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通胀预期问题已成为当前和下一阶段我国经济发展中必须关注的问题。本文对我国不同期限国债的名义和实际收益建立了含有宏观因子和潜在因子的仿射无套利模型,从通胀补偿中分解出了通胀预期。研究认为:分解出的短期和中期通胀预期与通胀率的动态关联性较强,而长期通胀预期和通胀率的动态关联性较弱;各期限通胀预期都不是理性预期,但中期和长期预期是适应性预期;发现CPI是影响通胀预期的最重要因素,其影响效果随着期限增加而增大;存款利率对通胀预期的影响效果次之,对短期和中期预期有正向影响,且随期限增加而减小,对长期预期有负向影响,且随期限增加而增大;但M2对通胀预期的影响并不显著;短期和中期通胀预期的事前和事后预测能力都优于央行调查预期。 相似文献
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针对目前我国面临的通胀压力的新形势,我们必须适时调整宏观调控政策的方向与力度.为此,在继续坚持从紧的货币政策和财政政策的同时,应改善和发挥流通作用对治理通胀压力的作用.同时,把消费者市场置于重中之重的战略地位,推进经济产业化发展步伐. 相似文献
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本文的目的是研究内部控制质量对证券分析师盈利预测准确度的影响.实证结果表明,在控制了其他因素后,相对于低质量内部控制的公司,证券分析师对高质量内部控制的公司的盈利预测更为准确. 相似文献
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中部继起看河南,河南是承东启西的战略重地。河南人口占全国总人口的1/13,从河南市场物价的趋即可看到全国的通胀压力,以便采取对策。 相似文献
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本文以2008-2009年420家A股上市公司的每股收益及15967个分析师盈利预测的观测值,比较分析了不同市场走势下分析师盈利预测和随机游走模型盈利预测的准确性及它们对投资回报的影响。研究发现,熊市环境下分析师盈利预测比随机游走模型盈利预测的准确度高,基于分析师盈利预测的投资回报要高于基于随机游走模型盈利预测的投资回报,而牛市环境下的情况正好相反。研究结果表明,投资者不能理性地识别牛熊市下各种盈利预测信息,从而也未能证明分析师盈利预测是比随机游走模型预测更好的"市场预期盈利"的代理变量。此外,研究也发现分析师存在高估盈利的乐观倾向,且熊市中分析师盈利预测的乐观程度要大于牛市中的分析师盈利预测。 相似文献
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高度的经济外向性使得我国经济对各种外部影响的敏感性越来越高,从而外部的通货膨胀也就极易影响到中国。目前,在防止需求拉动型、成本推进型和结构性通货膨胀的同时,我国还需要特别关注输入型通货膨胀,并及时采取措施积极应对。 相似文献
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管理层业绩预告有助于分析师盈余预测修正吗 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从分析师盈余预测修正的角度,考察了管理层业绩预告发布后短窗口内分析师预测行为的变化。无论是基于公司层面还是分析师层面样本的研究均表明,业绩预告发布后,分析师盈余预测修正与业绩预告消息显著正相关;并且,当业绩预告为好消息、点估计形式以及可靠性高时,分析师盈余预测修正幅度与业绩预告消息的正相关关系更显著。拓展性检验还发现,管理层业绩预告有助于降低分析师盈余预测的误差,即分析师预测是朝着更准确的方向进行修正。上述证据表明,管理层业绩预告为市场参与者提供了额外的有关公司预期盈余的信息,分析师可以据此形成更为准确的盈余预测,进而降低资本市场信息不对称。 相似文献
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基金经理预测能力检验 总被引:6,自引:4,他引:6
基金管理者自称能够战胜市场获取超额收益,国内已有的文献也证明了这一点。本文根据詹森的基金业绩评价思想,利用周和月两种频率数据,采用更长的样本期间,对我国54只封闭式基金进行研究,结论表明基金管理者的投资结果比随机选择持有策略还差,它们并不具有对个股和市场的预测能力。 相似文献
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现阶段,我国正处于经济转型时期,国内物价持续高涨,经济发展有所减缓。另一方面,全球范围内经济增长乏力,特别是欧债危机以及美国经济的萎缩,就业形势不容乐观。从目前国际、国内的形势来看,国家经济处于高度膨胀时期,资产不断缩水,投资理财环境比较差。所以投资者应该谨慎投资,做好资产搭配,选择合适的理财产品达到资产保值的目的。 相似文献
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财务分析师预测的价格可信吗?——来自中国证券市场的经验证据 总被引:4,自引:0,他引:4
本文以2000~2005年353家IPO公司及1323个分析师定价预测的观测值,研究了分析师定价预测的一致性、意见分歧以及分析师跟进的人数对公司首日上市市场表现的影响。研究发现,分析师定价预测的一致性与公司上市首日收盘价在统计上没有显著差异,并能很好地解释公司上市首日收盘价,这表明分析师预测的价格是值得信赖的,可以作为公司IPO上市首日价格的估量。此外,我们的研究还为分析师意见分歧作为风险衡量替代的假说提供了证据支持,并发现分析师人数对公司首日回报率的影响是抑制股价非理性增长效应和不确定性拓展效应的复合。 相似文献
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本文主要从当前我国物价水平变化情况出发,分析了通胀预期的主体分化性、过程持续性及强度波动性3个基本特征及货币政策调控通胀预期及其不确定性的重要性.在此基础上,从通胀预期不确定性与通胀之间的关系和货币政策目标两个方面给出了关于货币政策制定和实施的一些启示. 相似文献
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2010年,人们关心更多的是金融危机之后的经济能否迅速回暖,如何稳定通胀预期。2011年,通胀加剧已对中国经济快速增长构成了一定的挑战。近一段时期以来,通胀、物价调控成为公众最关注的问题之一。 相似文献
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利用2003—2009年《新财富》杂志评选作为分析师声誉和券商声誉代理变量,结合超过54000条分析师推荐评级样本,从投资者角度检验了券商声誉、分析师声誉与分析师荐股评级价值之间的短期关系和长期关系,研究结果发现:在评级公告日,"买入/增持","中性","减持/卖出"评级分组的超常收益率与分析师声誉和券商声誉之间存在不同的影响规律。通过长期关系检验还发现牛市阶段,非顶级券商明星分析师"买入/增持"评级的投资价值高于顶级券商明星分析师,但在熊市阶段,非顶级券商非明星分析师"买入/增持"评级投资价值最高,顶级券商明星分析师投资价值最低。顶级券商和非顶级券商的明星分析师"中性"评级投资价值低,投资者容易错失投资机会。顶级券商明星分析师"减持/卖出"评级投资价值最高;非顶级券商明星分析师"减持/卖出"评级投资价值最低。最后提出了维护分析师证券研究报告独立性的四条政策建议。 相似文献