世界证券投机市场发展的特点与因素

80年代以来,世界证券投机市场急剧发展,投机经济正日益脱离实际经济而成为一种独立的经济形式。这对资本主义国家以及世界未来经济的发展产生越来越大的影响,正在引起人们的普遍重视。本文仅就世界证券投机市场的发展状况、特点和发展因素作一初步分析,以便于我们进一步加深对世界投机经济的了解。一、世界证券投机市场发展现状世界证券投机交易的发展,使得一门新的经济即投机经济或虚拟经济正在脱离实际经济     

试论投机

投机作为人们的一种经济行为 ,直接贯穿于商品、证券、期货、期权等市场交易行为之中。投机的产生和发展需要分析 ,投机一般的经济本质、投机的积极和消极经济功能及运作机理都需要从多个新的视角、方位予以正确、全面的认识。     

《证券筹资投资技巧》出版发行

由我院侯丕之教授与施重胜、姜怀洋合著的《证券筹资投资技巧》一书最近由武汉大学出版社出版发行。该书由证券与证券市场的产生和发展,有价证券的性质、特点和作用,股票的股利,公司债券和债券利息,国家债券和债券利息,其他证券和票据,证券投资与证券投机,证券收益和证券风险,证券发行市场与买卖市场,证券交易的机构和证券市场的管理等10个部分组成。书末还附录了国务院关于加强股票、债券管理的通知和企业债券     

操纵市场行为的几个基本问题

操纵市场行为的定义、法律性质与分类等基本问题是充分监管、有力处罚和有效预防操纵市场行为的基础性问题。操纵市场行为应当定义为以欺诈致使他人从事证券交易为目的,制造虚假的证券交易或者其他虚假现象的行为。操纵市场行为的法律性质不是垄断、恶意投机,而是证券欺诈。操纵市场行为可分为交易型和非交易型两大类,合同型和行动型操纵市场行为不应成为独立的种类。     

当前世界经济中的金融投机

当前世界经济中的金融投机俞维勇一、引言“投机”（ＳＰｅｃｕｌａｔｅ）在英文中是一个中性词，其原意是预测。投机行为是指在对市场上商品价格变动预测的前提下进行风险偏好的投资行为。所以投机的基本特性是风险偏好，根本区别于一般理性投资者的风险规避；其鲜明的表...     

论我国创业板市场的构想与相关法律问题

未来经济发展取决于新经济发展速度和带动能力,而新经济的成长依赖于一个成熟发达、充满活力的创业板市场。本文通过对世界创业板市场发展状况的分析,结合我国资本市场的实际情况,设计了我国创业板市场的基本制度,即发行审核制度、信息披露制度,强化公司治理结构市场退出机制,最后分析了创业板市场证券发行存在的主要法律问题,并提出了相应的对策建议。     

关于房地产热及其降温的分析

房地产市场的发展对整个国民经济有显著的影响,在我国经济持续快速增长的背景下,房地产市场价格一直高涨.这种高涨的价格中,一部分是实物经济领域的正常变动,一部分则来自投机等非正常性原因.在保证经济稳定发展的情况下,对房地产市场的宏观调控需要恰当的货币政策、财政政策和行政干预的结合,而在市场化并不完全的情况下,财政政策与行政手段更为关键有效     

泡沫经济的形成机理及对中国经济的警示

在1994年夏季的哈利法克斯高级首脑经济会议上,法国总统希拉克指出,现行的世界金融充满了投机气泡,泡沫经济这种“金融爱滋病”对世界经济的发展有百害而无一利。对于泡沫经济的根源和危害,以及它对中国发展社会主义市场经济有何警示,本文将做一浅析。 一、泡沫经济的历史与现状 泡沫经济是资产(主要指股票、债券)的理论价值与实际价值严重背离,发生大幅度波动,因资产价格超常规上涨而出现虚假繁荣,并最终对经济产生严重影响的一种经济现     

论投机领域中的伦理风险

文章从中国的角度提出了投机行业的从业者如何追求精神价值和逃离伦理风险的问题。文章认为,投机行业的从业者可以通过两种不同的追求而成为两种不同的人。一种人是能够降低本领域的伦理风险的人,而另一种人则是会增加本领域的伦理风险的人。投机行业的从业人员主要是进行货币和证券买卖的人,因此文章先说明了货币及票证的特征,进而分析投机领域中的伦理风险。     

隔离房地产泡沫风险————基于住房增值参与证券（HAPN）的设计模拟

住房作为一种特殊商品具有消费和投资的双重属性。一方面,住房给居住者提供最基本的生活要素,满足消费效用;另一方面,住房又可以作为投资品,基于投资者风险偏好,带来短期的出租收入和长期的资产增值收益。这种消费和投资的二重性,在长期内为衍生关系,在短期内却有着内在矛盾。现有住房所有权制度将住房的二重性捆绑在一起,现存住房金融制度通过信贷杠杆更加重了这一矛盾。而这种特性和制度安排对房地产经济的波动起伏具有放大器的作用。为了隔离住房房地产泡沫,可以借助住房金融创新的设计思路,通过住房增值参与证券(HAPN)这种住房金融创新工具进行模拟分析和论证。结果表明,运用住房增值参与证券可以建立住房消费与炒房投机之间的防火墙,隔断房地产泡沫风险,促进住房市场健康发展。     

各国证券市场管理体制比较及其借鉴

证券市场作为联系筹资者与投资者的桥梁,充当证券发行、流通的媒介,对国民经济的发展起着重大的促进作用。但是,证券市场在发挥其积极作用的同时,也产生了不容忽视的消极作用。许多国家在证券市场发展的早期,都发生过不少欺诈、操纵市场、过度投机等行为,引起证券市场的混乱,致使     

利空消息背后的替代投资机会研究

基于断点回归模型,对A股市场的10个行业进行了配对分组事件研究,分析了利空消息对行业内股票价格的影响以及在证券投资领域中的替代投资机会。为解决数据中的异质性问题,综合运用了固定效应模型和混合面板分析。研究结果表明,在利空消息发布后,受影响行业的股票收益率会显著下降,而与之具有竞争关系的替代行业的收益率则显著上涨,导致整个市场的平均超额收益率显著提高;受影响行业与替代行业之间存在负相关关系;利空消息的发布会严重影响企业的实际价值,导致股价偏离客观价值,从而诱发更多的投机行为;投资者可以通过运用逆向或替代投机思维,在证券投资领域寻找与受影响行业相关的替代行业,从而规避风险并获取超额收益。     

内幕交易、证券分析师与证券市场效率的实现

证券市场效率是指证券价格准确性和证券流动性。资本市场参与者包括四种典型类型：知情交易者（内部人）、信息交易者（证券分析师）、流动性交易者和噪音交易者。证券监管部门禁止内部人参与交易,有助于实现证券有效率定价和提高证券流动性。证券分析师在搜集、分析信息和对一般市场公开信息定价方面享有规模经济和范围经济,以及证券分析师之间的竞争在信息市场和整个投资银行产业产生了正外部性。     

房地产投资、投机与泡沫的关系研究

房地产投机是世界各国普遍的商业行为,但是只有当市场上出现非常多的投机行为时,才会引起房地产价格脱离市场基础价格上涨甚至形成泡沫,过度的房地产投机和泡沫经济间有必然的联系。从研究房地产投资、投机与泡沫的内涵为出发点,揭示了经济学中的投资与投机、投机与泡沫的关系,旨在使决策者理性管理、消费者理性消费。     

迷失的市场理性力量:表现、根源与治理——基于机构和分析师情绪应对及其市场反应的研究

作为市场理性力量的代表,机构投资者与证券分析师能否有效平抑市场情绪,维护市场的稳定和理性是学界需要加以关注的问题.以2003年至2010年的沪深两市上市公司作为样本,对机构投资者和证券分析师情绪应对行为进行实证研究,可以发现,证券分析师和机构投资者与个人投资者一样深受投资者情绪影响,这所谓的“市场理性力量”基于市场情绪的非理性行为进一步加剧市场波动性.“政策市”及资金驱动型市场、急功近利的投机氛围、短期业绩评价机制和粗放式的行业发展模式等,是我国信息交易者非理性的市场根源.但如果证券分析师和机构投资者也和散户投资者一样成为噪声交易者,这时市场就缺乏足够市场影响力和资金实力的理性力量去平抑市场情绪,对冲市场整体性的非理性行为,进而纠正市场的定价偏差,由此将导致资产泡沫迅速膨胀之后的泡沫破灭甚至是市场崩溃.因此,应从加强理性投资者教育,建立长期评价机制和平衡市场博弈格局等方面进行有效治理,以促进信息交易者平抑市场情绪,维护市场理性.     

美国证券投资组合的全球化态势分析──兼论我国国际证券投资的机遇

９０年代美商证券投资组合的战略正在发生变革，正在逐步由倚重种类组合转向倚重地区组合。近几年美商对外证券投资规模迅速增长、组合结构中非国内证券比重迅速提高、新兴市场日益受到重视。美商证券投资组合全球化的经营技术原因在于：国际化组合优于国内化组合，同时重视股票和债券的组合优于只重视股票的组合，同时重视新兴市场的全球化组合优于传统的只重视成熟市场的国际化组合。美商投资组合战略变动为发展中国家、亚洲和中国的年轻市场的繁荣带来许多机会，为此我们应当进一步降低中国证券市场的风险，增进证券投资收益的合理性和创造证券投资组合技术发挥的条件。     

论“比较证券学”的设立

随着我国社会主义市场经济的不断发展和完善，证券市场已成为我国市场经济的重要组成部分，证券投资亦已成为投资者的一个重要的投资方向。这就要求我n］对证券理论和证券实践进行广泛而深入的研究，以确保我国证券业的健康发展和日趋完善。而对各国证券进行比较研究，洋为中用，取长补短是发展和研究我国证券业的重要途径和方法。一、设立《比较证券学》的必要性1．是证券及证券市场内在发展规律的要求就世界经济发展而言，商品经济的不断发展，导致了证券的产生和发展，反过来，证券又以其内在发展规律推动着商品经济的进一步发展，可以说…     

论对国际投机资本的监管

金融全球化为国际游资提供了投机基础和空间。国际金融投机已经成为实质经济的不稳定和破坏性因素。可考虑利用税收手段、汇率安排、外汇外债管理等政策和措施加强对国际投机资本的监管。一国资本帐户可兑换的开放应与本国实际和宏观控制能力相适应。要加强对金融衍生市场的监管 ,加强对投机资本监管的国际合作与协调     

证券经济与企业理财

一随着我国社会主义市场经济的发展,其证券经济的性质越来越明显,而证券经济的发展促使了经济主体的权责分明,在相当程度上冲击着过去产品经济模式下产权模糊、高度民主集中的管理体制,为现代企业制度的建立和企业新理财环境的产生创造了条件。现代企业制度是指适应现代市场经济要求,所有权与法人财产权相分离并承担有限责任的企业制度。它的核心在于企业的产权制度,即在所有权和经营权相分离的条件下,作为企业资本的投资者和债务资金的提供者将资金投入企业后,便拥有了对企业财产的独立支配权并承担相应的责任和义务,而企业法人在…     

关于房地产投机的法律界定

加强同房地产投机的违法犯罪行为作斗争,对保障人民生活,稳定社会主义经济秩序,具有重要意义。当前,我国理论界和实际工作部门对房地产投机存在着不同的看法和争论,直接影响到如何正确的运用法律手段,保护社会主义房地产经济的健康发展。因此,从法律上对房地产投机作一个界定,是我们必须研究的课题。一、房地产投机的法律定义当前,我国房地产投机的法律定义是不确定的。我们要正确确定房地产投机的定义,不能从主观意志出发,而只能以事实为依据,以法律为准绳进行界定。