欧洲主权债务危机中的德国

<正>自从去年12月标准普尔、穆迪、惠誉三大信用评级机构调低希腊主权信用评级以来,欧洲主权债务问题持续发酵,并逐渐由希腊向爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等"欧债五国"蔓延,引发全球股市、汇市剧烈波动,给历经金融危机后世界经济复苏前景蒙上一层阴影。欧洲债务问题爆发至今已经有半年之久,关于"欧债五国"爆发危机的根源已经讨论得比较明晰。一个重要原因就是这些国家长期受到     

欧洲债务危机及其救赎之道

最近,欧洲主权债务危机继续蔓延,意大利政府债券的发行利率已经超过7%——如果这样的情况持续,意大利将无法负担借新债还旧债的高成本,不能继续从市场上筹资来应对将于2012年集中到来的3000亿欧元的还本付息。如此,它就不得不步希腊的后尘向IMF和欧盟     

从欧洲债务危机看中国信用评级机构

<正>一、三大国际信用评级机构与欧洲债务危机的爆发目前国际上公认的最具权威性的专业信用评级机构只有三家,分别是美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司。根据BIS的报告,这三大国际信用评级公司已实际垄断了全球     

欧洲主权债务危机对中国的启示

欧洲主权债务危机的发生和演进不仅给后危机时代的全球经济复苏带来了严峻的挑战,也提醒各主权国家应该对政府债务问题给予足够的重视和警惕。中国中央政府债务虽然远在警戒线之下,但是庞大的隐形地方政府债务问题不容忽视,目前中国地方政府债务风险实际上已经超过金融风险,成为威胁国家经济安全与社会稳定的首要因素。因此有必要从严控地方政府原始举债规模、降低地方债务违约率、加强逾期债务清偿能力三方面对地方政府债务风险进行有效防控。     

欧洲主权债务危机对中国经济的影响以及中国的对策

欧盟是中国极其重要的贸易对象,这次债务危机对世界经济,当然也包括中国经济产生了重大的影响。这种影响对我国经济来讲具有双重作用,一方面,欧洲主权债务危机对我国的对外贸易、外汇储备等方面造成不利的影响。另一方面,欧洲主权债务危机可以在一定程度上缓解人民币的升值压力,同时也给中国经济的结构调整创造了一个机遇。通过对这些影响进行研究可以为中国制定相对应的政策提供依据。     

欧洲主权债务危机及启示

<正>从上世纪80年代的拉美债务危机、90年代的东南亚金融危机直到最近爆发的欧洲主权债务危机,充分说明合理的政府债务规模和风险管理策     

主权信用评级对政府债务市场影响的非对称效应

主权信用风险的恶化是全球主权债务危机爆发的主要原因,而主权信用评级是评价一国主权信用风险的直接标志。本文基于主权信用评级这一视角,对主权信用评级对政府债务市场的影响进行检验,结果表明,主权信用评级的下调会显著抑制政府债务市场的发展,而主权信用评级的上调则会促进政府债务市场的繁荣,主权信用评级下调与上升对政府债务市场的影响存在明显的非对称效应。     

欧洲主权债务危机对我国的影响与启示

美国次贷危机的全球影响还未完全消去,以希腊债务危机为导火索的欧洲主权债务危机却愈演愈烈,给全球金融市场带来巨大震荡。本文分析了欧债危机的起因,并与美国次贷危机做了对比;重点阐述了目前欧洲主权债务危机对我国经济的影响以及我国可以从中得到的启示。     

基于欧洲主权债务危机背景下的金融传染分析

运用向量自回归方法(VAR)和时变多元GARCH模型(DCC-MGARCH),检验欧洲主权债务危机期间的金融传染效应。研究市场包括希腊、西班牙、爱尔兰、英国、法国、德国、美国、日本以及中国的股票市场。实证结果表明,欧洲债务危机期间各国金融市场间相关性显著上升,市场间影响程度更大、影响时间更长,存在金融传染效应;希腊是此次危机的传染源,欧洲其他国家之间的传染效应不明显;蔓延期中国股票市场也与欧洲市场存在联动性,但影响较为滞后。此外,研究发现直至2009年4月,美国次债危机的影响才基本消退。分析表明历年巨额的财政支出和较差的经济自愈能力是欧洲主权债务危机发生的主要原因。     

欧洲主权债务危机的演变、影响和未来发展研究

2010年5月,希腊主权债务危机全面爆发,虽然欧盟启动了总额高达7500亿的输血计划,但同样没有能令欧元区起死回生。进入2011年下半年,欧债危机出现了向法国等核心国家蔓延的势头,欧洲银行业受到了严重威胁。而欧债危机所导致的政治危机也开始在欧元区蔓延,欧债危机已经成为全世界关注的焦点。     

欧洲最重要的人

深陷欧债危机的欧洲各国,意大利情况最为严重。现任意大利总理马里奥·蒙蒂(Mario Monti)一直坚持意大利通过财政紧缩和经济改革可以渡过难关。他也被《时代》周刊看作欧洲最重要的人2011年,意大利深陷债务危机,执掌了意大利政府8年的贝卢斯科尼不得不在一片唾骂声中辞职,留下的是一个摇摇欲     

欧债危机对世界威胁更大

美国《时代》周刊网站发表迈克尔·舒曼的文章称,欧元区经济最弱的几个国家——希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利——的借款成本仍然很高。这就迫使这些国家的政府匆忙实行改革计划,而其他欧元区国家也不得不采取更多的紧急措施以防止危机蔓延。     

三个问题看清欧债危机

正当前讨论欧债问题的文章很多,笔者认为,要说清楚欧债危机及其前景,需要从主权债务问题,金融系统问题,实体经济问题三个方面来进行分析:一、欧债危机的根源首先是主权债务问题:欧元区从2000年启动以来,是一个松散的货币联盟,即货币政策由欧洲央行(ECB)制定,但各国税收与财政政策仍然是各国主权范围内,缺乏一个强有力的约束机制。根据欧盟《稳定与增长公约》规定,政府债务占GDP的比重不应超过60%,政府财政赤字不应超过GDP的3%,但该条约缺少对成员国的强有力约     

欧债危机:正在敞开的“潘多拉魔盒”

进入2011年以来的欧债危机并没有像人们所祈祷的那样渐渐逝去,而是如同幽灵一般紧紧依附和缠绕在欧洲经济机体之上,欧债危机正在向极度敏感的银行业传染。人们期待着再一次推出欧元债券并最终关压欧债危机这只潘多拉魔盒。