企业风险传导的介质研究

我国企业风险传导的研究还处在早期阶段,本文从风险传导的诸多要素中提炼出企业风险传导常见的五个重要介质,即:管理部门的政策改变导致的风险传导;产业链条上的资金流动带来的风险传导;生产过程中的技术淘汰或创新产生的风险传导;经营中的市场价格涨跌造成的风险传导、跨国投资与贸易的汇率波动形成的风险传导。本文采用理论与实践相结合的办法,总结了企业风险传导的基本特征,希望对我国从整体上防范企业风险大面积传导起到参考与借鉴作用。     

企业负债的违约风险测度

信用风险对于银行、债券发行者和投资者来说是一种非常重要的决策影响因素.本文根据企业资产中债权和股权之间的相互关系,认为股权价值是基于公司资产价格的期权费用,根据戈萨诺夫定理,利用风险资产贴现价格是在特定的概率测度下的鞅,得到了衡量企业负债违约风险的计算公式.     

排污权价格随机情境下基于CVaR 准则的企业生产决策

面向排污权市场价格随机情境,通过提取理性企业在产品生产、污染削减、排污权交易等方面决策行为与排污权市场价格之间的关联性,推导了排污权市场价格随机情境下的企业随机利润函数;基于条件风险价值(CVaR)风险度量准则,推导了任意置信水平下随机利润的风险价值(VaR)解析表达式,建立了不同排污权预期价格和置信水平下的CVaR测度模型;基于此,深入论证了给定置信水平下实现随机利润CVaR最大化的企业最优决策及其特征,并系统分析了外部情景要素变动对最优决策及其优化结果的影响。主要结论表明：在企业分别作为排污权出售者与购买者两种情况下,随机利润CVaR的具体测度因利润下行风险存在的排污权市场价格区间不同而存在差异;基于CVaR准则,考虑决策风险的最优决策受到决策主体置信水平、排污权初始配额、排污权市场价格均值及标准差等多因素的复杂影响,进而系统性地偏离风险中性最优决策,并表现出风险规避特征;通过算例分析对所得结论进行全面验证,进一步说明该模型能较好地刻画与反映排污权交易企业决策风险及其现实决策行为。     

价格柔性合同下的原材料采购策略及风险分析

为了降低原材料价格波动给采购-供应双方企业带来的风险,供应链企业通常采用签订价格合同的方式来共同分担原材料价格波动的风险。本文通过设计价格柔性合同,利用Stackelberg主从博弈模型研究了由一个供应商和一个制造商组成的采购系统的最优采购策略及原材料价格波动风险的分担机制。研究表明,通过实施价格柔性合同可以降低供应双方的风险,且通过设置合理的价格柔性系数可以提高双方的收益。     

采购价格柔性策略与供应链利润风险分析

面对原材料市场价格的大幅波动,供应链节点企业需要采用相应策略来规避价格波动带来的风险。本文通过设计价格柔性合同,分析供应链企业通过采购价格柔性策略来缓解采购价格波动给企业利润带来的风险。采用Stackelberg主从博弈模型研究得出了制造商的最优采购数量和供应商的最优价格柔性系数,并分别分析了各最优结果随采购价格柔性合同参数的变化趋势。利用供应链各主体的利润方差度量各自承担的利润风险,分析了供应商和制造商的利润风险随采购价格柔性合同参数的变化规律。     

基于VaR方法的中国石油企业跨国并购的价格风险评价

以VaR方法中的历史模拟ARMA预测方法(HSAF)为基本分析方法,以WTI原油现货价格为基本分析变量,衡量了中国石油企业在进行海外并购时面临的价格风险.研究结论表明,在97.6%的置信水平下,预测期内的VaR预测值比实际值要大得多,并且大多数情况下预测值是实际值的1～2倍.最后,对降低中国石油企业跨国并购市场风险提出了若干建议.     

跨国经营风险防范

<正> 在浮动汇率制度下,企业跨国经营将不可避免地面对汇率波动带来的不确定性。如果企业有效进行外汇风险管理,将会避免或减轻汇率变动可能造成的损失,增加收益,反之就可能蒙受巨额损失。企业外汇风险一般分为交易风险、折算风险、经济风险,本文主要对经济风险的计量和防范做一些探讨。经济风险的存在 经济风险是由于汇率变动对企业产销数量、价格、成本等经济指标产生影响,从而引起企业未来一定时期利润和现金流量变动的一种潜在风险,最终影响企     

需求风险和汇率风险在供应链中的传导分析

针对现有文献的缺陷,尝试着利用批发价合同构建了一个包含零售商、制造商与供应商的博弈模型。通过模型均衡,研究了需求风险和汇率风险如何在供应链中传导,并分别讨论了它们对供应链节点企业期望业绩与业绩方差的影响,及供应链节点企业之间的风险分担问题。结果表明,(1)供应链节点企业的期望业绩随市场需求波动和汇率变动程度的增加而增加;(2)供应链节点企业的业绩方差随市场需求波动和汇率变动程度的增加而增加;(3)零售商与制造商之间的相对风险分担(用零售商利润方差与制造商利润方差之比度量)随市场需求函数斜率的增加(零售商(对市场价格变化)的反应灵活性降低)而增加,而供应商与制造商之间的相对风险分担(用供应商利润方差与制造商利润方差之比度量)随供应商边际成本函数斜率的增加(供应商(对制造商的价格变化)的反应灵活性降低)而增加。这些结果从理论上表明,一方面需求风险和汇率风险可以通过节点企业之间的相互作用而在供应链中传导,另一方面供应链中的风险传导受"牛鞭效应"和节点企业利润边际的共同影响。     

企业金融风险控制

金融风险是指在金融活动中出现的风险。具体到企业金融风险,也就是将金融风险的主体限定在一般企业,可以将企业金融风险界定为:企业在从事金融活动时,由于汇率、利率和证券价格等基础金融变量在一定时间内发生非预期的变化,从而蒙受经济损失的可能性。从风险的构成要素来看,企业金融风险的风险因素是企业从事金融活动、风险事件时汇率、利率和证券价格等基础金融变量发生非预期的变化,风险结果是企业蒙受经济损失的可能性,即实际收益少于预期收益或实际成本超过预期成本的可能性。     

存货采购业务内部控制之我见

存货采购业务对企业生存发展具有重要影响,蕴藏的风险巨大,直接关系到企业的生存与可持续发展,企业应高度重视存货采购业务.本文从编制需求计划与采购计划、选择供应商、确定采购价格、签订采购合同、验收、付款等方面进行分析.     

方差和偏度的风险价格

在互换合约的统一框架下,采用无模型方法提取方差和偏度的风险价格,研究隐含风险价格的时序和期限结构特征、定价和信息含量.利用S&P500指数期权数据发现:1)对于多个互换合约期限,方差风险价格显著为负,偏度风险价格显著为正;2)方差风险价格和偏度风险价格有不同的水平因子和凸度因子,却拥有相同的斜率因子;3)隐含风险价格无法被规模、账面市值比、动量和宏观变量等所解释,能被市场超额收益因子部分解释,且在股票横截面收益被显著定价;4)隐含方差和隐含偏度分别对已实现方差和已实现偏度具有预测作用,但并非无偏期望;5)方差风险价格与偏度风险价格具有高达-0.86的相关性,可能受同一风险因子驱动;6)市场整体的风险厌恶系数大致为4～6,为风险态度的相关研究提供数值参考.     

我国房地产金融风险

房地产向金融行业借贷可以建造更多的住宅为企业带来一定的经济效益,金融行业向房地产企业放贷也是一种为银行创造利润的手段,但现阶段我国房地产市场异常,很多城市房价偏离正常价格,房地产信贷随之迅速扩张,使房地产面临极大风险,部分金融企业为将风险降到最低,已经停止向房地产企业放贷,使我国房地产面临一定风险。     

纺织企业转产风险成本分析

本文对纺织企业转产风险成本的概念、内容进行了研究分析,讨论了纺织企业转产风险成本的构成,提出了估算纺织企业转产实际风险成本和风险控制成本的方法,为转产企业有效地进行风险分析和减少风险损失提供了参考.     

构建互动联动机制,规避市场价格波动风险

企业置身于经济全球化的大环境中,必须面对国际国内经济形势不确定性,尤其是市场价格大幅波动可能给企业带来的巨大运营风险。而企业能否有效规避各种运营风险,实现稳健经营、可持续发展,是必须破解的重大课题。     

工业企业信息化建设的风险管理及对策研究

本文通过对国内外企业信息化建设现状进行研究，对企业信息化建设中存在的风险进行分类分析，并找出其风险形成的原因和风险形成的影响，从而对我国工业企业信息化建设中可能出现的风险提出相应的解决对策。     

多元化经营策略批判——论竞争风险

多元化投资可以分散非系统风险这一命题对证券投资者适用,但对于企业的经营性投资而言,虽然多元化也可以分散某些非系统风险,但是同时也会增加企业面临的竞争风险.与此同时,多元化经营所涉及的不仅是风险问题.所以,企业在采用多元化策略时,就应该慎重,全面权衡自身的经营意图与多元化的有关利弊.     

谈财务风险成因及防范对策

财务风险作为一种信号,能够全面综合反映企业的经营状况,且存在于企业财务管理工作的各个环节,它要求企业管理者要对其成因进行分析,针对其对企业经营造成的现实影响,制定适当的防范财务风险决策,完善风险管理机构.进一步防范或降低企业财务风险.达到提高企业经济效益的目的.     

价格认证工作风险成因及防范措施

价格认证工作的风险主要来源于接受司法、行政执法机关对涉案物品进行价格鉴定,其鉴定结果将直接成为"罪与非罪""罪刑相适应原则"的判定依据,从而间接影响到案件性质和审理结果,关系到案件办理的效率以及法律的严肃性。本文对价格认证机构的价格鉴定工作的风险成因进行了介绍,并就如何防范价格认证工作中的风险进行了说明。     

正确认识和自觉利用商业风险

<正> 商业风险是指在商品活动中,由于各种难以或无法预料、控制的因素作用,使企业的实际收益与预计收益发生背离,因而有蒙受经济损失的机会或可能性。如市场价格的不稳定,供求关系的多生和信息传递的复杂性,以及企业外部的经济环境、政策环境、文化环境、人们的消费价值观的变化等,都决定了在市场经济条件下的商业风险。 在计划经济体制下,我国国有商业企业大都进行“无风险生产经营”,在社会主义市场经济条件下,国有商业企业已成为自主经营、自负盈亏、相对独立的商品经营者,企业承受的风险已日趋明显。健全风险机制,提高应付风险的能力,已成为国有商业企业提高经济效益的重     

浅析套期保值在企业经营中的运用

随着经济改革的不断深入、经济全球化的飞速发展,商品价格和汇率的波动性使我国企业在市场生存与发展中面临的风险与日俱增。套期保值这一金融手段在该经济背景下应运而生,作为一种规避风险的方式被越来越多的企业所认知和使用。由于我国企业采用套期保值来规避企业经济风险的时间相对较短,套期保值的运用理念和策略不尽成熟,基于此,本文的主要目的即是阐释如何通过套期保值的方式来规避经济市场的价格和汇率风险,并以此提高我国企业的经济效益。