审计委员会与信息披露质量的评价——以深圳证券交易所的经验为例

以2003--2007年深交所上市公司为样本,采用罗吉斯回归分析方法,选用深交所网站披露的上市公司“诚信档案”中“信息披露考评”结果作为衡量信息披露质量的代理变量,重点考察我国上市公司审计委员会治理效果与信息披露质量之间的关系。实证结果表明,审计委员会对公司信息披露质量有积极影响：一是审计委员会的设立与信息披露质量显著正相关;二是审计委员会的成立时间越长,公司的信息披露质量越高。审计委员会的设立有利于全面提高我国上市公司信息披露的质量,保护广大投资者的利益。     

反思信息披露制度中的商业秘密保护

随着现代公司制度的不断发展,上市公司信息披露制度与商业秘密保护矛盾日益凸现。在对我国上市公司信息披露中的商业秘密保护现状分析的基础上,提出了通过制定专门的商业秘密保护法,完善证券监管和信息披露制度,使二者能够最大程度的协调统一等方面的建议。     

环境信息披露的相关法律问题

环境信息披露是信息披露制度的重要内容,是促进环境保护和可持续发展的重要举措。公司的社会责任理论为环境信息披露制度的构建提供了理论基础,我国应在证券法领域及早确立环境信息披露制度。在环境信息披露的对象方面,上市公司既要向政府提供环境信息,也应向公司的利益相关者提供环境信息。在环境信息披露的内容上,为改变当前环境信息披露的无序状态,应通过法律文件规范上市公司环境信息披露的内容。同时鼓励上市公司自愿披露环境信息。     

“言行一致”的资本市场反应——基于战略合作信息披露视角

作为一种典型的非财报信息,战略合作信息具有独特的价值,正受到资本市场越来越多的关注。以2007—2018年上市公司战略合作协议公告作为研究对象,采用人工评分法和文本分析法全面评价了战略合作信息披露质量,并探讨了信息披露质量、信息披露“言行一致”的“短期”市场反应及其对经营业绩的影响。研究发现,资本市场对战略合作信息披露持积极反应,即战略合作信息披露质量越高,信息披露窗口期股票超额累计收益率越高。同时,战略合作信息披露质量越高,战略合作越容易落地,即信息披露的“言行一致”性越强;公司治理水平的提高有助于强化上述“正向反馈”。此外,战略合作信息披露的“言行一致”性越强,上市公司超额累计收益率越高,经营业绩越好。但在民营企业中仅表现出超额累计收益率的提高,在国有企业中仅表现出经营业绩的提升。因此,战略合作信息的准确披露有助于利益相关者深刻理解上市公司的战略规划,对公司经营大有帮助,监管部门应加强对此类信息的披露要求和规范审核。     

公司治理与对外报告

公司治理是指正确处理所有者(委托人)与经营者(代理人)之间的相互制衡关系,在股东、董事与经理层之间建立一种组织架构及有关的法律、法规、准则、制度。公司治理的目标是谋求股东利益的最大化,同时也提升其他利益相关者的受益水平。在公司治理中,建立和加强信息披露,提高上市公司对外报告的完整性和透明度,至为关键。要建立以财务报表为中心、其他财务与非财务信息披露为辅助的对外报告。     

上市公司环境会计信息披露负外部性及经济法规制

由于目前我国对上市公司环境会计信息披露缺乏完善的法律规制,导致许多上市公司有选择性的履行环境会计信息披露义务,因而环境会计信息实用价值低,使得上市公司与利益相对方出现了利益失衡,从而产生了一系列负外部性。必须不断健全上市公司的内外部规则与制度,明确上市公司在环境会计信息披露中的权利及义务,以解决其环境会计信息披露的负外部性。同时,对于信息披露中外部性的救济,亦可通过经济法中公益经济诉讼予以解决。     

简析我国上市公司有关信息披露的问题

在证券市场上市交易的股份公司,必须承担对投资者的信息披露义务,公开披露信息成为上市公司与投资者、市场监管者之间的主要交流内容,而且规范的信息披露,是维护证券市场公开、公平、公正的根本保证。文中重点论述了我国上市公司信息披露存在的两大痼疾,而信息披露违规破坏了上市公司的诚信形象,损害了投资者的利益,形成了内幕交易的温床,因而必须强化信息披露的规范化,以营造诚实守信的社会氛围。     

上市公司财务治理初探

公司财务治理是公司治理的核心组成部分,公司治理的目标在很大程度上也是通过公司财务治理完成的。然而,我国上市公司财务治理中存在着股权结构不合理、中小股东的治理机制不完善、信息披露机制不规范等问题,本文认为应该从改善上市公司股权结构、完善中小股东的利益保护机制和公司财务治理信息披露制度等方面着手予以解决。     

浅谈上市公司信息披露与商业秘密保护的关系

上市公司信息披露与商业秘密保护是两个不同的法律范畴,既有对立的一面,又有统一的一面,同时也是可以协调的。     

上市公司关联交易披露规则研究

关联交易发生在彼此存在控制与被控制、影响与被影响的关联关系的特定主体之间,若缺乏相应法律监管和机制监管,为谋求一些不正当的利益,关联人和上市公司往往容易扭曲交易条件,会造成公司关联交易的不公正,从而影响国家、少数股东、债权人的利益以及上市公司自身的业绩和长远发展,甚至会影响证券市场的健康与规范发展。研究和规范上市公司的关联交易具有十分重要的现实意义。文章从关易和关联者的界定、关联交易中的信息披露原则及中国上市公司关联交易披露现状分析等方面论述了规范关联交易信息披露规则刻不容缓。     

上市公司会计信息披露研究

上市公司披露的会计信息反映着公司的盈利能力和财务状况,是投资者评价公司经营状况和发展潜力,决定资金投向的主要依据。笔者对上市公司信息披露的必要性及依据进行阐述,指出了当前上市公司会计信息披露中存在的问题,从而提出解决问题的政策建议。     

中国上市公司高管人员报酬信息披露研究

中国上市公司高管人员报酬信息披露仍然存在很多不足之处。本文从公司治理的角度,通过借鉴美国上市公司高管报酬信息披露制度,结合中国特殊制度背景,提出完善中国高管人员报酬信息披露的政策建议,以期促使上市公司建立与股东利益相一致的高管人员薪酬契约。     

无形资产的自愿信息披露和公司治理的实证研究——以中国高科技上市公司为例

针对中国上市公司整体自愿信息披露水平尚低的现状和无形资产的披露特点,选取9 5家高科技上市公司作为样本研究企业对无形资产的自愿信息披露水平与公司治理之间的关系,结果表明,高科技上市公司对于无形资产的自愿信息披露的确受某些特定系统性因素的影响,其中,一些因素与影响发达资本市场公司自愿信息披露的因素和已被证明的影响中国资本市场信息披露的因素相重叠,但也有一些因素的影响效果甚微甚至几乎没有影响。     

基于公司治理的会计信息披露控制

会计信息披露是解决会计信息需求者与生产者之间信息不对称问题的重要装置,其质量的高低直接决定着资本市场的有效程度和社会资源的配置效率。上市公司会计信息披露与公司治理结构关系密切、双向互动。在公司治理结构的形成与运行过程中,会计信息披露发挥着重大的作用。本文从公司治理角度,对会计信息披露控制内容、方式、机制等进行了探讨。     

中国上市公司股权结构与自愿性信息披露关系的实证研究——以信息技术行业为例

自愿性信息披露是对强制性信息披露的补充和扩展,是体现资本市场信息有效性的重要手段,但目前自愿性信息披露方面仍存在许多问题。股权结构是影响自愿性信息披露的重要因素。通过对信息技术行业上市公司的股权结构与自愿性信息披露进行实证分析,发现上市公司流通股占总股本的比例与自愿性信息披露之间存在着正相关关系,股权集中度与自愿性信息披露之间有负相关关系,但相关系数比较小。因此完善上市公司股权结构,加强上市公司自愿性信息披露的研究,有利于推动和引导我国上市公司进行自愿性信息披露。     

医药生物业上市公司信息披露影响因素实证分析

在内部控制信息披露的研究框架下,选取212家医药生物业上市公司的相关数据作为研究样本,采用多元线性回归法考察6个公司特征与信息披露指数间的关系,结果显示:赢利能力、公司规模与信息披露指数存在显著的正相关,其中赢利能力是最重要的因素;财务风险与信息披露指数存在显著的负相关;流动性、是否聘请四大会计师事务所、公司控股强弱与信息披露指数的关系不显著,但公司控股强弱与信息披露指数间存在负相关。指出医药生物业上市公司应通过提高赢利能力水平、保持适当的债务比例、维持较好的经营业绩和财务状况来构建有效的内部控制,并针对国有控股程度与信息披露指数负相关这一现象提出建议。     

商业秘密法平衡机制之探讨

商业秘密法可以被看成是在商业秘密权人的垄断利益与社会公共利益之间的一种利益分配、法律选择和整合.商业秘密法保护的利益主要有商业秘密权人的利益、社会公众的利益、商业秘密权人的竞争厂商的利益等.商业秘密法的平衡机制主要体现于对信息流动限制与公众自由获得信息的利益平衡、商业秘密权与雇员劳动就业权的利益平衡等方面.     

上市公司虚假信息成本与收益分析——基于博弈论视角

上市公司虚假信息披露事件层出不穷,要从根本上找到解决虚假信息披露问题的方法,必须充分了解掌握这些利益主体的博弈过程,增加虚假信息披露的成本,降低虚假信息披露的收益,由此减少其披露虚假信息的博弈空间。     

商业秘密法平衡机制之探讨

商业秘密法可以被看成是在商业秘密权人的垄断利益与社会公共利益之间的一种利益分配、法律选择和整合。商业秘密法保护的利益主要有商业秘密权人的利益、社会公众的利益、商业秘密权人的竞争厂商的利益等。商业秘密法的平衡机制主要体现于对信息流动限制与公众自由获得信息的利益平衡、商业秘密权与雇员劳动就业权的利益平衡等方面。     

农业上市公司会计信息披露质量与绩效的相关性——基于35家公司调查数据的实证分析

基于中国35家农业上市公司2008-2010年深交所的面板数据,先运用因子分析法得出其经营绩效综合得分,再结合其信息披露考评结果,以回归模型实证分析了上市公司会计信息披露质量与经营绩效的关系。结果表明：农业上市公司会计信息披露质量与经营绩效显著正相关,提高农业上市公司会计信息披露质量有助于改善经营绩效。