改善融资方式优化资本结构

1958年MM理论的提出奠定了现代资本结构决策的基石,在此基础之上,西方财务管理学家不断完善和修正最优资本结构的理论并证明了企业融资偏好的顺序。本文通过对各种融资方式的特点分析,揭示出目前我国企业在融资方式上存在的问题。探讨其成因并提出了我国企业合理确定资本结构的途径。     

资本结构对公司治理的影响

公司的资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系,是公司采用多种融资方式融资形成的。公司融资方式分为债务资本和权益资本两类,资本结构总的来说是债务资本的比例问题。资本结构决策是企业融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占比例,从而影响股东、债权人、经理人等相关利益主体对企业控制的程度。因此,将现代公司治理与资本结构理论结合进行研究,对我国完善公司资本结构和治理制度有很大意义。     

浅析企业资本结构的优化

企业资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系.企业的主要任务就是需要按照资本结构,将企业价值在业主,股东,债权人之间合理分配.可见,资本结构即企业融资方式对于企业的发展至关重要.本文首先对我国企业资本结构优化的一些目标进行了介绍,然后阐述了我国企业资本市场的特点,最后对企业资本结构优化提出了相关策略,希望能够对实践有所裨益.     

企业股权融资偏好和股权融资绩效文献综述

资金作为企业运转必不可少生产要素,对企业起到“血液”的作用。企业对资金需求都存在股权融资偏好现象。企业外源融资两种方式比例构成企业资本结构,企业资本结构会进一步影响企业经营绩效。     

企业融资结构的优化

融资结构,是指企业从不同渠道筹集的资金在总融资规模中的构成比例,它作为企业相关利益者权利义务的集中反映,影响并决定着公司治理结构,进而影响并决定企业的行为特征和企业价值。融资结构的内涵1.融资结构与资本结构一般来说,企业融资决策受三个因素的影响:融资结构、融资成本和融资风险。其中合理的融资结构是企业融资决策中主要的组成部分。     

资本结构对公司治理影响的研究与应用

公司的资本结构是指公司各种资本的构成及其比例关系。它决定企业融资方式的选择以及各种融资方式所占比例，而在实务中公司的许多融资行为的根源是优化公司治理。本文在分析资本结构对公司治理影响的基础上，阐述了TCL集团股权变革的几点看法。     

云南省上市公司资本结构现状分析

资本结构反映的是企业债务与股权的比例关系,是企业财务状况的一项重要指标。合理的资本结构可以降低融资成本,发挥财务杠杆的调节作用,使企业获得更大的自有资金收益率。文章通过对云南省上市公司资本结构现状的研究,得出云南省上市公司资本结构存在资产负债率整体水平偏低、流动负债水平高、债券融资渠道不尽合理及股权集中度高的结论,进而分析了原因,并提出优化云南省上市公司资本结构的建议。     

企业资本结构与企业治理的关系

一、企业资本结构和企业治理的内涵资本结构是指企业取得长期资金的各项来源、组合及其相互关系。企业的长期资金来源一般包括权益资本和长期负债,因此,资本结构主要指这两者的组合和相互关系。而企业长期资金的筹集方式决定了企业的资本结构。即企业的资本结构的研究的重点是股权资本与债权资本之间的比例之间的相互关系,从而反映企业资本变化的情况。反映在企业生产经营活动中,即是确定最优资本结构问题,以在充分权衡融资成本和融资风险的情况下,能使企业价值最大。在不同的资本结构下如何有效的进行企业治理,以及如何应变和规避可能出现…     

我国家族上市公司资本结构影响因素实证分析

从获利能力、公司规模、公司成长率、家族因素、股权集中度、股权离散度、区域因素和上市方式等方面对我国146家家族上市公司的资本结构影响因素进行了实证分析.实证结果说明上市方式对资本结构存在显著影响;企业规模与资本结构正相关;经营绩效与资本结构负相关;家族持股比例与资本结构成反比,表明家族企业倾向于保持家族控制权,与债权融资正相关,与股权融资负相关.     

上市公司的融资结构研究评述

我国上市公司的融资结构对企业的经营和发展起着至关重要的作用,我国特有的股权结构形成了特有的股权融资偏好的现状,本文分析了我国偏好股权融资的原因,以及高的债务率与资本优化的不相矛盾基础之上对我国的融资结构和公司治理结构提出了合理的建议。     

我国上市公司融资偏好分析

一、我国上市公司的融资偏好及其影响 (一)我国上市公司的融资偏好 企业融资的方式是多种多样的,如何权衡融资成本和风险,构建最佳资本结构,实现企业价值最大化,这几乎成了所有财务学专家共同的研究内容.     

浅谈融资租赁的几种功能

融资租赁不仅是承租企业筹资的一种有效方式,更是对承租企业的资本结构、财务管理、税务筹划等方面产生了巨大而深远的影响,本文从其特点着手分析融资租赁业务给承租企业所带来的一系列影响。     

高新技术企业创业能力、创新类型与融资方式关系研究

创新是企业实现竞争优势的主要方式,而企业创业能力和资本来源是实现创新的保障。本文利用我国164例中小型高新技术企业,检验创业能力、创新类型和融资方式之间的关系。结果表明,机会能力与突破性创新、风险资本融资程度呈正向关系,而运作能力与渐进性创新、债务融资程度呈正向关系,突破性创新方式与风险资本融资程度呈正向关系,与债务融资程度呈负向关系,而渐进性创新与债务融资程度呈正向关系,与风险资本融资呈负向影响关系。     

法律环境与资本结构动态调整

本文以中国沪深两市1998~2009年A股上市公司为研究样本,考察了法律环境对公司资本结构动态调整的影响,并探讨了这一影响的作用路径。实证检验结果表明,法律环境与资本结构调整速度显著正相关;在区分调整方向(向上调整和向下调整)后,这一关系仍旧显著成立;同时,法律环境显著提高了企业通过增加或减少债务的方式来调整资本结构的可能性,而对权益调整方式的影响并不显著,这说明法律环境影响资本结构调整速度的主要路径是债务融资方式。进一步地,基于投资者保护立法事件的研究表明,立法事件发生后,资本结构总体调整速度、向上调整速度和向下调整速度都显著提高,通过债务融资方式调整资本结构的可能性也显著增大,这表明法律环境与资本结构动态调整之间具有较强的因果关系。     

IPO我国新股发行方式的选择

尽管近年来我国新股定价的市场化改革使得IPO抑价(即一级市场股票发行价低于上市首日收盘价)得到了一定程度的抑制,但总体水平仍较高。IPO即股票首次公开发行,是企业利用资本市场进行融资的主要方式之一。对于具有股权融资偏好的我国企业来说,顺利地实施IPO不仅为企业的长远发展打通了道路,就现阶段而言,IPO本身已经为企业带来了充裕的资本。2003年我国发行市场的融资结构中,新股融资占市场融资总额的55%,远远高于其他融资方式(可转债、配股和增发)。由于融资规模由发行股票数量和发行价格决定,因此,发行价格是影响IPO能否顺利完成的…     

流动性共性与企业的融资行为及资本结构

基于市场微观结构理论关于流动性共性的定价原理,探讨了流动性共性对企业的融资行为以及资本结构决定的作用机理。并采用2000年-2O16年中国A股上市公司的数据做出了实证检验。研究结果发现,个股的流动性共性会导致企业新增的外部权益融资、债务融资以及外部融资总额下降;与新增的外部权益融资相比,新增的债务融资下降程度更大,且流动性共性与资本结构呈显著的负相关关系。经进一步检验还发现,与牛市期间相比,在熊市期间流动性共性对资本结构的负向影响是显著增强的;在整个市场状态发生逆转之时,流动性共性将进一步降低资本结构;与股权分置改革之前相 比,改革之后资本结构与流动性共性之间的负向关系是显著减弱的;机构投资者持股比例较高、成长性较高的企业,其资本结构与流动性共性之间的负向关系是显著增强的。     

我国企业融资结构问题及企业债务融资发展解析

"积极解决债券市场发展中的瓶颈,进一步优化企业融资结构"一直是我国企业融资和金融市场发展的题中之义。本文结合企业融资偏好分析了我国各类企业的融资结构现状,进而指出这样的融资结构与我国金融制度二元化特征、资本市场的体制性缺陷以及国有商业银行信贷机制的约束等因素有关,并就此针对完善企业融资结构提出了建议。     

我国资本市场发展中存在的问题与对策

由于资本市场的不完善,阻碍了企业融资功能发展,导致资本市场作用机制不健全和存在着功能缺陷。因此,要大力发展资本市场,完善经济环境,以优化企业的融资结构,为企业的发展创造有利的条件。     

知识产权保护、信息不对称与高科技企业资本结构

企业资本结构的研究是财务研究的一大重点。本文以高科技企业为研究对象,将知识产权保护水平引入到解释企业资本结构问题的研究中,探讨知识产权保护水平对企业信息不对称程度的影响,进而影响企业资本结构的可能影响路径。研究发现:知识产权保护水平越高,在资本市场融资时企业的内外部信息不对称程度越低,企业越倾向于股权融资;信息不对称水平是知识产权保护影响高科技企业资本结构的中介变量。研究结果表明知识产权保护水平的提高可有效降低信息不对称程度,可帮助企业吸引战略投资者的加入,进而改善企业的资本结构,拓宽高科技企业的融资渠道,降低财务风险。     

关于企业融资问题的探讨

解决企业资金短缺问题的关键是要合理的选择融资方式。本文对企业融资方式以及影响企业融资方式选择的内外因素进行了探讨,并提出了企业融资方式选择的几．点建议。