在许多亟待解决的问题。为减少社会医疗保险欺诈现象的发生,一方面可通过分析疑似索赔数据来识别可疑欺诈,另一方面可通过借鉴国外反欺诈的成功经验,从改革当前的医疗保险制度、建立奖惩机制、加强部门监管等方面入手采取有针对性的反欺诈措施。     

风险补偿:风险管理的创新趋势--对我国银行风险补偿的思考

综观全球金融风险的管理创新,建立和完善风险的补偿机制,已经成为风险管理发展的重要趋势.深刻认识风险补偿的内在属性,改善我国银行的风险补偿,是加强我国金融风险管理的基本途径.为此,需要完善风险定价,风险准备金提取和资本补充三大方式,解决我国银行风险补偿不足的矛盾.     

基于BT模式的建设工程工期索赔问题研究

由于BT模式建设项目运作的复杂性,工期索赔造成项目工期延长的同时,项目的融资费用上升,导致项目回购总价款的增加。分析可原谅工期对建设项目的影响,研究工期索赔对项目建设期融资费用的影响机理;计算可原谅的工期延误引起的项目回购基价增加值,验证其影响机理及影响因素;提出工期索赔造成融资费用增加的防范措施。     

论农业生态补偿法律制度

农业生态补偿制度是生态补偿制度体系的重要组成部分。从历史上看,构建农业生态补偿是对农业的特别牺牲予以补偿,恢复社会成员之间义务负担平等的需要;从现实来看,是促进农业生态环境保护和可持续利用农业环境资源的需要。我国现行农业生态补偿在立法上存在空白问题,在实施中缺乏可操作性。农业生态补偿立法应在整体的生态补偿立法中和新农村建设中予以完善。在具体实施过程中,应健全农业生态补偿的组织管理体系和财政转移支付制度和投融资制度;在具体实施方式上,应完善"计划 项目 协议"补偿形式,提高补偿资金利用效率。     

基于功能视角的第三方支付平台监管研究

随着第三方支付平台的迅猛发展,对监管的要求也日新月异。从功能角度对第三方支付平台进行深入分析,沉淀资金、虚拟货币、平台商务和网络技术是第三方支付平台的基本风险模块。建议设立以征信体系为轴心的"伞形"功能型柔性监管机制,切实作好在途沉淀资金的风险隔离,严格监管第三方支付工具的货币创造。