本体论信息主义的若干侧面

本体论信息主义或信息主义本体论是以信息为基石而建立起来的一种本体论,在本体论上坚持信息主义的哲学主张有多种表现,其中语言主义是其原初表现,另外三种最主要的表现有:一是在本源论意义上坚持信息主义,以"万物源于比特"为最典型的代表;二是认为信息比物质更实在;三是将信息作为解释事物变化的终极原因.本体论信息主义是哲学本体论的一种新形式,但迄今还缺乏足够的说服力与合理性.     

债券的信用等级

与股票、基金相比,债券最大的特点就是安全性高,通常它的回报率与企业绩效没有直接联系,有着固定的利率,收益比较稳定,风险较小。因此它足我们刚开始投资时的最佳选择。     

中国新股长期表现态势判断

以不同比较基准考察新股长期表现态势时,由于选择标准的不同,通常得出不同的结论.借鉴三因素模型的方法,增加流通股比例为解释变量来构建股票回报的四因素面板数据模型,并在此基础上选择比较基准,对我国新股长期表现态势进行判断,同时与其他三种方法的判断结果做对比.以四因素模型为基础判断,我国新股长期表现正常;以公司规模和账面市值比为基础判断,得出的结论与前面相同;仅以公司规模为基础判断,新股长期表现弱势;而以市场指数为基准判断,新股长期表现强势.以四因素模型为基础判断新股长期表现具有合理性,新股长期表现无异常的结论表明我国新股定价从长期来看也是不合理的.     

用邮箱查股票、基金信息

在今天这个时代，炒股票、买基金，已经成了人们的一种时尚，但是每天查看相关信息真的是很麻烦，有时因为工作一忙，还会忘记。有不少人由于工作的需要，每天登录邮箱。其实，我们可以在收发邮件的过程中顺便查看一下股票、基金信息，一举两得。     

股票价格与通货膨胀关系的货币政策视角分析

股票收益与通货膨胀和货币供给量有着较强的相关关系,货币政策可以通过对资产价格的影响进而影响消费和投资。本文通过对我国股票收益和通货膨胀之间关系的实证分析发现,中国货币政策表现为逆经济周期特性,导致了实际股票收益与通货膨胀的负相关关系。通货膨胀变动主要是由经济增长变化引起的,在中国股票收益和通货膨胀之间关系的影响因素中,货币供给量（M1）对两者的关系影响最大。     

股权性质、信息透明度与股权融资成本——基于中国上市公司的实证研究

在以上海与深圳两市交易所A股上市公司2004-2008年度数据为对象的研究过程中,发现信息透明度与上市公司股权融资成本正相关,原因在于中国资本市场尚不完善,并且非理性投资行为普遍存在。同时,国有控股上市公司的信息透明度水平与股权融资成本存在显著的正相关关系,而非国有控股上市公司不存在显著的相关关系。原因在于投资者对于国有控股上市的股票更多的关注于其"国有股"的概念,而对于非国有控股上市公司的股票却更多的关注于其盈利预期与财务状况。     

论信息消费主义

作为消费主义的一种特殊形态,信息消费主义是信息时代来临和消费主义兴起的产物.信息消费主义主要表现为对信息及其衍生品的一种过量需求甚至畸形与病态的消费活动,其根源体现在技术和生产力的转型以及社会文化观念的变迁,也是对"信息生产主义"困境的一种应对.信息消费主义对社会和人的发展具有多方面现实的和潜在的负面影响,它导致信息的价值被扭曲、消费的意义丧失以及人的异化,因此需要通过积极推进正确的信息消费价值观和建设健康的信息消费文化来加以避免.     

影响证券分析师增加股价信息含量的因素分析

作为资本市场重要的信息中介,证券分析师利用自身专业知识、技能以及人脉关系收集公司与行业信息,将各种来源的资料和信息转化为分析师报告,但分析报告的信息效用常常受到各种因素的影响。研究发现:机构持股比例和收益回报波动对分析师跟踪的信息含量增加效应具有放大作用,公司信息透明度对上述增加效应具有抑制作用。在信息需求较大、信息供给较差或收益风险较大情形下,分析师报告的信息含量增加效应表现较显著。     

权益帐面价值和净利润作用比较

一、问题的提出　　对股票投资者来说 ,最关注的财务信息 ,是公司的盈利数据。因此历来的实证研究都证实了 ,会计利润能够解释大部分的股票收益 (ＰｅｔｅｒＤ .Ｅａｓｔｏｎ ,1992 )。那么 ,资产负债的信息的重要性如何呢 ?股票投资者是不是就不必关注资产负债表的信息呢 ?　　在一篇题为“过去四十年间盈利与帐面价值相关性的变化”的论文中 ,科林斯 (Ｃｏｌｌｉｎｓｅｔａｌ,1997)直接检验了 1953- 1993年共 4 1年间财务报表信息的相关性的变化趋势。结论是 :　　 (一 )过去 4 0年会计信息相关性不是下降了 ,而是略有增强。　　 (二 )盈…     

公司治理和特质性波动率的信息含量:中国证券市场的证据

本文以2004年至2011年沪深两市非金融类A股为研究样本,考察了特质性波动率的信息含量和公司治理之间的关系。研究发现:中国证券市场的特质性波动率对未来净资产收益率和每股收益具有预测作用,控制股票换手率并不能消除这一预测作用的影响,但这一预测作用随着机构投资者持股比例、董事会规模、独立董事规模的增大而有所减弱,上市公司是否存在两职合一现象以及监事会规模对这一预测作用的影响不显著。总体而言,研究发现特质性波动率蕴含未来盈利信息,但其信息含量随着公司治理结构的改善有所降低。     

管理者收益、R&D支出与盈余管理——中国上市公司的实证分析

本文利用中国上市公司2007—2010年的数据检验了管理者收益、企业R&D支出与盈余管理之间的关系。研究表明:当企业预期盈利存在"小幅度"下降时,管理者为了增加其现金收益会削减R&D支出;而当预期盈利上升或存在"大幅度"下降时,R&D支出变动情况与管理者现金收益并无显著关系,而与管理者股票收益正相关。中国企业存在利用R&D支出进行盈余管理的行为,提高管理者股票收入比例则可减弱该行为。这一结论为优化管理者收入结构、减少管理者盈余管理提供了理论依据。     

信息生态的哲学维度

"信息生态"是用生态学的视野考察人所生活的信息环境而形成的概念,也被用来表达生态观念与日益变得重要和复杂的信息环境之间的关联。它不仅是个社会问题,也是个哲学问题。从哲学上分析信息生态,需要从如下三个方面加以展开和深化:一是自然生态和信息生态之间的区别和联系,其联系使得我们可以从自然生态的某些特征来关照信息生态,而且避免两种生态的失衡和恶化构成其共同的价值目标;其区别则使我们可以认清信息生态的某些特殊性,如信息生态作为一种客观精神与自然生态的不同属性,由此把握信息生态的本体论特征。二是信息世界的外化和内化的关系,从中揭示出人的内部主观信息世界和外部环境客观信息世界之间的相互映射和相互建构,因此,信息生态无非是无数人的"内心世界"外在化后所形成的"信息联合体",是信息处于客观流动的虚拟空间。三是对信息生态进行善恶的价值分析,从而重视信息活动的生态效应,不断改善信息环境,建构良好的信息生态,提升现代社会的文明水平。     

管理层获取信息优势的来源:信息渠道还是职务层级

上市公司管理层作为最重要的内部信息知情人,其如何获取信息优势进行交易从而获得超额收益,关乎资本市场公平与效率,因而成为学术界和实务界关注的重点。文章基于2006—2020年沪深A股上市公司管理层减持数据,研究内部人交易的超额收益及其信息优势来源。研究发现：内部人交易存在显著的超额收益,但只有长期超额收益来源于信息优势带来的择时能力,短期收益则来自管理层减持行为本身的信息冲击效应。择时能力差异来源于信息优势的有效获取渠道。出席董事会会议和参与公司运营都是管理层获取内部信息的渠道,两种渠道带来的信息优势显著高于单一渠道,董事会会议渠道高于公司运营渠道。因此,管理层的信息优势具有渠道效应,而传统的信息层级假说并不总是成立。提高企业的信息透明度,有助于抑制内部人利用信息优势获取超额收益,促进市场公平交易。     

股票市场政策信息反应偏差实证方法的选择及政府行为取向

本文对使用事件分析法检验政策信息反应偏差提出了质疑,认为使用“输家组合”和“赢家组合”检验的是微观信息(针对部分股票)的反应偏差,它与宏观政策信息(针对整个股票市场)反应偏差是不同的。本文选择检验均值回归的自相关检验和方差比例检验方法,分析股票市场对政府宏观政策信息的反应偏差,并得出上证综合指数对政府政策信息短期反应不足和长期过度反应的结论。同时,还利用寻找异常波动点的方法检验了政府行为与股票市场波动的关系,以期对股票市场中的政府行为取向提供参考。     

信息披露监管与分析师信息环境

分析师是资本市场中重要的信息中介,但目前鲜有文献讨论信息披露监管与分析师信息环境之间的关系。基于年报问询函这一监管方式的实证研究发现：公司收到年报问询函后,分析师盈余预测时所使用的公共信息和私有信息显著增加;年报问询函对分析师信息环境的作用受到信息供需关系的影响,年报问询函揭示的信息含量越多、质量越高,外部信息需求越高,则问询函对分析师信息环境的影响越显著。进一步分析发现,年报问询函能够促进分析师的实地调研,提高分析师盈余预测质量。最后,分析师信息环境有助于加强年报问询函对股价崩盘风险的抑制作用。探讨年报问询函对分析师信息环境的影响,丰富了问询函有效性的研究,具有重要的现实启示意义。     

竞拍者的策略性信息披露

在竞拍中,如果信息泄漏时,对手能够利用相关消息提高获胜机会,导致竞拍者蒙受损失.本文考察了当竞拍者类型存在差异时,不同拍卖机制下,异质竞拍者的策略性信息披露动机及其对于竞争对手与卖方的影响.我们发现,一级价格拍卖中,低类型竞拍者策略性地披露自己的部分信息,会通过诱致高类型竞拍者策略性降低报价从而降低拍卖的竞争程度而使自己获益,这降低了卖方的期望收益和配置效率.而二级价格拍卖并没有这种策略性行为.因此,一级价格拍卖中,竞拍者会可以通过策略性披露某些消息获益.此时,卖方利益受损.因此卖方可以通过使用二级价格拍卖避免这些方面的损失.这对于我国国有资产转让的实践有一定的指导意义.     

信息的价值问题与价值论信息主义

信息的价值问题可以从信息的有用性和信息对不同群体的利益偏向性两个方面去加以分析.主要源于信息价值的第一种含义,当信息的价值被过度强调时.就会导致"价值论信息主义",它是一种从"有用性"上对信息的崇拜和"信息万能论".     

用邮箱查股票、基金信息

在今天这个时代,炒股票、买基金,已经成了人们的一种时尚,但是每天查看相关信息真的是很麻烦,有时因为工作一忙,还会忘记.有不少人由于工作的需要,每天登录邮箱.其实,我们可以在收发邮件的过程中顺便查看一下股票、基金信息,一举两得.     

知识财产权解析

本文分析了作为权利对象的知识 ,以及与知识相关的构思与表现、知识与载体、信息与知识等概念 ,提出知识是“人类对认识的描述” ,是人造的形式 ,作为知识产权对象的知识只是其中的一部分。认为知识产权不是无形财产权 ,知识产权是基于特定的知识而产生的权利。最后 ,简要分析了知识产权的私权性质及其特点     

企业研发支出的会计处理与信息不对称——基于我国高新技术类上市公司的经验数据

研发支出的会计处理,对企业的会计信息披露有着重大影响,在理论上资本化研发支出的会计处理应能够降低信息不对称的程度。为了进一步了解我国企业研发支出会计处理方法选择所传递的信号,研究企业研发支出的会计处理方法的选择与信息不对称的关系,采用股票换手率和股票成交量作为信息不对称的代理变量,选取沪深A股高新技术类上市公司作为样本,区分资本化的公司和费用化的公司进行对比分析。实证检验发现,选择资本化研发支出的公司比选择费用化研发支出的公司信息不对称程度低。