人民币汇率及其波动对FDI产业分布的影响分析

在产业结构升级的关键时刻和利用外资的黄金时期,研究人民币汇率及其波动对FDI产业分布的影响具有重要的现实意义.文章选取1997～2011年7个行业的数据建立面板模型进行实证分析,研究表明:人民币升值使采矿业和制造业实际利用外资减少,而使金融业和房地产业实际利用外资增加,并且金融业受影响的幅度较大;汇率波动率对制造业、金融业和房地产业吸收FDI均有正向促进作用,并且对房地产业的促进作用明显.此外,建筑业行业增加值对该行业FDI流入具有显著影响,受到行业职工平均工资显著影响的有制造业和建筑业.     

人民币升值对房地产经济的影响及对策

中国经济的波动将对世界经济产生重要的影响。基于上述立场,中国人民币汇率的调整改革必须本着对中国经济和世界经济稳定发展负责的态度进行。温家宝总理最近提出,人民币汇率的改革调整必须本着主动性、可控性和渐进性的原则。这就是说我国的人民币升值将进入持续性周期,人民币升值对中国房地产经济的影响则是本文试图回答的问题。人民币升值对我国房地产经济带来的效应分析大量的海外游资在前期已经通过各种渠道进入中国房地产市场。20多年来,尤其是近几年来,中国的外汇储备一直在增长。目前外汇储备已经达到了6600亿美元左右。其中,2004年…     

人民币升值对我国出口企业利润和就业的影响

 人民币在金融危机后重新与美元挂钩,这一做法在今年上半年遇到了巨大的外部压力,从长期看,汇率固定和大幅升值均不可取,关键是升值的时机和力度。本文利用2009年8万家出口企业的财务数据进行了人民币升值情况下出口企业影响的模拟测算和压力测试,以及2005-2007年人民币升值期间主要出口行业的利润率和亏损面情况的实证分析,发现人民币升值对出口企业的负面影响被夸大了。研究表明,只要把握好升值时机,升值幅度渐进可控,对出口企业的总体影响就不大,而且有利于稳定出口企业预期,使出口企业对汇率的长期变化有足够的反应时间,并逐步适应汇率的正常变动。     

宏观经济因素对房地产价格的长短期影响

本文将购房者、房产商与中央银行纳入统一的模型当中,对房价的影响因素进行理论建模,然后拓展了传统的向量自回归模型长短期分解技术,研究了利率、通货膨胀率、汇率、土地价格以及经济增长率对房价的长期和短期影响。研究表明,利率上升对房价具有长期的负向效应,短期内会加剧房价的波动;通胀预期在长期内促使资金流入房地产行业,对房价会产生推动作用,短期内,通胀促使房地产企业加快投资速度,房屋供给增加预期引起房价下降的冲击;人民币升值在长短期内均与房价上涨存在正向作用;在当前的经济和房地产发展阶段,经济增速提高时,对房地产业的投资和投机具有一定的抑制作用;土地价格长期来看推动房价上涨,短期内对房价影响的传导较慢。     

浅议当前人民币汇率应保持不变

人民币汇率是货币资产的价格,讨论人民币稳定或是升值的问题逻辑上应分析决定人民币价格的供求的变化,而不是讨论人民币升值后所产生的影响,在中国入世后经济增长而世界经济持续疲软的背景下,人民币汇率的确存在升值的压力,但通过对决定人民币汇率的因素分析,笔者认为保持稳定将是人民币汇率的基本走势。     

基于Gonzalo—Granger方法的长期均衡汇率的估计

研究人民币应当升值或贬值就是研究实际汇率是否存在高估或低估的现象,实际汇率浮动应以均衡汇率为中心。为了分析长期均衡汇率的估计问题,文章通过均衡汇率决定模型—MacDonald(1998)模型,利用国际先进的计量方法Gonzalo-Granger的长期共同成分分解方法来研究人民币长期均衡汇率。结论是人民币名义汇率存在低估,当前人民币升值是正确的,是大势所趋,出于外汇制度改革的战略性考虑,应适当地让人民币名义汇率升值。     

基于ARCH类模型的人民币汇率波动特性分析

2005年汇改以来,尤其是进入2007下半年以后,随着次贷危机的蔓延,人民币汇率的升值速度和波动幅度显著增加。文章使用ARCH类模型研究了人民币汇率波动特征。实证结果表明,人民币汇率波动剧烈,具有明显的尖峰、厚尾、波动率聚类特征;外部冲击会加剧人民币汇率波动,并且冲击的影响会持续较长时间;同导致人民币贬值的因素相比,导致人民币升值的因素会造成人民币汇率更大幅度的波动。这些特征要求市场参与者提高汇率风险防范意识,保持人民币汇率的相对稳定,谨防人民币汇率过度升值。     

汇改以来内蒙古地区出口企业生存状况及汇率波动影响评估

2005年7月21日,我国实施有管理的浮动汇率制度以来,人民币对美元汇率单边上升趋势强烈。截至2011年末,累计升值幅度已达31.25%。为了解汇率波动对内蒙古地区出口企业的影响程度,内蒙古分局对辖区重点出口行业进行了抽样调查。调查结果显示,随着人民币持续升值以及国内外经济市场环境频繁多变,不同行业盈利能力存在明显差异,羊绒纺织行业生存空间有限,人民币汇率对产品出口价格存在一定的传递效应,产品价格波动完全能够抵消人民币升值带来的损失。     

人民币汇率改革对资本市场的影响及对策

汇率改革的重点不仅在于汇率的调整，还在于汇率制度、汇率形成机制及汇率水平同时进行的整体改革。汇率的变动随着汇改地推进而更具弹性．人民币既有可能升值．也有可能贬值。近期内人民币将一直处于升值状态。所以下面将对人民币升值对资本市场特别是股市产生的影响加以分析。     

人民币升值对我国进出口贸易的影响

随着我国对外贸易不断发展,外汇储备逐年增长,人民币汇率屡创新高,升值压力不断加大.人民币升值的影响是多方面的,不仅关系到我国进出口贸易的发展,而且还影响社会经济的发展.文章将从正反两方面分析人民币升值对我国进出口贸易的影响,并研究在我国特定的经济环境下人民币汇率水平的变动对我国对外贸易产生的相关影响,探讨在当前人民币仍然面临升值压力的情况下,如何调整我国的外贸政策,从而最大程度的促进我国进出口贸易的发展.     

人民币汇率波动的非对称机制研究

通过运用双门限值的SETAR模型来分析1994年汇率制度改革以来人民币对美元汇率波动的调整机制。研究发现:人民币汇率波动的波动程度与调整速度在人民币升值和贬值时具有非对称特征,且波动幅度处于两个门限值之间时,人民币汇率波动呈现出一定程度的发散特征;此外,人民币对美元的汇率波动,在1994年汇率制度改革以来持续小幅升值是一种均衡状态。     

基于汇率预期与央行外汇干预的汇率动态决定:理论分析与经验研究

本文通过将央行外汇干预引入到包含风险溢价的无抛补利率平价中,并采用非线性自回归分布滞后(NARDL)模型考察了2006年10月至2015年12月汇率预期和央行外汇干预对人民币汇率的影响.结果表明:①汇率预期与央行外汇干预对人民币即期汇率具有显著的短期和长期非对称影响,且在长期和短期内,人民币即期汇率均更易受升值预期影响;②央行的正向外汇干预在遏制人民币升值方面具有一定效果,但负向外汇干预不仅不会遏制人民币贬值,反而会助推人民币进一步贬值;③中美息差的缩小短期内会导致人民币贬值,在长期则会导致人民币升值;④风险溢价下降短期内会导致人民币贬值,在长期却会导致人民币升值,且长期人民币升值容易贬值难.     

1994年以来中国长期均衡汇率分析

本文通过均衡汇率决定模型-MacDonald(1998)模型,利用国际先进的计量方法-Gonzalo-Granger的长期共同成份分解方法来研究人民币长期均衡汇率.结论是人民币名义汇率存在低估,当前人民币升值是正确的,是大势所趋,出于外汇制度改革的战略性考虑,应适当的让人民币名义汇率升值.     

人民币汇率升值背景下的"双膨胀"现象解析

2005年汇率改革以来.我国出现了资产价格与通货的双膨胀现象.通过时人民币汇率升值与通货膨胀的关系及人民币汇率升值与资产价格的关系分析,发现三者之间存在相互作用的密切关系.而汇率升值预期与通货膨胀预期在形成三者的关系中扮演了主角,作者据此提出了政策建议.     

人民币外升内贬背景下的中国经济安全问题研究

在人民币外升内贬的背景下,文章通过研究人民币汇率与中国宏观经济变量之间的相关关系,试图寻找人民币汇率升值的理论依据,以及长期积累的非货币性因素对汇率升值产生的客观压力.作者认为,中国政府必须综合考虑货币政策目标和汇率制度安排问题,前瞻性的汇率制度安排必须服从于中国社会发展的远期目标和整体利益.如果中国政府在人民币汇率安排方面出现决策错误,那么中国30年来改革开放的经济成果就可能落入他人之手.     

人民币/美元名义汇率与中国通胀率的状态转换特征研究

通过扩展巴拉萨—萨缪尔森假说,对名义汇率升值和通胀的相互替代作用进行了理论解释。使用马尔科夫状态转换模型研究了1983年1月至2010年11月间人民币/美元汇率和中国通胀率的时间序列行为。研究显示：在缩小中美两国价格差距的过程中,结构性通胀与名义汇率升值有着相同的作用。人民币外在升值压力与国内通胀并存的问题,对于宏观经济平衡和货币政策制定者来说,既意味着机遇,也意味着挑战。所以,通胀与名义汇率升值的合适政策搭配会降低人民币升值预期,并逐步缓解人民币升值压力。     

基于人民币升值条件下企业财务政策的选择

人民币升值是我国经济发展和金融市场对外开放的必经阶段，是国内经济的快速发展和国际政治压力双重作用下的结果。世界经济一体化和我国经济国际化是大势所趋．我国汇率机制将更趋市场化。所以，在汇率形成机制还没有完全市场化的条件下，未来人民币的需求仍会持续放大，人民币将会在较长时间内保持稳健的升值态势。基于此，人民币升值条件下企业选择合理的财务政策才能保证企业健康发展。     

人民币汇率与地产行业间的联动关系研究

随着我国房地产投资的国际化,汇率作为影响货币国际购买力的重要因素,它与地产行业的关系越来越密切。文章以上证地产指数做为地产行业发展状况的衡量指标,借助协整回归、误差修正模型、Granger因果关系检验等参数模型深入研究了人民币兑美元汇率与我国地产行业间的联动关系。结果表明,人民币兑美元汇率与上证地产指数间存在单向因果关系,汇率对地产指数的长短期走势都有显著性影响;建立了地产指数与汇率间的局部多项式回归模型,发现汇率对地产指数的影响程度因阶段而异。     

人民币升值的制度性因素分析

人民币升值问题继续受到国内外的广泛关注,虽然我国货币当局对人民币汇率机制进行了部分改革,但并没有从根本改变人民币升值压力和升值趋势。深入考察和分析后发现,人民币汇率的“升值压力”是我国特有的汇率形成机制及这种特有汇率机制下经济主体的行为所致。我国目前所设计并实施的外汇供求机制主要体现在以下几个方面:1.从宏观管理层面看,根据国家外汇管理局文件,现行的外汇管理机制表现为(:1)对经常账户下的贸易与非贸易收支实行结售汇制;对部分单方面转移支付项目和所有资本账户用汇实行审批制。(2)国家主要运用经济的和法律的手段对外…     

保持人民币汇率基本稳定的几个理由--兼评美、日对中国汇率制度的指责

近一段时期,人民币汇率再度成为国内外经济界讨论的热点.以美国、日本为代表的西方国家一些官方人士与部分媒体,公开要求人民币升值,并放弃盯住美元的汇率制度. 一、美国、日本等西方国家要求人民币升值的"理由" (一)美国的"理由" 美国要求人民币升值的"理由"主要有:第一,近来,美元对欧元和其他主要工业国家的汇率呈现持续下跌的态势,而且自称盯住美元的人民币汇率却保持不变,这显然不符合市场规律;第二,美国对华贸易逆差不断扩大,这同中国政府人为控制人民币汇率有直接关系;第三,人民币汇率的人为低估导致中国对美出口的急剧增加,正在日益威胁着美国的制造业和就业市场.