我国对冲基金的发展现状及监管分析

自国泰君安推出首个对冲基金以来,国内各路券商、私募、公募基金纷纷谋划积极转向,与此同时,国际对冲基金也在欧盟严厉打击之下纷纷东移亚洲,抢滩布局中国,2011年中国资本市场将精彩纷呈。然而令人遗憾的是我国金融监管缺位、法规滞后,一时恐难有效应对这一形势,如何完善立法,加强监管成为当前金融工作的重点。     

对冲基金监管问题研究

大型对冲基金具有系统性影响,国际社会对此已经形成共识。当前对于对冲基金的监管立法,不少国家仍然是空白,已有的立法存在很多漏洞。在全球化背景下,基于对冲基金的业务特点,对其有效监管仍然存在不少难点。监管法规完善的重点应该放在促使对冲基金去杠杆化,完善信息披露制度,跟踪监测对冲基金风险,控制交易对手风险,加强对对冲基金经理人的监管,恰当运用直接监管和间接监管手段,并加强国际监管的协调与合作等方面。     

养老保险基金与资本市场发展

社会保障制度的改革已成为我国经济体制改革的重点。养老保险基金是社会保障制度的重要组成部分,它的投资绩效直接关系到每一个受益人的切身利益,许多国家的政府都十分重视养老保险基金的保值增值。依靠资本市场进行多元化投资是实现养老保险基金保值增值的重要渠道之一。客观地借鉴国外养老基金的运作模式,可有效地改进我国养老基金的市场化运作模式。     

金融创新与投资者保护:中国式对冲基金的蓝图——兼论我国对冲基金的发展与监管

一直以来,对冲基金并未进入我国公众的视野。直至近几年,随着国内阳光私募的发展,对冲基金因其独特的运作方式和对资本市场的非凡影响力引起了各方的关注。滥觞于美国的对冲基金发展至今,其含义已发生了嬗变。本文将对冲基金与我国实践中的阳光私募进行了比较研究,从金融创新和投资者保护的角度,分析了在我国资本市场中发展对冲基金的必要性。本文认为就对冲基金的监管模式问题,我国不应该盲目地平行移植发达国家的监管框架,应当结合中国转型时期的情况进行斟酌,并给出了相应建议,以期对我国的对冲基金监管模式有所裨益。     

政府干预与风险资本市场:基金的基金

本文探讨了政府干预风险资本市场的动因、目标以及产生的影响,并着重分析了政府干预风险资本市场的一种重要方式——基金的基金.结果表明,由于风险投资活动中存在的信息不对称和正外部性,私人风险资本供给低于社会最优供给,因而政府试图通过基金的基金来增加风险资本供给,从而促进创业企业融资.但政府干预的目标并非必然能够实现,政策效果要受到多种因素的影响,挤出效应和风险资本需求弹性是其中最重要的两个影响因素.     

社保基金与资本市场的互动作用分析

社保基金作为一种社会化的储蓄形态,面临着通货膨胀的风险及更高社会保障支付水平的压力,社保基金的特性必然促使它去投资资本市场,分享经济发展带来的成果,满足自身增值的需要。     

对冲基金的交易模式(一)

采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund),也称避险基金或套期保值基金,是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金.对冲基金的交易模式有四大类:股指期货对冲、商品期货对冲、统计对冲和期权对冲.     

论对冲基金的投资策略及低风险稳回报的特性

对冲基金是一种低风险、稳回报基金 ,对冲基金的这种特性来源于它的投资方式。其投资方式虽然多种多样 ,但典型的方式则是市场中性战略 ,即将多头和空头结合并相互冲抵 ,消除系统风险 ,从而独立于市场波动取得高额回报     

养老基金与资本市场互动关系研究：实证及基于中国的具体分析

养老基金与资本市场之间是相互影响的，而这种影响主要表现为正负两个方面的效应。实证分析表明，中国的养老基金面临着诸多问题。进一步发展中国的养老基金，必须建立良好的资本市场外部环境和适宜的金融资产结构，鼓励相关金融创新，完善系统化的养老基金监管体系和监管机制。     

我国资本市场长期投资者投资策略优化

资本市场长期投资者投资策略的优化是长期投资者培育的关键。针对目前长期投资者投资理念较为模糊、行业配置分布不均等多重阶段性特征,可以借鉴全国社保基金的投资理念,坚持价值投资、长期投资以及责任投资,保持以第二产业为主导、倾向创新行业的行业配置、合理调整资产组合的持有周期、提升风险管理水平的投资策略。     

养老基金与资本市场互动关系研究:实证及基于中国的具体分析

养老基金与资本市场之间是相互影响的,而这种影响主要表现为正负两个方面的效应。实证分析表明,中国的养老基金面临着诸多问题。进一步发展中国的养老基金,必须建立良好的资本市场外部环境和适宜的金融资产结构,鼓励相关金融创新,完善系统化的养老基金监管体系和监管机制。     

美国开放式基金公司治理结构：现状与问题

美国开放式基金公司的治理结构有两种 ,传统结构和共同结构 ,二者所导致的基金持有人利益状况、基金效益和基金定位迥异。批判借鉴美国开放式基金治理结构的经验 ,对于我国开放式基金科学的治理结构安排有着重要意义。文章在分析美国开放式基金的发展历史和当前概况基础上 ,对开放式基金治理结构的类型、现状和问题进行了论述。     

非效率市场力量与效率市场力量——一个关于反垄断规制对象的基础框架

市场力量有效率与非效率之分.非效率市场力量来源于交易费用,反垄断等规制的实质对象,即引起垄断问题的只是部分交易费用严重的非效率市场力量.效率市场力量有生产方面和交易方面之分.前者源于生产要素的效率优势,但其实现有赖于非效率市场力量或者交易方面效率市场力量的存在.后者源于企业要素所有者之间交易费用的节约,具有自我维护的机制.效率市场力量的存在,会有利于企业扩展非效率市场力量的努力,因此效率市场力量会促成或者加剧实质由非效率市场力量引发的垄断问题.所以,反垄断也应重视效率市场力量,但归根结底是考察非效率市场力量及影响其的周边环境.     

双边市场与对冲交易的影响、挑战与前景

《证券法》的修改,为双边市场和对冲交易的确立解除了法律障碍。而双边市场和对冲交易的产生和发展,将会对中国资本市场产生全方位的深刻影响,主要包括:投资者结构变化、个股操纵难度加大、蓝筹股催生、股指走势趋向平稳。在发展过程中,双边市场和对冲交易同时面临着巨大挑战和广阔前景。     

基金经理变更的驱动机制与市场异质性 ——基于1726只公募基金的实证检验

公募基金经理变更会影响基金产品的投资价值和风险收益预期.国内公募基金经理的变更日益频繁,但现有研究多局限在传统的委托代理框架内,偏重于对基金业绩表现与基金经理变更间一元线性关系的探讨,而对考核评价机制与市场环境特征对于上述关系的影响鲜有论及.针对普通股票型、偏股混合型、灵活配置型三类公募基金,采用2006—2019年1...     

我国报业集团市场力量与规模经济研究

近年来,报业集团的不断成立标志着报业朝着科学管理、有序经营的企业化方向发展,目前,我国有国家级报业集团39家,彻底改变了我国报纸的市场格局,报社逐步从政府附属机构转变为商品的生产者,报业市场竞争主体逐步成长起来。本文尝试从报业集团的角度研究其市场力量,及规模化发展对其有效获取的作用。     

货币市场基金缘何不能顺利推出

随着各种开放式基金纷纷在中国安家落户,市场上对适时推出货币市场基金的呼声也日益高涨,但各个基金管理公司对其反映却很冷淡。笔者通过对货币市场基金特征与作用的描述,指出:目前货币市场基金之所以在中国迟迟没有推出的原因,应主要归结于我国货币市场发展滞后和市场监管法规的缺乏。本文针对以上两点进行了较为深入的分析,同时指出了相应的解决方案。     

资本市场的公司治理机制

资本市场是重要的公司治理外部机制。本文阐述了资本市场作用于公司治理的四种主要机制 ,剖析了我国资本市场的公司治理机制存在的缺陷 ,并做出了相应的政策建议     

论基金管理公司的内部风险控制

近几年我国基金行业发展迅速,投资基金已经成为证券市场的主要机构投资者。由于基金管理公司存在复杂的委托——代理关系并管理类别众多的资产,极易产生“内部人控制”和违规利益输送的情况,这使得强化基金管理公司的内部风险控制成为当务之急。本文对基金管理公司内部风险产生的理论原因、相关内控制度如何建立、外部环境怎样建设进行了分析与论述。     

资本市场的公司治理机制

资本市场是市场体系的重要构成部分,除了具有融资、信息传递等功能外,还具有公司治理功能.资本市场通过股东投票机制、并购接管机制和股权激励机制实现了对公司的有效治理.