企业资本结构与企业绩效的实证研究——基于中小企业板数据

本文以2004年在中小企业板上市的37家公司为样本,采用描述性统计分析方法对其上市前后的资本结构与企业绩效进行分析,并对其2001-2011年的面板数据建立个体固定效应模型做实证分析,得出结论:资产负债率与企业绩效呈正相关关系,这表明盈利能力越强的中小企业拥有更强的债务融资能力,偏好于利用财务杠杆,验证了信号理论对我国中小企业资本结构的解释力.     

我国创业板上市公司资本结构与盈利能力相关性研究

文章以创业板上市公司2010年的财务报表为数据样本,以总资产净利率作为盈利能力的度量指标,运用多元回归分析法,对创业板上市公司资本结构与盈利能力的关系进行了实证研究.研究结果表明,我国创业板上市公司的资本结构与盈利能力呈二次曲线关系,在企业的资产负债率达到一定程度之前创业板上市公司的盈利能力与之正相关,当企业的资产负债率超过一定程度时企业的盈利能力与之负相关.研究还发现,我国创业板上市公司的规模与盈利能力呈负相关.     

我国上市公司资本结构影响因素的实证分析

本文以上海证券交易所150家公司(1998年12月31日前上市)在2000-2002年间的相关数据为样本,运用多元回归分析法对我国上市公司资本结构的影响因素进行了实证分析.结果表明上市公司资产负债率与国家股比例、企业成长性、投资额呈正相关关系,与企业规模、盈利能力、非债务税盾、产生内部资源能力呈负相关关系.     

家庭企业成长的障碍及对策

一、家庭企业成长的外部障碍分析储小平(2003)认为企业成长主要体现在三个方面:资本规模的扩大,组织结构的扩展和市场盈利能力的提高。资本规模的扩大,就要从外部融合社会金融资本;组织结构扩展,就要求拉长企业的委托——代理链条,吸收外部人力资源并进行有效的整合。然而,我国     

中小板上市公司成长性影响因素的验证分析

文章对中小板上市公司的成长性、及其影响因子盈利能力、风险水平、治理能力和运营周期进行测度,并通过结构方程模型验证性分析其相互影响路径,结果发现风险水平和运营周期对盈利能力有-0.531和-0.522的直接影响,对公司成长性存在负向-0.204和-0.201的间接影响,而其两者本身对成长性的直接影响统计并不显著,另外,公司盈利能力对公司成长性有正向0.384的直接影响。表明当前中小板上市公司的风险水平和运营周期是通过对盈利能力的作用而影响成长性和市场价值,盈利性作为企业目前成长体现的核心因素。     

现代企业负债经营策略分析

企业通过举债方式获得资金来满足生产经营需要是现代企业一种有效的经营方式。根据借债动机的不同,负债形式分为积极负债、消极负债和被动负债三种方式,本文分析了企业负债的优缺点,从企业发展阶段、偿债能力、最佳资本结构等方面对现代企业负债经营的策略进行探讨。     

试论企业财务报表分析的局限性及对策

财务报表分析是通过一定的分析方法使财务报表提供的信息达到决策有用性的一种手段。 就目前而言,我国财务报表分析体系主要由企业盈利能力指标、企业偿债能力指标及企业营运能力指标构成。而分析方法主要是比率分析法。测度企业盈利能力的指标主要是以“会计利润”为核心的一系列比率,如销售利润率、投资报酬率、净资产收益率、市盈率等。由于会计利润的计算过程存在大     

对我国创业板公司资本结构的实证检验

文章以创业板55家上市公司为基础,运用多元回归分析法,以资产负债率作为资本结构的度量指标,考察创业板上市公司资本结构的影响因素.研究结果表明,当其他变量保持不变时,公司资本结构与盈利能力、资产担保价值之间呈显著的正相关关系;与公司流动负债的偿债能力、非债务税盾呈显著的负相关关系.与大多数的研究不同的是创业板公司的成长性与资本结构负相关的关系在公司的融资结构中并没有得到实证结果的验证,并且股权集中程度对资本结构的影响尚未明确.     

对资产增值保值率指标值的两点质疑

为了适应社会主义市场经济体制的建立,促进经济工作重点转移到提高经济增长质量和经济效益方面来,国家统计局、国家计划委员会、国家经济贸易委员会于1997年发布《关于改进工业经济效益评价考核指标体系的内容及实施方案》。方案从企业盈利能力、发展能力、偿债能力、营运能力、产出效率、产销衔接状况等六个方面,选择了总资产贡献率、资本保值增值率、资产负债率、流动资产周转率、成本费用利润率、全员劳动生产率、产品产销率七项指标和指标的权数及标准值组成新的考核指标体系。在这一指标体系中资本保值增值率指标的标准值为120%,如此高…     

公司特征与资本结构关系的实证研究

文章通过对中国上市公司资本结构的现状和特点的分析,对在我国沪深两地上市的多家制造业上市公司资本结构影响因素进行定量分析,采取单因素方差检验和多元线性回归模型,得出我国上市公司资本结构中流动负债所占比重过大,公司规模、资产担保价值和特殊性与资本结构显著正相关,盈利能力和偿债能力与资本结构显著负相关的结论。     

EVA与MBA的比较

一、经济增加值的概念及特点： 经济增加值EVA（Economic Value Added）是企业一定时期的税后营业利润减去资本成本之后的余额。它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标或一种方法。所谓“全面”和“真正”是指与传统会计核算的利润相对比而言的。会计上计算的企业最终利润是指税后利润，而附加经济价值原理则认为，税后利润并没全面、真正反映企业生产经营的最终盈利或价值，因为它没有考虑资本成本或资本费用。     

我国金融行业知识资本对企业竞争力的贡献度分析

文章以29家上市金融企业为研究对象,运用2005～2007年的数据构建面板数据模型,将金融企业竞争力拆分为企业成长能力、盈利能力和市场占有能力三个指标体系,对知识资本及其三个构成要素与金融企业竞争力之间的关系进行实证分析。研究发现,知识资本对金融企业的竞争力具有显著的贡献。     

企业信息化对企业竞争力影响机制的实证研究

文章构建了企业信息化、技术创新能力、管理创新能力、制度创新能力、市场能力、企业竞争力的之间的影响关系模型,利用结构方程模型进行了检验。研究结果表明,企业信息化通过提高企业技术创新能力、管理创新能力、制度创新能力来影响市场能力,进而通过市场能力来影响企业竞争力;管理创新能力、制度创新能力对企业竞争力有直接影响,而技术创新能力对企业竞争力不存在直接影响。     

再生水资源行业资本结构的优化模型与分析

文章根据资本结构理论,运用多元线性回归分析方法对沪、深9家原水供应和污水处理公司的资本结构影响因素进行了实证分析.研究发现:盈利能力、有形资产、资产流动性、非债务税盾四个因素对这些公司资本结构影响显著.基于实证研究的结果,建立了再生水行业的资本结构优化模型并确定了再生水行业负债比例的合理区间.     

知识资本与企业可持续发展能力的关系研究

文章选取2000～2006年在上海证券交易所和深圳证券交易所交易的699家上市公司为样本,考察了知识资本与企业可持续发展能力之间的关系.实证研究发现,知识资本和物质资本都对企业可持续发展能力有积极的贡献;在知识资本的两个组成部分中,人力资本对企业可持续发展能力有积极的贡献,而结构资本对企业可持续发展能力的贡献不明显.最后,针对这些发现进行了相应的分析.     

美,日企业资本配置之比较分析

国际上的企业资本经营历史较长,特征各异。在不同的国家,由于各国的经济、社会体制、法律及历史和文化传统等因素,造成其产权多样化的形式不一,则企业资本经营中的资本配置的特征也随之多样化,其评价标准或企业的行为导向也是不同的。这里把当代世界资本配置具有代表性的两种不同模式的特征进行分析比较,一是以美国为代表的西方现代企业资本配置的特征,另一是以日本为代表的东方现代企业的配置的特征。一、美国式现代企业的资本配置特征由于美国的现代企业的所有权结构是以个人资本为基础的高度分散化的产权制度,并且美国现代企业中…     

对优化企业资本结构的探讨

如果说资产表示企业的规模,那么资本则是企业实力的象征,它是企业赖于生存的经济基础.所以,资本结构合理化就成为企业的一个十分重要的问题.一、资本结构的形成所谓资本结构就是各种不同渠道资本来源的组合,也就是企业各项净值与各项负债的有机结合.企业资本的来源一般有:内源融资和外源融资(自有资本和借贷资本)两种形式.内源融资是指企业的折旧基金、更新改造基金、新产品开发基金,包括企业发行股票所得的实收资本;外源融资是指通过企业的负债来取得的资金;主要是向金融机构贷款或发行企业债券等形式组成.内源融资和外源融资的有机结合是一般企业筹资的主要方式,但企业的内部积累与外部的借贷以及外部借贷之间的资本比例问题(资本结构问题)对企业影响很大,具体表现在以下几个方面:     

中国上市公司资本结构影响因素的实证分析

文章运用主成分因子分析法和多元线性回归法,对中国287家上市公司资本结构的主要影响因素进行了实证分析。研究结论表明:资本结构与困境成本、收益现金流和资产担保价值正相关;与非负债税盾、规模和盈利能力负相关;与盈余管理有关;与成长性无关。     

纵向战略联盟对企业绩效的影响

文章以我国24个行业中366家公司为样本,分析了纵向战略联盟对企业绩效的影响。结果表明,在同类的纵向联盟与非联盟公司时比分析中,两者在盈利能力指标上有显著差别,而在发展能力和运营能力指标上没有显著性差异。实证结果显示,纵向战略联盟与企业盈利能力指标显著正相关。     

中小企业知识资本与企业成长

本文以中小企业上市公司的资料数据为基础,通过实证研究来分析中小企业知识资本与企业成长的相关关系。结果显示,知识资本对中小企业的成长具有显著的正效应;知识资本的维度结构中,人力资本、结构资本和客户资本与企业成长之间显著正相关,其中客户资本对企业成长的影响最为显著;技术资本与企业成长之间未存在显著相关关系。