股权激励与公司绩效的关系研究——基于上市公司的实证分析

股权激励计划是指授予公司高管一定的股权以激励他们更好地从公司股东角度决策,从而有利于公司业绩的提高。本文选取了2009—2011年内实施股权激励计划的上市公司,通过实证研究分析股权激励与公司绩效的关系。结果显示相对于现金薪酬激励,股权激励更有助于公司绩效的提高,且高管持股比例越高,公司绩效越好;从所有制出发,相对于国有企业,民营企业实施股权激励的更多,且作用更为明显;从激励方式出发,股票期权和限制性股票都有助于提升公司绩效,但前者的激励效果更好。     

高校绩效工资差距需要平衡十个方面

根据国务院部署,高校自2010年起实施绩效工资,在充分发挥绩效工资激励作用的同时,如何防止收入差距的进一步拉大,科学合理调控绩效工资差距是一个难题。本文将高校绩效工资差距分类总结为十个方面,并对这十个方面差距进行分析研究。     

供应链伙伴间信息共享对运营绩效的间接作用机理研究——以关系资本为中间变量

构建了以关系资本中的信任及关系承诺等维度为中间变量的供应链伙伴间信息共享对企业运营绩效间接作用机理的理论模型。以广东省珠三角地区141家制造企业为调查对象,利用结构方程模型对供应链伙伴间信息共享、关系资本(信任与关系承诺)与运营绩效之间的关系进行实证研究。研究结果发现供应链伙伴间信息共享与运营绩效之间存在两条间接作用路径,即"信息共享→信任→运营绩效"和"信息共享→信任→关系承诺→运营绩效",这表明供应链伙伴间信息共享的确可以以关系资本中的信任与关系承诺等维度为中间变量而间接地作用于企业运营绩效。     

企业营销道德的测评维度及其在道德总体感知中的作用

本研究使用标准的量表构建程序识别了评价企业营销道德的六个维度,并根据来自于企业经理、政府职员和普通消费者的三套数据验证了该因子结构的稳定性和普适性。同时,本文还使用Logit模型分析了这六个测评维度在评价者对企业的道德总体感知中的作用,并据此将它们划分为保健因素、激励因素和连续因素三种类别,为企业在营销道德方面的努力提供了参考。     

国有企业的经理激励契约更不看重绩效吗?

在人们的固有观念中,非国有企业更加利润导向,因此,非国有企业经理的薪酬激励和解职惩罚与企业绩效的关系要强于国有企业。然而,已有文献并没有为该观点提供有力的证据支持。本文认为,国有企业对经理人的显性业绩要求、受到更强的社会监督、更弱的掏空动机、加之诸多非国有企业经理人身份的特殊性,使得国有企业经理激励契约较非国有企业更为看重公司的绩效表现。本文实证检验发现,国有企业CEO的薪酬与会计绩效、解职与会计绩效的敏感性均高于非国有企业,从而表明国有企业的经理激励契约更加绩效导向。进一步的研究表明,国有企业承担的社会目标尽管增加了CEO的在职消费、提高了政治晋升的可能性,但是并没有改变CEO的薪酬绩效敏感性和变更绩效敏感性。同时,我们还发现CEO解职、CEO薪酬与公司市场绩效并不相关,且国有企业和非国有企业在市场绩效激励契约方面也并无显著差异。     

对我国实行经理股权激励的理性思考

一、经理股权激励的必要性与意义在现实生活中，由于企业经营的复杂性、不确定性和交易人的有限理性，股东与经理所订立的契约总是一个不完全契约，即契约总会有漏洞，有空子可钻。在信息不对称的情况下，股东无法全面了解经理的行动，而且经理还可以利用其信息优势来逃避监督，所以试图对经理的任何一项决策都进行有效的监督在实践中是不可能的。这样，就给决策留下了很大的自由空间。另一方面，股东和经理所追求的利益目标也往往不一致，股东希望实现企业市场价值的最大化，从而获得更多的投资回报和剩余收入，而经理所追求的是自身人力资…     

行业信息助推下的长效激励决策与创新绩效跃升研究

本文在构建丰富创新信息词库的基础之上，使用文本分析方法发掘A股上市公司在年报中披露的创新信息，对同行创新信息披露如何影响本企业长效激励决策进行了探究，并进一步考察长效激励的实施是否带来了创新绩效的跃升。研究发现，同行企业综合的创新信息披露通过信息学习机制和竞争压力机制引致了本企业的长效激励行为。且长效激励契约具有偏好期权、重视核心技术人员、设置较长有效期等特点。在本企业市场势力低，同行信息披露可靠性高的情况下，同行创新信息披露对本企业长效激励的影响更为突出。考虑创新信息的类型，同行企业创新优势和创新进展信息的披露促进了本企业的长效激励，创新成果信息的披露则抑制了本企业的长效激励。进一步地，企业在实施长效激励后，相较于原本具有相似公司特征和创新能力而没有进行长效激励的企业，在创新产出方面取得了跨越式增长，即创新绩效的跃升。总的来说，同行企业所披露的创新文本信息以助推本企业长效激励决策为路径促进了本企业创新。研究有助于充分揭示企业之间创新信息传递的溢出效应，为我国完善信息披露制度，以企业之间的信息助推促成创新的加速生成机制提供参考。     

企业人力资源开发中性别歧视的表现形式——基于内容分析的访谈研究

本研究聚焦在企业人力资源开发中性别歧视的表现形式问题,先基于以往文献构建了人力资源开发中性别歧视表现形式的理论模型;然后,通过深度访谈法获取企业性别歧视的情景性资料,运用内容分析技术结构化地分析资料来验证模型。研究发现,企业人力资源开发中性别歧视主要表现在雇佣性别歧视、职业性别隔离、玻璃天花板和薪酬性别歧视四个方面;并且相对于高层和中层,低层职员往往会更多地感知到雇佣性别歧视,而更少地感知到玻璃天花板;男性与女性职员在性别歧视四种表现形式的感知上不存在显著差异;相对于其他类型企业而言,民营企业更可能产生薪酬歧视问题,外(合)资企业更容易出现职业性别隔离和玻璃天花板现象;相对于其他人力资源开发阶段,在工作安排阶段,更容易出现各种性别歧视现象。     

中国企业的开放式创新:制度环境、“竞合”关系与创新绩效

中国作为新兴经济体,企业技术创新能力相对薄弱,需要利用开放式创新模式突破组织边界来获取更丰富的外部知识来重塑自身的技术创造力以应对现今复杂多变的国际经济形势,也是中国经济向高质量发展阶段迈进的关键。考虑到中国企业开放式创新所面对的特殊制度环境、企业之间合作竞争的网络关系,本研究以1407家中国制造业企业为研究样本(2015~2017年间的创新调查),讨论开放式创新(广度和深度)对创新绩效的影响,以及"竞合"关系和制度环境在其中所起到的调节作用。研究结果显示:第一,开放式创新的广度对创新绩效的影响存在倒U型关系;第二,开放式创新的深度与创新绩效之间也存在倒U型关系;第三,合作关系有利于企业广泛利用外部知识资源,但要防范开放式深度的过度加深,形成路径依赖,有损于创新绩效;第四,竞争关系有损于企业有效广泛利用的外部知识来源,但有助于警醒企业不要过度加深与外部知识网络的合作;第五,竞争关系扭曲了合作关系对开放式创新深度与创新绩效间的影响;第六,正式制度激励企业扩大利用开放式创新的广度,但限制企业利用开放式创新的深度;第七,非正式制度激励企业加深开放式创新深度,但是对开放式创新广度没有影响。本文的研究结论,为中国企业适度使用开放式创新模式,正确合理地处理企业间的"竞合"网络关系以及利用正式和非正式制度环境提升企业创新绩效,提供有益的理论支持和政策建议。     

企业社会责任一致性对财务绩效的影响研究

基于工具性利益相关者理论,以A股上市公司为研究对象,考察了企业社会责任时间和结构这两类一致性对财务绩效的影响,并检验了信任因素在该过程的中介作用,以及企业社会责任水平和不同利益相关者关注的调节效应。研究表明:企业持续地承担社会责任(时间一致性)有助于提升财务绩效,而公平地承担社会责任(结构一致性)则对财务绩效有负面影响;信任因素是一致性和财务绩效之间的中介机制,“时间/结构一致性—信任—财务绩效”是社会责任发挥作用的逻辑路径之一;企业社会责任整体水平的提升将强化结构一致性的负面作用,而外部利益相关者中分析师的关注会强化时间一致性的积极影响;对于结构一致性而言,包括公众和分析师在内的外部利益相关者的关注会强化其负面影响,而内部独立董事的关注则有助于缓和这一负面影响。     

企业绩效与产权制度——对重庆钢铁集团的案例研究

本文通过对重庆钢铁集团的案例研究,揭示企业绩效与产权制度之间的内在关系,并解释为什么一些没有进行产权制度改革的竞争性国有企业能够成功,而很多产权明晰的私有企业为什么会失败。本文揭示,企业家激励、企业家能力,以及正确的决策是企业取得良好绩效的充分条件。产权明晰的私有企业具有内在的企业家激励机制和企业家生成机制,其失败的主要原因在于决策失败,而国有企业由于不具备这些机制产生的制度保证,其失败更可能同时来自于企业家缺乏激励、企业家能力不足以及决策失败等多方面的原因。虽然国有企业可以通过企业家自我道德激励和模仿私有企业的产权激励来建立起企业家激励机制,但这些机制具有偶然性和不可持续性,而明晰的产权制度则能为这些机制提供具有自我执行(self-enforcing)功能的制度保证。     

从对企业内激励约束机制构建析企业外市场建设

本文提出建立基于项目管理时序的报酬、控制权系统激励约束机制,并就机制之间可能存在的关系进行了研究。根据从企业内部提出的激励约束机制,阐述了企业外部市场建设有助于激励约束机制有效发挥作用。     

信息不对称下医药营销服务外包契约设计

为了缩减销售成本,一些制药企业将营销服务外包给合约销售公司(contract sales organization,CSO).由于CSO的营销努力不可合同化,制药企业需要基于市场销量来激励CSO的营销努力.然而,市场销量受制药企业定价决策的影响,因此CSO将面临制药企业提高定价的道德风险.此外,药品营销难度信息可能是CSO的私人信息,这使得制药企业面临逆向选择问题.当制药企业将营销服务外包给多个CSO时,由于制药企业针对同一药品在不同市场的售价相同,其定价决策对多个CSO所服务市场的销量具有共同的影响.相对绩效的激励契约能够消除共同不确定因素对代理人产出的影响,从而更有利于激励代理人付出高水平的努力.因此依据信息甄别的博弈模型,分析基于个体绩效与基于相对绩效的激励契约的有效性.研究发现:1)药品营销难度信息对称时,基于相对绩效的激励契约占优于基于个体绩效的激励契约,且可以获得全局最优的营销努力和期望利润;2)药品营销难度信息不对称时,两种激励契约均不能获得全局最优的营销努力和期望利润.数值分析表明,药品营销难度的先验概率,市场价格敏感性和高低类型药品营销难度差异的变化会影响制药企业的契约选择,较高的市场价格敏感性和较低的高低类型药品营销难度差异使得基于相对绩效的激励契约更有效.     

绿色税制改革对企业环境绩效的影响研究

以2018年《环境保护税法》实施为契机,基于2013～2019年A股工业企业的经验数据,使用双重差分法探究绿色税制改革对企业环境绩效的影响。研究发现,绿色税制改革能够显著提升企业环境绩效,且随着时间的推移,这种提升作用在不断增强。对市场制度和环境制度的检验发现,当市场制度较差、政府监管较强、媒体监督较强时,绿色税制改革更能提升企业环境绩效。对影响机制的探索发现,绿色税制改革提升企业环境绩效的机制,在于促进企业环保投资和企业绿色创新,且与促进企业环保投资这种短期方式相比,促进企业绿色创新这种长期方式的机制效应更显著。     

论股票期权激励相关问题

随着企业理论的发展以及管理学、信息经济学的发展,政府及学术界都意识到建立现代企业制度要建立健全企业经营管理者的激励机制,要规范经营管理者的报酬。因而对于企业经营者的激励和诱导成为关注热点,而经理股票期权就是这一发展的产物。本文将讨论股票期权制度在我国实施存在的问题,并提出相关建议。     

冗余资源配置条件下的企业技术创新激励合约研究

基于多任务委托代理模型的分析框架,建立了企业同时采用新增资源投入和搜寻企业冗余资源进行技术创新的信息不对称条件下的委托代理模型。通过对模型的分析,得出了企业技术创新所需的新增资源和冗余资源投入的优化配置条件,以及2种资源组合配置模式下的企业员工技术创新活动的最优激励合同条件。企业可以根据新增资源的边际收益、边际成本,以及各行动之间成本函数的相互依存性的不同组合,采取适度激励、重度强化激励、轻度强化激励、重度弱化激励和轻度弱化激励等优化激励组合方案来激励员工进行技术创新活动,从而使企业技术创新资源的配置有更多优化方案选择,以降低企业创新的风险和成本,提高资源效率和创新绩效。     

信任、关系、控制与研发联盟绩效——基于中国制药产业的研究

本文以我国制药产业研究开发联盟为研究对象,研究了关系治理(包括信息共享、持续性预期、关系深化)、过程控制、信任对联盟绩效的影响。研究发现,持续性预期、信息共享有助于增进信任,进而提高联盟绩效;技术的不确定性越高,信任对联盟绩效的促进作用越显著;但过程控制则会降低信任与联盟绩效的正相关。     

基于信息非对称的投资决策机制研究

现代企业投资项目的成功与否,不仅取决于企业所取得的融资量,而且还取决于委托人、代理人关系链的制约,激励机制的有效发挥.由于企业经理作为代理人同委托人存在信息非对称,经理存在逆向选择和道德风险问题,此时,如何配置资金并给予经理人适当激励以使企业获得更高的绩效,经理的最优补偿方案与企业的投资机会特征间的联系,经理补偿方案与企业价值间的联系,便成为我们研究的一些重要课题.本文基于信息经济学和博弈论的基本理论,在对项目盈利水平进行量化的一维空间中,分析委托人,尤其是代理人的行为方式,建立模型,研究委托人的最佳机制(资本配置方案、经理人的激励补偿方案)和代理人的最佳战略.模型的研究结论将项目盈利水平的一维空间由低到高分为了三个区域,分别确立了委托人和代理人的最优策略.     

股权激励实施中经营者信息披露策略的演化博弈分析

本文在股东与经理仅具有有限理性的前提下,运用演化博弈方法对股权激励实施过程中,经理信息披露策略选择与股东策略选择的互动机制进行了分析.结果表明:当经理信息操纵的收益大于信息操纵的成本时,经理的信息披露策略依赖于股东监控的概率大小.当股东监控的收益大于监控的成本时,股东是否监控取决于经理选择信息操纵策略的概率大小.保持适度的股权激励水平、增强资本市场的有效性、加强监管、加重惩罚能降低经理信息操纵的概率.     

社会资本、吸收能力对创新绩效影响的实证研究

以企业知识理论为基础,从吸收能力这一视角出发,剖析企业外部社会资本和内部社会资本与企业创新绩效之间的关系;依据经典文献,对外部社会互动、基于认知的信任、共同语言、内部社会互动、基于情感的信任和共同愿景与知识识别、知识获取、知识共享和知识应用的关系进行重新梳理,并对知识应用与企业创新绩效的关系进行阐述;构建概念模型,并采用469个样本进行实证。研究结果表明,基于认知的信任、共同语言促进知识识别,外部社会互动、共同语言促进知识获取,内部社会互动抑制知识共享,基于情感的信任、共同愿景促进知识共享,基于情感的信任促进知识应用,知识识别促进知识获取,知识获取促进知识共享和知识应用,知识共享促进知识应用,知识应用促进企业创新绩效。从整体上看,吸收能力在企业社会资本对企业创新绩效的影响中起中介作用。