我国股市泡沫的实证分析

股市泡沫是股票价格持续上涨导致其市场价格高于基础价值的经济现象。本文通过使用自回归方法、单位根方法检验了我国股票市场泡沫的水平与性质。检验结果表明:我国股票市场长期存在泡沫,泡沫水平在近两年虽然有所下降,但依然较高;泡沫水平通常随着股价指数的上涨而上升。     

我国股市泡沫的制度分析

根据信息经济学和制度经济学的一般原理 ,从制度层面分析我国股市体制性泡沫的制度成因、作用机理及影响 ,提出了相应的对策建议     

我国市盈率与股市泡沫的理性分析

股票市场在整个经济系统中一直扮演着重要的角色,其运行状况与国民经济息息相关.股市市场泡沫的积累,不仅会造成投资者的巨大损失,同时也会使经济陷入低速,阻碍经济发展,甚至是经济的倒退.     

我国房地产泡沫的实证分析

近年来房地产业已成为拉动内需、推动经济增长的支柱产业,房地产也是最容易产生泡沫的行业。本文通过分析房地产泡沫的含义、成因以及测度我国房地产泡沫的指标,得出初步结论：就全国而言,当前已出现房地产泡沫现象,虽然泡沫程度并不很严重,但目前为止没有减弱的迹象。     

我国房地产泡沫的实证研究

房地产业与国民经济有着紧密的联系,是国民经济的"晴雨表",房地产泡沫不利于我国经济的健康发展.我国的房地产泡沫逐年积累是不争的事实,虽然严重到何种程度还无法作出十分准确的判断,但是,如果不基于我国特殊的国情,限制房地产商品的投资、投机属性,我国房地产泡沫的积累必然会有破灭的一天.房地产业持续健康发展,离不开对房地产市场的有效调控,而房地产泡沫的治理则是房地产宏调控的主要目标.     

制度关联、广义内部人控制与股市泡沫——我国股市泡沫的制度分析

从我国转轨经济的制度背景出发 ,通过股市制度变迁中时间维度的历时性关联与空间维度的共时性关联机制 ,指出由于我国股市制度变迁中政府的行政性干预 ,股市制度安排出现了以政府为核心的政府、中介、上市公司、机构投资者四个层次的广义内部人控制。股市广义内部人控制导致从投资者→国有企业→内部人的单向利益流动机制 ,这种利益的单向流动机制破坏了股市中正常的聚财、用财、生财的双向利益流动机制 ,从而形成了我国股市潜在的体制性泡沫 ,即股票的市场价格过度上涨 ,股票的内在价值不断下跌。最终根据制度变迁的关联关系提出了深化产权改革、通过市场竞争培育真正的市场主体的制度对策。     

理性的陷阱--现代物理学研究中哲学问题理性失误初探

伴随着现代物理学的发展,在经典物理向现代物理的转变过程中,对于一些新材料、新问题的哲学概括过程中,各种思潮纷杳而至,杂烩并存,泥沙俱下。文章从较具有代表性的月亮问题、有限无限问题、马克思主义哲学过时论问题等出发,侧重于从理性角度加以分析,指出这些观点的失误主要是受制于泡沫理性、异化理性、片面理性等惰性理性和傲慢与偏见等情绪的影响,是形而上学思维方法的再次泛滥。     

对股市泡沫成因的博弈分析

股票市场泡沫是经济活动过程中存在的必然产物。本文将运用博弈论的观点来解释股市泡沫的成因。     

我国股票市场周期性破灭型泡沫检验——基于门限自回归模型

根据Evans周期性破灭泡沫理论,利用了Enders和Siklos改进后的门限自回归模型,采用了Chan的条件最小二乘法对参数进行了估计,对股票市场泡沫进行了检验.样本区间为1996年1月到2009年2月,结果表明,上证综合指数月度数据的变化可以划分为存在泡沫和不存在泡沫的时期,且两个时期呈现交替出现的状态,我国股票市场存在周期性破灭的泡沫.     

过度投机中的理性化特征

通过利用中信风格股票,研究证实了中国股市存在的过度投机性,并以此结合经济学关于理性与非理性的观点分析了中国股市投资者的行为类型及其特征,并揭示了投资者过度投机和有限理性产生的原因及其根源。     

我国股票市场贝塔系数的稳定性检验

贝塔系数是用于衡量证券市场系统风险的一个重要概念。通过对贝塔系数的估计,投资者可以预测证券未来的市场风险。但是,贝塔系数必须要用过去的数据来估计。所以,除非贝塔系数具有相对的稳定性,否则,它就无法作为证券市场未来系统风险性的无偏差估计。利用ＣＨＯＷ 检验方法对深圳交易所交易数据进行实证分析,结果表明,在我国证券市场上,无论是单个股票还是股票组合,贝塔系数都不具稳定性。这说明目前我国证券市场的市场风险是变动不定和难以预测的。     

浅析股市中的羊群效应

本文论述了股市中羊群效应的表现特征和形成原因,提出了理性投资的策略。认为羊群效应实质上是一种非理性的盲从行为;利益驱动、从众心理、信息制约、庄家炒作、媒体煽动以及股市和股民不成熟是其形成的原因;投资者要认真学习,善于总结,保持平稳心态,学会利用信息,克服盲目跟风,坚持独立判断,做到理性投资。     

汇率与股票资产价格泡沫关系的实证分析及货币政策研究

文章首先分析了人民币汇率和我国股票资产价格(以上证A股为例)的现状,然后就人民币汇率升值和上证A股股价变化关系进行了实证研究,其中包含了金融危机的影响。实证结果表明,从长期来看本币升值将导致股票资产价格泡沫下降;接着通过建立应对汇率升值导致的股票资产价格泡沫的货币政策模型得出,当出现资产价格泡沫时,多数情况下应实行紧缩货币政策,以免资产价格泡沫在短期趋于过大,减轻资产价格泡沫经长期后破灭产生通货紧缩等更大的不利影响。     

论建立我国股市统一股价指数

为反映我国股市整体状况、克服现有指数存在的缺陷、有必要建立统一股价指数。在统一股价指数的建立上,建议采用成份股指数体系,样本股规模定为300只,样本股选取按代表性、规模性、活跃性和绩优性四项标准。选取方法采用主观选样,计算方法采用加权综合法,权数采用流通量,基期定为指数推出前一季度,基期指数定为推出前一季度上证综合指数的平均收盘指数。     

中国股市完全信息交易成本的实证分析

运用高频数据对中国股票市场的完全信息交易成本进行实证分析。研究结果表明,与有效价 差相比,完全信息交易成本考虑了私人信息和市场参与者的学习过程,准确估计了实际的交 易成本,是市场效率的理想测量方式。     

试论中国当代“股市文学”

中国当代股市文学随着中国股市的产生而产生,发展而发展,正是这种种新的文学形态的不断涌现日益丰富着当代文学的发展繁荣。股市文学作为一种新的文学形态,既不能离开特定经济形态的规约,又不能脱离文学自身发展的独特规律,只有在继承中有所创新,才能真正实现中国当代股市文学的健康发展。