民营企业资本结构与融资策略研究

本文重点从资本结构与民营企业价值的关系来研究我国民营企业的融资策略,分析了权衡模型在民营企业中的具体应用。文章把我国民营企业分为传统产业企业和新型高科技企业,按照资本结构理论得出在不同的发展阶段应选择相应的融资策略。     

从温州市场看经济市场化

温州从1987年至1997年，全市GDP由13．31亿元增加到600亿元，财政收入由1．35亿元增加到38．7亿元，农民人均收入由113．5元增加到达3700元。经济的快速发展，人们为之称奇。短短几天考察，温州给我印象颇深的是市场在经济生活中的重要地位。可以说，温州人依靠“自主改革、自担风险、自强不息、自求发展”的精神，利用传统计划经济体制造成的供给空档，从拾遗补缺做起，面向社会有购买力的需求，走出一条培育市场，又依赖市场导向发展经济的致富之路。温州的市场对于发展市场经济提供了许多有益的启示。其一，温州市场以小商品为主，面向…     

再论资本原始积累的特征

一资本原始积累的特征,是区别有无资本原始积累的标准,不能加以忽视关于中国历史上有没有发生过资本原始积累的问题,朱伯康先生主张中国有自己的资本原始积累,他说:“就中国论中国,在中国特殊历史条件下,来观察资本原始积累问题,那么,中国就有自己色彩和特点的原始积累过程。”在各个曾经发生过资本原始积累过程的不同国家,有着自己不同色彩的资本原始积累,这是完全正确的。但问题是:这种资本原始积累过程,在中国历史上有没有发生过?要是在中国历史上曾经发生过所谓具有“自己色彩和特点的原始积累过程”,那么,它的“特点”应当是表现在发生时间的先后、规模的大小和在具体形式上有某些不同,不应当不具有资本原始积累的特征,不应当不具有资本原始积累的基本性质。资     

民营企业二次创业中的战略转变问题研究

民营企业在第一次创业中成功地完成了资本的原始积累,进入第二次创业的战略调整时,却举步维艰,发展缓慢,甚至面临倒闭的危险.就其原因,主要是许多民营企业依然没有能超越家族式管理摸式,创业的规模依然很小,产品技术更新困难,管理落后等问题普遍存在,还没有真正实现战略的转变.本文将对民营企业在二次创业中如何实现战略转变的问题进行一些探讨,以期望对民营企业走出困境有一些帮助.     

对私营企业主的重新定位

对私营企业主的重新定位黄国栋截止１９９Ａ年６月，全国登记注册的私营企业为３２．８万户，有６９．２万投资者，其从业人数、注册资金、营业收入、出口创汇额等指标均创历史最高水平。随着经营规模的扩大和资本有机构成的提高，一部分私营企业已完成了原始积累阶段。据...     

民营企业融资“瓶颈”浅析

一、民营企业融资困难的症结分析 民营企业一般难以通过正常渠道获得银行的贷款，特别是国有银行的贷款。因此，相当一部分民营企业停留在自我积累和零负债投资阶段，不得不开通民间筹资渠道寻求“高利贷”，融资困难严重制约了民营企业的健康发展。民营企业之所以融资困……     

从各自实际出发推进模式的变革与创新

苏南模式和温州模式的现实概况。作为我国农村经济发展的两种模式，苏南模式和温州模式均形成于80年代中期，均是我国改革开放政策的产物。在此后的十多年时间里，伴随国家改革开放的深化和区域经济的发展，苏南模式和温州模式均发生了一系列的调整变革，均使原有模式实现了一定程度的创新。这20年，是苏南模式和温州模式形成与发展的20年，也是其经济加速发展和综合实力增强的20年。在经济发展方面，温州从1978年至1997年，全市国内生产总值由13．31亿元增加到600亿元，工业总产值由11．12亿元增加到1200亿元，财政收入由1．35亿元增加到38…     

论中国资本的原始积累问题——与伍纯武先生商榷

最近在《学术月刊》1961年第三期读到伍纯武先生一篇文章,题为“中国资本的原始积累问题”,他认为“中国资本主义萌芽时期没有可能进行资本原始积累”,“鸦片战争后小生产者的破产和社会资金的积累不是资本的原始积累”,“鸦片战争后民族资本主义的兴起,也不是原始积累过程”,“中国民族资本主义兴起的条件,是资本的转化和资本的积累,而不是资本的原始积累”;总之,伍先生全文的精神在否定中国历史上有过资本的原始积累,认定“在资本主义萌芽时期,甚至在鸦片战争之后,有否资本的原始积累过程,还是值得研究的问题。”我不同意这些看法,特提出来和伍先生商讨。     

完善资本市场:南京民营企业的融资策略

本文通过相关数据，实证分析了南京民营企业发展现状，剖析了南京民营企业融资难问题，并针对 其问题产生的原因，提出了发展及完善南京资本市场的融资策略及具体举措。     

民营企业融资方式的演化特征:典型企业的案例分析

民营企业融资难问题是当前的研究热点。本文采用案例分析的方法,选取典型地区的民营企业为研究对象,研究这些企业在不同发展阶段的融资方式的演化特征。本文认为:(1)从本文选用的案例来看,融资成长周期理论的基本框架对我国的民营企业具有适用性;(2)我国民营企业融资选择是从内源融资演变为外源融资,随着民营企业的发展,企业的融资方式呈多元化趋势,而外源融资渠道遵循从私人市场到公开市场的演化路径。本文提出应根据企业的发展阶段,采取"区别对待"的思路解决民营企业融资难问题。     

区域经济发展中的制度扭曲与金融安排:温州案例

本文基于温州模式与温州金融格局演变的基础上 ,分析了制度扭曲环境中温州金融格局的形成及温州模式在新世纪发展中所面临的金融困境 ,据此提出新世纪温州模式应具有的金融格局是 :第一 ,规范民间金融使其成为民营小型企业的融资主渠道 ;第二 ,组建民营小金融机构使其成为民营中型企业的融资主渠道 ;第三 ,拓展资本市场使其成为部分质地优良的民营中型企业的直接融资渠道 ,以提高其档次。     

乐山市民众创业的对策研究

据2004年底统计，乐山市有民营企业9．5万户，万人拥有数为36．8；乐山市工商局统计，2005年底有私营企业5574户，万人拥有数为15．9，都远低于北京（107．61）、上海（63．43）、温州（173．3）等城市和地区。另据乐山市工商局统计，2005年底有个体工商户63010户，万人拥有180户，大大低于发达地区（温州为293．33），明显落后于周边地市（宜宾为232．4，内江为215．3）。这些情况说明，乐山民众在创业上总体比较滞后。     

宁夏私营经济发展管窥

一、宁夏私营经济特点1.与经济发达地区比,宁夏私营经济基础脆弱。相当一部分私营企业借助了公有制力量,实现财产积聚,越过资本原始积累的艰难阶段。贺兰县36户私营企业中有22户是靠承包集体企业起家的,占61.1%。以桃林板金厂为例:业主陈东来1976年才举家从河北交河县迁到宁夏,1981年以桃林大队业务员身份承包了大队板金厂16间房、320亩场地、约5万固定资产,不费自己一分钱便开始规模生产,当年获利近万元。到1988年底,他已拥有自有资金77万元,平均每年增殖10万余元。这种借集体财     

论国企融资方式变迁与金融风险

我国国有企业的融资方式经历了从财政融资为主到国有银行融资为主，再到逐渐扩大资本市场融资比重的转变，每一种融资方式伴生着不同的金融风险。应该承认的一个基本事实是，从财政融资到银行融资，进而发展资本市场、加大资本市场的直接融资比重，是一个逐渐进步的过程。本文分析国有企业融资方式的变迁及其相应的金融风险，特别从防范风险的角度，提出相应的对策，寻求国有企业合适的融资方式。一、以财政为主的融资方式1．财政融资的特点。在计划经济时期，我国财政收入的主要来源是国有经济。这种财政融资方式的实现是以农副产品的统购…     

解放思想 转变观念仍是我省发展个体私营经济面临的最大课题

个体私营经济是温州经济发展路子的核心。这次到温州考察学习，我关注最多的就是温州的个体私营经济，思考最多的是我省个体私经济的发展问题。应该说，温州在发展个体私营经济上确实有许多好的经验，很值得我们学习和借鉴，如温州人捕捉商机的强烈的市场经济观念，为了经商而“背井离乡”的吃苦耐劳的精神，政府在处理与个体私营经济关系上一系列好的做法，等等。总的来说，这几年我省个体私营经济发展，速度还是比较快的，成效也是比较显著的。截止1997年底，全省已有个体工商户136．36万户，总产值181．92亿元，销售额850.99亿元，社会消…     

资本结构与民营企业融资约束：一个文献综述

企业融资问题往往与资本结构的研究联系起来。我国经济改革的深入塑就了民营企业的强大,而制度环境却对民营企业的资金支持设下了阻碍。基于此,对民营企业融资的研究成为一项重要的课题。本文以我国民营企业融资渠道不畅为出发点,系统研究了资本结构理论,并结合中国实际,介绍了众多学者对我国民营企业融资渠道狭窄的成因及相应解决方法的研究。上述文献为我们解决民营企业融资难问题提供了思路,从而对解决现阶段民营企业的发展困境,积极推进民营企业健康发展具有重要的理论价值和现实意义。     

关于中国民营企业二次创业的思考

中国许多民营企业的创业过程和发展轨迹有着惊人的相似之外 :迅速地崛起 ,迅速地衰落 ,不断地上演着“创立、崛起、衰败”的三部曲。中国民营企业在其初始创业阶段上 ,总是充满了活力和生机 ,极富竞争力和开创精神 ,对各种机会的把握和利用也总是恰到好处。尽管按正统的标准来衡量 ,这一阶段上的中国民营企业无论是在方法手段上还是在组织建制上都不十分正规 ,可效果和业绩却相当可观。这就使得不少的民营企业在创立之后 ,有了一个为时不长但速度极快的膨胀发展阶段 ,并得以迅速崛起。然而 ,就在这些民营企业完成了原始积累、具备了大踏步前…     

层级结构对企业融资的影响分析

我国企业的复杂层级结构大致出现在20世纪90年代以后,出现的背景在于国有企业与民营企业在管理体制上有着天壤之别。由于我国资本市场发育还不完善,企业尤其是民营企业的融资环境较为恶劣。在外部资本市场融资约束的背景下,企业应通过各种途径增强自身的融资能力,其中通过设置层级结构融资是一种有效的方式。通过建立复杂的层级结构可以在以下三方面获得融资优势,即通过向"壳"公司注入优质资产恢复资本市场的融资功能,建立企业集团形成内部资本市场,以及利用杠杆效应控制更多的资源和财富。     

南京发展民营经济的金融支持研究

南京民营经济的地位、发展前景以及发展的差距与欠缺从两个相反的方向显示了对其进行金融支 持的必要性，但当前南京对民营经济的金融支持却存在着明显的问题：民营企业的自身缺陷、信贷管理体制改 革的滞后、金融机构的信贷投放投资环境的弱化等影响了民营经济的间接融资；资本市场体系不健全、主板证 券市场融资成本高昂和二板证券市场的特点等则限制了民营经济的直接融资。强化对南京民营经济金融支 持必须十分重视发展地区性的民营金融机构、充分发挥现有金融机构对民营经济的金融支持作用、积极拓宽 资本市场直接融资的领域、进一步完善支持民营企业的创新基金、积极推进融资租赁业务。     

市场经营新主体--民营经济论略

改革开放后,我国民营经济经过三个发展阶段,迈上了三个台阶,在整个国民经济中起到了支撑和拉动作用,成为GDP增长的主要拉动力、就业的主渠道、国企改革的主要参与者以及扩大社会消费的主力军.然而,民营企业从规模上看,散兵游勇多,大企业集团少;从管理模式上看,血缘家族式管理模式多,现代企业管理模式少;从产业定位上看,一般性服务类企业多,高科技的企业少;从企业的运营方式上看,处在资本原始积累阶段的多,资本运营的少.要使民营经济长足发展,必须给予民营经济以国民待遇;扩大民营企业的市场准入权;削减政府职能,弱化审批功能,放活企业,优化经济发展环境;为民营经济营造更好的社会舆论环境.