2014—2015年中国宏观经济分析与预测

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2014年2月发布了2014年至2015年共八个季度的中国宏观经济主要指标数据的预测报告。报告显示,今年中国的GDP增速有望达到7.62%,2015年将比2014年上升约0.17个百分点;CPI预计2014年上涨2.82%,2015年略升至2.92%。课题组模拟了提高政府债券融资比重、优化地方政府融资结构以及适度控制地方政府债务总规模的宏观经济效应。根据预测及政策模拟结果,课题组建议:应有效控制地方政府性债务规模、优化其融资结构,降低地方政府债务违约风险;限制各级政府任意扩大对国民经济资源的占用比例;实行负面清单管理,开放更多的投资领域;加快财税体制改革,完善地方税体系,逐步提高直接税比重。从长远来看,要建立未来发展阶段经济稳定发展的有效机制,关键在于矫正要素比价扭曲。     

2016—2017年中国宏观经济再展望

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2016年9月2日发布了中国季度宏观经济模型第二十一次预测。预测显示,2016年下半年中国经济增速仍将继续下行,但全面通货紧缩的风险相对较小,预计2016年实际GDP增速为6.63%,CPI增幅2.01%。课题组模拟了民间投资增速变动的宏观经济效应,政策模拟结果显示,若能提高投资回报率,使其维持在2013年同期约8%的水平,将显著提升民间投资增速,使中国经济在近期保持7%—8%的增长率;相反,若投资回报率连续出现较大幅度的下滑,其所导致的民间投资下降,将使中国经济降至比目前更低的增长水平。基于上述模拟结果,课题组建议:实行中性货币政策,稳定中国经济增长;实行宽松财政政策,促进中国经济增长;落实市场准入政策,扩大投资领域,稳定民间投资预期;加大对民间投资的融资支持;推进税制结构改革,降低企业税负。     

2014—2015年中国宏观经济再展望

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2014年9月12日在德国海德堡举行了中国季度宏观经济模型(CQMM)第十五次预测发布。报告显示,2014年下半年中国经济增长减速的态势还将继续,预计全年GDP增速为7.49%。物价水平保持温和上涨态势,CPI预计将上涨2.51%。受制造业产能过剩、房地产业库存增加以及地方政府还债压力的影响,2015年中国经济增长减速的趋势还将继续,GDP增速将会继续小幅下滑。课题组模拟了下调预期经济增长率的宏观经济效应。根据预测及政策模拟结果,课题组建议:将明后两年的经济增长目标调整至7.2%左右有利于在一定程度上改善主要宏观经济指标。政府适当减轻频繁的稳增长微刺激政策调控操作,通过深化改革、调整结构,改变发展方式,提高潜在的经济增长率,有利于在下一轮的经济增长上行阶段,争取更好的经济增长实绩。     

2010-2011年中国宏观经济预测与分析

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2010年2月6日在北京举行了中国季度宏观经济模型第八次预测发布.课题组利用最新发表的宏观经济季度数据估计模型(CQMM),对2010年和2011年共八个季度的中国宏观经济主要指标数据进行了预测.预测结果表明,2010年中国GDP预计可增长9.13%,复苏迹象明显.但在投资刺激和出口回归正常后,未来数年,我国经济可能难以继续保持之前两位数增长,预期增长9%左右.课题组还模拟了不同货币调整力度对宏观经济的影响,以及居民可分配收入变化对宏观经济运行的影响.依据预测和政策模拟的结果,课题组对2010年我国宏观经济调控提出相关政策建议,即适度控制经济增长速度,调整国民收入支出结构必须多方着手、多方努力.     

2015—2016年中国宏观经济再展望

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2015年9月发布了中国季度宏观经济模型第十九次预测。预测显示,2015年下半年中国经济增长可望企稳,预计全年增速7.10%,CPI增幅1.62%。受政策红利释放缓慢及结构调整的影响,2016年GDP增速将略有下降,CPI增幅则有所上升。课题组模拟了利率市场化的宏观效应,指出完成利率市场化将以有限的代价改善经济结构、疏通货币政策传导渠道;测算了中国至2050年的潜在增速,发现通过混合所有制改革、三产效率提升、人力资本培育可以提高长期潜在增速。课题组建议:稳增长政策应适应新的潜在增速,保持灵活性与一致性;通过利率市场化、配套财税政策和放开管制领域,激发民间投资活力;提高三产效率,既可避免结构性减速又能促进居民增收;加速人力资本积累。     

2010-2011年中国宏观经济再展望

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组基于2010年8月底有关部门最新发布的中国宏观经济季度数据,调整并估计CQMM,对2010年下半年至2011年共六个季度的宏观经济主要指标进行预测,其中GDP增长率2011年预计回落到9%.本次预测模拟了靠投资激励增长对结构调整、转变经济发展方式的影响,以及提高工资或者人民币升值纠正国内外经济失衡的不同效果,结果显示投资增长拉动效应急剧下降,国民收入支出结构失衡进一步加剧,而提高国内劳工工资水平比本币升值更有利于纠正我国经济的内外不平衡.据此,课题组建议,十二五期间,我国应适当控制各地经济增长速度,逐步提高劳工工资,实施民生优先计划,逐步扩大财政对居民的直接转移支付.     

2011-2012年中国宏观经济再展望

“中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组基于2011年7月底国家统计局最新发布的中国宏观经济季度数据调整并估计CQMM,对2011年下半年和2012年中国宏观经济运行趋势展开预测.预测结果表明,2011年GDP将可能增长9.82％,2012年GDP增长率可能回落至8.91％.模型预测,2011年CPI预计将上涨5.4％,2012年仅可能回落至4.93％的水平.课题组对美国经济陷入二次衰退对中国经济可能产生的影响进行政策模拟.结果显示,中国的进出口将因此会受到较大冲击,但如果能适时适量地调整货币政策,可在一定程度上通过投资需求的扩张来减缓美国经济二次衰退对中国经济的冲击,保持经济增长8.24％的水平.与此同时,经济增长放缓将减少了GDP与潜在GDP的缺口,降低通胀压力.我国应正视国内外宏观经济环境的变化,使中国经济正从高速增长逐步转向次高速以至中速增长的阶段.在通胀压力减缓后,顺应这一发展态势的改变,着力推进体制变革,促进发展方式的转变和经济结构的调整,为未来更高阶段的经济发展寻求新的增长点.     

2017—2018年中国宏观经济再展望

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2017年10月27日发布了中国季度宏观经济模型第二十三次预测。预测显示,今明两年中国经济仍处在增速"稳中趋缓"的区间里,通货膨胀水平将会有所提升,但仍处于温和可控范围内。预计2017年GDP增速为6.80%,CPI上涨1.72%;2018年GDP增长率将回落至6.65%,CPI涨幅将提高至2.84%。课题组模拟了在地方政府(及国有企业)"预算软约束"和"预算硬约束"两种不同情境下逐步收紧货币供应量的数量型"去杠杆"政策可能产生的宏观经济效应。模拟结果显示,在国有企业存在"预算软约束"的情况下,降低M2增速会导致模拟期末国有企业的杠杆率较实际基准值提高,进一步还会导致社会总体投资效率下降,从而对经济增长产生较强的负面影响;相反,在国有企业存在"预算硬约束"的情况下,降低M2增速对全社会固定资产投资增速下降和GDP增速下降的影响均相继减弱。因此,课题组建议:必须转变以保增长为中心的发展思路;尽快建立现代财税制度以及对地方政府(国企)"预算硬约束"的制度安排;逐步收回超发的货币;合理控制货币总供应量,充分利用金融手段降低非金融国有企业的负债率;加大对影子银行的监管力度,回归金融优化经济资源配置的职能。     

2012-2013年中国宏观经济预测与分析

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组基于最新发布的中国宏观经济季度数据调整并估计CQMM,预测2012年和2013年中国宏观经济运行趋势。预测结果表明,中国GDP增速2012年可能下滑至8.59%,2013年可能回升至9.03%。预计2012年全年CPI将上涨3.33%,同比下降2.18个百分点,2013年CPI有可能回升至4.45%,课题组模拟了将50%的社会保险缴费还给居民对中国经济可能产生的影响。结果显示,GDP增长率将稳中略升,居民消费占GDP的比例显著提高,与此同时投资增速放缓,固定资本形成总额占GDP比重下降,在短期会提高物价水平,但长期影响趋弱。因此,以社会保险缴费返还的方式加大转移支付力度,可以直接增加居民收入,在稳定增长的同时,调节、优化社会总需求结构。当前,我国可通过国有垄断企业利润的再分配来实现社会保险缴费返还,并同时保证社会保险资金的正常运转。     

2011-2012年中国宏观经济预测与分析

"中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组基于最新发布的中国宏观经济季度数据调整并估计CQMM,预测2011年和2012年中国宏观经济运行趋势.预测结果表明,2011年GDP可能增长10.13%,2012年,GDP增长率可能回落至9.45%;2011年CPI预计将达到5.4%,2012年还将维持在4.55%的水平.课题组就通货膨胀对城乡不同收入群体收入的影响,以及人民币升值对抑制通货膨胀的有效性进行政策模拟.结果显示,CPI上涨对农村居民的冲击大于城镇居民,对低收入群体的冲击大于高收入群体;而人民币升值不是降低通货膨胀的有效方法.因此,要实现将通货膨胀控制在4%的政策目标,就必须坚决地将经济增长速度控制在9%左右.人民币升值不宜过快,应保持相对稳定的汇率政策.此外,必须采取有力措施保障低收入阶层的收入增长.