EVA在我国企业运用中存在的问题及对策探讨

EVA(经济增加值)是近年西方逐渐采用的企业业绩评价指标。之所以能够逐步推广使用,是因为该指标考虑了生产要素的成本,更准确地反映了公司在一定时期内为股东所创造的价值。在中国,也有许多公司特别是国有企业用来进行企业经营业绩评价,并且取得了良好的效果。但EVA价值管理体系在国内引入时间较短,运用到管理中的企业还为数不多,在实施EVA绩效评价中还存在一些认识和实践问题。本文分析上市公司应从哪些方面提高EVA应用的有效性,针对如何有效运用EVA考核方法提出了一些建议。     

经济增加值(EVA)与传统业绩评价指标的应用比较研究——基于深市上市公司的经验证据

本文以我国深市上市公司2003—2005年间480组数据为样本,利用SPSS统计软件对经济增加值(EVA)指标和传统的业绩评价指标在我国上市公司管理者业绩评价中应用的有效性进行了比较检验。研究结果表明:EVA指标比传统业绩评价指标在解释股票价格或公司业绩方面具有更高的解释能力,以EVA指标衡量我国上市公司管理者业绩是可行的。     

基于EVA的业绩评价与激励机制

EVA与企业价值管理相结合形成了基于EVA的企业价值管理模式。在这一模式中,EVA作用于企业战略规划、预算控制、业绩评价、管理报酬、内部沟通、外部沟通等诸多方面。综观这六大方面,业绩评价和管理报酬构成EVA价值管理的核心程序,而其他四个方面则为价值管理的实施提供无形的保障和潜在的支持,从而使EVA能在企业中发挥最大的效用。     

浅议EVA体系在国有企业中的运用

作为反映股东价值变化为中心的业绩衡量指标EVA,已经被纳入考核国有企业业绩评价时需要参考的重要指标.文章从EVA的定义与计算入手,进而阐述了EVA对国有企业的指导作用以及EVA在国有企业中使用的注意事项.     

如何利用EVA模型评估企业价值

随着全球经济一体化进程的加速,企业之间竞争越来越激烈,而这些竞争更多的体现在对企业自身价值的掌控上。EVA(Economic Value Added)作为一种新兴的财务管理工具,已被当今世界400多家著名的大公司所采用,用来衡量与评价企业自身的经济价值。近年来EVA指标更被引入国内,受到经济学界专家的高度重视。据悉,国资委已于2010年在央企全面推广实施EVA考核。本文主要阐述了EVA的基本概念、核心思想,并构建了基于EVA的企业价值评估模型。此外,本文还论述了EVA作为一套完整的价值管理体系,不仅在企业价值评估领域中体现了其特有的优势,更在解决管理层绩效评价、薪酬激励等有关委托代理问题方面,具有深远的意义。     

经济增加值(EVA)在企业价值评估中的优势——与自由现金流量作为评估标准的比较

以经济增加值(即EVA)为标准对企业的价值进行评估,在国内已经受到国资委和经济界专家的高度重视,并将逐步推广.通过用EVA和自由现金流量对同一企业的价值进行计算和对比,更能显示出以EVA为评估标准所具有的简明、科学、有效等突出优点.     

基于EVA的虚拟股票期权激励模式的思考

股票期权的激励作用受到股市有效性的很大影响,股市的弱式有效性削弱了期权的激励作用。本文引入业绩评价指标EVA(E-conomicValueAdded),将经理人的激励报酬和业绩贡献的变动联系在一起,提出用虚拟股票期权代替股票期权,并构建了基于EVA的虚拟股票期权激励模式,分析了该模式的一些优势,认为基于EVA的虚拟股票期权激励模式在我国更具有实用性。     

广西上市公司的业绩评价及EVA管理模式的思考

EVA是经济附加值的简称,它以公司价值最大化为目标,计算经过调整后的税后净利润扣除全部资金成本后的余额,与会计利润相比,EVA易于理解不易被操纵,还根据其所设计的激励机制(奖金库)向企业提供了一个单一的、协调的目标,避免了多目标的混乱,因而对我国上市公司具有重要意义。本文计算了广西上市公司的EVA,并建议要把EVA作为其业绩评价和相关部门制定政策时的参考之一。     

EVA价值管理体系在我国石化行业上市公司中的应用研究

EVA是公司业绩度量的有效指标。本文根据我国石油化工行业70个上市公司2002年、2003年和2004年财务报表数据计算了石化行业上市公司的税后净利润、资本占用、EVA值、EVA率等数据,通过相关对比分析表明,目前我国上市公司公布的财务数据并不能从投资者的角度真实反映公司的价值创造情况。     

中国上市银行估值研究

本文借鉴传统上市公司估值模型,结合商业银行的盈利模式与风险模式,引入EVA估值模型以及托宾Q模型,并在此基础上创建了Q-EVA估值模型.结合商业银行经营的独特性,对传统EVA模型进行调整,从参数选择、计算模式方面进行了优化.通过对基于Q投资策略在我国上市银行的实证研究,得出“Q模型”对上市银行投资的强指导性.结合“EVA模型”与“Q模型”,对上市银行投资策略选择提供了新的方法,通过实证证明该方法具有较强的可操作性.     

基于EVA的薪酬激励体系的改进研究

随着现代企业制度的建立,财务管理的目标演进为股东价值最大化,委托.代理问题凸现.如何建立科学合理的经营者业绩评价与薪酬激励体制以充分调动经营者的积极性,实现委托者的目标已成为人们普遍关注的话题.基于EVA的经营者业绩评价与薪酬激励机制能够克服传统评价指标与薪酬激励的局限性,将经营者的利益与股东利益联系起来,努力为股东创造价值.文章在传统的EVA激励体系的基础上,将企业经营者在行业内的横向价值反映在EVA奖金红利中,并提出了最优薪酬激励原则,实现了薪酬激励最优化设计.     

基于EVA指标的薪酬激励制度分折

文章在对EVA原理和委托代理基本理论分析的基础上,总结了薪酬-绩效系数变化的实证规律,提出应以EVA为核心构建企业薪酬激励制度,并进一步具体讨论了激励制度从基于非企业价值方式向基于企业价值方式转换及提升对应于各类激励方式的薪酬-绩效系数具体数值的改进方向与措施.     

选箱包硬箱软箱那个好?

箱包可分为大箱包和小箱包。大箱包是指人们外出、旅游时所携带的各种旅行箱、拉杆箱等;而小箱包则是平时人们随身携带的各种背包、休闲包等。 大箱包又分为ABS硬箱和EVA布面料的软箱两大类。我们在购买旅行箱时常会看到标签上写着:“EVA     

EVA测评体系的局限性及其改进

公司的资本包括权益资本和债务资本两部分。按现行会计准则,在评价公司业绩时EVA则是从投资者角度对企业的业绩重新评估。本文正是基于EVA的原理,根据中国上市公司的特征,分析了现行的指标系统所存在的缺陷和局限性,尝试性地重新建立一套可行的测评体系,从而为公司业绩评估提供一种更可行的、更有预见性的指标。     

国有企业综合绩效评价体系设计——广义平衡记分卡模型

现行国有企业绩效评价体系存在着诸多不足,已经满足不了国有企业的现实需要。文章首先对比分析了BSC、EVA和绩效棱柱法的优缺点;接着,在BSC的基础上引进EVA和绩效棱柱法等先进思想和理念,构建了国有企业综合绩效评价体系——广义平衡计分卡模型;之后,参考国内已有评价体系和研究成果,介绍了广义平衡计分卡评价体系的主要内容;最后,对该成果进行了进一步的讨论与说明。     

EVA整合记分卡业绩评价指标体系研究

随着中国经济体制改革的推进,传统业绩评价方法的弊端日益明显。经济增加值(Econom ic Value Added,EVA)、相对业绩评价(Relative Performance Evaluation)和平衡记分卡(Balanced Scorecard,BSC)都是目前较先进的业绩评价方法。EVA促使经营者更加关注企业价值最大化目标;相对业绩评价可以剔除行业系统因素给企业业绩造成的影响,更真实的反映企业业绩;平衡记分卡实现了财务评价和非财务评价的有机结合。这三种方法虽然各自存在一些局限,却有很好的互补性。因此,考虑将它们结合起来构建一种比较通用的EVA整合记分卡业绩评价指标体系,并且给出指标权重的确定方法。     

不同全面预算管理模式的比较与分新

关于全面预算管理模式,综合学术界现在的研究成果,主要可分为几类,即分别为以销售、利润、成本、现金流量和经济增加值(EVA)为核心的全面预算管理模式。但鉴于企业的最高目标是创造价值,所以EVA是企业全面预算管理最恰当的目标定位,它为全面预算管理体系提供了测定和分析工具,具有广泛的适应性。本文简要总结了关于全面预算管理模式的前四种观点,并在此基础上深入分析了以经济增加值为核心的全面预算管理模式。     

EVA红利计划的四因素分析及其改进

以EVA为基础的薪酬设计采用价值指标,立足于财富创造,协调了股东和经营者的利益,经过不断发展和完善,逐渐形成了以现代EVA红利计划为代表的薪酬激励制度,较好地解决了利益协同、财富杠杆、挽留风险和股东成本等问题,通过业绩分档和提高比例分成,可以加以改进,设计分段线性乃至非线性薪酬方案,进一步强化目标一致性。     

经济增加值业绩考核对企业财务行为的影响

在对经济增加值(EVA)基本理论进行分析的基础上,重点探究了经济增加值业绩考核对企业融资行为和投资行为的影响。总体来说,经济增加值业绩考核方式对企业的财务行为产生了积极影响,有利于企业长期价值创造和可持续发展。     

企业智力资本研究轨迹与多维研究框架构建

作为知识经济时代企业持续发展的重要驱动力,企业智力资本已经日渐成为学术界研究的热点问题之一。学界一般从知识和能力角度、无形资产角度和价值角度来界定智力资本的概念,并由此产生了Skandia模型、Johnson模型和Broo Ring模型等对智力资本组成要素的构成研究。当前,通行的智力资本评论方法包括整体评论,如CIV法、EVA法等和单项评估,如平衡记分卡等。今后对智力资本的进一步研究将集中在确定等概念、确立评估标准及加强应用等方面。