传统资产定价理论和资产交易理论研究

传统的资产定价理论和资产交易理论都有一个基本假设:人是理性的。然而,金融市场中大量存在的种种"异常",对基于理性假设之上的经典金融理论提出了挑战。通过回顾传统的资产定价理论和资产交易理论,可以看到建立一种标准的行为模型,应该是金融理论的下一个主要方面所在,该标准行为模型应该既能表达有限理性,又能兼容理性行为。     

行为金融理论中的投资者有限理性

建立在理性人假说基础上的经典金融理论面对金融市场大量“异象”难以自圆其说,表现出自身的局限性。行为金融学在对学科的反思中运用心理学、社会学等研究成果提出了投资者有限理性的前提假设,合理地解释了金融市场的异常现象,展现出这一新兴学科的强大生命力,并预示着金融理论进一步完善的发展方向。     

理性与非理性的撞击——现代金融理论的拓展研究

传统主流金融理论在理性框架下,通过对市场金融活动中当事人的行为动机与方式的理想化的假设,配合以缜密的推理与完善的数学表达,将纷繁复杂的经济现象提炼为相对简明的逻辑关系,从而为人们的金融决策提供了理论指导。然而在现实的投资活动中,由于受到信息不对称的影响和自身能力的限制,投资者做出的决策与作为理性人按照效用最优化的理论所做出决策完全不同,因此完全理性的投资决策只是人们追求的一种理想状态,人的实际行为并不具备客观理性的特征,而非理性金融理论的引入必将对传统金融理论产生巨大的冲击,推动金融理论的发展。     

传统资产定价理论和资产交易理论研究

传统的资产定价理论和资产交易理论都有一个基本假设：人是理性的。然而，金融市场中大量存在的种种“异常”，对基于理性假设之上的经典金融理论提出了挑战。通过回顾传统的资产定价理论和资产交易理论，可以看到建立一种标准的行为模型，应该是金融理论的下一个主要方面所在，该标准行为模型应该既能表达有限理性，又能兼容理性行为。     

理性概念的演化与现代金融理论展望

理性概念的内涵决定金融理论的研究范式。对理性概念内涵的演化与现代金融理论的发展进行简要评述,指出动态适应性理性引发了金融理论研究范式的真正革命,并重点介绍了基于动态适应性范式的适应性市场假说,在该理论框架下提出适应性效率及其演化研究思路。     

法律的经济分析的基本理论预设

法律的经济分析的基本理论预设有哪些?学界对此尚无定论。在方法论上的个人主义和经济分析的两大命题的指导下,法律的经济分析的理论预设主要有:理性的人、理性的法律,"类市场行为"与市场行为同样是追求效益最大化的理性"行为",市场运作总会趋向"均衡"状态。     

证券投资理论的演变与述评

证券投资理论大体分为四大学派.从推崇图表分析的技术分析理论到追求安全边际的价值投资理论,从理性人假设下的理性金融理论,到行为人假设下的行为金融理论,四种理论都在不同程度上反映了市场的一些规律和特征,都有自己的追随者.通过梳理证券投资理论的发展历程,从各学派的研究假设及研究对象两个方面对各学派进行了对比分析,最后对证券投资各学派的研究结论与证券市场的相适应情况进行了评判.     

地方金融监管权力“理性”路径

"理性"经济人的概念是理论经济学的重要支撑,从地方金融监管权力"理性"实现视角,以监管权力的"理性"实现为切入点来探讨地方金融监管问题,把决策者描述为"理性行为主体",运用经济学中"理性"视角对地方金融监管权力的实现进行研究,契合我国全面深化金融监管改革进程中"旧未完破、新未全立"的情势.对地方金融监管权力的"理性"配置,运用历史唯物主义方法探寻其发展规律,并从主体自觉、价值"理性"和工具"理性"的维度构建主体"理性"框架.在此基础上探讨主体"理性"实现路径,进一步提出重塑金融发展与实体经济、政府管理与市场调节、中央调控与地方监管的关系.     

慈善行为的经济学分析

在将经济学中的"理性人”假设引入慈善理论的基础上,仿效经济学中的消费理论建立了数学模型,分析了慈善行为的影响因素和激励措施,最后根据上述模型分析了我国慈善事业发展中的若干问题.     

我国中小企业发展过程中的融资壁垒及其治理

金融制度本身对中小企业融资是否存在融资壁垒呢?结合我国中小企业"强位弱势"的发展现状而言,我们认为我国金融制度对中小企业的融资壁垒主要表现为制度安排上的不对称和金融体制改革中的融资政策歧视。但就其实质而言,中小企业融资难问题应该是一种市场失灵现象,对其治理也只能依靠政府看得见的手的理性调节,即建立中小企业政策性金融机构。     

股市预警系统与构成指标简述

中国股市是一个高风险的股市 ,因此有必要运用现代金融计算技术和计量金融理论建立一套股市预警系统。本文在讨论了建立股市预警系统的必要性、可行性的基础上 ,着重讨论了股市预警系统的指标构成原则和框架 ,将近年来在现代金融理论中发展很快的协整理论(CointegrationTheory)、条件异方差理论、市场有效性理论等引入到股市预警系统框架中来     

金融市场均衡理论评述

现代金融理论的重要理论基础之一是均衡理论。但金融市场是典型的非对称信息市场,且经常处于非均衡状态。于是,为适应这种变化,应用于金融市场的均衡理论也由一般均衡理论发展为不完备资产市场一般均衡理论、理性预期均衡理论和博弈均衡理论。     

论现代金融体系下的开发性金融理论定位

在归纳总结现代金融理论体系基础上,对开发性金融进行了理论研究上的定位,并提出了该理论的研究框架.开发性金融理论是不完全市场金融理论的重要组成部分,在理论研究中应注重借鉴新制度经济学和信息经济学研究思路和方法.最后,作为一个例证,探讨了开发性金融作为一种金融深化机制在促进金融和经济发展中的作用.     

普惠金融发展与贫困减缓的内在逻辑

介绍了普惠金融的起源,总结了国内外专家学者关于普惠金融发展与减缓贫困的基本理论和观点。利用指数平滑法建立了普惠金融发展对贫困家庭收入差距影响的一个理论分析框架,研究结果表明,由于贫困地区信贷市场信息不对称导致逆向选择,金融机构都会设置很高的信贷门槛,未享受金融服务的贫困家庭容易陷入"贫困陷阱"。政府应通过宏观调控完善贫困地区信贷市场,建立普惠金融体系,降低贫困农户的信贷门槛,使更多的贫困家庭获得信贷的机会。     

交换理论中人性假设分析与批判

当代西方的交换理论是在寻求行动者追逐各自利益时社会团结达成的原因中产生,这一定程度上决定了其后理论发展的人性假设的根基。通过对交换理论代表人物的理论深入分析,可以看出其理论的阐述原则、操作命题均是建立在理性人和经济人假设的基础上,虽然这些假设符合人类基本本性,有其合理和科学的成分,但过分突出和局限于这些假设也是应该引起我们进一步分析和批判的。本文通过分析社会交换理论发展过程中代表人物的人性假设,指出其把人性假设局限于理性人和经济人的不合理性,并提出了非经济交换中的道德人假设,进而对交换理论过多强调理性人经济人假设进行批判。     

当代西方微观金融理论的发展

西方金融理论根据其研究对象的不同可分为宏观金融理论和微观金融理论两部分.微观金融理论以金融市场为研究对象.以20世纪50年代初为分界线,西方微观金融理论大体可分为前后两个时期,50年代以前的微观金融理论可称之为古典微观金融理论.50年代初期以后的微观金融理论可称之为现代微观金融理论,它借助于现代信息技术,充分运用数学和模型分析方法和定量分析方法,特别是发展了"无套利"的分析方法,所处理的主要是不确定性条件下的金融决策问题.公司金融理论和资本市场理论构成现代微观金融理论的核心理论基础.学习和研究现代西方微观金融理论对我国的金融体制改革、资本市场的发展和金融理论的研究有重要的借鉴意义.     

理性重构和“法治“与“德治“的有机结合

西方理性是关注超验世界的普遍理性,它为人们提供一个严密逻辑的世界观.逻辑使法律的外在手段成为社会治理的主要形式.但建立在普遍逻辑基础上的道德是绝对的道德,人们无法用它去规范社会行动.中国传统理性是关注经验世界的经验价值理性,不关注普遍逻辑 .没有建立起逻辑,法律的外在手段难以实现.它是多样的、相对的,建立起了能较好地用于规范社会行动的经验的多层次的道德.要实现"法治"和"德治"的结合,必须重构理性.重构的理性必须是多样性和普遍性、价值和真理相统一的理性.在马克思的实践观基础上能建构起这一理性即"实践的理性"."实践的理性"具有双重品格,能实现"法治"和"德治"的结合.     

市场·理性·制度

市场模式是机器大工业的产物,也是当代社会文明赖以建立的经济基础。市场模式促进了人的独立性、自由性的提高,使人的发展与社会的进步发生了根本的飞跃。理性是市场模式建立的思维前提,也是市场模式存在与发展的必然要求。市场机制本身包含了非平等的秩序性倾向,个体理性向集体理性的转化是消除市场机制非合理趋势的条件。制度规范作用的凸显是市场模式发展的必然要求,是集体理性的表现。制度在市场乃至整个社会发展中的作用日益明显。     

理性自我的前提批判与拯救路径

启蒙理性是当代思想领域中的一个热门话题。启蒙辩证法通过探讨抽象理性对人的统治,揭示了"启蒙倒退为神话"的局面。抽象理性逐渐沦为权力社会统治的意识形态工具,社会大众在无意识的情况下进入一种"自我持存"状态,这与启蒙运动以来对人的主体性确立状况相背离,理性最终走向自己的反面。马克思通过政治经济学方法完成对资本主义社会的批判分析,要破除抽象理性对人的统治,就必须对"理性形而上学"进行批判,即从理性形而上学内含的经济学方法和思维方式入手,结合马克思政治经济学的批判理论,在多元视野中发现理性自我拯救的可能性。