理财产品对我国存贷款利率市场化的影响研究

利率市场化,是我国建立社会主义市场经济体制不可回避的重要环节。2013年,我国全面放开金融机构贷款利率管制,并正式推出贷款基础利率集中报价和发布机制,这标志着我国贷款利率市场化全面推开。作为我国利率市场化改革的产物,理财产品推动着存款利率市场化的进程,意味着商业银行已经在进行着"隐形的存款利率市场化"。同时,理财产品定价对当前市场化的贷款基准利率的形成具有显著性影响,更多类似理财产品的金融产品创新将会不断加速我国存贷款利率市场化的步伐。     

中国利率市场化评估——基于利率价格和数量管制的视角

本文基于价格管制和数量管制的双重视角,构建了利率市场化评价指标体系,采用赋值法对利率市场化总体水平、存款利率市场化水平、贷款利率市场化水平进行评估。结果表明,基于价格管制视角的利率市场化水平显著高于基于数量管制视角的利率市场化水平,利率的数量管制降低了利率市场化的总体水平,同时,存款利率市场化水平低于贷款利率市场化水平。因此,新时代下要继续深化利率市场化改革:要在完善新时代利率市场化改革策略,做好利率数量改革的顶层设计,着力推动利率的数量改革,实现资金需求端利率"双轨制"并轨的同时,继续深化利率的价格改革,加快推动资金供给端利率"双轨制"并轨。     

从利率市场化到费率市场化:改革与借鉴

在利率市场化改革加速的大环境下,费率市场化改革仍面临着巨大的挑战。总结研究利率市场化改革的进程与经验,可以为保险费率市场化改革提供有效的借鉴。我国利率市场化改革总体上坚持了"先货币市场和债券市场,后存贷款市场;先外币,后本币;先贷款,后存款;先长期、大额,后短期、小额"的原则。在一定的改革条件下,坚持审慎稳健原则,采取渐进式道路,选择有利时机,强化配套机制,开创了一条符合中国特色的利率市场化改革道路。费率市场化改革与利率市场化改革既有共通之处也有一定区别,在时机把握、渐进方式、配套制度建设等方面也都有可借鉴之处。     

利率市场化会对银行业的市场结构形成显著影响——基于美、日等国的国际比较与借鉴

利率市场化不仅将对银行的单体经营产生影响，银行业的整体结构和分布也将随之产生重大变化。本文主要基于美国和日本在利率市场化前后其银行业整体数量、市场结构的变化，分析利率市场化带来的银行数量减少、市场集中度提高的原因，并基于这些特征和原因展望中国利率市场化推进时期商业银行市场结构可能出现的变化。     

从我国利率市场化趋势看发展资本市场的紧迫行

我国实行利率市场化将成为必然的选择,资本市场的发展对利率市场化有促进作用,在我国利率市场化进程中大力发展资本市场己日渐紧迫,发展资本市场可以减少利率市场化后实体经济波动.     

从我国利率市场化趋势看发展资本市场的紧迫性

我国实行利率市场化将成为必然的选择,资本市场的发展对利率市场化有促进作用,在我国利率市场化进程中大力发展资本市场己日渐紧迫,发展资本市场可以减少利率市场化后实体经济波动。     

香港离岸人民币利率的形成与市场化

离岸货币利率市场化是判断离岸金融市场成熟与否的重要依据之一。香港人民币离岸市场属于政策推动型的本币离岸市场,且与美国和日本等国的本币离岸市场相比具有明显的特殊性。文章在分析二战后离岸金融市场发展的类型、现阶段香港离岸人民币利率形成现状及其必要性和条件的基础上,提出了推进香港离岸人民币利率市场化的途径及相关政策建议,指出虽然目前香港离岸人民币利率的形成缺乏市场性机制,其市场化的主要因素在于离岸人民币的供给和需求,但关键因素仍来自政策层面。因此,有必要通过政策调整或放松管制逐步推进香港离岸人民币利率形成的市场化。     

利率管制与利率市场化——来自中国实践的总结

基准利率是货币政策传导中的核心环节。健全基准利率体系既是建设金融市场的关键,也是深入推进利率市场化改革的重要内容。通过围绕利率管制形成的历史逻辑、利率管制对经济增长以及对经济周期影响的探讨,可以从产业结构、收入分配结构及需求结构三个方面梳理利率管制造成中国经济结构失衡的内在逻辑。此外,在重点讨论中国利率双轨制形成的原因及利率双轨制带来的金融资源错配问题的基础上,阐明了中国利率市场化的现存挑战和未来方向:在此基础上,系统回顾了中国利率市场化的进程、路径和效果,并基于市场基准利率选择与培育的分析框架,指出市场基准利率应兼具政策利率与市场利率的优良特性,应是市场性与可控性、相关性与稳定性的统一。关于中国利率市场化的特征事实和相关研究成果的总结和评述,将对中国未来利率市场化的进一步发展提供重要的理论支撑和政策引导。     

利率市场化背景下地方金融机构利率定价机制研究

目前,同业拆放利率（Shibor）已成为票据融资定价的主要基准,Shibor成为内部资金转移价格调整的主要参照,定价机制和资金管理模式在利率市场化进程中更加精细化。受区域利率市场环境影响,人民币贷款利率定价更趋健康和理性。利率市场化程度相对落后,利率科学管理意识不强。产品定价机制不完善,定价机制建设进展缓慢。建议应加强对地方法人金融机构利率市场化相关问题的培训和指导,人民银行应加强金融机构和社会两个层面对Shibor相关知识的宣传,全国性金融机构应对分支行定价权限灵活管理。     

利率市场化改革对银行业影响的国际分析和中国应对

2013年7月20日,中国全面放开金融机构贷款利率管制,虽然存款利率的市场化仍未完成,但这在进一步优化资源配置、促进银行业转型、强化银行业科学监管等方面意义依然重大。本文分析了世界其他国家在完全利率市场化改革后遇到的问题,结合中国实际提出了进一步深化利率市场化中应该重点关注的几个问题,为存款利率的完全放开做好准备。     

加息对个人金融消费的影响

传统意义上而言,中央银行的加息行为将会导致银行存款增多,贷款投放量减少,社会投资和消费也减少,市场上的商品逐步出现供过于求,经济会降温。但从微观主体行为来看,加息对个人金融消费的影响是多方面的：居民储蓄、个人贷款、股市投资、理财产品认购等行为都会发生相应的改变,加息并不是简单地对居民储蓄行为、投资或消费类行为产生积极或消极的影响,而是有一定的期限限制。同时,连续加息的举措会不断提升人们的金融消费理念和层次,改变投资和消费观念,促进个体在不同经济形势下保有财富,变换促使资产增值的金融消费策略,因此长期来看,加息对个人金融消费特别是合理消费也有着正面的影响。     

扩张性财政救助政策效果分析

扩张性财政救助政策在施行的不同时期内会带来不同的效果,在政策开始公布实行的阶段中,市场会产生质疑政策信用的软性认知效果;在政策施行的短期内,政策效果的发挥取决于救助政策投资的方向和结构;在政策施行的中期内,大规模的政策施行产生较大的财政赤字货币化压力,救助政策能否继续发生正面效果取决于国家的财政汲取能力;在政策施行的长期内,通胀的压力使市场总供给和总需求水平对利率和价格的敏感性弹性水平发生变化,并且容易使经济滑入伴有“滞涨”特征的低收入均衡陷阱.     

小额信贷高利率研究

小额信贷在我国扶贫系统试点取得一定成绩,但其应采取高利率还是低利率,高利率是否就一定有利于小额信贷机构的可持续发展,国内外学者各有看法。从较为理性的经济学视角,探讨小额信贷高利率的合理性和必要性:分别从交易成本理论,借贷双方的供求关系和市场上普遍存在的信息不对称现象出发,得出小额信贷应实行较高利率才是明智的,高利率有利于机构的发展。为有效处理好小额信贷高利率和服务三农之间的关系,提出从小额信贷机构创新制度、加强法制和优化农村金融环境三个方面入手的对策和建议。     

中国货币政策中间目标的演变及选择

贷款规模作为我国货币政策中间目标已基本完成了历史使命,货币供应量这一中间目标在可测性、可控性和与最终目标的相关性上均存在着明显的问题,而直接转向盯住最终目标的做法也不符合我国的国情。因此,随着我国市场化利率体制的确立,利率最终将具备独立承担中间目标的重任。     

民间借贷利息裁判标准研究——基于南京地区十年间终审判决书的整理与分析

民间借贷因手续简便、方式灵活、交易成本低,为大量急需资金而贷款无门的中小企业和个人提供了便捷的资金融通渠道,而利息比例的高低则成为民间借贷中的核心问题。在民间借贷案件审理中,利息裁判是一个法学理论长期忽视的问题,却又是司法实务操作中经常面临的问题。本文拟针对南京地区近10年间计714份民间借贷终审判决书进行了梳理和分析,以期作出有价值的探索。     

升息周期中利率风险对我国商业银行资本充足率的影响分析

利率上升使得商业银行资产市值下降程度大于负债市值下降程度,其结果是造成银行股本的市值下降得更快,因此这种利率风险在降低商业银行收益的同时,还会导致商业银行资本充足率的波动.根据盯市法通过此轮升息周期中利率变动对我国商业银行资本充足率受到的影响的数值模拟可以看出:利率上升一个百分点,商业银行资本充足率会相应下降一个百分点,因此,我国商业银行必须建立针对利率风险的资本充足率管理机制.     

对中国利率市场化改革道路及发展的现实性思考

利率是资金的价格,也是调节国民经济的重要杠杆.实行利率市场化,对深化金融体制改革,促进市场经济发展有着重要的推动作用.当前,我国经济正处于向市场经济转轨的过程中,利率市场化这一复杂的系统工程现实地摆在我们面前.根据我国国情,中国的利率市场化改革应该走渐进式的改革道路,并需要遵循一定的原则逐步发展.     

论消费者在市场经济中的重要作用

消费者在市场经济中作为消费主体发挥作用,决定着社会生产和再生产的目的、方向和前途,并在商品结构调整中、在对代理人经济活动的监督中和对生产经营活动的创新等方面都具有重要作用。消费者需求是市场需求组成的基础,是市场调节的依据,是市场引导的方向。消费者利益原则是市场经济的基本原则,消费者利益引导其他市场主体经济活动的方向,是其他市场主体开展经济活动的动力;消费者利益是市场经济发展的目的,可调动各种市场主体从事经济活动的积极性,从而促进市场经济的正常运行与发展。     

我国货币政策工具治理物价上涨效果的实证分析：以法定准备金率和利率为例

从长期看,法定准备金率和利率的变化与物价水平的变化之间存在协整关系．但它们却不是物价变化的根本原因。因此要从根本上控制物价上涨,提高货币政策工具的实施效果,一是要规范市场秩序,二是要完善社会保障体系,三是要减少法定准备金率的使用频率,四是要积极配合使用其它货币政策工具,五是要进一步完善人民币汇率的形成机制。     

论邮政储蓄对中国利率市场化的负面影响

中国的邮政储蓄有着深刻的计划经济的烙印,其实质是中央银行利用邮政网络吸收资金,供自己调度使用,整个体制反映的是由政府控制资源分配的思维。同时,这种体制安排不仅在当前排斥着市场作用的发挥,而且扼杀了未来市场力量的萌芽,如社区银行的成长,增强了中国货币政策的内生性,对当前积极的货币政策也有一定的负面效应。所以,将邮政储蓄改造为自负盈亏的商业银行已是利率市场化的内在要求。