住房抵押贷款证券化的信用增级探讨

文章对信用增级在开展住房抵押贷款证券化的理论结构和住房抵押贷款证券化信用增级技术进行了深入研究,并在此基础上对住房抵押贷款证券化的外部信用增级模式和内部信用增级机制进行理论设计.     

金融危机下陕西工业增长研究

从2007年由美剧次级住房抵押贷款引起的国际金融危机,虽然产生于与虚拟商品交易相关的金融范畴,却导致信用体系趋于崩溃,信贷收缩,使全球实体经济遭受严重冲击。由于我国经济连续几年处于高速增长阶段,经济结构失调的矛盾积累,     

对当前国际国内经济形势的判断

2008年，由美国次贷危机引起的一场金融危机快速席卷了世界主要国家和地区，引起了实体经济的剧烈波动。美国1．5万亿美元的房地产次级贷款信用泡沫，创造了超过2万亿美元的资产证券化产品、超万亿的债券抵押凭证的结构化产品、近64万亿的信用违约互换产品。也就是说，1美元的次级债产品经过层层包装、转卖，扩大到40美元金融产品。     

基于信用池理论的次级债券定价实证研究

如何在信用市场条件下合理定价次级债券成为一个重要而现实的问题.文章提出了商业银行信用池(Cfedit-P001) 概念及模型,与传统债券定价理论模型相结合,将债券发行主体的信用状况纳入定价模型中.建立了信用市场条件下次级债券的新定价模型,并对模型进行了实证检验,理论结果能够很好地反映和说明目前我国次级债券发行市场中的问题及其原因.     

县域中小企业融资存在的问题及建议

一、县域中小企业融资存在的现实问题及原因分析目前县域中小企业贷款的方式主要以抵押贷款和担保贷款为主。一是由于国有商业银行放贷权集中在县及县以上机构,而且县级机构放贷权被严格限制,乡镇级银行办事处基本上没有放贷权。只能进行企业抵押贷款和担保贷款这种消极的放贷政策。二是因为信用评级一般由与各信贷机构有合作关系的资产评级机构进行,评级机构对被评级企业要收取一定的费用,从而增加了企业的融资成本,加之手续烦琐、效率太低, 因此企业更趋于选择抵押贷款和担保贷款的融资方式。     

两种房屋抵押贷款违约概率模型的比较

美国次级危机引发了全球性的金融危机,使得银行必须加强风险控制。现阶段银行面对的主要风险是贷款的信用风险,房屋抵押贷款是银行贷款业务的主要部分。文章对房屋贷款违约模型分别给出了Logistic违约模型和Cox比例危险违约模型,利用美国某州的次级贷款违约数据进行了分析和比较,指出了Cox比例危险违约模型可以给出借款人每个时点的违约风险度量,相对于Logistic回归违约模型具有较高的准确性和稳健性。     

抵押贷款证券化初探

一、抵押贷款证券化含义及操作模式 1、抵押贷款证券化含义。抵押贷款证券化属于资产证券化,是指将缺乏流动性但是有未来现金流量的抵押贷款通过结构性重组,转换为可以在资本市场上流通的证券的过程。简单地说,抵押贷款证券化就是把抵押贷款转换为抵押证券的过     

我国个人住房抵押贷款违约风险影响因素的实证研究

 次贷危机的爆发提醒人们重新认识个人住房抵押贷款违约带来的风险。现阶段,我国商业银行已经发放了大量个人住房抵押贷款,那么,哪些因素可能对我国个人住房抵押贷款违约产生显著影响,这是需要我们深入研究的问题。本文在实地调研的基础上,利用637组数据,对影响我国个人住房抵押贷款违约风险的因素进行了实证分析。研究结果发现,借款人受教育程度越高,工作行业稳定程度和垄断程度越高,违约率越低;借款人购买住房面积越大,每月偿还贷款金额与家庭收入之比越高,违约率越高;本地人比外地人违约率高;购买现房借款人比购买期房借款人的违约率高。对违约影响较大的因素依次是住房面积、月还款额占家庭收入比、是否期房、受教育程度。     

美国次贷危机对中国金融业抵押评估工作的启示

通过分析美国“次级抵押贷款危机”的成因，我们发现全球的银行业已经成为参与国际评估准则制订的“第三方力量”，银行业对评估行业提出了更高要求，评估师在抵押评估实务中必须选择合适的“价值类型”来表达自己的评估意见，让评估委托人及其相关当事人明白无误地理解评估结论，并能恰当地使用这一评估结论。     

住房抵押贷款证券化浅析

一、目前我国实施住房抵押贷款证券化的有利条件 从住房抵押贷款一级市场的发展来看,住房抵押贷款总额已经初具规模,实行房贷证券化有坚实的物质基础.到2003年9月底,中国个人住房抵押贷款累计余额已达12000亿元,占中国商业银行各项信贷余额比重的9.27%,而且在上海等大城市这个比重更高.更重要的是,住房抵押贷款的规模在全国范围内正在快速增长.     

住房抵押贷款保证险的鞅定价

本文假定房产价格和未偿付额分别服从两个相关的过程,利用期权定价理论,分析了住房抵押贷款保证险的定价问题,给出了全额担保和部分担保两类住房抵押贷款保证险的精确定价公式,以期为实践者提供理论上的参考。一、两种住房抵押贷款保证险住房抵押贷款保证险是贷款银行要求借款购房者投保的险种。借款购房者     

对发展住房抵押贷款证券化的思考

住房抵押贷款证券化(MBS)是银行将缺乏流动性长期住房抵押贷款所形成的信贷资产从资产负债表中剥离出来,形成贷款组合,卖给从事抵押贷款证券化业务机构的特殊目标公司(SPV),从该SPV中取得出售抵押贷款的资金,然后,由SPV以这些资产作为抵押证券,再由二级市场上的中介机构将这些证券化的抵押贷款销售给投资者的融资活动。MBS作为一种金融创新工具,将住房金融市场与证券市场相联系,它不仅可以分散商业银行的风险、满足投资者效用最大化的需求,还可以增强资本市场的融资和配置功能。可从以下几个角度进行分析。(一)风险分散机理分析风险分…     

农户收入满意度视角下农村土地经营权抵押贷款需求影响因素研究——基于陕西省和甘肃省的实证分析

以陕西省和甘肃省农户收入满意度为切入点,运用Ordered Logistic模型对865户农户土地经营权抵押贷款需求的影响因素进行分析。研究表明:农户收入满意度与农地经营权抵押贷款需求密切相关;两省农户收入满意度普遍较低,存在农地经营权抵押需求;农户的收入数量、收入构成对农户土地经营权抵押贷款需求具有显著的负向影响,而农户人力资本水平、农户收入波动以及非收入因素对农户土地经营权抵押贷款需求的影响不稳定。     

商业银行次级债券市场约束功能实证分析

因次级债券的持有人风险大于其他银行债权人,所以有强烈的动机随时监督该银行的风险状况,并通过二级市场的活动对银行形成影响。文章运用最小二乘法(OLS)估计线性模型进行回归分析,对次级债券的市场约束功能进行实证分析,证明我国目前次级债券的市场约束功能存在,但次级债券发挥市场约束作用的条件尚不完全满足。     

当前影响农户小额信贷的因素及对策

农户小额信用贷款是指农村信用社基于农户的信誉,在核定的额度和期限内向农户发放的不需抵押、担保的贷款.农村信用社对"信用户"实行一次核定、等级管理、随用随贷、周转使用的贷款制度,打通了农户小额信用贷款发放的绿色通道.但由于资金供给的瓶颈约束、风险监管约束以及农户征信制度的不完善,农户小额信用贷款远远不能满足日益增长的资金需求.……     

竞争风险下我国住房抵押贷款风险的实证研究

 本文利用我国住房抵押贷款持续期数据,对贷款终止的提前还款和违约这两种情形展开研究,估计了竞争风险下Cox比例危险模型,刻画我国住房抵押贷款的两类风险概率随协变量变化的时间效应。对竞争风险下的Cox比例危险模型,本文计算了相应的Cox-Snell残差和Deviance残差用于模型的拟合检验,检验表明本文估计的竞争风险模型用于抵押贷款持续期数据的分析是合适的。本文进一步讨论了基于持续期的贷款终止风险研究在银行抵押贷款证券化和信贷风险管理中的意义。     

数据挖掘模型在小企业主信用评分领域的应用

国际经验表明,信用评分技术可较好地解决小企业贷款高成本、高风险及信息不对称难题.本文广泛选取了可适用于小企业主信用评分领域的12种数据挖掘模型(包括本文的改进模型门限Logistic),并以3个银行微观客户数据集为案例,通过10折交叉验证和预期分类错误成本的方式,检验了这些模型的综合信用评分能力.分析结果及稳健性检验表明,本文改进的门限Logistic模型在模型预测能力及预期错误分类成本等多方面表现优秀;而基于决策树的组合方法也表现良好.本研究对国内商业银行建立合适的小企业主贷款信用评分模型具有参考意义,也有助于推动银行微观金融统计,完善金融统计工作.     

"住房反向抵押贷款"养老模式的精算模型构建与应用

文章通过对"住房反向抵押贷款"的概念解析,构建了个体"住房反向抵押贷款"精算模型和家庭"住房反向抵押贷款"精算模型;利用两个模型,测算了固定房产值时的给付标准和固定给付标准时对房产值的要求.研究发现,实行"住房反向抵押贷款"养老的警戒线为房产净价值136576元;当拥有房产价值227627元时,给付标准可达到城镇居民人均可支配收入水平.     

农户正规贷款支付意愿水平、贷款可获性及其地区差异研究

研究不同地区农户正规贷款支付意愿水平及其贷款可获性,有助于理解农村金融市场供求非均衡的原因,为探寻供求均衡的实现机制提供农户层面的微观证据。基于江苏、河南与甘肃三省15个乡镇的调查数据,运用截取回归模型和排序数据模型对影响农户正规贷款支付意愿水平及其贷款可获性进行实证分析,并采用T统计量检验其地区差别。研究表明：农户正规贷款支付意愿水平受到个体特征、家庭支出与地区虚拟变量的影响;而农户正规贷款可获性则受到个体特征、家庭教育支出、还款能力、贷款申请规模以及地区虚拟变量的影响;东部地区农户正规贷款支付意愿水平及其贷款可获性均高于中西部地区,由此建议政府可以从扩大农村抵押担保物范围、创新抵押担保机制与金融产品等方面来增强农户家庭还款能力,提高正规贷款可获性,改善农村金融市场供求非均衡。     

社会资本在中小企业融资中的效应分析

文章从信任和社会网络等角度出发,分析了社会资本在中小企业融资过程中的抵押和惩罚机制.并通过团体贷款模式解释了社会网络关系的筛选机制.最后从推动中小企业建立横向信用联系的角度,提出了建立中小企业社区信用合作组织、发展社区性的中小银行、及发展商业性的中小企业担保体系等政策建议.