基于神经网络的创新型企业财务危机预警研究

选取48家上市公司为研究对象,采用20个指标,应用神经网络方法,对创新型企业上市公司的财务危机进行预警研究.聚类值输入的神经网络模型整个学习过程相对平稳,波动性小,尤其是后期阶段.整个过程中,最好的预测值为89.04％.对于使用连续值输入的财务预警模型预测准确度要低于聚类值输入的财务预警模型,而且其预测过程中所表现出的稳定性要差得多.     

分行业的企业财务危机预警模型比较研究

世界各国学者分别用不同的统计模型对信用风险进行全行业的实证研究。中国在此方面的研究尚处起步阶段。综合运用多元判别模型、Logistic模型、主成分模型,分不同行业对企业财务危机进行预警研究。比较分析了不同行业预警模型的判别准确率,不同预警技术的判别准确率,多年度预警的可行性,预警模型的稳定性,大类、中类行业预警的通用性等问题。商业银行可以使用这些模型进行信用风险度量和信贷风险预警。     

我国商业银行流动性监管效应的评价探讨

流动性是描述商业银行经营状况的重要指标,用于反映银行应对其现在和未来现金需求能力的.银行是低自有资本运作的企业,其负债的不确定性,要求银行具有较强的流动性.     

基于多专家灰色综合评价的企业财务危机预警方法

针对财务危机定量预警方法忽视专家的经验知识以及非财务信息的局限性,文章提出基于灰色综合评价的多专家群决策财务危机预警方法。首先,设计了包含两个层次的财务危机预警定性指标体系及其评分标准。然后,根据财务危机预警的特点,构建了财务危机可能性的灰色综合评价模型,具体设置了企业财务危机可能性评价的灰类及其对应的灰数和白化权函数。最后,通过算例说明基于灰色综合评价进行企业财务危机群决策预警的具体过程。     

基于多专家灰色综台评价的企业财务危机预警方法

针时财务危机定量预警方法忽视专家的经验知识以及非财务信息的局限性,文章提出基于灰色综合评价的多专家群决策财务危机预警方法.首先,设计了包含两个层次的财务危机预警定性指标体系及其评分标准.然后,根据财务危机预警的特点,构建了财务危机可能性的灰色综合评价模型,具体设置了企业财务危机可能性评价的灰类及其对应的灰数和白化权函数.最后,通过算例说明基于灰色综合评价进行企业财务危机群决策预警的具体过程.     

中国股市流动性系统风险的测度

文章针对沪深股市的特点,采用非流动性指标,提出了一个更为准确和简便易行的模型,对沪深股市系统流动性风险进行了实证估计,结果显示沪深股市的流动性系统风险相比做市商交易制度的美国股市和纯指令驱动交易制度的我国香港股市都更为明显,2001～2010年期间中国个股流动性中的系统风险比1996～2000年期间系统性风险有所降低,飞向流动性行为是造成这一变化的原因。     

我国宏观流动性的测度:1978～2010

文章厘清了不同层次流动性的含义,运用Thorsten Polleit&Dieter Gerdesmeier提出的货币过剩法对我国1978～2010年的宏观流动性状况进行了测度,结果显示:我国M1、M2两个层次上的宏观流动性基本趋于同向波动;M2层次上的宏观流动性波动幅度大于M1,并且随着时间的推移有逐步扩大之势;宏观流动性波动具有基本平衡(1978～1994年)、相对短缺(1995～1998年)、相对过剩(1999～2005年)、急剧短缺及逐步回复(2006～2010年)四个明显的阶段。     

政府在治理流动性过剩中的职能

目前我国经济领域中的流动性过剩具有明显的结构性特征,资金存量过剩与供给不足同时并存。流动性过剩的成因复杂。二元经济的存在,结构失衡是其根本原因。从优化结构的角度,政府应当把充裕的资金更多的引导到加强经济社会发展的薄弱环节和短线领域,增加社会急需的产品和服务,实现经济社会全面均衡发展。     

流动性过剩的测度方法研究

 当前,流动性过剩问题成为中国经济乃至全球经济的一个重要特征，但是在查阅有关文献的同时，我们发现，对于流动性过剩的测度方法缺乏一定的研究。针对这种状况，欧洲中央银行的有关专家提出了四种测度流动性过剩的方法，分别是价格缺口法（price gap,或者称p*法）、真实货币缺口法（real money gap）、名义货币缺口法（nominal money gap）和货币过剩法（money overhang）。我们将这四种方法翻译出来，供大家了解和研究时使用。文章翻译自Thorsten Polleit 和 Dieter Gerdesmeier的《流动性过剩的测度方法》一文，个别部分进行了删节。     

股票市场非流动性水平及其波动对收益的影响

通过ARMA-GARCH模型对非流动性进行建模,在分离出预期和未预期非流动性的同时,得到非流动性的波动序列。建立GARCH-M模型分别考察流动性水平和流动性波动对收益的影响。研究表明,预期非流动性与期望收益正相关,而未预期非流动性与期望收益负相关;非流动性的波动对期望收益有显著影响,两者呈负相关关系。     

中国股市流动性风险的非对称效应分析

通过构建一个非流动性指标,对中国沪深股市1995—2005年的市场流动性进行计量,发现中国股市流动性风险存在明显的波动聚集性特点。在此基础上,通过引入非对称GARCH模型对中国股市的流动性风险的动态特征进行实证检验,结果显示：中国股市的流动性风险存在明显的非对称效应,流动性风险表现出“强时愈强,弱时愈弱”的特征,这意味着当市场出现流动性问题时,政府的积极干预是合理的。     

信托创新与流动性过剩

信托作为我国金融服务业的四大支柱之一,其功能发挥潜力很大.通过多途径、多样化信托创新,不仅是信托业发展需要,也是增加居民财产性收入,减少国家财政压力,化解当前流动性过剩的有效措施.     

我国国债市场的流动性研究

高流动性的国债二级市场是投资者进行资产管理、有效规避金融风险和确定金融产品价格的良好场所,对于提高国债管理效率和充分发挥国债二级市场的经济调控功能都具有重要意义,近年来我国国债市场有很大的发展,但也存在着一些不足。本文将对我国国债市场流动性现状进行分析,并对其未来发展应该注意的问题提出了一些建议。     

低收入群体代际收入流动性变动趋势

传统的代际收入弹性法由于采用双对数线性回归模型,对低收入样本的代际收入流动性估计存在偏误。因此,采用统计特性优良的代际位序相关性方法,利用1989—2015年CHNS数据,对中国低收入群体代际收入流动性进行了测度,得到的结果在不同偏误条件下更加准确、稳健。研究结果表明,低收入群体代际流动性在1991—2006年呈现先上升后下降的趋势,但在2006年后显著上升,其中底层贫困人群子女收入位序上升更快;不同地区代际流动性存在差异,西部地区高于东、中部。进一步对绝对向上流动性的考察发现,代际流动性更大的贫困人群、西部地区人群,其子女尽管有机会摆脱贫困,但收入地位并没有发生实质性改变,社会给予收入底层居民的上升空间十分有限。阻断低收入代际传递,政府应当加强对低收入家庭子女的教育投资和职业培训。     

股票价格涨跌幅限制对市场流动性的影响分析

文章旨在研究股票市场流动性和股票涨跌幅限制的关系,通过建立适应我国市场的非流动性指标,从宏观层面分析价格涨跌幅限制对市场流动性的影响,认为涨跌幅限制确实抑制了股票市场流动性的释放,降低了市场效率,并就如何完善我国股市提出了建议。     

基于因子分析和模糊评价的企业财务风险防范研究

及早地发现企业财务危机信号,使经营者能够在财务危机出现的萌芽阶段,采取有效措施改善企业经营,防范财务危机。文章深入研究企业财务风险的成因,采用因子分析、模糊评价以及财务报表分析等方法对TX公司的财务风险进行了全面的分析和评价,对于企业高速、健康发展具有非常重大的实际应用意义。     

我国企业债券市场流动性影响因素的实证研究

企业债券市场是经济运行中一个重要的组成部分,有许多不可替代的功能。但企业债券市场能否很好地发挥功能,首先取决于它是否具有很好的流动性。对我国企业债券市场流动性的影响因素进行研究,对于了解我国企业债券市场的现状,促进企业债券市场,乃至整个证券市场高效和稳定发展有着重要的理论和实际意义。     

股票市场流动性水平的度量

流动性是股票市场的生命力所在.本文通过分析比较,提出了适于我国市场条件的流动性度量方法,并据此系统的分析了我国股票市场的流动性,得出了重要结论.     

股市流动性与股票收益率的面板数据实证分析

文章利用中国上海A股市场的交易数据,选择非流动性指标ILLIQ和换手率指标作为度量股票市场流动性的因子,采用面板数据分析方法对流动性溢价理论进行了实证研究。分析结果表明,不管是以非流动性指标ILLIQ作为市场流动性因子还是以还手率作为市场流动性因子,上海A股市场都不存在流动性溢价现象。在以非流动性指标ILLIQ为市场流动性因子时,上海A股市场表现出较强的"规模效应",而采用换手率作为市场流动性因子时,上海A股市场不存在"规模效应"。