我国外汇储备快速增长下的货币政策分析

本文从外汇储备的快速增长问题出发,分析了我国外汇储备的现状、外汇储备快速增长对货币政策的影响,提出保持我国货币政策操作有效性的对策。     

我国外汇储备对货币政策目标影响分析

一、引言 近年来，我国外汇储备增长很快。中国人民银行最新公 布的金融数据显示，截至20()4年12月末，国家外汇储备余 额已达到6099亿美元，同比增长51.3%。外汇的快速增长 对我国的货币政策带来什么样的影响?这是学界所关注的。 1997年李扬主持的经验研究(李扬，1997)指出:19     

我国外汇储备积累对货币政策中介目标的影响

文章基于外汇储备持续积累对我国货币政策的影响,主要分析外汇储备积累对货币政策中介目标的影响.在以货币供应量作为货币政策中介目标的前提下,运用计量实证分析的方法对1994年外汇管理体制改革以来的数据进行单位根检验、回归分析、协整检验和Granger因果检验,研究结果表明:外汇储备对货币供应量的影响是显著的,正向的;二者存在长期的均衡关系;外汇储备积累是引起货币供应量增加的Granger原因.因此,文章认为问题的关键是切断外汇储备积累与货币供应之间的联系,另外对货币政策中介目标的选择也值得商榷.     

外汇储备对我国货币供应量的影响

1理论框架一国的货币供应是由中央银行发行,再通过各种渠道向市场投放。中央银行基础货币投放的多少将对流通中的货币量产生成倍的影响。基础货币,从中央银行的资产负债表来看,基础货币构成中央银行的主要负债,国内信贷(包括政府财政赤字和融资)和外汇储备构成中央银行的主要资     

外汇储备对人民币供给量的影响

从我国的具体情况来看,自从我国采取强制结、售汇制以来,外汇储备逐年增加,外汇储备的大幅度增加无疑会增加基础货币量的投放。 在我国目前有管理的浮动汇率制下面,央行的货币供给调控功能主要是通过国内信贷规模的控制得以实现的,随着外汇占款逐年增加也会逐渐导致这种控制的明显弱化,这从中央银行货币统计资料可以看出,国内信贷/M2的值由1993年第一季度的0.925逐年下降至1996年的0.78。在这段时间内,中央银行的外汇储备增长较快,从而导致了M2的快速增长,并且货     

如何正确理解我国的货币政策目标

在总结正反两方面历史经验教训的基础上，1995年颁布的《人民银行法》对我国中央银行的货币政策目标作了如下规定：保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。据此有人认为，我国中央银行的货币政策实质上是单一的稳定币值的目标。理由是从中央银行的职能来看，稳定币值是其天职，经济增长是政府的、全社会的共同目标。我认为这种理解过于片面和简单，它脱离了我国目前的实际情况，根据我国的现实，近期我国的货币政策仍要从宏观经济角度出发，以保持整个经济适度稳定的增长为基本目标，而不能仅仅以稳定币值和防止通货膨胀为目标。一、我国的…     

浅析我国外汇储备

外汇储备在我国的经济发展中所起的作用越来越重要,如何确定外汇储备的数额是一个十分关键的问题,本文在研究了国外和国内的外汇储备情况后,结合国情,给出了预测模型。     

我国高额外汇储备风险防范

一定的外汇储备是国家进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。外汇储备规模持续增长,反映了我国经济实力日益强大这一事实,并具备诸多积极影响。同时我们也应看到高额的外汇储备带来一系列风险,如果不采取措施积极应对其负面后果是严重的。本文对我国目前高额外汇储备风险进行了较为详尽地分析并提出了相应的防范措施。     

我国外汇储备增长对货币供给影响的实证分析

自1994年人民币汇率改革以来,我国外汇储备持续大幅度增长,对我国的货币供给造成的较大影响.文章通过实证分析,分别对外汇储备与基础货币和货币供给M1、M2的关系进行了分析.结果显示外汇储备通过对基础货币施加影响将对市场货币供给产生重要作用.     

货币政策调控对资产价格波动影响效应的实证研究

文章通过分析资产价格对于货币政策传导机制的影响,用实证的方法建立VAR模型检验资产价格与货币政策间的相互影响关系.研究结果显示:我国中央银行使用货币政策对于资本市场的干预有一定效果但不够显著,基于我国资本市场的频繁波动特征,以法定准备金和利率等货币政策还是做出了反应.由于货币政策的内外部时滞,我国资产价格波动对货币政策的市场反应周期在2-7个月之间.     

我国财政货币政策效应的实证评估

财政政策和货币政策是我国调控经济的两大重要工具.为了应对2008年的美国金融危机,我国果断采取了相关的财政和货币政策等,这些政策正逐步取得了一系列的积极效应,但同时也出现了一些负面影响.文章首先构建VAR模型,然后通过模型估计、协整检验、脉冲响应以及方差分解等,实证检验了我国2008～2012年期间的财政和货币政策,实证结果表明,我国的财政和货币政策效率水平偏低;同时财政和货币政策在调控经济时处于失衡状态;我国货币政策调控经济力度负面效应较大,应加大财政政策的调控.     

对我国当前货币政策的分析

文章从理论依据和现实考察两方面分析货币政策的操作效果,并对今后我国货币政策的操作方向提出了若干建议.     

推行QFII制度对我国货币政策的影响

当前QFII制度在我国已进入较快发展阶段.QFII制度的实施是我国资本市场改革的重要一步,它对我国资本市场的影响无疑是积极而深远的.一国货币政策的制定和实施与资本市场是密不可分的,QFII在未来几年必将对我国货币政策的制定和实施产生重要影响.     

我国货币政策区域不对称性的效应研究

文章以货币供应量作为货币政策的指示变量,利用基于可变参数的状态空间模型和卡尔曼波分析就货币政策对我国东、中、西部经济的区域影响效应进行初评研究的结果显示:我国货币政策效应存在显著的区域不对称性差异,货币政策对东部经济增长的效应最大,中部次之,西部最弱:货币供给对东、中、西部经就是增长的贡献率呈先增加后下降的变动趋势;货币供应量对西部经济增长的边际贡献率最大,中部次之,东部最小.     

我国货币政策的实证分析

文章采用实证分析的方法，对我国近年来的货币政策进行了充分论证，得出如下结论：货币政策的目标只能是保护价格稳定，把通货膨胀抑制在一定的范围内，为经济发民创造一个良好的货币环境；利用控制货币供应来控制通货膨胀虽能达到目的，但对经济发展和稳定却是极为不利的     

我国外汇储备合理规模的测算

合理的外汇储备规模对一个国家的经济安全至关重要。本文首先分析了我国外汇储备的基本情况,进而对适度外汇储备规模理论进行了介绍,并以外汇储备的需求为理论依据,以直接影响因素为核心,加上一些可以量化的间接因素,构建了一个新的外汇储备合理规模的界定模型。最后运用该模型对1994-2005年我国外汇储备进行实证分析,分析结果表明:我国的外汇储备规模整体上偏大。     

财政政策与货币政策对经济增长的影响及其相互协调

宏观经济政策研究是宏观经济学的一个重要组成部分,本文通过把政府购买和货币同时引进效用函数中,建立一般模型,得出最优条件。然后在内生增长理论的分析框架下,来讨论两者对经济的影响及其相互关系,得出一些结论:经济存在一条平衡增长路径;在长期内,财政政策是有效的,货币呈非“超中性”;在平衡增长路径上,财政政策和货币政策必须相互协调。     

我国外汇储备规模影响因素的实证分析

我国外汇储备规模近年持续扩大,已成为理论界和实务界关注的焦点.文章首先介绍了研究我国外汇储备规模的背景和意义,然后分析影响我国外汇储备规模的可能因素,以过去20年的相关数据为基础,进行基于回归分析的实证研究.     

我国应对金融危机的货币政策实施效应辨析

文章通过中国应对美国与亚洲金融危机的货币政策选择特点、货币政策对信货产生的实际效应进行分析,建议从国家投资和银行货款等方面加强监管确保信货资金进入实体经济,并把节能减排作为产业结构调整和升级的切入点.     

我国货币政策时滞效应实证分析

货币政策的效应时滞是影响货币政策有效性的一个不容忽视的重要因素。本文运用VAR模型、脉冲响应函数,利用1996年至2006年的季度数据,对我国货币政策宏观调控的效应时滞进行了实证分析,得出利率引起的时滞为3个季度,货币供应量引起的时滞为2个季度,结果表明我国货币政策无论是对国内总产出还是价格水平的影响均存在一定的效应时滞。