创业投资对创业企业创新行为的影响分析——基于创业板上市企业研究数据

以2009-2011年创业板上市企业为研究样本,采用2SLS方法分析创业投资机构与企业创新行为的关系.研究发现,我国创业投资机构总体上对创业板上市企业无显著影响.在考查不同产权性质创投机构对企业的影响差异时,发现国有创投机构的持股决定,正向作用于企业的创新行为.反过来,检验企业创新行为对创投持股的影响时,国有和民营同时支持企业的创新行为,对创投持股有减少的影响趋势.因此,政府应大力发展我国创业投资.在不断加强国有创业投资的同时,也应注意民营和外资创投的壮大.     

跨界搜索对制造企业服务创新绩效的影响研究——被调节的中介效应

服务创新已成为制造企业获取持续竞争优势的重要战略途径,自身服务资源缺乏是影响其服务创新绩效的关键要素,而跨界搜索是组织从外界获取资源的有效途径。文章以资源拼凑为中介变量、服务导向为调节变量,构建被调节的中介模型,探究制造企业跨界搜索影响资源拼凑行为,进而影响服务创新绩效的微观机理,并以338家制造企业为样本进行实证研究。研究发现,技术知识跨界搜索、市场知识跨界搜索和政策知识跨界搜索不仅直接正向影响制造企业创新绩效,还通过资源拼凑的中介作用间接正向影响服务创新绩效;服务导向不仅正向调节资源拼凑与制造企业服务创新绩效的关系,还增强了资源拼凑的中介作用,存在被调节的中介效应。     

经理层持股与上市公司经营绩效相互作用机制研究

不同于以往研究单纯强调经理人员持股对企业绩效的影响,以沪深两市3 70家上市公司为对象,对经理持股与企业绩效的相互作用机制进行了研究。研究表明:我国上市公司不存在持股与企业绩效相互作用的现象,经理持股水平不会对企业绩效产生影响,企业绩效也不是确定经理持股水平的依据;企业规模越大、负债水平越高以及董事长兼任总经理都会带来企业价值的降低,成长能力越强、上市时间越长有利于企业价值的提高;经理持股水平受公司所处行业的影响,而对企业规模、资产结构、自由现金流以及控股股东所有权属性等企业特征变量关注不够。     

管理层权力、内部治理机制与企业绩效——基于中国上市公司面板数据的实证分析

以中国上市公司2007-2011年的数据为基础,分析中国上市公司管理层权力、内部治理机制与企业绩效之间的关系.实证结果表明,在不考虑内部治理机制时,管理层权力对企业绩效具有显著正向影响.第一大股东持股比重和董事会规模对管理层权力具有显著负向影响.企业绩效与第一大股东持股比重和独立董事比重之间分别为显著正U形和倒U形关系,与股权制衡之间呈显著负相关关系.企业内部治理机制对管理层权力—企业绩效之间的敏感性具有一定的制约作用.     

跨界搜索、区域创新环境与数字化创新绩效

在构建跨界搜索、区域创新环境与数字化创新绩效的框架模型基础上,采用沪深365家A股上市软件和信息技术服务业,计算机、通信和其他电子设备制造业企业2014—2020年的面板数据,运用多元回归方法,对跨界搜索与数字化创新绩效间的关系及区域创新环境对二者关系的调节效应进行实证检验。研究发现：跨界搜索宽度对企业数字化创新绩效有显著的正向影响,其中对发明专利的影响最大、实用新型专利次之、对外观设计专利的正向影响最小;区域创新环境显著强化了跨界搜索宽度与数字化创新绩效之间的关系。研究结论对企业数字化创新绩效提升及政府优化区域创新环境具有重要意义。     

科技企业孵化器与创投合作绩效研究

促进科技企业孵化器与创业投资机构协同发展对于区域经济增长和实现科技创新具有重要的现实意义。在阐述孵化器与创投协同效应的评价指标体系基础上,采用问卷调查法对孵化器与创投协同效应的影响因素进行分析。同时,通过对调查问卷中得到的数据进行描述性统计与分析,运用SPSS18.0中的回归分析法研究孵化器与创投协作因素对合作绩效的影响。在归纳了协作因素的基础上,阐明了各协作因素对合作绩效的重要性,并提出了相应的策略。     

CEO 权力、产权性质与创新绩效

以中国上市企业2007—2013年的数据为基础,实证分析了 CEO 权力对创新绩效的影响、产权性质对创新绩效———CEO 权力敏感性的影响。实证结果表明,产权性质会显著影响创新绩效与 CEO 权力之间关系的敏感性,非国有企业 CEO 综合权力对创新绩效具有显著正向影响,持有本企业股权、具有较高学历水平、任期较长以及兼任董事长的 CEO 能带来更好的创新绩效。国有企业 CEO 综合权力对创新绩效的正向影响较弱,但较小的董事会规模以及 CEO 持股有利于提高创新绩效。     

高技术企业协作R&D网络的结构特征研究

高技术企业协作R&D网络是系统性创新的一种基本制度安排,网络的结构影响网络协作和网络绩效.本文从高技术企业协作R&D网络的构成要素、结构维度、联结模式、组织类型四个方面研究了高技术企业协作R&D网络的结构特征,指出了恰当选择、构建、调整协作R&D网络对推进我国高技术企业协作R&D的开展与技术创新能力提升具有重要的现实指导意义.     

互动导向、新服务开发与服务创新绩效之实证研究

随着经济和技术的发展,服务企业与顾客间的互动日益增强,以“价值共创”为指导思想的互动导向开始形成,并逐渐成为服务企业提高服务创新绩效的重要战略选择。以物流服务企业为例,实证检验了互动导向、新服务开发和服务创新绩效之间的关系。研究结果表明：互动导向对服务创新绩效具有正向影响;互动导向对新服务开发具有正向影响;新服务开发对于服务创新绩效具有正向影响;新服务开发在互动导向与服务创新绩效之间起到部分中介作用。     

合格境外机构投资者与企业绩效

选取2007—2016年的A股上市公司作为研究样本，考察了合格境外机构投资者持股对企业绩效的影响。研究发现，合格境外机构投资者持股比例与企业绩效显著正相关，即能有效提高企业绩效。还进一步考察了终极控制人性质对合格境外机构投资者与企业绩效之间关系的影响，经验证据表明，与民营企业相比，合格境外机构投资者对国有企业的绩效影响更加显著。     

股权结构调节作用下的高管团队异质性与企业绩效关系研究

以152家中小板上市企业作为研究样本,运用多元回归分析方法,对高层管理团队异质性与企业绩效之间的关系进行实证分析,并在此基础上分析股权结构对上述二者关系的调节作用.研究结果表明:对于中小板上市企业,教育水平异质性和任期异质性都对企业绩效存在明显的影响;股权结构对高管团队异质性与企业绩效之间的关系存在明显的调节作用,其中流通股比例和高管持股比例对任期异质性与企业绩效之间的关系都起到增强型调节作用.本研究拓展并完善了高管团队异质性与企业绩效之间的关系模型,引入流通股比例和高管持股比例作为调节变量,丰富了基于股权结构为调节变量的研究模型,同时对高管团队的组建、 股权结构的完善提出相关建议.     

二元创新对企业绩效影响的实证研究 ——以物流企业为例

基于国内36家物流上市公司2015—2018年的面板数据,实证分析物流企业二元创新和单一创新对企业绩效的影响.研究发现,当不考虑延迟效应时,物流企业进行探索性创新与企业绩效无显著相关.当考虑延迟效应时,开展探索性创新对物流企业的市场绩效和财务绩效有正向影响.当不考虑延迟效应时,二元创新对物流企业的市场绩效和财务绩效有正向影响,其显著性高于单一创新.当考虑延迟效应时,二元创新对物流企业的市场绩效有正向影响,对财务绩效有负向影响,但不显著.     

企业合作创新市场绩效的研究综述

在国内,关于合作创新的绩效,大多数的研究讨论的是联盟绩效①和企业绩效②,对于市场绩效③的研究尚付阙如.然而,在国外企业合作创新的市场绩效却是当前研究与开发经济学(the economics of R&D)的热点和前沿领域.此文系统地梳理了近二十年,特别是新世纪以来,这方面的主要理论和经验文献.理论文献探讨了合作创新对研发投资、社会福利和产品市场势力等方面的影响.经验文献可以归纳为两大主题,即合作创新市场绩效的评价和技术溢出对其的影响.加强企业合作创新市场绩效的研究,对于提高我国企业自主创新的动力和效率,建立创新型国家,实现技术赶超目标都具有十分重要的理论和现实意义.     

企业财务柔性对创新绩效的影响——基于非效率投资中介作用的思考

以2016—2020年我国沪深两市高技术上市公司数据为研究样本,运用实证分析的方法,探究在非效率投资的中介作用下,企业财务柔性对创新绩效的影响。实证研究表明：财务柔性可以缓解企业的投资不足行为,适当储备财务柔性对提高企业创新绩效有促进作用;而过度的财务柔性会加剧过度投资行为,进而引发非效率投资问题。非效率投资会降低创新绩效,非效率投资在财务柔性与创新绩效间起中介作用。适当储备财务柔性对于减少非效率投资,提高企业创新绩效有积极作用。     

管理层权力、内部治理机制与企业绩效——基于中国上市公司面板数据的实证分析

以中国上市公司2007—2011年的数据为基础,分析中国上市公司管理层权力、内部治理机制与企业绩效之间的关系。实证结果表明,在不考虑内部治理机制时,管理层权力对企业绩效具有显著正向影响。第一大股东持股比重和董事会规模对管理层权力具有显著负向影响。企业绩效与第一大股东持股比重和独立董事比重之间分别为显著正U形和倒U形关系,与股权制衡之间呈显著负相关关系。企业内部治理机制对管理层权力—企业绩效之间的敏感性具有一定的制约作用。     

产融结合对制造型企业绩效的影响研究

选取2011—2020年全部A股上市制造业企业持股非上市金融机构的数据作为样本(剔除了ST企业和部分财务数据不完善或有异常的企业),基于面板数据模型研究了持股非上市金融机构对制造型企业绩效的影响作用，并引入中介效应金融性负债和研发支出，探索其中的影响机制。实证结论表明：现阶段中国的实体企业产融结合的程度与企业绩效之间具有负相关性；随着企业持股金融机构比例的提高，企业会从金融机构处获取更多的资金，增加企业的金融性负债，并加大了企业的财务风险；金融的涉足会对企业的主营业务产生“挤出效应”,因而对企业未来的绩效造成了不利影响。     

跃升式股权影响力与企业绩效研究——基于PE支持企业的面板数据

传统的股权研究中,每一股份的影响力是均衡的,随着持股比例的提升,影响力渐进提升.但公司法、证券法针对某些特殊持股节点的规定,使其影响力不是渐进提升型,而是跃升型的影响.基于上述理解,本文首先利用专家打分对法理造成的部分持股点的影响力进行重新赋值,得出相应的持股影响力,进而选取2012-2017年在创业板上市的353家公司为研究对象,研究了股权影响力集中度、制衡度、高管持股影响力以及机构持股影响力与企业绩效的关系.研究结果表明:股权影响力集中度、高管持股影响力以及机构持股影响力均与企业绩效显著正相关;在私募股权投资基金影响力方面,有私募股权投资基金参与的企业,股权影响力集中度、高管持股影响力以及机构持股影响力与企业绩效的正相关关系更显著,而股权影响力制衡度则相反.     

创投企业支持中小企业发展的风险规避研究

目前,创投企业运行中的风险影响因素主要有：法律法规不完善不利于创业投资,中小企业资金管理不规范,对创业企业的监控不到位,中小企业信息不透明。但同时,国家对创投企业发展给予了相应宽松的政策氛围,创投企业也具有为创业企业提供全方位服务的优势。要降低创投企业的投资风险,应完善相关法律法规和创投资金的退出机制,创投企业应建立有效的激励约束机制,审慎选择与评估投资机会,加强对创业企业成长的风险跟踪管理。     

高技术服务业CEO异质性特征与 企业创新绩效关系研究

基于高阶梯队理论,以高技术服务业下属的软件服务行业为研究对象,以沪深股市A股中软件服务板块的上市企业为样本,运用清晰集定性比较分析方法（csQCA）,选取CEO的学历水平、国际背景、技术匹配性、性别、自信程度、政府关联等6项指标作为前因变量,对影响高技术服务业创新绩效的CEO异质性特征组态路径进行研究。结果表明,高创新绩效公司的CEO呈现出“技术型CEO”“高自信-政治型CEO”“高学历-政治型CEO”“高自信-国际型CEO”等4种模式;男性CEO占据强势地位,CEO “本土化”现象较为显著;CEO学历水平与政府关联的异质性条件组合可以和国际背景与自信程度的条件组合相互替代,均可促使企业获得高水平的创新绩效;企业非高创新绩效与CEO异质性特征之间的关系存在“黑箱效应”。     

企业家精神、研发投入与区域创新绩效

本文省级面板数据为基础,运用面板可行广义最小二乘法实证研究企业家精神对研发投入和区域创新绩效的影响.结果表明:企业家精神对区域创新绩效(专利申请量和规模以上工业企业新产品销售收入)具有正向促进作用,同时对研发投入具有显著的正向影响,且研发投入在企业家精神和区域创新绩效的关系中起中介作用;进一步研究发现,不同来源研发投入的中介作用呈现差异性,企业和其他来源的研发投入在企业家精神与专利申请量和规模以上工业企业新产品销售收入之间都发挥中介作用,政府研发投入的中介作用仅在企业家精神和专利申请数量之间存在,国外来源的研发投入的中介作用不存在.研究结论对于提升企业家精神水平和区域创新绩效具有重要的理论和实践意义.