QFII进入中国的盈利模式分析及启示

本文分析了QFII在中国的可能赢利模式，讨论了每一种盈利模式的盈利空间、承担的风险以及流动性如何。最后，根据分析得出QFII进入的资金量估计等结论。     

RQFII的建立对我国证券市场的影响

QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestors）从2002年开始建立，作为中国内地证券市场有序开放的过渡性制度安排，十年来QFII为推动中国证券市场的开放，调整内地投资者的结构以及稳定国内证券市场起到了积极的作用。2012年我国正式建立RQFII机制，RQFII是QFII的进一步深化发展，是中央政府适应人民币国际化的犬趋势，进一步推动内地证券市场的改革开放而采取的重大举措。     

投资者眼中的QFII

中国证监会和中国人民银行联合发布的 《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》（简称QFII）于12月1日起正式施行。所谓合格境外机构投资者（QFII），是指符合本办法规定的条件，经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。瑞银华宝：力争成为进入中国的首批合格外国机构投资者 瑞银华宝亚洲区主席贺利华日前表示，中国通过实施“合格境外机构投资者”（QFII）制度，向外国机构投资者开放Ａ股市场，不仅是中国证券市场对外…     

QFII持股对我国股市股价同步性的影响研究

本文用2003年至2011年A股市场数据,从QFII投资个股的角度实证其对股价同步性的影响.实证结果表明,QFII的长期投资有利于提高股价信息含量,降低股价同步性;而短期投资行为会提高我国股价同涨同跌的程度.这一结论明显受市场行情的影响,在牛市中短期QFII增加同步性的作用显著,而在熊市长期QFII减低同步性的作用更加明显.此外,QFII对股价同步性的影响也明显受个股规模的影响.     

外资并购境内企业的反垄断规制

随着我国经济市场化程度的加深，并购已成为外资进入我国的一种重要方式。虽然外资并购带来了一些我国企业所需要的资金、技术和先进的管理经验，但随着大型外资并购案的增多，尤其是跨国公司对关系到我国战略性产业的并购，导致其对国内市场垄断及对国家经济安全的威胁。     

QFII扩容先过两道“坎”

QFII能否如郭树清所希望的,未来投资占比在A股取得10倍的增量,不仅取决于决策层对QFII同比例的政策扩容,还取决于我国对境外资本账户的进一步开放,更取决于A股治理层面的真实提高。A股近半年来的冰火翻转,QFII(合格的境外机构投资者)作用堪称巨大,其作为战略投资者对A股的投资,对于持续低迷的A股市场,无疑具有稳定和刺激的风向标效应。决策层在去年为吸引QFII投资A股市场,可谓用心良苦:在对QFII额度大幅扩容的同时,沪深交易所更于去年累次派人前往国外,游说境外基金投资A股。     

J2EE在通信运营商计划建设项目管理系统中的应用

一、背景及意义 进入21世纪，随着通信技术的迅猛发展和运营商的重组，以及中国加入WTO，国际电信运营商纷纷进入国内市场，更加剧了国内市场竞争的格局，国内各电信运营商纷纷在资本市场上市。随着上市公司对固定资产投资管控、对投资效益管理的加强，     

Q FII与境内机构投资者羊群行为的实证研究

在区分群体内和群体间羊群行为的基础上,在个股层面和行业层面,从静态和动态的视角,通过扩展和比较羊群行为的Sais测度和FHW测度,实证分析QFII与境内机构投资者羊群行为强度的差异和联系,检验导致QFII羊群行为的原因。研究结果表明,在群体内羊群行为方面, QFII群体内的羊群行为强度明显低于以基金为代表的境内机构投资者;在群体间羊群行为方面, QFII在行业层面的买入和卖出行为均倾向于追随境内机构投资者,而境内机构投资者倾向于追随同类机构投资者,说明境内机构才是市场波动的“领头羊”, QFII仅处于“从羊”的地位。 QFII对于中国股票市场信息掌握较少,从而受到声誉或激励机制等因素的驱动,同时与境内机构共同追逐规模大和流动性高的行业,是导致QFII与境内机构行为趋同的原因。     

QFII对上市公司持股偏好研究:社会责任视角

QFII作为发达市场经济国家的专业投资机构,其持股是否会考虑公司的社会责任表现是值得研究的问题。本文以2007年1月至2012年6月QFII在A股市场中所投资的上市公司为研究对象,以半年为一个观察期,从公司社会责任表现的四个维度探究QFII是否有持股偏好。实证研究发现,A股上市公司对政府和员工的社会责任表现影响了QFII的选股偏好。在我国特有的政策和制度背景下,该选股偏好并未在国有上市公司和非国有上市公司表现出显著差异;公司的社会责任表现对于QFII选股偏好并非独立影响,QFII同时会考虑其它财务因素,对具有估值优势的股票,QFII更关注其政府维度的社会责任表现,对不具有估值优势的股票,QFII更关注其员工维度的社会责任表现。     

我国通信行业中外资本趋势比较

我国正式加入WTO已一年有余,面对我国开放国内通信市场的承诺和国际通信市场上的激烈竞争,我国通信行业在中外资本上开始实现一种双向的国际资本融合,既有很多外资进入国内市场进行技术合作设立合资公司或参与并购,且随着加入WTO后我国通信运营业垄断的打破和逐步开放,已成为外资最想进入的领域;同时又有很多国内通信企业走出国门进入国际资本市场.     

分析企业国际化经营的市场进入方式选择

随着社会主义市场经济的发展与改革开放进程的不断推进,企业要想在激烈的国际与国内市场竞争中利于不败之地,需要正确选择国际化经营的市场进入方式。本文将从影响企业国际化经营的市场化进入方式选择的因素进行研究,对如何正确选择企业国际化经营的市场进入方式进行有效性研究。     

中国企业如何进入欧美市场?——哈佛商学院高级副院长John Quelch教授对中国企业国际化的10点忠告

1.美国市场至关重要欧洲市场比较容易进入,你可以选择一个突破口,而不必在同一时间进入所有的欧洲市场。但是,成功进入美国市场是至关重要的。2.建立滩头阵地进入一个市场最重要的目标应该是建立一个滩头阵地,边进入边学习,不要采取一种全面、同时进入欧洲市场的战略。大规模进入欧洲市场,不是一个好主意。3.进入方式取决于产品类别你需要问你自己:为什么欧洲市场需要我的产品?如果你     

产品成功进入市场的奥秘

对于任何一家企业,产品能成功进入市场都是令人兴奋的。但不少企业的产品进入市场并非一帆风顺,这就需要企业把握一些产品进入市场的“奥秘”。渠道选择要得当近几年,我国笔记本电脑市场一直为国外品牌把持,国内品牌能与洋品牌抗衡的不多,紫光笔记本电脑却因选择销售渠道得当而抢了洋品牌的“饭碗”。紫光笔记本电脑进入市场与大部分国内品牌不同,其营销网络采用分公司制,由紫光在全国的20家分公司在当地自行发展。渠道创建之初,为了扩大产品的市场切入面,提高产品的知名度,紫光发展了大量的二级代理商。第一个分公司一般都有3～5个二级代理…     

机构投资者异质性、企业产权与公司绩效——基于股权分置改革前后的比较分析

本文利用2003-2009年有机构持股的A股上市公司为样本,基于不同的企业产权,利用两阶段最小二乘模型研究了不同类型的机构投资者在股改前、股改中对公司绩效的影响。首先讨论了以基金为代表的国内机构投资者和合格境外机构投资者(QFII)与公司绩效的关系,发现基金持股与公司绩效之间存在显著的正向关系,表明基金持股有助于提高公司绩效,而QFII对我国上市公司绩效没有影响。然后,研究了股权分置改革对机构持股与上市公司绩效关系的影响,以及股权分置改革前后,产权性质对机构持股与上市公司绩效关系的影响。结果显示,国有产权性质和股改过程这两个因素对以基金为首的国内机构投资者在提高公司绩效方面有不利影响,而对还未介入我国上市公司治理的QFII的投资行为没有明显影响。     

近看美国的反倾销

目前在国际贸易中，许多国家尤其是一些发达国家为了保护本国的市场，不正视发达国家与发展中国家实际存在的资源占有、劳动力成本及国内税收政策等诸方面的差异，利用WTO有关反倾销的规定，并通过不断完善国内反倾销法来保护本国的贸易和工业利益。而一些发展中国家也出于保护自身市场的需要，经常援引反倾销法案对进入本国的他国出口商品进行制裁。依据WTO反倾销条款所确定的基本原则，各国反倾销法一般都规定，一旦对某一外国产品裁定反倾销税或其它的反倾销措施，除非出现特别情况，其裁决效力将持续５年。５年后生产商或反倾销主管…     

我国仪器仪表产业现状和亟待解决的问题

入关几年来,我国仪器仪表行业面临风险与机遇共存的新形势.一方面是国际市场的广袤,为我国仪器仪表行业提供了前所未有的机遇;另一方面是国内廉价的劳动力市场,将吸引大量外资企业进入国内,又使国内仪器仪表行业面临严峻挑战.如何认清自身、开拓进取,是我国仪器仪表行业需要思考的重要问题.     

基于随机动力系统的证券市场演化动态研究

为刻画异质交易者并存证券市场的演化动态，分析非理性交易者在市场中是否会最终灭绝，建立了一个随机动力系统模型，将新进入者对市场演化长期均衡的影响纳入模型，描述作为开放系统的证券市场演化轨迹。通过对模型的分析，讨论了模型解的存在性和唯一性，分析了市场演化系统的长期发展动态，证明在一定条件下，非理性交易者也可以在市场中长期存在。     

奉节脐橙如何面对“WTO”

加入WTO，对于中国柑桔业来说，可谓机遇与挑战并存。一方面有利于开拓国际市场，促进我国柑桔业与国际接轨。另一方面由于国外柑桔将以较低关税进入中国市场，对国内柑桔生产将产生直接冲击，影响柑农收入的增加。中国柑桔业将进入真正的市场竞争时代。     

斩断伸向国库的黑手

“出口退税”，是指出口国在增值税制度下，为避免本国出口产品遭遇国际双重征税，而将出口货物在国内生产和流通过程中缴纳的间接税退还给企业的一种行为，这样，就使出口货物以不含税的价格进入国际市场，从而提高产品的国际竞争力。     

中国证券业：直面WTO的挑战

一般来说，证券市场对外开放包括三方面的内容，一是证券服务市场的对外开放，二是证券发行市场的对外开放，三是证券二级市场的对外开放。