论利率市场化

目前我国加快了利率市场化改革的步伐,利率市场化已成为不可逆转的发展趋势。根据世界各国的经验和教训,利率市场化是一个相当复杂的系统工程,它影响面广、涉及面大。本文就如何实行利率市场化提出了一些看法,并对利率市场化后的效果进行展望。     

金融压抑、利率管制与利率市场化

在我国宏观经济处于通货紧缩情况下 ,央行采取的旨在启动和扩大内需的货币政策在很大程度上失去了作用 ,其深层次的原因是我国金融长期压抑 ,尤其是利率管制严格 ,严重阻碍了中国金融市场的发展。要真正消除金融压抑 ,发挥货币政策的有效作用 ,关键在于消除利率管制 ,实现利率市场化。只有利率市场化 ,才能真正有效的促进我国的金融体制改革 ,发挥货币政策调节国民经济的作用 ,为宏观经济的健康运行提供切实有效的微观基础。应注意的是我国的利率市场化是一个长期而复杂的过程 ,必须循序渐进 ,分步推进 ,最终到位。同时必须作好一系列相关配套工作。     

利率管制与利率市场化——来自中国实践的总结

基准利率是货币政策传导中的核心环节。健全基准利率体系既是建设金融市场的关键,也是深入推进利率市场化改革的重要内容。通过围绕利率管制形成的历史逻辑、利率管制对经济增长以及对经济周期影响的探讨,可以从产业结构、收入分配结构及需求结构三个方面梳理利率管制造成中国经济结构失衡的内在逻辑。此外,在重点讨论中国利率双轨制形成的原因及利率双轨制带来的金融资源错配问题的基础上,阐明了中国利率市场化的现存挑战和未来方向:在此基础上,系统回顾了中国利率市场化的进程、路径和效果,并基于市场基准利率选择与培育的分析框架,指出市场基准利率应兼具政策利率与市场利率的优良特性,应是市场性与可控性、相关性与稳定性的统一。关于中国利率市场化的特征事实和相关研究成果的总结和评述,将对中国未来利率市场化的进一步发展提供重要的理论支撑和政策引导。     

利率理论与中国利率体制改革

利 率 是 资 金 的 价 格 ,反 映 资 金 的 供 求 状 况 ,同 时 又 受 到 物 价 水 平 、经 济 周 期 和 预 期 的 影 响 。 由 于 市 场分割,形 成 了 不 同 种 类 的 利 率 。但 利 率 之 间 又 存 在 着 联 系 ,从 而 相 互 影 响 。利 率 是 连 接 货 币 因 素 与 实 际 经 济 因 素的中 介 变 量 ,作 为 调 节 经 济 活动 的 重 要 杠 杆 ,已 经 越 来 越 受 到 各 国 的 重 视 。 我 国 的 利 率 体 制 曾 对 经 济 起 到 过 重要的 促 进 作 用 ,但 随 着 我 国 市场 经 济 的 发 展 ,目 前 的 利 率 管 制 已 经 严 重 的 束 缚 了 经 济 的 发 展 。 因 此 ,要 加 深 对 利率理 论 的 认 识 ,对 利 率 的 市 场化 进 行 可 行 性 分 析 ,努 力 创 造 条 件 ,实 现 利 率 市 场 化 。     

利率管制与居民财产收入占比下降

20世纪90年代中期以来,我国居民财产收入占GDP比重不断下降。估算利率管制对居民收入占比下降的影响程度,结果表明,1992—2012年间,居民财产收入与其所持有的金融资产规模严重不匹配,居民金融资产回报率远远低于同期社会税后资本回报率。利率管制政策导致居民损失的财产收入平均约为GDP的3.35%,最终消费下降平均约为GDP的2.13%。推进金融市场化改革,解除利率管制,矫正资本收入分配扭曲,是适应经济发展阶段性转变的迫切要求。     

利率市场化条件下国有商业银行利率风险管理

利率市场化是一个世界性的问题 ,西方发达国家从上世纪 6 0年代就开始放松了对利率的管制。目前 ,我国利率市场化正在有步骤地加速推进。从长期看 ,利率市场化有利于商业银行建立当今世界上市场经济国家通行的现代利率制度 ,对金融改革有十分重要的意义 ;但从短期看 ,对银行的财务效益和资产质量将产生较大的冲击。本文通过对利率市场化进程中国有商业银行利率风险进行分析 ,探索积极的利率风险管理措施。     

利率市场化与我国商业银行利率风险管理研究

随着我国利率市场化改革的推进,商业银行在利率管制条件下所积累的利率风险逐渐凸现,各商业银行现有的利率定价机制和利率管理模式已不适应风险控制的要求。目前关于利率市场化的文献多为宏观领域的政策分析,对商业银行作为微观主体如何应对利率市场化的具体研究不多。本文通过对我国商业银行所面临的利率风险分析,参考国际上一些先进的利率管理经验,对商业银行在新的利率市场化条件下提高定价能力和加强利率风险管理提出自己的见解。     

农村信用社利率市场化改革适应性调查及建议

我国利率市场化改革已经迈出重大步伐。取消存贷款利率管制是利率完全市场化的重要标志。金融机构自主定价是利率市场化改革的核心内容。我们对黄山市农村信用社目前的定价机制、定价能力进行了调查,着重了解其利率市场化改革的进程及效果。并研究分析其在利率完全放开后的适应性。     

从利率市场化谈我国商业银行的利率风险管理

随着利率市场化改革的推进、市场定价领域的拓宽和利率波动范围的扩大,必然对我国银行的生存环境和经营管理产生重大影响。加强利率风险管理,必须加快产权制度改革;建立商业银行利率风险管理组织体系;建立健全利率风险内控机制;实行利率监测和利率风险衡量。     

对我国利率市场化的探讨

随着我国金融宏观调控手段的改变.即不能完全沿用计划经济时代的传统手段,这就需要寻找间接调控的政策工具,而利率政策将发挥举足轻重的作用。在市场经济条件下,利率是资金让渡其使用权的价格,这就要求实现利率的市场化。目前我国利率体制仍存在弊端,导致利率市场化改革仍严重滞后,因此积极探寻推进利率市场化的步骤已成为必然。     

香港利率市场化对中国内地市场利率的借鉴

香港于上世纪60年代开始其利率市场化进程,经历近30年的时间,最终完成利率市场化.期间为稳定存款利率市场、防止出现过度竞争、高息揽储等起到了作用.香港银行公会设立了银行业存款"利率协议",以规范存款利率市场竞争.其实行的分类做法、惩处机制以及适时修订市场利率自律机制等对我们有很好的借鉴作用.     

利率微调的国际视角与我国利率调控的新范式

当前,经济危机趋于和缓,全球经济开始步入"后危机"时代.在此背景下,以前瞻性、小幅度、灵活调整为主要特征的"利率微调"模式将重新登上宏观调控舞台.基于美元的霸主地位和英国金融市场完备度较高,本文特选取美英两国作为参照对象,分析国外利率微调的基本特征与操作范式,总结西方国家利率微调的相关经验,为我国利率微调提供借鉴参考.     

我国商业银行利率风险管理分析

我国商业银行利率风险管理存在着资本充足率偏低、资产负债率偏高及资产负债管理不平衡、缺乏专业的风险管理人才、金融市场不够完善等四大问题。随着银行业经营市场化水平的提高,我国商业银行应对利率风险的对策主要有:提高资本充足率,增强商业银行抵抗利率风险的能力;加强以利率风险管理为中心的资产负债管理;加快利率风险管理人才的培养;加快金融市场建设。     

论中国国债利率及其发展

国债是财政政策的重要工具,国债市场是财政政策与货币政策的最佳结合点,国债利率则是调节经济的重要杠杆.适应社会主义市场经济体制的建立,采取循序渐进方式推动国债利率市场化,对于引导社会资源配置,调节社会流通,控制物价水平,促进经济可持续发展起着巨大作用.     

我国现行的利率形成机制对商业银行利率风险管理的约束及对策建议

目前,利率的形成不再是取决于中央银行的行政指令,而是逐步在向市场化靠拢,这在加速经济发展的同时,也给我国商业银行的利率管理提出了新的课题。由于过去长期没有自主定价权,长期存在对央行的依赖意识,我国商业银行对资金的价格—利率缺乏相应的定价机制,缺乏相应的对利率变动的分析技术,缺乏利率风险管理的大量基础性数据和资料,因此,本文介绍了解决我国商业银行利率管理的几个基本手段:如负债资产管理,市场资金供求分析,资产分散化等方法。     

浅析我国商业银行利率风险之防范

随着我国利率市场化改革的稳步推进,市场利率波动日益频繁,利率风险成为我国商业银行经营管理中面临的主要风险,利率风险之防范与管理也将成为我国商业银行的一项重要工作。因此,有必要从我国现实国情入手,借鉴国外先进的理论和经验,分析我国商业银行利率风险防范问题。     

利率市场化背景下地方金融机构利率定价机制研究

目前,同业拆放利率（Shibor）已成为票据融资定价的主要基准,Shibor成为内部资金转移价格调整的主要参照,定价机制和资金管理模式在利率市场化进程中更加精细化。受区域利率市场环境影响,人民币贷款利率定价更趋健康和理性。利率市场化程度相对落后,利率科学管理意识不强。产品定价机制不完善,定价机制建设进展缓慢。建议应加强对地方法人金融机构利率市场化相关问题的培训和指导,人民银行应加强金融机构和社会两个层面对Shibor相关知识的宣传,全国性金融机构应对分支行定价权限灵活管理。     

稳步推进利率市场化，深化金融改革

文章首先提出我国推进利率市场化改革势在必行,在此基础上,分析了我国推进利率市场化改革的有利条件,指出我国现行利率管理体制存在的问题,提出了我国利率市场化改革的方式选择、切入点、总体思路及相关的配套改革。     

关于利率市场化改革的思考

经济生活中市场成分的扩大使得利率市场化非常迫切。但自 1 996年 5月 1日以来我国央行连续 7次降息 ,使得我国法定利率与市场利率的差距进一步扩大 ,利率市场化任重而道远。利率市场化给了商业银行资金定价自主权 ,也使一种主要的市场风险———利率风险产生了。利率风险可细分为阶段性风险和恒久性风险。利率风险的存在既要求商业银行加强利率风险管理 ,也需要金融监管部门改进监管水平     

我国银行贷款利率的结构性分析

我国目前存在体制内和体制外两种分割的资金市场。从表面看,两个市场上的资金价格,即正规的银行利率(简称官方利率)和非正规的民间利率,差别很大。而本文通过分析得出:由于金融管制等因素的存在,企业要从银行获得贷款,需支付高昂的寻租成本与时间成本,银行贷款的完全成本和民间利率并不存在显著差异。随着我国利率市场化改革的推进以及民间融资合法化的逐步实现,银行贷款的完全成本和民间利率最终会统一为真正的市场利率。