IPO前后的企业产品差异化动态策略——引入股价信息学习的模型与实证

本文构建包含股价信息学习机制的产品差异化决策模型,探讨企业开展产品差异化的微观决策机制以及IPO前后企业策略变化的动态特征。理论研究表明:产品差异化策略仅是企业在IPO后的一种短期策略,企业差异化策略的效果在上市后将逐年弱化;企业可以从同业竞争企业的股票价格获取行业差异化信息,这会影响企业自身的差异化策略执行强度。本文以2005年至2015年间IPO的996家A股上市企业为样本,基于对产品差异程度的测算与产品同质企业的匹配进行实证检验,实证结果支持上述模型结论。本文是结合产品差异化对已有产品市场竞争机制的拓展,研究结论对构建国内证券市场与产品竞争市场间内在关联,发挥股票价格对企业决策的参考价值也具有一定的启示。     

IPO公司产品市场竞争效应——基于中国制造业上市公司的实证研究

本文将企业的IPO融资决策与产品市场竞争结合起来,研究IPO对企业产品市场竞争的影响,实证分析IPO公司产品市场竞争效应及其影响因素,研究结果表明IPO对公司产品市场竞争具有正向促进作用。     

基于Hotelling模型的上市公司信息披露在竞争中的溢出效应研究

本文利用Hotelling线性市场模型研究了上市公司信息披露对于市场竞争的影响。研究表明上市公司和竞争企业的定价策略与上市公司披露的信息质量密切相关：当披露高质量信息时,博弈双方的最优决策均为降低价格：当披露的是低质量信息时．博弈双方的最优决策均为提高价格。在市场分额方面．当上市公司披露高质量信息时,其市场份额会下降;而披露低质量信息时．其市场分额上升。披露高质量信息并不利于上市公司的竞争能力。同时．实证也表明在价格竞争条件下．信息披露质量与市场份额存在显著的负相关关系。     

产品市场竞争影响企业慈善捐赠的实证研究

基于企业慈善捐赠的动机视角,利用我国沪深两市的676家上市公司作为研究样本,检验产品市场竞争是否对企业慈善捐赠产生影响,研究结果表明:与处于正常竞争程度行业企业相比,处于强竞争行业的企业和处于弱竞争行业的企业都趋向捐赠更少,产品市场竞争程度与企业捐赠之间呈"∩"型关系。检验了规模、盈利能力、负债水平、直接接触消费者、所有制等因素对企业捐赠的影响,研究结果进一步支持企业慈善捐赠的经济动机观点。     

基于连续时间动态博弈的供应链声誉及其微分对策研究

着眼于企业及其供应链的可持续发展,纳入时间因素分析供应链协调问题.基于供应链视角考虑顾客价值开拓,并将其本质抽象为“供应链声誉”的构建过程.针对这一供应链动态协调问题,基于供应链成员企业之间的长期合作关系,在连续时间背景下采用变分法建立了供应链各方关于供应链声誉的微分对策模型,通过求解该模型发现在拟约束方程组有解时Nash均衡存在,并求出了相应的最优微分对策.这些理论研究结论阐明了长期的、稳定的合作关系对于实现供应链协调的意义,对于实践中供应链动态协调的实现具有一定的启发与参考价值.论文最后对相关结论进行了数值分析.     

公司信息的纵向与横向溢出效应:公司品牌与产品品牌组合视角

很多企业已横跨多种产品业务,不同产品业务存在地位差异,公司层信息对不同地位产品评价是否存在差异化影响,不同地位产品之间信息如何流动,这是现有文献的研究断层.本文通过两个实验,检验了公司信息的纵向(公司层→产品层)和横向(产品→产品)溢出效应.研究发现,在纵向溢出中存在非对称效应,旗舰产品评价受社会责任信息的影响效应更大;非旗舰产品评价受公司能力信息的影响效应更大.在横向溢出中,存在旗舰产品对非旗舰产品评价的影响,但不存在非旗舰产品对旗舰产品的影响.本文的理论创新点在于,将产品区分为旗舰和非旗舰产品,从而得出公司层信息对不同产品的非对称溢出效应以及旗舰产品到非旗舰产品的非对称溢出效应.     

产品市场竞争优势、资本结构与商业信用支持——基于中国上市公司的实证研究

以2005年-2013年中国上市公司为样本,探讨产品市场竞争优势的含义及度量方法,产品市场竞争优势对企业资本结构与商业信用支持的影响,以及宏观、行业和微观因素如何发挥调节作用.研究发现:第一,产品市场竞争优势有助于降低企业的负债水平,并刺激企业对上下游企业提供更多的商业信用支持;第二,在经济越发达的地区、竞争强度越弱的行业,以及民营控股上市公司中,产品市场竞争优势会进一步降低企业的负债水平,同时加强其对上下游企业的商业信用支持.研究结论为从理论上更加全面和准确地理解产品市场竞争优势与企业资本结构和商业信用支持的关系提供了新的科学依据.