浅议我国公司治理结构的架构与完善

一、我国公司治理结构存在的缺陷1993年《公司法》颁布以及《上市公司章程指引》等一系列法律法规的公布,初步奠定了上市公司治理结构的基本框架,经过近年来的探索,上市公司治理结构在催生我国现代企业制度方面起到了积极作用,与此同时,上市公司治理结构系统在运作中仍存在一些不合理、不规范现象,制约了公司的良性发展。1、上市公司国有股“一股独大”,缺乏多元股权制衡。这是中国上市公司的显著特点,我国在改革过程中,甚至在国有企业改为上市公司的很长时间里,国家还控制着主要股权,国有股所占比例达到一半以上,有的竟高达89%--90%,在这种…     

国外国有股减持对我国的借鉴

一、国外国有股减持的目标1、改善国家财政状况,减少债务和赤字。这是各国的一个共同目标。例如,20世纪80年代德国西部渐进施行的国有股减持,其本身并无长期计划和有序的统筹安排,而主要是国家出自减轻财政负担这一消极的理由被迫调整的结果。在法国、意大利和美国,取得财政收入甚至是其国有股减持的最主要的动因。2、提高企业效率,增强企业竞争力。改革之初西方各国国有企业都程度不同地存在着效率低下、亏损和缺乏竞争的现象。通过减持国有股有利于优化股权结构,造就适应市场竟争的经营机制。     

反思国有股减持

对当前国有股减持方法的评析 党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中指出：“选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股，所得资金由国家用于国有企业的改革和发展。”这项决定对完善上市公司的法人治理结构，规范证券市场行为具有极其重要的意义。截止2001年10月底，我国沪深两市共有1200余家公司挂牌上市，其中国有股和法人股约占近67%，可流通股本占33%。如何解决国有股、法人股上市流通问题已成为制约证券市场规范化发展的重要因素。…     

西方发达国家企业治理结构对我国的启示

由于经济、政治、文化等方面的差异以及历史演进轨迹的不同,不同的国家企业治理结构必然存在差异.美国企业以在证券市场上直接融资为主,其企业治理结构表现为所有者控制的股权约束型治理结构,股东主要通过资本市场对董事和经理进行激励和约束,实行外部监控型企业治理模式;日本和德国企业融资以银行贷款为主,企业控制权集中在债权人即银行手中,其治理结构表现为债权者控制的债权约束型治理结构,股东和债权人对企业进行直接监督控制,实行内部监控型企业治理模式.     

中国国有企业公司治理机制研究

随着中国国有企业改制的深入,现代企业制度已经在国有企业建立起来,但其治理效率并未因此得到有效提升,国有企业公司治理问题依然是当前研究的热点。本文以公司治理理论为依托,分析了目前中国国有企业公司治理现状,为提升中国国有企业治理水平提出些许政策建议。     

规范国有企业党委前置研究讨论 推进党的领导和公司治理相统一

习近平总书记在全国国有企业党的建设工作会议上指出,要把加强党的领导与完善公司治理统一起来,建设中国特色现代国有企业制度;要明确党组织研究讨论是董事会、经理层决策重大问题的前置程序,国有企业重大经营管理事项必须经党委研究讨论后,再由董事会或者经理层作出决定。《国企改革三年行动方案(2020—2022年)》强调,国有企业要结合不同层级、不同类型企业实际,制定本单位党委(党组)前置研究讨论重大经营管理事项清单,厘清各治理主体权责边界。     

国有股配售定价研究

一、问题的提出 国有股上市流通具有下述三方面意义:一是有利于中国股票市场规范发展,完善证券市场功能;二是有助于上市公司经营机制改善,彻底实现政企分开;三是实施国有股减持和国有资本布局结构调整的有效途径之一.国有股上市流通虽实属必要,然而切实可行的实施方案却不易选择,难点在于,国有股上市的定价必须满足既保证国家所有者权益不受损失,又要使社会公众股东利益得以维护--确保中国股市发展之基础得以稳固.由于交易双方得失一般来说是此消彼长的,因而长期以来,对于兼顾国家和社会公众股东两者利益所必要的国有股上市价格,人们的看法见仁见智,难以达成共识.     

卖空对企业创新产出影响的实证检验

文章使用2006-2015年的中国上市公司数据,依托2010年中国资本市场引入的融资融券试点,实证检验卖空机制对企业创新产出的影响以验证卖空的外部治理作用.结果发现,在加入融券标的后,卖空标的公司的创新数量和创新质量都有显著提升;而且这种促进作用在国有企业中表现得更加明显,证明卖空机制能有效发挥外部治理作用并影响企业行为.逐步放开卖空限制、鼓励金融创新是增强资本市场和实体经济联动效应的关键.     

国有企业治理制度效率比较的主成分分析

文章基于股权结构,将国有企业治理制度模式分为国有独资、国有控股和国有参股三类企业治理制度。同时结合影响治理制度效率的诸多因素,从宏观和微观的角度,将国有企业治理制度效率分为运行效率和功能效率进行分析,进而构建科学、简明可行的治理制度效率评价指标体系。最后通过主成分综合评价模型,以国有企业实证数据为佐证,全面分析了国有独资、国有控股和国有参股企业治理效率并进行比较,并依此提出了国有企业治理制度改革的具体思路和科学合理的建设性政策建议,供相关决策部门参考。     

“债转股“的理性思考

“债转股”是把国有企业的债权转为股权,也就是把商业银行原来对符合条件的国有企业的债权。转变为资产管理公司对企业的股权。它是1999年国家针对国有企业资产负债率过高,为实现国有企业减轻债务负担实现“三年脱困”、优化企业治理结构推出的重大     

中国上市公司“行业性”治理的实证研究

文章用主成分分析的方法得到了衡量公司业绩的综合指标,以此作为因变量,而以股权治理因子(包括国有股,流通A股,第一大股东,股权集中度等)为解释变量,进行了回归分析.采用涉及机械、金属、批发、石油四大行业共231家上市公司的有关数据,进行了回归分析和假设检验,其结论是不同的行业即使类似的股权结构也有着不同的治理效果,目前中国上市公司的治理应该遵循"行业性".     

谈国有股减持与我国上市公司治理结构问题

公司治理结构概念中股权结构是基本内容，也是公司治理结构的基础。国有股减持的目的之一就是消除上市公司中“一股独大”的弊端，优化股权结构，推进股权多元化和合理化进程，完善公司治理结构。因此，国有股减持对改善公司治理结构具有积极作用且影响深远。 一、我国上市公司治理结构存在的问题 目前，我国上市公司股权结构的突出特征是：国有股比重大且股权高度集中，流通股比重小且股权分散。在这种不合理的股权结构下，我国上市公司治理结构存在以下主要问题： １．所有者缺位。在我国目前的国有资产委托一代理关系格局下，在国有股股…     

法国如何对国有企业进行管理

法国自30年代起,国有化运动就成为法国国民经济发展的主流,是西方国家中国有企业经济比重最 高的国家.在法国,国有企业的定义是指,国家与地方政府掌握全部资本或30%以上股份的企业.法国政府对国有企业有一套非常严格的管理方式.政府通过法令、规章与行政指导,全面掌握国有企业经营权.在国家主要控股的企业中,除了董事长与董事会成员由政府指派外,还要增派监督员列席董事会,对重要事务拥有一定程度的否决权.此外,对于人事任用、帐目、采购、经营效益、奖金分配等,在事前有审批权,事后有考核权.在财务方面,企业的投资计划必须先获得国家的核准.利润必须上缴,工资与定价也受到国家的管制.     

市场经济下我国国有企业概念的重新界定

一、我国传统对国有企业概念的界定及其局限性 1986年颁布的<中华人民共和国民法通则>,第一次在法律上采用了"全民所有制企业"的称破谓,而1988年颁布的<中华人民共和国全民所有制工业企业法>(以下简称<企业法>),则正式以专门法的形式确认了全民所有制企业的主体地位:"全民所有制工业企业是依法自主经营、自负盈亏、独立核算的社会主义商品生产和经营单位";"企业的财产属于全民所有,国家依照所有权和经营权分离的原则授予企业经营管理."显然,不管是指称国营企业还是全民所有制企业,计划经济体制下国有企业的内涵是确定的,即指企业资产完全归国家所有,从事商品生产和经营活动的企业.但随着经济体制改革的深入特别是企业股份制改造后,国有企业这一界定已凸显其局限性,亟需重新界定.     

企业实行财务总监的必然性

财务总监制是企业会计委派制在实践过程中的一种特殊形式。它适用于国有企业,是由国有资产管理部门委派,以国有股代表人的身份进入国有企业,承担监督国有资产营运、重大投资决策及审查会计报表等职     

国有资产监管企业治理结构的实证分析——以北京市为例

一、引言20世纪90年代以来,在经济全球化的影响下,公司治理越来越受到世界各国的重视。中国正在进行的以产权为核心的国有企业改革,就其本质来说,无疑也是一场公司治理的革命。北京市于2003年建立起了新的国有资产监管体制,新组建的北京市国资委,经市政府授权代表国家履行国有资产出资人的职责。随着制度环境和条件的变化,国资委监管企业的行为也需要规范。因此,在新形势下,加强国有资产监管企业治理结构的研究,提出政策性、针对性和可操作性强的治理结构改革建议,具有十分重要的理论价值和实践意义。有鉴于此,2005年下半年,在北京市国资委…     

股权结构、经济效应与上市公司国有股减持--来自中国股市的实证分析和政策建议

我国上市公司的股权结构呈现出和世界上其他国家截然不同的特点国有股权高度集中且不可流通,可流通的社会公众股只占总股本的很少比重.这种特殊股权结构的微观、宏观经济效应表现为1.在竞争性较强的行业中,国有股持股比例与公司业绩呈现出较为明显的负相关性,因此,在这些行业中适当减持国有股比例,能有效改善上市公司的绩数;2.在现有特殊的股权结构下,由于国家股有效持股主体的缺位情况、公司内部人控制现象严重、对经理人员约束机制软弱、股东行使控制权存在缺陷等问题的存在,不利于上市公司构建规范的法人治理结构;3,在现有特殊的股权结构下,由于股票市场难以提供有效的价格符号、上市公司资产的流动性受到极大限制,资本市场功能的深化难以实现,从而阻碍了在我国构建现代金融体系的进程.因此,大力推进上市公司股权结构的战略性调整,实施国有股减持,已是发展资本市场和构建现代金融体系的内在要求.     

对国有股减持能否实现"双赢"的思考

在关于国有股减持方案的讨论中,人们频频提及"双赢",希望政府部门出台"双赢"的方案.所谓"双赢"是指国有股在从不流通到流通过程中实现国有股股东和流通股股东利益的同时增加.但是否能实现"双赢"有以下几个问题需要考虑.     

关于国有股减持有关问题的探讨

一、国有股减持的基本原则 (一)公平与效率原则.我国股票市场设立之初就有流通股与非流通股之分的先天不足,这与决策部门将其作为国企解困场所的初衷密不可分,加之其他投资场所与品种的缺乏,人为地形成卖方市场,发行(配售)价格高估,造成市场股价虚高.现在的问题是,投资者手中的股票价格大大高于其价值,这种政策造成的状况对市场参与者本身就是一种不公平,国有股减持必须充分考虑这种不公平.我国股票市场的投资者对资本市场的形成与发展、国有企业的改革与发展作出了很大的贡献,国有股减持不能在政策制订上损害其根本利益.我国股票市场的参与者的绝大部分是中小投资者,他们同时也是市场中的弱势群体,减持政策必须充分考虑他们的利益.     

第十八次全国中青年统计科学研讨会征文通知

由中国统计学会和《统计研究》杂志社联合主办、浙江财经大学承办的第十八次全国中青年统计科学研讨会拟于2020年9月中旬召开,具体会议时间、地点另行通知。现向社会各界征集参会论文,我们衷心希望广大学者和统计工作者赐稿。一、会议主题和议题今年是全面建成小康社会和"十三五"规划收官之年,也是统计改革发展的重要一年,党的十九届四中全会提出要坚持和完善中国特色社会主义制度,推进国家治理体系和治理能力现代化。