地理邻近对风险资本参与公司治理的影响

针对地理邻近如何影响风险资本参与被投资企业公司治理问题,基于交易成本理论,构建以制度环境为调节变量、以投资金额为中介变量的第1阶段有调节的中介效应模型。以2004年至2013年中国A股市场公开披露的1个风险资本投资交易为研究样本,采用多元回归,运用依次检验和差异检验方法对概念模型进行验证。研究结果表明,地理邻近显著正向影响风险资本参与被投资企业公司治理,表明治理成本在风险资本参与公司治理决策中产生重要作用;地理邻近提升风险资本对企业的投资金额,且风险资本的投资金额也与风险资本参与公司治理显著正相关;地理邻近通过提高风险资本的投资金额正向影响风险资本参与公司治理,说明投资金额在地理邻近和风险资本参与被投资企业公司治理中有部分中介作用;企业所在地的制度环境正向调节地理邻近对风险资本投资金额的影响,制度环境越好,风险资本对地理邻近的企业投资金额越多,地理邻近通过投资金额影响风险资本参与被投资企业公司治理的间接效应越强。结果表明,地理邻近存在双重作用,不仅有利于风险资本增加投资金额,还有利于风险资本参与公司治理。     

中国企业“走出去”步入新常态

据有关部门测算,2014年,中国企业对外直接投资达到1400多亿美元,首次超过外商对中国的直接投资,进而成为资本净输出国。这是中国企业“走出去”的一个里程碑,是中国企业国际化进程的分水岭。     

穷人经济学的伟大实践——中国式扶贫加速世界减贫进程

“世界上大多数穷人以农业为生。因而，如果我们懂得了农业，也就懂得了穷人的经济学。”--温家宝总理在记者招待会上谈中国经济 联合国和世界银行公布人类发展报告和世界发展指标说，中国成为全球消除贫困的成功“范例”。改革开放以来，中国人均GDP增长了5倍，绝对贫困人口减少了数亿。“十五”前4年，中国每年减少贫困人口150万人。     

2004理财看点多

炒金:进入“黄金”期。随着国内开放黄金投资领域,黄金需求量将会有大幅度的增长。2004年黄金饰品实行“价费分离”,5%的消费税有望取消,黄金期货市场也有望推出。对于历来就有买金藏金理财习惯的中国人来说,黄金无疑会成为2004年一个热门的投资品种。国债:步入价值投资时代。2004年国债市场增量空间不大,但对百姓来说,在投资品种上、在利率上都会有较好的投资选择。从2003年四期国债发行利率上扬的情况看,2004年国债发行利率将有局部上升的可能。股市:逐步恢复活力。2004年,股票市场充满机会。经过近三年的下跌,目前市场市盈率指标正在结构…     

地理距离如何影响风险资本对新企业的投资

本文基于2004-2012年中小板和创业板披露的1021个风险资本投资案例,研究地理距离如何影响风险资本对新企业的投资。研究发现,与新企业之间的地理距离越远,风险资本对新企业的投资金额越少、投资时间越晚、投资后参与公司治理的可能性越低;企业规模可以减轻地理距离的负向影响;地理距离对风险资本的投资轮次影响不显著。风险资本投资明显存在本地偏好。进一步的检验表明,非核心发达地区的风险资本和国有风险资本具有更明显的本地偏好特点,投资受地理距离影响更大。     

河之洲

懂得珍惜不懂得珍惜,是人的一种“常见病”,而且是“自残病”。提出懂得珍惜,是因为我们发现很多人不懂得珍惜。青春是美丽的,但许多人不懂得珍惜,大好时光随便浪费掉了;健康是宝贵的,但许多人不珍惜健康,随便糟蹋自己的身体;友情是可贵的,但许多人不珍惜友情,经常有意无意地伤害朋友;工作是重要的,但许多人不珍惜工作,总是这山望着那山高;环境是必需的,但许多人不珍惜环境,随意破坏工作和生活环境。不懂得珍惜,是因为不懂得某些东西的宝贵和珍贵。宝贵言其价值之高,珍贵言其获得之难。不懂得珍惜,往往是因为不认识事物的本质,最令人惋惜的…     

上海落榜“金牌城市”主要输在“时间”上

11月11日,世界银行在第四届中国投资环境论坛上推出了《中国120城市投资环境调查报告》。该报告通过对国内120个城市的12400个企业调查后显示,各城市在地方政府治理、投资环境和构建和谐社会的进展方面存在的差异很大。其中,在综合投资环境、地方政府有效性和构建和谐社会方面表现突出的杭州、青岛、绍兴、苏州、厦门和烟台等6个城市被评估为“金牌城市”,北京、上海、深圳、天津等13个城市则被列为“银牌城市”。     

创业首问：第一个客户在哪里？

中国又一轮创业热潮再起! 香港证券交易所发布2004年年 度报告显示,2004年全年共有44 家内地企业在香港上市,共筹集资金1140 亿港元,占全年集资总金额的41％;而2004 年有7家中国互联网公司在海外成功上市, 树起海外资本市场中一道中国概念股的独 特风景线。在2005年,随着分众传媒、百 度的成功上市,“创业热、中国热!”国际 投行人士们毫不掩饰地评价这个趋势。     

创业投资家看好什么项目？

绝大多数热钱是在追逐那些相对比较成熟稳定的项目2005年对资金匮乏、渴望获得创业投资(Venture Cpical,又译“风险投资”)青睐的中国创业家来,是个利好年。创业投资在经过互联网泡沫时代血流成河的惨痛经历之后,正在渐渐回暖。据国内创投研究与顾问专业机构Zero2ipo清科公司调查数据显示,2004年,中国创业投资延续了2003年以来的回暖趋势,投资更为活跃,并首次突破10亿美元大关,投资额总计12.69亿美元。全面的复苏和加速发展,使渴望对接资本市场的创业企业,有了更多获得创业资本基金支持的机会。     

真诚的河南,备受青睐

金秋时节,中原大地瓜果飘香,第五届中国河南国际投资贸易洽谈会上,商贾云集。越来越多的世界500强企业和国际知名企业来豫投资,河南不但成为国内资本而且成为国际资本落脚的热土。     

真诚的河南，备受青睐

金秋时节,中原大地瓜果飘香,第五届中国河南国际投资贸易洽谈会上,商贾云集.越来越多的世界500强企业和国际知名企业来豫投资,河南不但成为国内资本而且成为国际资本落脚的热土.     

“债转股”与国有企业战略性重组

二十多年来的中国经济体制改革 ,如果只是从国有企业资本来源的角度来看问题 ,那么 ,“债转股”正好走了一个“圆圈”———从国家财政长期向国有企业提供足额的资本 (固定资产投资和流动资金供应 ) ,到国家财政不再向国有企业提供任何资本而改为企业向银行寻求贷款(“拨改贷”     

博瑞传播的资本运作模式

博瑞传播值得欲在国内上市的传媒企业学习和效仿传媒业被视为中国资本市场上最大而且基本保存完好的蛋糕,随着国家文化产业政策的松动,资本正在尝试进入这一十分富有想象空间的处女地。但国内媒体因政策限制和目前的经营模式未与国际接轨,报业传媒上市企业最为人垢病的就是“报纸不像报纸,企业不像企业”,编辑和出版业务因为政策限制不     

张廷文：正视人力资源变革

“合则两利““任何企业都不能要求员工的绝对忠诚,但要尽其所能留住人才,并防患于未然““多一些换位思考,勇于承担责任“五年前,当外国资本开始大举进入中国的贸易、金融等领域时,一家猎头公司拟出了一份包括中国各行业顶尖人才和高管达3000人的名单,为这些国外公司提供猎头服务,这一度使得中国某些大型企业的HR部门风声鹤唳,如临大敌。然而,这只是对中国人力资源考验的开始,人力资源环境和管理已经在这五年里发生了悄然变革。     

董事会成员地位差异、环境不确定性与企业投资行为

组织中的地位差异是影响组织决策效率的关键因素。基于组织理论,从公司董事会内部地位差异的视角,探讨董事会成员地位差异对企业投资行为的影响机理。以2009年至2013年沪深两市A股上市公司为样本,在使用基尼系数度量董事会成员地位差异的基础上,运用STATA 12.0软件和多元回归分析方法,系统分析董事会成员地位差异与企业投资行为之间的关系,并探讨环境不确定性对地位差异与投资行为之间关系的调节作用。研究结果表明,随着董事会成员地位差异的升高,成员间信息交流受到阻碍,从而显著加重了企业投资不足的情况;当外部环境不确定性升高时,董事会成员地位差异与投资不足的关系会得到缓解。研究进一步发现,基于董事社会资本形成的地位差异会加重企业投资不足的情况,而基于政治资本形成的地位差异则与投资不足没有显著的相关关系。当考虑外部环境不确定性的影响时,基于政治资本形成的地位差异会加重企业的投资不足,但随着环境不确定性的升高,基于政治资本所形成的地位差异对投资不足的影响会被削弱; 而基于社会资本形成的地位差异对投资不足的影响并没有随环境不确定性的升高而发生改变。研究结论提高了对于组织内部成员间相互关系的理解,同时也为如何从团队整体角度考虑董事会成员的构成提供了一定的实践指导和理论参考。     

生产制造还是资本投资?中国工业企业国际创业资本的流向——基于制度距离的解释

生产制造和资本投资是国民经济两大关键部门,近几年国内企业资本表现出强烈的资本投资偏好,其国际创业资本流向如何,是坚守生产制造的本位还是选择资本投资领域?资本流向的受制因素又是什么?这些问题没有得到很好的解决。很多研究指出,中国生产型企业"走出去"主要是为了销售国内生产的货物,本文则尝试突破销售领域的边界,探索在其掩盖下所隐藏的国际创业资本流向偏好。通过对沪深两市A股工业企业数据进行分析,本文主要得到以下结论:(1)随着制度距离顺差的增加,工业企业的国际创业资本倾向于流入资本投资领域,而制度逆差的国家不具备良好的制度保护和健全的资本市场,以至于进行资本投资的动机并不强烈;(2)在企业所有制性质的调节下,相比国有企业,民营企业随着制度顺差增加会有着更加强烈的资本投资倾向;(3)在冗余资源的鼓励下,相比国有企业,制度顺差是一种动力,促使民营企业对于资本投资领域有着更弱的偏好。     

国际化成为中国企业的大考场

“国际化”是一些咨询专家为赢得业务、媒体用来贬低国内企业管理水平或存在问题的常用词,以至提及“国际化”,就如同说中国企业比跨国企业低了一个档次,让很多人反感。然而,2004年,“国际化”却是商界最流行的管理关键词,已成为中国企业、中国经理人不得不跨出的步伐和面对的挑战。2004年12月8日,当联想集团宣布作价12.5亿美元收购IBM全球PC业务时,业界哗然。联想1984年以20万元资金起家,2004年恰是成立20周年。在12月15日下午的“联想20周年”纪念会上,柳传志称与IBM谈判过程中对业务进行梳理时,发现联想与IBM在研发、供应链、市场营销等环节的工作语言非常相近,说明联想的管理基础是扎实的,但即将到来的业务整合是联想在管理上的一大挑战,是大考场。联想集团在多元化道路上遭受挫折后,在国际化上采取如此惊天之举,其未来尚难看得清晰,不过柳传志关于管理的担忧的确很有见地。     

加速高层次经营管理人才队伍建设

<正> 随着社会主义市场经济的发展,四川虽然有一大批总经理、企业家在成长,但是懂得一般商品交换和商品经营的人多,而真正懂得资本运行和资本经营的人少;会管招待所的人多,能管五星级饭店的人少;熟悉国内贸易的人多,懂得国际贸易规划,能熟练地和外商打交道的人少。就四川的人才现状而言,企业经营管理者,尤其是高层次的企业经     

运营绩效:典范增值

除了对上榜企业的祝贺和赞许,我们更应该关心出榜企业的缘由和命运为引导投资者给予中国优质上市公司更多的关注,继续倡导向成熟资本市场迈进的价值投资理念,继去年推出“50强最佳运营绩效公司排行榜”后,2005年,《经理人》与深圳市排行榜企业管理咨询有限公司再次联合发起对2004年度中国最佳运营绩效上市公司的综合排名活动。经理人不仅愿意看到结果,也更想了解优秀企业的管理内涵和这些上榜企业未来的命运和变数。他们能否担当起典范的重任?倘若首先评选2004年度中国经济大事,4月份开始的宏观调控无疑当选第一位,宏调成为2004中国经济的主色调,各行各业在宏调风暴中踯躅前行。在这种政策压力下依然追求最佳运营绩效的企业堪称典范。     

e时代的HRM经理人

<正> HRM经理人将面对e时代的挑战 信息技术革命使我们迎来崭新的e时代,我们的经济、社会与文化生活无不发生巨大的变化。高新技术的发展使人在生产中的地位迅速上升。无论是知识的创新,还是高科技成果的应用,劳动再次超越资本成为价值增值的主要源泉。经济的主导因素不再是资本,人力资源成为决定企业市场价值的关键因素。因此,企业中的人力资源管理(HRM)也必须突破工业经济时代的模式,才能形成具有持续发展的竞争力。快速变化的竞争环境,也使得企业HRM经理人必须正视HRM领域的变革,积极地进行职能转变与角色定位,全面迎接e时代的挑战。