广告信号传递博弈模型研究

本文从非对称信息市场形成的原因,存在的问题着手,基于不完全信息动态信号传递博弈模型,研究分析企业的广告信号传递机制的作用。分析了广告的产品质量信号传递效应。认为信息不对称条件下,基于广告宣传形成的产品在一定程度上起到了向消费者传递产品质量的信号作用。不同质量产品的企业将选择不同的广告宣传投入水平,质量越好的企业,其广告宣传投入也越多。     

零售商信息禀赋优势下制造商电商直销渠道决策

在供应链中由于零售商相比制造商掌握更多消费者信息,能够对市场需求进行预测,因此制造商在建立直销渠道决策时往往面临着市场需求信息的不对称。本文考虑一个由单个制造商和单个零售商组成的供应链,其中零售商向制造商订购产品并销售给终端市场,制造商可能建立直销渠道将产品直接销售给消费者。通过构建制造商无入侵、对称信息下和不对称信息下制造商入侵三种情形下的博弈模型,本文分析了制造商建立直销渠道决策和零售商的订货决策。研究发现,尽管零售商具有信息禀赋优势,制造商建立直销渠道总是能够获得更多的利润,并且在信息不对称情况下制造商建立直销渠道获得的利润大于在信息对称情况下获得的利润。而零售商与之相反,在制造商掌握市场预测信息的情况下零售商的收益更高,供应链总收益在对称信息的情况下最高。进一步考虑制造商按照自身信息禀赋进行备货量决策的情况,可以得到按照自身信息禀赋与零售商同时决策时制造商建立直销渠道的利润大于信息对称和信息不对称两种情况下的利润。     

竞争市场上保修期与价格的联合质量信号传递作用

虽然顾客重视产品的质量（可靠性）,但其在做出购买决策时往往不能完全掌握产品的质量信息。不同质量的产品可能具有不同生产和保修成本,因此保修期和销售价格可以成为传递产品质量的有效信号。考虑市场上存在相互竞争的两个生产商：在位者和新进者,顾客了解在位者的产品质量信息但不了解新进者的质量状况。研究并比较了仅保修期作为单质量信号、保修期和价格同时作为质量信号时,市场实现分离均衡的条件,以及新进者的保修期设计与定价决策。研究表明：在保修期作为单质量信号时,只要高质量新进者的单位时间保修成本小于低质量新进者,即可实现分离均衡;在保修期和价格同时作为质量信号时,当满足某些条件时也可实现分离均衡。相对于保修期作单质量信号的情形,当保修期和价格同作质量信号时,高质量新进者实现分离均衡所需提供的保修期更短、价格更低（信息租金更少）,且能获得更高的市场份额和利润。最后,数值分析表明保修期和价格同作质量信号时所需满足的条件是比较宽松的,比保修期单独作质量信号时更容易实现分离均衡。     

婚嫁消费的经济学分析——一个契约理论的视角

婚嫁消费日益增长已经成为人们愈加关注的经济现象。本文从经济学的基本视角出发,结合婚姻经济学的前沿成果,运用信息经济学的分析方法,试图回答谁应该充当婚嫁消费承担者、婚嫁消费起到了何种作用和为何婚嫁消费总额不断增长等几个问题。最终,在制度变迁、交易成本和契约理论的框架下,运用信号传递模型和信息甄别模型,得出了以下结论:婚嫁消费是男方对女方预先补偿,或者是男性获得妻子的价格支付;同时,婚嫁消费水平不仅是男性传递能力类型的信号,也是女性甄别男性能力类型的信号,还伴随着婚姻市场的扩大而增长。     

价格持续期、信息传递与市场微观结构——基于非对称ACD模型的实证分析

本文建立两状态价格持续期的非对称对数自回归条件持续期模型,引入买卖价差、交易量、交易规模、指令流等信息交易间接度量变量,在刻画条件期望价格持续期对价格上升和下降两种状态的不对称依赖关系的同时,探讨价格持续期的信息传递机制并检验微观结构相关假说。实证分析表明,在选取样本中,滞后买卖价差与滞后交易量与条件期望价格持续期显著负相关;滞后买一(卖一)指令申报数量与条件期望价格持续期具有显著相关性,其符号由当期价格状态决定;大规模交易比中等规模交易对条件期望价格持续期有着更加显著的影响。即实证结果支持信息交易增加导致交易持续期减小的观点,不支持隐藏交易假说。     

企业社会责任视角下可持续性人力资源管理构架的理论探索

经济、社会与环境发展的强联系性和巨复杂性,要求企业建立可持续发展的理念和战略,即在追求经济绩效的同时,要兼顾与社会责任和生态环境的平衡.鉴于此,人力资源管理要从绩效目标理论架构,转换至经济绩效、社会责任和生态环境平衡的理论架构.在对人力资源管理的演化历程进行梳理的基础上,依据以往学者的人力资源系统模型,构建可持续性人力资源管理架构,并以企业社会责任和可持续性理论对该架构进行理论解释.最后,在此基础上提出相关研究命题,以期为进一步研究提供新的方向和视角.     

用债务期限结构显示企业质量

本文建立了连续情形下企业债务期限结构选择的博弈模型.债务期限结构能够作为有关企业质量的信号发送给银行,分离均衡的结果表明高质量的企业将选择更高比例的短期债务作为信号以区别于低质量的企业.     

基于消费者决策信息的不同行业品牌联合差异研究

借鉴信息经济学与消费者行为学相关理论,通过对消费者购买决策中信息行为的分析,提出了由于消费者与企业间信息不对称,消费者由于受信息限制转而利用品牌联合信息来推测消费决策时所缺失的相关产品的信息,是品牌联合得以有效实行的重要原因.在此基础上,构建了基于"消费者决策所需信息"与"消费者实际能够获得信息"之差异的品牌联合作用原理的模型,基于此模型提出了每个行业品牌联合效果优劣程度取决于这一行业的市场信息透明度与消费者针对具体消费决策所需要的信息量间的不对称程度.从消费者决策信息的角度,解释了不同行业品牌联合差异的原因,并利用所构建的消费者决策中的信息模型做了实验检验.     

消费者反馈下企业质量改进投入决策Moran演化分析

基于消费者反馈机制,考虑生产同种产品的N个生产企业质量改进投入决策的演化轨迹。每个生产企业在权衡对消费者反馈的价值感知以及额外质量改进成本后有两种策略选择(质量优势策略或低成本策略)。基于Moran过程的固定点概率,计算出在有限的生产企业群体中,质量优势策略与低成本策略成功侵入的概率。通过对比两种策略的适应度,以及个体固定点概率与中性突变的概率大小,分别得到强选择与弱选择下策略占优的条件,并对结果进行仿真验证。研究发现：1)生产企业数量较少时,无论质量改进成本高低与否,只要消费者对质量水平有反馈并对企业收益造成影响,质量优势策略将占领整个群体;2)当生产企业对消费者反馈的感知效用远远高于额外质量改进成本时,质量优势策略为占优策略;3)对消费者反馈的感知效用略高于额外质量改进成本时,强选择下,质量优势策略占优,然而在弱选择下,占优策略取决于种群数量;4)企业对消费者反馈的重视程度取决于对自身产品的市场定位,本文将为目标定位于维持或占据不同市场份额的企业提供质量改进政策建议与指导。     

中国上市公司股利的信息含量研究

当前对中国股利信号传递模型的检验缺乏考虑股利的变化与未来盈利的关系.而只有股利的变化与公司未来盈利正相关,即股利包含未来盈利的信息含量时,信号传递模型才得以成立.本文检验了中国上市公司的股利信息含量.结论显示,中国的股利变化与未来盈利之间不相关,股利根本不包含未来盈利的信息,信号传递前提不成立.公司管理者并没有根据未来盈利的预期来制订股利政策,投资者也无法从股利政策中获得有价值信息.     

基于信息经济学的非对称信息理论研究

世界三大资源同时也是支配着人类最基本活动的三个不可缺少的要素是物质、能量和信息。近几十年,随着计算机、通信技术等现代信息技术的出现,信息越来越重要,也越来越受到经济学家的重视。本文主要从非对称信息角度对信息经济学进行研究。     

我国企业盈余可持续性影响因素研究——基于EBO模型的我国上市公司实证数据

本文在运用EBO模型计算了不同企业不同年份终端隐含价值的基础上,对影响终端隐含价值的因素进行了分析,发现企业预测期盈利能力、行业市场占有率、负债/资产比率、固定成本结构对终端隐含价值有显著正的影响,证明了代理理论适合我国国情,企业负债有利于企业盈利的长期可持续性;而企业规模、投资规模对终端隐含价值有显著负的影响,说明我国上市公司资金的使用效率有待提高。     

基于精算模型参数调整的农村养老金可持续性仿真研究

随着人口老龄化进程加剧和新型农村社会养老保险制度全面覆盖,农村老年人群与养老需求激增,农村养老金收支失衡与不可持续风险快速加大。本文基于新农保筹资和给付的双重视角,应用总体法构建农村养老金收支与平衡精算模型,基于全国东、中、西部三省六县(市、区)新农保试点地区实地调研数据(有效问卷5031份),通过甄选并调整关键参数,预测农村养老金收支及差额变化与发展趋势,对其可持续性进行仿真研究,针对预测结果提出增强农村养老金可持续性的改革思路。研究结果表明,政策参数缴费率、补贴率和经济参数农民收入增长率、基金投资收益率的提高及其联动增长均有利于增强农村养老金的可持续性,而养老金计发月数的增减对农村养老金可持续性的影响方向并不统一,二者的联合增长对农村养老金的长期可持续性发展具有积极作用。本研究对于丰富、发展农村养老金精算建模与仿真理论、方法及农村社会保障制度完善、政策改进具有重要的理论意义和实践价值。     

非对称信息下业务外包中的质量评价决策

研究了不同信息下供应链业务外包的产品质量评价决策问题,考虑购买商作为委托人和供应商作为代理人分别建立了他们的质量决策模型,重点研究了非对称信息下的决策问题已经变成最优控制问题,运用极大值原理推导了供应商质量预防信息隐匿情况下购买商的质量评价的最优解,并进行了仿真计算和分析,对比了不同信息环境下的决策结果。     

基于股利变更公告的股利信号效应研究

本文根据上市公司发布的股利变更公告,提供了一个比之前文献利用年报研究股利市场反应更为干净的方法,研究上市公司股利发放的市场反应。本文进一步研究了各种股利发放变动与公司现金流、盈余之间的关系,从而对上市公司股利政策的信号传递效应进行检验。结果发现,我国上市公司的现金股利发放并没有信号传递效应;股票股利发放只是传递了关于公司当期净利润的信息,并没有传递关于公司未来盈余的信息。具体来说,市场对现金股利变更的反应不及对股票股利变更的反应敏感;同时发现,现金股利的变更与公司现金流、盈余之间并没有显著关系,而股票股利的变更则参考了当期净利润的表现。     

财富、不对称信息与企业中控制权的分配

本文通过构建信号传递模型,研究了企业家财富、不对称信息和企业中权力分配三者之间的关系.文章指出,企业家可以通过两种方式向投资者传递其私有信息,一是向企业中投入一定的自有资本,二是将部分控制权让渡给投资者.这两种信号传递工具相互之间存在一定的替代性,但对于优质企业家而言具有不同的成本.在分离均衡条件下,企业家向企业中投入自有财富所产生的分离成本,要小于将控制权让渡给投资者所带来的分离成本,所以企业家更偏好于选择向企业中投入自有财富来传递私有信息.本研究对企业中控制权的"相机转移"现象提供了一个更为合理的解释.     

告白还是辩白——企业环境表现与环境信息披露关系研究

本文以环境信息披露为切入点,从经济学的信号传递理论和政治学的合法性理论两个竞争性的视角,验证企业自愿披露非财务信息的动机。借助自行构建的企业环境表现和环境信息披露评价指标,基于2008-2010年重污染行业上市公司的大样本数据检验发现:(1)企业环境表现与环境信息披露之间存在显著的U型关系;(2)当企业环境表现水平较高时,环境表现越好的企业环境信息披露水平越高,并且信息质量较高;(3)当企业环境表现水平较低时,环境表现越差的企业环境信息披露水平越高,这一特征在国有企业中尤为显著,并且披露的信息以数量而非质量取胜。本文突破了以往基于单一视角和线性关系的研究,在理论和数据等方面丰富了自愿性非财务信息披露的文献。     

风险偏好信息非对称下的供应链寄存契约研究

分析了寄存契约下,供应商损失规避程度对供应商生产量及供应链中成员利润的影响,进一步考虑损失规避信息为对称和非对称情况下,损失规避程度对供应链中成员利润的影响,以及对零售商而言风险态度信息的价值。研究发现,供应链中成员利润为损失规避程度的减函数,信息对称情况下供应链中成员利润要优于非对称信息情况下。最后,基于信号博弈探讨供应商风险偏好信息的揭示机制,证明信号博弈的分离均衡和混同均衡的存在,为供应商的决策提供了科学的指导。     

基于质量信息不对称度的消费者效用与企业利润研究

本文回顾并分析了国内外学者关于质量信息不对称以及质量信息不对称度的相关研究成果,通过比较产品质量真实信息与消费者预期质量信息对质量信息不对称度进行了定义.创造性地将质量信息不对称度引入消费者效用和企业利润的研究之中,基于质量信息不对称度、产品质量与产品价格构建了消费者效用模型与企业利润模型,讨论了质量信息不对称度变化对消费者效用与企业利润的影响,分析了质量信息不对称度和消费者偏好变化的经济意义,实例研究验证了本文定义及推理的合理性和有效性.获得了有意义的结论:企业可以通过调整发布的信息量来改变质量信息不对称度追求较大的利润,将产品质量信息不对称度控制在合适的水平才能获得较高的企业利润和消费者效用.