税制营改增下资金约束供应链的融资均衡北大核心CSCDCSSCI

基于经典的报童模型框架研究了营业税改征增值税对资金约束供应链融资均衡的影响,该供应链包含1个生产性服务商和1个资金约束的制造商.制造商可以向竞争的银行市场或者生产性服务商贷款.研究表明,当只有一种信用可行时,在银行信用下,制造商的最优订购量在增值税税制下会更多;在贸易信用下,生产性服务商的利润在增值税税制下会更高.在两种信用都可行下:当无风险利率较小且服务成本较高(低)时,银行信用(贸易信用)是唯一的融资均衡;当无风险利率较大时,贸易信用总是唯一的融资均衡.通过数值计算表明,供应链效率在增值税税制下会更高.所以,营改增有利于生产性服务业的发展和提高供应链效率,这在一定意义上支撑了国家营改增的合理性.     

营改增新政策下融资租赁业的税负分析

自从融资租赁行业被纳入"营改增"范围以来,税负不公的问题使得融资租赁企业的税负大大增加。针对此问题,财政部和国家税务总局先后出台了不同的政策。     

营改增对融资租赁行业的影响

2012年1月1日起,上海、北京、天津、江苏、浙江、安徽、福建、湖北、广东、宁波、厦门、深圳等省市陆续开展了营改增试点。国务院决定自2013年8月1日起,进一步扩大营业税改征增值税试点,将交通运输业和部分现代服务业"营改增"试点在全国范围内推开。本文通过对营改增前后税法规定进行比较,分别从出租人角度和承租人角度分析营改增对融资租赁行业的影响。     

营改增对中小企业融资租赁决策的影响

随着我国经济水平的提高,越来越多的中小企业也得到了不同程度的发展。而面对愈发激烈的市场竞争,中小企业的融资租赁决策决定着企业的自身发展,因此做好融资租赁对于中小企业来说非常重要。营改增的目的就是减轻企业税负并完善增值税抵扣链条,为中小企业拓宽利润空间。本文就基于营改增措施进行分析,以中小企业的融资租赁业务为研究对象,就其对中小企业的融资租赁决策的影响展开探讨。     

基于营改增税制下企业的纳税筹划分析

营改增是新时期国家为了促进市场企业的经济发展,而制定的一项新的税收政策,在营改增税收制度下,企业实施纳税筹划,不仅能够节约企业资金的支出,而且对降低企业财务风险也具有重要的作用。下面本研究首先分析了营改增对企业纳税筹划的影响,然后针对营改增下企业的纳税筹划策略进行详细分析,以供参考。     

低碳努力下资金约束供应链的融资选择策略研究

本文研究低碳环境下资金约束制造商的供应链中成员决策策略及融资模式选择问题,建立了由供应商主导,制造商跟随的Stacklberg模型。考虑市场需求受制造商低碳努力的影响,并设计银行信贷和贸易信贷两种融资方式,从供应链中成员各自利益最大化和低碳努力水平最大化出发,给出了两种融资模式下的均衡解并进行了模式比较分析。研究表明当制造商的低碳投资成本系数和供应商的生产成本均较低时,制造商应选择BCF模式融资,当低碳投资成本系数较低,而生产成本较高时,TCF模式是制造商的融资均衡策略。当低碳投资成本系数较高时,无论生产成本如何变化,此时BCF模式始终是制造商的最佳融资策略。同时存在供应商生产成本的阈值,使得当生产成本低于该阈值时,BCF模式对供应商更佳,其他情况下TCF模式是供应商的融资策略均衡。     

谈“营改增”对融资租赁企业财务管理的影响

随着现代社会中经济的不断发展,我国经济的不断提升,使得各种财务制度正发生着快速的变化,"营改增"就是这些变化中的财务制度中很重要的一个部分。"营改增"的实质就是对企业税务上所进行的一些调整,通俗的来讲就是讲企业原来一部分应当缴纳的营业税为增值税,从而对企业实现税务上的监管与调控。"营改增"对于企业来说,既是一次很好的发展机遇,也是企业发展中所面临的不可少的变革,对于企业整体的发展来说还是有一定的帮助的。本文就"营改增"对融资租赁企业财务管理所产生的影响展开相关的论述。     

论营改增税制改革对企业的影响

"营业税改征增值税"简称"营改增",是我国"十二五"时期税收体制上的重大调整,迈出了税制改革史上最关键的步伐。这项政策的落实对于我国经济的发展和税务体制的转变具有重要的意义,对我国的企业也产生了深远的影响。有利于企业之间公平竞争,减少企业的税负,促进经济改革的进一步加快。本文首先介绍了"营改增"的特点及过程,详细阐述了"营改增"对企业产生的重要影响,为企业经营策略的调整指明了方向,为企业的转型升级提供了保障。     

建筑业“营改增”的影响分析

本文对我国实施“营改增”对建筑业的影响进行了研究,通过对建筑业进行“营改增”改革的背景研究,分析了建筑业实施“营改增”政策的必要性和可行性,进而对建筑业“营改增”改革产生的纳税影响进行分析。     

浅谈营改增对企业的影响

营改增税收制度的改革是依据当前的市场经济韵大环境而提出的,从今的1月1日开始在上海试最实行,由于该体系还并不是太成熟,因此对于不同的企业也是有利有弊,因此本文在对营改增的背景环境进行了解的基础上,分析了营改增制度对企业的影响。     

面向资金约束供应商的供应链内部融资——股权还是债权?

通过制造商向供应商提供投资或借款,可以减少由于供应商资金不足无法正常组织生产引起的制造商及供应链利润的损失,分析了股权和债权两种融资模式下制造商的最优融资与供应商的最优生产决策,并比较了供应链绩效.结论表明:供应商一定会接受债权融资,但只有在一定条件下才会接受股权融资;在股权融资模式下,要将资金约束供应商的生产恢复到无资金约束下的最优水平,需要供应商的初始资金低于一定的临界值且制造商分享供应商的利润份额超过一定的临界值;在债权融资模式下,要将资金约束供应商的生产恢复到无资金约束下的最优水平,则需要供应商的初始资金超过一定的临界值;从制造商和供应链整体的视角,在供应商自有资金少时实行股权融资模式,并且增加制造商分享的利润份额,而在供应商自有资金多时实行债权融资模式是最优策略.最后通过算例对结论进行了验证.     

Equilibrium Financing in a Distribution Channel with Capital Constraint

There exist capital constraints in many distribution channels. We examine a channel consisting of one manufacturer and one retailer, where the retailer is capital constrained. The retailer may fund its business by borrowing credit either from a competitive bank market or from the manufacturer, provided the latter is willing to lend. When only one credit type (either bank or trade credit) is viable, we show that trade credit financing generally charges a higher wholesale price and thus becomes less attractive than bank credit financing for the retailer. When both bank and trade credits are viable, the unique equilibrium is trade credit financing if production cost is relatively low but is bank credit financing otherwise. We also study the case where both the retailer and the manufacturer are capital constrained and demonstrate that, to improve the overall supply chain efficiency, the bank should finance the manufacturer if production cost is low but finance the retailer otherwise. Our analysis further suggests that the equilibrium region of trade credit financing shrinks as demand variability or the retailer's internal capital level increases.     

基于价格折扣的供应链预付款融资策略研究

当供应商面临资金约束时,通过制造商提供预付款的内部融资模式,可以缓解供应商资金约束对制造商及供应链利润的影响,研究了预付款融资模式下供应商和制造商的最优生产和融资决策,并分析了供应商的自有资金、价格折扣两种因素对供应链融资绩效的影响.研究发现:给定价格折扣,只有当供应商的自有资金量小于一定临界值时,供应商才会接受预付款融资合同;如果价格折扣高于一定临界值,实施预付款融资后,供应商的生产能恢复到无资金约束下的最优水平,否则,只有当供应商的自有资金量超过一定值时,预付款融资才能使供应商的生产恢复到无资金约束下的最优水平,并且供应链的绩效不会因供应商的资金约束而受损.研究的结论能为企业制定预付款融资决策提供参考依据.     

考虑初创企业的供应链融资与期权交易策略

考虑单供应商、单零售商组成的二级供应链,零售商作为初创企业面临资金短缺,但可以通过供应商贷款获得资金。除了提供资金支持,供应商还为零售商提供期权合约供其采购产品。通过对供应商期权价格和贷款利率,以及零售商的采购和融资策略进行分析,结论显示当产品生产成本较高时,供应商会设置较高的期权价格和贷款利率,获取整个供应链的利润。零售商期望利润为0并且面临较高的破产风险,而此时的博弈均衡是不稳定的。为了获得稳定博弈均衡,供应商需要稍微降低期权价格或贷款利率,以使零售商获得正的期望利润,此时零售商采购量会趋近于一个固定值。当生产成本较低时,供应商和零售商之间能够达到稳定的均衡解,且双方均有正的期望利润。     

供应链视角下零售商股权融资最优估值模型

股权融资激活了成长型企业协同供应链上下游捕获发展机会的能力,而基于市场套利定价理论的估值未能缓解投融资双方不断涌现的估值冲突,使得股权融资的合理估值探索显得愈发迫切。因此,为刻画供应链与博弈新视角下的股权投融资本质特征,构建了零售商股权融资模型,分析了新战略视角下缓和估值冲突的合作共赢空间,进一步探讨了股权融资战略中合理估值存在性,核心研究发现是,零售商股权融资中存在能协调各参与方利益的“合作估值区间”与最优估值,且最优估值受零售商在供应链结构地位的影响。     

供应链应收账款融资的决策分析与价值研究

根据供应链应收账款融资交易模型,建立了包含供应商、下游厂商和金融机构的多阶段供应链决策模型,研究了包含和不包含融资情况下相关企业的决策问题,得到供应链中各参与方在各阶段的期望收益,并通过数值分析研究了供应链应收账款融资对供应链成员和整个供应链的价值.分析发现:没有其他融资的情况下,中小供应商有可能出现生产不连续的情况,而供应链应收账款融资能够使其进行连续生产,并在快速增长的市场中能在较短的周期内达到最优产量;应收账款融资也能使厂商得到连续供货,收益持续增长,供应商的初始现金越多,厂商的期望收益越高;当供应商的实力较弱时,金融机构能够得到较大融资总收益,当供应商的实力达到一定程度后,金融机构得到的总收益呈下降趋势.供应链应收账款融资对中小供应商、厂商和金融机构都具有很大的应用价值.     

惩罚机制下供应链企业碳减排投入的演化博弈

针对气候变暖下消费者愿意对低碳产品支付更高价格的情境,以及供应链碳减排投入的外部正效应问题,考虑由上游企业的供应商与下游企业的制造商组成的二级供应链,论文研究了供应商与制造商的碳减排投入行为与策略.依据供应商与制造商采用不同的行为策略的支付矩阵,建立了供应商与制造商碳减排投入的演化博弈模型,并分析得到供应商与制造商减排投入行为的演化稳定策略.结果表明:供应商与制造商的碳减排投入策略与双方碳减排投入收益比密切相关,当双方碳减排投入收益比不断变化时,出现多种演化稳定均衡.针对在碳减排投入中供应商或制造商的“搭便车”行为问题,分析了契约与惩罚机制下的演化博弈结果.最后,给出了数值模拟,验证了模型的有效性.     

基于交叉销售的竞争供应链纵向契约研究

考虑市场上存在两个竞争性制造商和两个竞争性零售商,且每个制造商都由两个共同的零售商来分销产品,进而形成交叉销售的竞争供应链模型.研究该模型下制造商契约选择的动态演化过程.分析收益分享契约同时实现制造商与零售商利润改进的条件.结果显示:制造商的契约选择严重依赖于产品间的竞争强度,零售商间竞争强度只起到催化剂的作用.当产品间的竞争较弱,收益分享比例设置在合适范围内时,制造商由最初的批发价契约转化为收益分享契约,且此时收益分享契约为占优策略.否则,两者将因为收益分享比例无法达成一致,被迫以批发价契约进行交易.     

含交付时间不确定性的供应链协调策略研究

分析含有交付时间不确定性的季节性供应链管理问题.如果在供应链中共享供应商的交付时间不确定性信息,零售商可以调整订货量,减少销售损失,就有可能提高供应链的整体利润.分析指出,当交付时间不确定性程度大时,信息共享能提高改进供应链绩效的可能性,但不一定能提高供应链的整体绩效,因而,仅仅采用信息共享有应用价值,但有一定的局限性.进一步分析发现,存在能协调这种含有交付时间不确定性供应链策略,能使供应链达到整体绩效最大化,并且对供应链的利润进行分配,协调策略能有效地弥补信息共享的局限性.