西方宏观审慎监管若干重要问题的研究进展

宏观审慎监管是当前金融监管体制改革的重点方向。在对近年来相关文献中涉及的宏观审慎监管框架、宏观审慎监管工具及成效、宏观审慎监管与货币政策的配合等问题进行回顾与讨论的同时,分析了当前宏观审慎监管研究与实践中亟待解决的重要问题。     

逆周期宏观审慎监管工具的有效性:国外文献评述

逆周期宏观审慎监管是危机之后金融监管改革的核心,然而,其成效如何尚不明朗。本文对近年来关于逆周期宏观审慎监管工具的内在作用机理及其有效性进行了文献评述,以资金融监管政策制定者参考。     

共识与争论——宏观审慎性全球金融治理评析

自2008年金融危机以来,宏观审慎性金融监管已成为全球金融治理体系的核心内容,国家和国际金融监管主体就宏观审慎性监管理念和实践达成了基本共识。理念共识表现在对宏观审慎性概念的起源、政策目标和内在逻辑的认知方面,实践共识则主要表现在宏观审慎性金融监管的国际制度建设方面,具体涉及系统性风险的识别和测量,以及应对时间维度和跨行业维度系统性风险的政策工具。虽然达成基本的观念和实践共识,但宏观审慎性全球金融治理依然存在诸多分歧和争论,包括政策工具分类多样化、机构设置差异化和挑战、政策执行的差异性、有效性整体评估的不足和困难、政策边界模糊及外溢性、大国政策波动及共识弱化。维系共识和解决分歧是保持制度变迁动力和趋势,进而推动全球金融治理体系持续完善的关键。     

银行业顺周期形成机理与逆周期监管工具研究

随着全球金融危机的爆发,银行业发展和监管面临严峻挑战。在宏观审慎监管下,实施逆周期监管,以缓解顺周期性对银行的影响。对金融系统顺周期性和银行逆周期监管的相关理论做了简单评述,重点分析了银行顺周期的形成机理,并在此基础上讨论了逆周期监管工具运行的基本原理、存在的缺陷以及在实际操作中面临的问题。这些工具主要包括资本约束工具、风险计量补充工具以及政策和制度改进工具等。     

论WTO金融自由化中的金融监管问题

WTO金融自由化中的金融监管问题在很大程度上是监管与自由化及其多边纪律的关系问题 ,二者有冲突的一面 ,但审慎监管措施不受GATS自由化条款的羁绊 ;WTO有关规则蕴涵着审慎措施标准 ,依此标准对政策进行分析有助于在实践中对审慎措施进行把握     

全球系统性金融风险溢出与外部冲击（英文）

国际金融危机的冲击引发了各国对系统性金融风险的广泛关注以及监管机制的重新审视,"太大而不能倒"的传统原则正向"太关联而不能倒"的新理念转变。采用"有向无环图技术方法"以及网络拓扑分析方法,从网络关联视角考察全球系统性金融风险的动态演变,以及全球金融市场的风险走势发现,中国内地金融市场为风险溢出的净输入者,64%的全球波动溢出规模使得系统性金融风险具有明显的跨市场传染效应。为保持中国金融市场的稳定与安全,宏观审慎风险防范机制应该考虑"太关联而不能倒"的监管理念。     

论中国式宏观经济治理现代化

中国式宏观经济治理现代化要求健全宏观经济治理体系,加快建设现代财政金融体系,强化货币政策、宏观审慎政策和金融监管协调,全面完善科技创新制度和组织体系,完善产业政策和区域政策体系,以一流营商环境建设为牵引持续优化政府服务,推动有为政府与有效市场更好结合。中国式宏观经济治理现代化,坚持以国家发展规划作为宏观经济治理的战略导向,坚持把实施扩大内需战略与供给侧结构性改革有机结合起来,坚持提高货币政策和财政政策的精准性和前瞻性,坚持构建稳中求进的宏观经济治理工作的总基调和方法论,坚持构建就业、产业、投资、消费、环保、区域等各方面目标优化、分工合理、紧密配合、高效协同的政策体系,坚持统筹发展与安全。中国式宏观经济治理体系的形成与发展,是马克思主义政治经济学基本原理同中国实际和时代特征相结合的新成果,是在习近平经济思想指导下对宏观经济领域经济规律的新探索,它在形成过程中,虽吸收了西方经济学的有益成分,但却超越了西方经济学宏观调控理论。     

美国食品安全监管政策及其对中国的启示

随着中国经济的发展,消费者对安全食品的需求不断增长。本文介绍和分析了美国食品安全监管政策的特点,并对建立适合中国国情的食品安全监管措施提出了建议。     

中国新型农村金融机构发展研究

经过多年发展,中国农村金融市场粗具规模,形成了以政策性银行、农村商业银行、农村信用合作社和新型农村金融机构等为主体的农村金融业务。目前,新型农村金融机构还难以满足农户和农村企业对资金的需求,研究认为,在宏观视角下为了给予新型农村金融机构更好的外部支撑,吸引并激励资本进入,应实施降低准入门槛、加强非现场监管、完善退出机制等政策;在中观视角下为了促进新型农村金融机构与农户之间的长期稳定发展,应扩大金融政策和业务宣传、完善农村征信制度;而微观视角关注的是新型农村金融机构的自身发展,因此应积极开展金融创新,开发与农村发展相适应、迎合农户需求的金融业务。     

食品监管渎职罪司法适用论要

科学理解和准确适用《刑法修正案(八)》所增设的食品监管渎职罪,才能有效惩治和防范食品安全监管机关工作人员的渎职犯罪,着力提高食品安全水平。"食品监管渎职罪"是立法规定所确定的科学、合理罪名,有利于司法适用。在主观罪过认识上,食品监管渎职罪应认定为过失犯罪。在明确具体的司法解释出台之前,司法机关要审慎掌握犯罪成立标准,谦抑适用食品监管渎职罪。在司法适用中,准确确定渎职行为与危害结果的因果关系,是认定食品监管渎职罪刑事责任的关键。     

论我国政策性银行的财政监管

明确了政策性银行的地位以及经营特点,论述了政策性银行的财政监管的必要性,分析目前在监管中存在的问题,提出了完善监管的对策。     

The role of macroeconomic policies in the global crisis

This paper argues that the lack of timely and decisive policy action to correct domestic and external imbalances contributed crucially to the build-up of financial excesses that led to the financial crisis and the Great Recession. We focus on 2002–2007 and perform a number of counterfactual simulations to investigate two central elements of the story, namely: (a) an over-expansionary US monetary policy and the absence of effective macro-prudential supervision, which permitted a prolonged expansion of debt-financed consumer spending and (b) the choice by China and other emerging countries to pursue an export-led growth strategy supported by pegging their currencies to the US dollar, in conjunction with sluggish domestic demand in major advanced economies characterized by low potential output growth. The results of the simulations lend support to the view that if substantial, globally coordinated demand rebalancing had been undertaken early on, the macroeconomic and financial imbalances would not have accumulated to the extent that they did and the financial turmoil might have had less drastic global consequences.     

应对当下金融危机的财政政策效应及选择

财政政策是应对当下金融危机重要的政策手段,如何针对财政政策发挥功能的特性来选择有效的财政政策加以实施,是目前急需研究的议题。为此,以当下金融危机的特点及对中国经济影响的特征来确定财政政策的功能和取向,进而对具体实施的财政政策加以选择,是研究财政政策应对金融危机必须涉及的几项关键性内容。     

金融深化与中国金融稳定

金融深化在改善金融制度、推动经济发展的同时,也导致了金融秩序动荡进而引发金融危机。改革开放以来,我国经济的货币化程度逐步提高,金融相关率逐渐增长,金融机构组织不断创新,金融市场健康成长,这个过程正是中国金融不断深化的过程。迄今为止,我国虽然尚未发生全局性的金融动荡,但我国金融业同样存在大量不安全因素:如金融机构高居不下的不良资产,保险业的无序竞争,上市公司的不良业绩等等。在金融深化进程中,保持我国金融稳定发展的路径选择应该是:逐步推进利率市场化改革,谨慎开放资本市场,稳步推行金融产权改革,准确把握金融监管力度。     

金融危机:不确定规则下的货币权力失控

金融危机不只是货币交易混乱的结果,更是货币规则紊乱的产物。因为现代货币的信用基础完全依赖于确定的货币规则。货币规则是发行者与持币者达成的社会契约,是发行者对持币人权利的确定承诺,是将持币者的财产权利置于宪政机制保护之下的一项制度安排。所以,无论是因配合财政扩张政策而滥发货币,还是因金融利益集团的操控而滥发货币,金融危机在本质上都是货币权力滥用或错用的结果,都是侵害持币人财产权的信用危机与法治危机。基于此,应对和防范金融危机就不能只限于加强对金融投机行为的监管,还需要通过确定的货币规则加强对货币权力的约束,从而使得现代金融所依赖的信用体系能够具备确定与可靠的制度基础。     

印度尼西亚货币市场研究

由于我国货币市场在结构、信用工具、交易主体以及对货币市场的监管等方面 ,存在严重的不平衡 ,致使所实施的货币政策的效果在一定程度上受到了限制 ,因此 ,必须注重对国外货币市场发展的研究。本文将研究印度尼西亚货币市场的产生与发展、货币市场结构、信用工具、印度尼西亚货币市场中的金融机构、规范货币市场发展的措施 ,以及印度尼西亚货币市场的发展对我国的启示     

金融发展理论与我国金融体系改革

金融抑制及其局限性、金融深化及其内在缺陷性、金融约束及其政策取向 ,决定我国金融体系改革应确定以金融深化为改革的终极目标 ,以金融约束为必要手段 ,协调货币金融与经济发展之间的关系     

SPECIAL ISSUE： ANTI-CORRUPTION STRATEGIES IN TRANSITIONAL CHINA --Implications of the Financial Crisis for China＇s Information Supervision and Curbing of Financial Corruption

美国次贷危机（金融危机）彰显了现有金融监管模式对于系统性风险的防范失败。次贷危机的根源,很大程度上可以归咎于金融信息披露严重失范滋生的金融腐败。作为一种规制金融信息披露、通过透明度约束降低腐败的需求与供给的监管方式,信息监管对于遏制金融腐败具有重要作用。比较美国新的金融监管体制改革,立足中国实践,重构金融监管体制,可以以信息监管为中心,进一步完善金融机构的信息披露制度,努力构建一个统合的金融信息平台,建设有效的信息共享机制,整合监管资源,形成金融反腐防腐的强大合力。     

Implications of the Financial Crisis for China’s Information Supervision and Curbing of Financial Corruption

美国次贷危机 (金融危机) 彰显了现有金融监管模式对于系统性风险的防范失 败。次贷危机的根源, 很大程度上可以归咎于金融信息披露严重失范滋生的金融腐 败。作为一种规制金融信息披露、通过透明度约束降低腐败的需求与供给的监管方 式, 信息监管对于遏制金融腐败具有重要作用。比较美国新的金融监管体制改革, 立 足中国实践, 重构金融监管体制, 可以以信息监管为中心, 进一步完善金融机构的信 息披露制度, 努力构建一个统合的金融信息平台, 建设有效的信息共享机制, 整合监 管资源, 形成金融反腐防腐的强大合力。

关键词: 信息监管 金融腐败 次贷危机

The US subprime crisis (financial crisis) highlights the failure of existing mechanisms of financial regulation to prevent systemic risk. Reflection shows that the fundamental causes of the subprime crisis are largely attributable to financial corruption arising from grave violations of financial information disclosure. Information supervision is an important check on financial corruption in that it serves as a means of regulating financial information disclosure and through transparency, reducing the demand for and supply of corruption. Drawing upon the recent reform of the US financial regulatory system and grounding ourselves on Chinese practice, we believe the reconstruction of the financial regulatory system should center on information supervision, with a focus on improving the system of information disclosure for financial bodies, building a unified financial information platform and an effective information-sharing mechanism, and integrating all supervisory resources into a unified and powerful force against financial corruption.     

我国自然资源环境保护的财政政策评价与选择

自然环境是一种公共产品,具有很强的经济外部性特征。市场自身无法对环境资源进行充分有效的配置,这为政府干预环境保护提供了机会和理由。行政与法律的单一强制性手段难以完成环境保护的任务,且执行成本很高,需要与财政政策配合使用。与发达国家相比,我国环境保护的财政政策存在一定差距,只有进一步地调整与改进,才能更好地为环境保护服务。