人民币汇率升值压力成因及对策分析

本文分析人民币汇率升值压力产生的经济因素,并以此为基础寻求缓解人民币和升值压力的措施。     

人民币汇率干预的理论选择与策略研究

人民币汇率①的稳定是我国国民经济可持续发展的一个基本前提。如何尽可能地避免外部经济的不良冲击,同时保持国内经济的健康发展,是当前亟待解决的重要理论问题之一。通过近年来我国外汇管理体制的改革,中央银行干预外汇市场的力度和效果都有了明显的改善,但也存在着一些问题。以后要朝着人民币全面可自由兑换迈进,借鉴西方的外汇干预理论,对人民币汇率实行目标区管理,选择恰当的时机及稳妥的步骤,并配以相应的财政及货币政策,进一步完善我国的外汇市场     

人民币汇率升值压力的深层原因解析及对策

多年以来,国际社会普遍认为人民币存在严重的低估,这造成了中国经常项目的持续顺差,带来了世界性的经济不平衡,因此强烈要求人民币大幅升值以纠正贸易顺差.本文认为中国绛常项目的持续顺差源于中国不合理的经济结构,人民币的大幅升值无助于问题的解决,经济结构的优化才是正确的选择.     

人民币升值压力来源及其纾缓

近年来人民币升值压力主要来自国外,其深层原因是国际经济持续低迷,一些国家为了转移国内视线,把矛头指向中国,认为人民币币值低估造成了"输出通货紧缩",因而纷纷要求人民币升值,使人民币承受空前的升值压力。同时,我国现有的汇率制度和货币政策也在一定程度上延缓了人民币升值压力的疏散,提高了升值预期。为此,纾缓人民币升值压力必须从消除人民币升值预期出发,减少贸易摩擦、适当放宽资金流出限制等等,以更加积极的姿态参与国际经济交流。     

人民币汇率升值问题及对汇率制度演进逻辑的思考

近期人民币是否升值成了热点问题。本文认为 ,重要的并不是人民币汇率在某个特定的时期应当升值还是保持稳定或贬值 ,而在于实现人民币汇率制度及其汇率机制的合理化。     

人民币汇率与国际贸易竞争力——升值压力背景下的分析

从汇率形成机制分析,人民币升值压力的真正来源在于我国对外贸易持续增长的国际竞争力;人民币升值是汇率形成机制回归市场的必然.对人民币升值影响我国对外贸易国际竞争力的路径分析证明,人民币升值可能影响国际竞争力结构,但不会削弱我国对外贸易的整体国际竞争力.     

浅析人民币面临的外部升值压力

最近两年来 ,国际上关于人民币汇率升值的压力逐渐升温。这反映出中国作为一个正在逐渐崛起的发展中大国 ,必然在国际经济格局的调整过程中倍受其他各国关注 ,同时 ,在世界经济低迷的背景下贸易保护主义悄然抬头 ,受到国内利益集团的压力 ,各国政府试图借人民币汇率大做文章。本文分别回顾了日美等国政府、国际学术界、国际金融界和相关国际组织关于人民币汇率的不同观点 ,并试图分析要求人民币升值的各种舆论的真实动机和依据。我们认为国际上关于人民币升值的论调缺乏根据 ,国际舆论夸大了中国对世界经济的影响 ,但是 ,这也提醒了我们认真思考人民币汇率制度改革的最佳时机和次序     

人民币升值预期与均衡汇率的实证研究

20 0 3年以来 ,人民币升值的压力陡增 ,投机人民币升值的游资大量涌入 ,关于人民币是否应该升值 ,进而关于如何对人民币汇率制度进行改革的争论愈演愈烈。为准确考证人民币的币值 ,确定人民币汇率制度的改革方向 ,本文运用行为均衡汇率评价方法对人民币的实际均衡汇率进行了实证研究。研究结果表明 ,1999年以来 ,人民币的币值一直处在低估状态 ,无论从短中长期看 ,人民币升值已是大势所趋。同时 ,本文还从国际收支、经济增长率、相对劳动生产率、货币供应量以及利率政策等五个方面对这一趋势进行了因素分析。在这些分析基础上 ,作者提出了人民币汇率制度改革的基本方向。     

化解人民币升值压力的制度路径

2002年以来,有关人民币升值的国际压力越来越大,人民币面临着升值和制度调整的两难选择。本文通过梳理人民币升值的制度扭曲因素,提出从制度上化解人民币升值压力的合理路径。     

浅议人民币汇率微观形成机制改革

本文将人民币汇率形成机制细分为宏观和微观两个层次,并主要对微观层次中的若干问题进行了分析。研究表明,为实现人民币由管理浮动向真正的市场汇率形成机制转变,以及汇率形成机制的平稳过渡,当前应在结售汇制度、人民币交易主体、交易规则和交易产品等方面进行相应的调整。     

人民币兑美元实际汇率与中美贸易收支关系的实证研究：基于人民币汇率改革以来的月度数据

在全球经济复苏的背景下,一些国家的贸易保护主义又开始抬头,关于中国对外贸易的问题又成为众人关注的焦点。文章基于人民币汇率改革以来的月度数据,通过构建VAR模型,运用单位根检验、Johansen协整检验以及误差修正模型等方法,对人民币实际汇率如何影响中国对美国的净出口作了实证分析。通过分析发现,人民币升值对改善中美贸易收支平衡状况存在显著影响,而从长期来看,改善中国贸易收支的关键在于中国经济的持续增长。     

外汇管制、汇率均衡与政府决策行为

不同国家或同一国家在不同经济发展阶段的汇率政策取向是不同的,这源于政府出于本国利益考虑的均衡汇率期望。固定汇率制与伸缩汇率制难以形成单一均衡汇率的事实,曾致使许多国家采取外汇管制措施。外汇管制与汇率均衡之间存在着相关性,从政府实施外汇管制是为了平衡国际收支、保住平价、防止通货膨胀和维护国内政策的独立自主性等目的来考察,政府是理性经济人;但基于政府在外汇管制和实现汇率均衡中的决策有时是出于经济性和非经济性的混合原因,对政府决策行为的定性分析就必须围绕政府面对特定事件时的决策动机、偏好和效用函数来进行。也就是说,应当把外汇管制、汇率均衡与政府决策行为放置于同一框架来研究。     

技术产权交易市场监管研究

技术产权交易是技术资本化的一种制度创新形式,由此形成的交易市场是支持高新技术企业发展的资本市场体系的重要组成部分。我国的技术产权交易市场应定位于区域性、非公开的权益性资本市场,并从立法、鼓励创新等方面加强监管,以实现技术产权交易市场的规范化、科学化发展。     

论东亚最优汇率制度选择

东亚经济体的汇率制度选择面临两难困境一事表明,东亚汇率制度选择必须进行区域汇率制度合作。东亚经济条件的实证分析表明,东亚汇率合作中最优汇率制度安排应该是共同钉住货币篮子汇率制度,以推动东亚汇率制度一体化,最终实现亚洲单一货币区。     

汇率对我国主要宏观经济指标的影响分析

汇率变动影响国民经济 ,因此汇率成为我国对经济进行宏观调控的主要手段之一。我们用VAR模型 (向量自回归模型 )研究改革开放后人民币汇率变动对我国主要宏观经济指标的影响。其中包括反映经济增长速度的指标 (工业生产总值 )、反映经济增长质量的指标 (通货膨胀率 )和反映国际贸易能力的指标 (外贸进出口总额 )。用方差分解和脉冲响应函数方法定量分析表明 :人民币对美元汇率、工业总产值、M1 (狭义货币供应量 )、全国居民消费价格指数、外贸进口总额和外贸出口总额 6个指标间存在明显的相互影响和相互制约关系。因此 ,我们认为稳定汇率是稳定经济的基础     

人民币汇率机制改革对我国经济的影响

汇率制度的改革对我国经济带来的影响及其意义是广泛而深刻的,政府将积极稳妥地推进人民币汇率形成机制,积极创造有利条件,引导产业进行结构的优化。     

人民币汇率预期的随机波动模型研究

以人民币NDF汇率(Non-deliverable Forward rate,无本金交割远期汇率)作为人民币汇率市场预期的替代变量,通过对该变量的时间序列分析,建立汇率预期随机波动模型以刻画人民币汇率预期的波动特征。研究表明,NDF汇率的波动与市场对人民币汇率的预期变化相吻合,管理当局应对此类预期给予重视;人民币汇率预期波动剧烈,具有厚尾、波动群集性、持续性的特征,且具有波动的杠杆效应。这些性质导致市场中一旦出现人民币升值或贬值的预期,其趋势将维持相当长的时间。因此,管理当局应谨慎看待当前人民币汇率的市场预期及由此形成的升值压力,既肯定其中理性及客观的因素,又需对其非线性、过度波动的特征及其危害有充分的认识。采取积极、稳步渐进的方式推进人民币汇率形成机制改革,应该是符合各方利益、且能够避免诸多不利影响的明智之举。     

人民币汇率变动和后危机时代汇率市场化改革

人民币汇率一直是政府和市场关注的焦点.研究人民币汇率变动和汇率市场化改革;比较人民币升值、贬值和维稳的影响;从三角套汇的角度分析人民币对美元和人民币对非美元货币汇率之间的关系;研究人民币汇率形成机制存在的问题及人民币汇率市场化改革,对人民币汇率政策的实践均具有一定意义.     

人民币汇率制度改革：选择、借鉴和对策

2005年7月21日央行宣布开始实行有管理的浮动汇率制,预示着我国固定汇率制时代的结束,浮动汇率制的开始。这一选择是大势所趋,但亟待解决的问题也比较多,如汇率形成机制,完善金融市场,进行金融工具创新,以及对汇市进行科学干预等。汇率制度改革要考虑改革成本,要学会借鉴别人的经验,更需要关注汇率机制的建设问题。     

人民币均衡汇率决定的理论分析

由于目前人民币尚未完全实现自由兑换,不能进入国际市场,因而其汇率也不可能通过国际市场自发形成;因此,西方诸多以直接外汇市场为前提的汇率理论在中国的应用受到了限制。本文在购买力平价的基础上建立人民币汇率模型,并提出决定物价水平的多因素分析,借此客观地描绘人民币均衡汇率的形成。