家族企业集团:金字塔结构、多元化经营、企业绩效——来自中国家族上市公司的经验证据

文章利用中国A股市场家族上市公司的数据,从企业集团多元化经营行为的视角,研究了家族控制股东侵占与公司治理问题。研究发现,在投资者保护水平低的现阶段,家族大股东通过金字塔持股等方式实现了对上市公司的现金流权和控制权分离,使其有动机也有机会通过多元化经营侵占少数股东的利益;在要素市场尚未完全发育的条件下,虽然多元化经营对建立内部资本市场从而提高企业价值具有积极的意义,但总体看家族大股东侵占产生的代理成本大于资源配置效率提高带来的收益,企业集团成员公司的绩效与多元化经营负相关。     

日本企业集团的治理特征及其启示

组建大型企业集团是对我国企业和产业进行战略性重组的一个重要步骤。对于企业集团在克服规模分散、条块分割、资产重组及密切企业间联系等方面的作用,人们已基本达成共识,目前急需解决怎样组建以及怎样治理管理中出现的问题。本文试图通过对日本企业集团治理特征的分析,旨在对完善我国企业集团的治理得到一些启示。日本企业集团的治理特征在日本,有两大类企业集团:一是以大银行和综合商社为核心,通过资本、人事、交易关系、组织、及信息纽带,将不同行业的一个(有时两个)大企业连接在一起,形成横向企业集团,也称六大企业集团,包括三菱、三井…     

董事会多元化与公司治理效率问题研究

董事会多元化是公司治理制度安排对个体认知局限性和外部环境不确定性的一个动态反应过程,其人口统计和认知层面的多元化特征影响企业的治理行为,产生收益与成本.在经济转型背景下,基于个体特征的董事会多元化现象非常普及,通过影响和塑造公司治理行为选择而影响整个经济系统.本文以董事会多元化为主线,综合代理理论和资源依赖理论的分析框架,对董事会多元化的收益与成本,中国情境下的董事会多元化应用研究进行文献梳理与述评,以期为我国公司治理制度下发挥董事多元化的作用提供借鉴与启示.     

股权结构对公司治理整顿的影响及策略

现代企业制度使企业所有权与经营控制权分离,也使剩余索取权与经营控制权分离,进而产生了委托代理关系,出现了代理成本。合理的股权结构会使代理成本趋于最低化。减持国有股,培育管理层控制体系及各类法人股东,使国有控股公司实现股权多元化,是优化公司治理主体,构建有效股权治理结构的基本策略。     

网络信息产品免费定价策略研究

网络信息厂商的利润有两个来源,一是来自产品本身的直接利润,这与消费者的支付意愿相关;二是以其他间接方式获得,这通常与用户数量相关,因此网络信息产品的定价策略必须同时解决获得用户数量和区分消费者支付意愿这两个问题.网络外部性、体验式商品以及特殊的成本结构等技术特性使网络信息产品的定价和竞争策略与传统行业有本质区别,如何获得用户数量和有效区分不同消费者的支付意愿是网络信息产品定价策略必须解决的两个问题.基于零边际成本和低产品差异化成本,免费定价策略能够首先解决体验式商品的定价难题,获得用户数量,然后通过多种形式对消费者支付意愿进行区分,以直接或间接的方式获得利润.免费定价策略不同于传统行业中的低价竞争,是一种基于网络信息产品技术特性的有效竞争方式.     

可持续发展下企业环境成本内部化决策

面对我国日益严峻的环境污染,除了政府加大环境管制和治理投入外,企业也必须积极承担治理污染和保护环境的社会责任。从识别环境可持续约束条件入手,构建基于环境可持续约束的企业环境成本内部化投资决策的非线性规划模型,研究和分析企业如何进行环保产品定价决策、最优产销量决策以及政府如何给予企业环保补贴政策,有助于推动企业承担环境成本、减少政府环境治理支出、促进环保产品的市场化,以实现可持续发展。     

微博营销的驱动因素

分析微博营销的驱动因素有助于探寻微博营销的形成机理,也有利于企业正确实施微博营销策略。文章对微博营销的产生和发展进行了探索性研究,结果表明:网络营销环境的发展、用户信息的摄取、消费者意见的反馈、企业产品服务的推广、目标客户的确定以及营销成本的降低是微博营销的主要驱动因素。     

现代企业多元化经营战略研究

多元化（Diversifcation）作为一种经营战略，为现代企业所普遍采用。美国著名企业史学家钱得勒认为，从总体上讲，是否实行多元化，是现代企业与传统企业的主要区别之一。多元化的概念自从20世纪50年代被提出以来，被广泛应用于各国企业的经营实践。近几年来，我国越来越多的企业或企业集团选择多元化经营战略。实行多元化经营似乎成了大企业集团未来的发展方向。无论国内企业还是国外企业，从其多元化经营的效果来看，有成功的，也有失败的，但多数企业在多元化经营中并未达到预期的目标。这就需要人们对其经验教训从理论上不断加以分析…     

发展中国家企业集团与公共政策选择

发展中国家企业集团的形成机制主要取决于资源环境。要素资源和制度资源的供给直接决定了企业的组织形式和扩张行为。企业集团的存在可以克服生产要素市场的不完善和促进技术创新,同时也会造成企业治理的非效率。短期内发展中国家可以采取引进外来直接投资的政策消除企业集团的非效率行为,或将企业集团改造为持股公司形式,长期则依赖于外在制度的供给。     

论企业多元化经营战略成功实施的支撑

一、多元化战略目标的成本与风险约束多元化经营是指企业进入新的业务领域以扩大自身规模。根据企业所进入的新的经营领域与原有经营领域在产业链条中的相互关系 ,可以将企业多元化划分为 :横向多元化 ,即企业将经营领域扩展到与原有产品存在转变竞争程度的同类产品领域 ;纵向多元化 ,即企业进入所从事的生产经营活动或产品的上游产业或下游产业领域 ;混合多元化 ,即企业同时在横向和纵向两个方面扩展自己的经营领域 ;以及典型的无关联多元化 ,企业进入与原有经营领域基本不相关的领域。从企业发展的一般历程来看 ,大多数企业都是以为小区域…