投资者法律保护与公司治理

有关公司治理问题的实证研究表明,各国金融体系之间在诸如资本市场的广度和深度、新股发行节奏、公司所有权结构、红利分配政策、投资资源配置效率等方面的差异,可以从这些国家对外部投资者的保护水平去挖掘原因。通过法律制度体系对股东和债权人提供保护,是理解不同国家公司融资方式差异的关键。     

国有商业银行公司治理探讨

国有商业银行的改革是金融改革的重点、难点,也是金融改革的核心,本文通过对商业银行治理理论背景的分析,在研究国有商业银行公司治理现状的基础上,提出了完善国有商业银行公司治理的几点建议。     

利益相关者均衡与国有商业银行公司治理

现代企业理论关于公司治理认识的深化与国际公司治理的最新经验表明,股东利益的实现并不是健全的现代企业的唯一目标。中国一些上市公司目前存在的诸多问题,也已然打破了改善企业公司治理“一股就灵”的天真设想。而与一般工商企业和西方的现代商业银行相比,我国国有商业银行在治理结构方面的问题更为复杂。本文力图在借鉴现代企业理论关于公司治理最新成果与最新的国际实践经验的基础上,沿着我国国有商业银行制度演进的逻辑,分析我国国有商业银行公司治理所面临的诸多问题的由来,尝试性地探寻对其的求解思路,以此求证我国国有商业银行公司治理目标模式的理论支点。     

公司治理不能指望机构投资者

本文在回顾相关文献的基础上,对机构投资者参与公司治理时可能会遭受的成本进行了分析,得出机构投资者不是“天然的”公司治理积极参与者的结论。因此,应该重视机构投资者在公司治理中的作用,但也不能过分夸大这种作用。     

机构投资者参与公司治理决策研究

机构投资者是否参与上市公司的治理,取决于他参与公司治理收益与成本和参与治理、不参与公司治理的收益比较,即监督的绝对净收益和相对监督收益。将相对监督收益作为标准,通过机构投资者与经理之间的博弈,考察投资策略对机构投资者参与公司治理的影响。研究表明:机构投资者采取长期投资策略更利于其参与公司治理,而采取短期投资策略则不利于其参与公司治理。     

改制与国有商业银行治理结构建设

经过股份制改造,国有商业银行在股东大会、董事会、监事会、高级管理层及激励约束机制、信息披露机制等方面已经初步建立起了健全的公司治理架构,但这仅仅是万里长征走完了第一步,银行治理的框架和公司治理的运行规则都有待于进一步完善。问题的关键还在于执行。新的治理规则初步建立了,能不能不折不扣的执行是决定治理结构能否发挥作用并对商业银行绩效产生良好影响的关键。     

浅谈法人治理结构与国有商业银行的改革

国有商业银行的改革应当在借鉴成功的商业银行治理结构的基础上走出一条符合自己发展的道路。国有商业银行的改革以及最终建立一种较为完善的治理结构是一个循序渐进的过程。     

论转轨国家国有商业银行改制后的公司治理模式

世界各国银行的公司治理模式大致可以分为市场监控型和股东监控型两种,二者在治理结构与治理机制上各有利弊,目前这两种治理模式出现了相互融合的趋势。受股份制改革方式、转轨方式、资本市场的发育程度以及一些非经济因素的影响,中东欧转轨国家的银行部门形成了以股东监控型为主的公司治理模式。相比之下,我国国有商业银行改制后公司治理模式的选择空间较大,应当在借鉴国际经验的基础上构建符合我国国情的银行公司治理模式。     

浅议法律、公司融资与投资者保护的关系

众多研究表明,法律起源及其执行质量会影响投资者权利的保护程度和资本市场的发展,从而影响公司的融资决策。但关于法律、投资者保护与公司融资的研究比较零散,为此,本文就相关的研究文献做一简单的整理。     

机构投资者参与公司治理的效应分析

两权分离基础上的现代股权结构通常会产生两个问题:不对称信息与代理成本.机构投资者如果能参与公司治理,可以克服小股东治理激励不足与大股东内部控制的缺陷,这是保护外部股东利益的有效手段.     

Governance of State-owned Commercial Banks in China Before Entry into WTO

Ⅰ.Introduction In 1978,under the re-emerging leadership of Deng Xiaoping,China began its economic reform and opened up to the outside world.Since then,the Chinese economy has been significantly modernised.The Chinese banking industry has been one of the first industries to participate in economic reform.As a key component of the national economy and taking a dominant role in China' s financial market,the Chinese banking industry has received much attention.Four SOCBs,in particular,ABC,BOC,CCB and ICBC still perform the most significant role in the domestic financial landscape,representing more than half of the total assets and total liabilities in the entire banking system.[1]Thus,the discussion below will focus on China' s four SOCBs.     

公司治理、价值创造与投资者信心

在我国股票市场上,上市公司违规行为司空见惯,不给投资者回报天经地义,这一切源于上市公司缺乏规范的治理结构。治理结构残缺或畸形,使公司价值一落千丈,投资者信心丧失殆尽。本文对上市公司治理结构的制度性缺陷、后果及其危害作了分析,建议政府尽快修订和完善现行法规,以正本清源,改良股市“生态”,规范上市公司行为,使股市摆脱边缘化困境。     

公司治理、国家退出及其约束弱化——国有商业银行改革的一个解释框架

国有经济的极端重要性决定了在渐进改革的初始阶段国有商业银行难以实行商业化、市场化改革,银行的国家控制是国家从银行退出的逻辑起点,以注资和消弭不良贷款为主要内容的国家退出约束的弱化构成了国有商业银行的前期改革,而目前以股份制改造、公开上市为主要内容的国有商业银行改革是注资、不良贷款消弭的必然结果.随着国家的逐步退出,国有商业银行也将逐步过渡为一般意义上的商业银行,管理和规范一般意义商业银行的制度安排的建立和重构,就构成了下一轮改革的主要内容.     

论国企改革中的公司治理问题

国企改革实际上是一个不断寻找国家作为企业的直接管理者的替代模式的过程。国企改革的成效不是很理想。新的问题,主要是以内部人控制为特点的代理问题,开始显现出来。进入90年代以后,国企的效益开始逐步下滑。对此,产权论认为中国国企的关键问题在于产权模糊,而市场论则认为真正的问题在有效管理的缺乏,以及僵硬过时的产业结构。东欧前社会主义国家在过去10年中的经济转轨或许也能为我们的国企改革提供一些涉及公司治理体系方面的经验和教训。     

论国有上市企业的治理与外部环境

我国目前阶段要提高国有上市企业的治理结构 ,更重要的是从外部着手 ,即为国有企业创造一个公平的外部竞争环境。为此 ,本文分析了国有上市企业在提高内部治理结构时遭遇的困难 ,并试图对政府应如何发挥积极作用为企业创造良好的外部环境提供建议     

对国有商业银行经营发展的对策建议

本文通过对我国国有商业银行自身发展中存在不利因素的分析,阐述了国有商业银行发展应采取的对策和建议。     

论农民权益的保护

近年来虽然我国农民的权益保护得到了足够的重视和改善,但是农民的政治权益、社会权益、人身权权益以及经济权益都存在着不同程度的缺失,同时农民权益保护也存在着维权意识淡薄、法律观念不强以及维权成本高的问题,但更关键的是缺乏有效的维权机制和维权组织。因此建立一种灵活多变、行之有效的维权机制和一个体系健全、影响广泛的维权组织是保护农民权益最根本的选择。     

国有股减持与我国国有上市公司治理结构的完善

本文以股权结构与性质———公司治理结构———治理机制———公司行为———公司绩效为理论框架 ,探讨了我国国有上市公司特有的股权结构和性质对其治理结构、治理机制、行为和绩效的决定性影响 ,得出了只有通过国有股减持的方式改变股权结构和性质才能从根本上改变和完善公司治理结构的结论。同时就国有股减持的几个基本问题作分析探讨 ,提出了看法。     

论商业贿赂的治理及其国际经验

在当今世界各国(地区),商业贿赂行为普遍存在,已成为最主要的一种贿赂形式,对经济和社会发展危害极大。加强对商业贿赂的治理已刻不容缓。本刊特意组织刊发的两篇文章分别探讨了我国目前关于商业贿赂问题的立法缺陷与完善,以及国际上治理商业贿赂的经验和方法,希望能将对我国商业贿赂问题的研究引向深入。     

国有商业银行人才管理的思考

中国入世后 ,金融业面临更为激烈的竞争形势 ,竞争的核心问题是人才问题。国有商业银行既要考虑如何留住人才 ,还要注意提高人才队伍素质和加强、完善人才管理的配套措施