股票回购市场反应的影响因素探析——来自中国A股市场的经验证据

以中国A股市场发生股票回购的上市公司为对象,对上市公司股票回购市场反应的影响因素进行了理论与实证分析。研究发现,不同的回购对象,其市场反应有着显著差异;回购规模、回购时机、财务杠杆、公司治理结构等影响因素对股票回购的市场反应有正向影响。基于此,上市公司在进行股票回购行为时需要强化对相关影响因素的考虑,确保股票回购产生良性、正向反应;监管部门需要加强对信息披露的全方位监管;投资者则要树立较为理性、稳健的投资原则,避免盲目投机。     

关于股票回购财务与会计问题的思考

股票回购是股份有限公司通过一定的法律程序和有效途径从股票市场上购回本公司一定数额发行在外股票的行为,它对完善公司治理结构和优化资本结构有着重要的作用。本文就股票回购产生的原因,对上市公司所产生的财务效应和相关的会计处理方法作了一定的探讨,并对我国实行股票回购及库藏股制度进行展望。     

金融危机下的股票回购动机与风险

20世纪80年代兴起的股票回购,因其在降低融资成本,优化股权结构,改善资本结构和提升股东权益价值方面的积极效应,越来越受到上市公司的青睐.文章从中国上市公司股票回购的现状分析入手,对股票回购的动机进行了详细的论述,并对其存在潜在的风险进行预期,认为我国上市公司在进行股票回购时应该先衡量公司自身的情况,进而避免风险的出现.     

上市公司股份回购研究

股份回购是上市公司资产重组的有效方式,是一种金融创新。从理论角度,探讨上市公司股份回购的动因、回购的类型和法律规范,阐述现阶段股份回购对我国上市公司资产重组的意义和作用。     

上市公司股票回购动因与效应分析——天音控股(000829)股票回购案例研究

在国际证券市场上,上市公司利用股票回购稳定股市的经验比比皆是。面对我国股市的下跌,股票回购成为我国资本市场上炙手可热的话题。本文从上市公司股票回购的动因与效应着手,研究天音控股(000829)股票回购的案例,从而在一定程度上说明了当前我国A股市场形势严峻,股票回购难以发挥稳定股市的作用,股票回购制度亟待完善。     

基于GARCH模型的我国上市公司股票回购效应研究

随着相关制度的不断完善,股票回购逐步成为我国股票市场一种重要的资本运作手段,回购案例日益增多。本文运用基于GARCH模型的事件研究法,对从1994年至2010年的61例样本进行了实证研究。实证结果显示：信号传递理论对我国股票回购行为具有较强的解释力;我国股票回购信息泄漏现象明显;以及根据股票回购类型的不同,我国股票回购的市场效应呈现出差异。     

股票回购与国有资本运营

剖析股票回购的一般动因及我国股票回购的特殊动因--国有资本运营假说.通过对国有资本的目的及我国国有资本运营现状的分析,强调股票回购作为一种资本运营方式对我国国有资本目的的实现所具有的特殊意义,并就如何发挥股票回购的作用提出建议.     

中国证券市场股票回购的可操作性探索

股票回购作为中国证券市场新的资本运作方式,正为许多上市公司所接受,尤其是在当前世界经济低迷时期,更被许多上市公司所采用。在进行该资本运作时,应把握时机,熟悉其操作性,并加强对操作方式的监督与管理。     

上市公司股利分配方式的比较与选择

现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种分配方式。本文通过比较现金股利与股票股利的区别,分析中美上市公司对两种股利分配方式的不同选择的现状及原因,据此提出我国上市公司股利分配方式选择的思考与建议,以期对改善我国上市公司股利分配行为提供借鉴。     

羊群行为对股票市场的影响及对策分析

“羊群行为”是指大量投资者在某段时间内集中买入或卖出相同或相似股票的一种模仿行为。非理性的羊群行为会导致市场不稳定,而基于理性分析的羊群行为有稳定金融市场价格的作用？我国股票市场体现着明显的羊群行为特征。我们应大力发展以开放式基金为代表的机构投资者,强化提高机构投资者的素质和投资能力,加强对上市公司违规行为的监管,加强资本市场深层次的制度改革,提高信息透明度,同时提高对中小投资者的教育。     

论我国股票回购立法的完善

美国在有关定向股票回购上有"管理者维持控制权假设"、"股东福利假设"和"成本分摊假设"三种经济理论,根据美国有关定向股票回购的立法现状和法律对策来看,全面禁止溢价定向回购是解决股票回购问题的最佳方案.研究借鉴其有关学说和制度,对我国的股票回购立法的完善具有一定的指导意义.     

对我国上市公司国有股回购行为的研究

本文首先探讨上市公司进行股份回购的动因及其在我国的特殊意义,在此基础上,以冰箱压缩、云天化和申能股份国有股回购为例,对上市公司国有股回购行为进行财务与事件收益分析。在财务分析中发现,股份回购对上市公司的短期业绩产生较大的良好的影响;在事件收益分析中发现,股东从回购当中获得了稳定的超常收益。在文章最后对我国股份回购的现状进行了简单探讨。     

我国上市公司股份回购财富效应的形成机制

2005年6月,中国证监会颁布了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》,规范了我国上市公司的股份回购行为。股份回购在经济发展中有许多积极作用。通过建立股份回购模型,以期系统地研究上市公司股份回购的财富效应。     

中国上市公司股份回购的系统研究

2005年6月6日,中国证监会颁布了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》,规范了我国上市公司的股份回购行为。股份回购在经济发展中有许多积极作用。本文通过建立股份回购模型,来系统研究上市公司股份回购的财富效应。     

股权激励模式选择的影响因素研究

股票期权与限制性股票是我国上市公司中目前应用最广泛的股权激励方式,这两种激励方式在价格、风险收益、限制条件等方面存在着差异。本文以2009~2013年公告股权激励的A股信息技术行业上市公司为样本,研究了影响股票期权与限制性股票这两种激励方式选择的因素,研究结果表明,企业的成长性、管理层年薪和两职兼任情况对上市公司股权激励方式的选择影响较大。     

在法国创业之初可利用出租车节省资金

移民申请看上去是花钱的事情，但利用得好也可变成赚钱的投资行为。如香港投资移民项目，其投资方式是投资650万港币于香港的股票、证券等金融产品或者房产项目，并维持这样的投资一定时间，即可最终获得香港身份。新加坡投资移民项目中有一种方式，就是投资500万新加坡币于新加坡银行5年，进行自由理财方式。     

股票期权在公司法修订后的新适用

股票期权作为一种用于企业核心人力资源激励的重要方式,日益引起管理者的普遍关注。本文分析了我国实行股票期权的现状和相应的立法现状。在分析国外相关股份回购的法律规定基础上,结合最近修订通过的新《公司法》对股票期权的规定,分析其对我国公司、投资者、薪酬制度以及公司治理的影响和现实意义。     

股权激励模式与企业非效率投资行为研究——基于代理成本中介和股权集中调节的视角

基于委托代理理论和2010-2015年234家实施股权激励上市公司的样本数据,探讨了股权激励模式对企业非效率投资行为的影响机制。研究发现,与限制性股票激励模式相比,股票期权激励模式对过度投资的影响更显著,对投资不足的影响不存在统计意义上的显著性;代理成本在股票期权激励模式与企业过度投资之间起部分中介作用;股权集中度会弱化股票期权激励模式对过度投资的抑制效果;同时也会弱化股票期权激励模式与代理成本之间的关系强度。     

定向增发股票解禁期市场反应的实证研究

定向增发作为上市公司募集资金的新渠道,近年来规模迅速扩大。以往对其某时段市场反应的实证研究或是集中于从董事会预案至增发实施这一阶段,或是集中于股改限售股解禁阶段,而对限售股解禁期的研究甚少。采用事件研究法对定向增发股票在解禁期的市场表现进行了描述性统计,并分析了实施定向增发上市公司的股利政策、大股东行为方式以及股市周期对解禁期股价走势的影响,以求对投资者的投资行为给予指导。     

反叛之王大卫·德拉曼

价值投资、趋势投资、指数化投资……经历了200年变迁,华尔街的精英们演绎着上百种投资流派,而反向投资策略是其中最为与众不同的一种。在行为金融学基础上诞生的反向投资策略认为,市场会过度反应,也就是表现好的股票股价会过度高估,而表现差的股票股价则会被过度低估,