主权财富基金的现状及其对全球金融市场的影响

文章对当前主权财富基金的现状进行了详细描述,并针对主权财富基金对全球金融市场的影响进行了全面的研究与探讨。政府主导下的主权财富基金的数目与规模迅速扩张,投资的目标地域日益广泛,投资的产业部门日益多样。作为具有长期目标的特殊理性投资者,主权财富基金通过调整投资地域、部门和产品种类引导过剩资金向资金稀缺领域流动,平抑外生风险造成的市场价格波动。可以说,主权财富基金对增强国际金融市场的稳定性起到了积极的作用。     

论主权财富基金的运行、功能及其规制体系

随着主权财富基金影响力渐增,国际社会对其规制已逐渐进入实质性阶段,但对其功能、法律规制原则与体系未能形成一致意见。主权财富基金虽然与一般投资基金存在资金来源和透明度方面的不同,但同样作为国际经济活动中的独立的经济实体,对国际经济具有重要的稳定作用;国际社会应建立以平等互利原则为前提、外部稳定原则为核心、经济安全原则和商业化原则为保障的主权财富基金法律规制体系,该规制体系包括国际法层面的多边与双边协议、国际行为准则和国内法层面的国内规范体系;我国作为主权财富基金的参与者和规制者,宜本着平等互利和对等原则,积极参与国际规制,加强国内规制,促进主权财富基金健康、有序、稳定发展。     

论中国主权财富基金管理

进入21世纪以来,主权财富基金迅猛发展,成为国际社会普遍接受的机构投资者和国际货币与金融体系中较有影响力的重要参与者.随着中国加入主权财富基金俱乐部,如何加强对中国主权财富基金的管理,使其既能增强中国对外竞争的主动权,又有利于促进世界经济的发展,将成为我国政府面临的一项新课题.     

试析主权财富基金的国家豁免问题

主权财富基金因为其特殊的国家背景而备受注目。依据2004年通过的《联合国国家及其财产管辖豁免公约》,不同组织架构下的主权财富基金可能在国家豁免问题上的待遇各不相同。因此,管辖豁免的问题也应该成为中国新成立的国家财富基金考虑其组织架构的因素之一。     

论ICSID解决SWFs投资争端的管辖可行性

解决投资争端解决国际中心(ICSID)解决投资争端须满足三个条件,即投资当事人适格,争端适格,以及争端当事人同意适用其管辖。主权财富基金(SWFs)的投资是否可以适用ICSID进行管辖?这同样也要看其投资是否满足以上三个条件。并非所有主权财富基金的投资争端都满足条件,只有公司制主权财富基金直接因投资产生的争端才可适用ICSID管辖。     

法律调整视野下的中国主权财富基金

主权财富基金近几年备受瞩目,在快速发展的同时,也引起了各国的高度关注.中国的主权财富基金--中国投资有限责任公司,自成立以来一直受到全球市场、各国政府和国内外舆论的普遍关注,但几笔对外投资并未取得预想的效果.其中既有经济上的原因,也有政治和法律因素的影响.从法律调整的角度出发,分析中投公司在海外投资中所面临的有关问题,以及中国作为投资东道国处理外国主权基金投资的有关问题,并提出相应的法律对策.     

论主权财富基金的社会责任与治理——以GPFG的最新实践为例

公司的社会责任不仅仅表现为公司自愿服务社会的一种伦理价值,更重要的是由此而产生一套完备的规范制度设计,即通过改善公司治理的方式将这种理念落实在商业实践当中。主权财富基金的社会责任源自但不同于公司的社会责任,具有自身的特点。作为主权财富基金典范的挪威政府全球养老基金先后制定了两个道德准则来实现它的社会责任,通过将违反道德准则的公司从投资范围内排除或进行观察的机制来改善基金自身的治理,而行使积极所有权则有利于改善目标公司的治理。     

主权财富基金的国际比较和变化趋势研究

经过50多年的发展,主权财富基金(SWFs)已发展为全球金融市场的一股重要力量.本文在综述全球SWFs发展现状的基础上,对各国SWFs的资金来源、所有权、投资管理、全球布局和透明度等进行了归纳和比较,指明了SWFs未来发展趋势的特点.     

国际直接投资的新动向与趋势分析——兼议对中国的影响

金融危机对全球经济产生全方位的影响,国际直接投资领域出现了一些新动向,包括国际直接投资规模萎缩、跨国并购方式比重下降、重磅交易推动行业重组、跨国公司全球战略调整及主权财富基金进军实体经济.国际直接投资的趋势主要有新兴市场国家将加速对外直接投资、资源及市场导向将日益突出和高新技术产业及现代服务业将成为FDI集中领域.以上新动向与趋势对中国经济将产生深刻影响.     

主权信用评级对其他评级的影响

一国本币计值的国家风险上线决定着一国本币计值债务发行体或以国内资产、居民发生的流动性为担保的本币计值证券化商品能够取得的最高评级。主权信用评级的下降会直接影响该国其他发行体的信用状况,甚至宏观经济和金融市场的整体趋势对所有发行体都会产生不利的影响。本文仅就2011年美国主权信用评级的下调对其他金融机构或金融商品评级的影响做一整理,说明信用评级关联性的重要作用。     

经济全球化与经济主权分享

由发达国家首先兴起的新一轮经济全球化浪潮势不可挡。必然冲击各主权国家的经济主权 ,构成与各国经济主权互动、互享的特殊关系。经济主权与人分享 ,是在一国选择了参与全球化浪潮的发展战略中的必然现象。因为独立的主权在与人分享时 ,对被分享的主权来说是一种安全威胁 ,于是 ,研究这种主权分享的相关问题 ,对主权国有效地保护自己 ,把全球化从挑战转变成机遇是十分必要的     

宏观调控背景下对特别国债的多维解读

对冲投放加剧、流动性过剩、物价上涨等一连串积重难题,构成我国当前一幅"特别"的宏观调控图景。由于此前单一的货币政策工具愈显乏力,于是超越单纯财政眼光的1.55万亿元特别国债果断地走向前台。特别国债的作用理应用有:减少流动性过剩压力,增加公开市场操作"利器";扩容国债市场,促进债市结构化变革;注资国家外汇投资公司,发展"主权财富基金";衔接财政货币政策,凸显宏观调控新思路。     

欧洲主权债务危机升级原因及对策分析

欧洲主权债务危机自2009年爆发以来已历经三年,虽然欧盟和IMF采取了一系列应对措施,但危机仍不断升级、扩散。2012年1月,标准普尔公司宣布下调法国等欧洲9个国家主权信用评级,欧洲债务危机已向其核心国蔓延。本文从可持续经济增长、财政监督机制、货币政策、财政政策、援助措施等方面分析了欧债危机升级原因,并指出转变欧洲经济增长模式,建立统一财政联盟、扩大援助基金规模才能应对不断升级的欧洲债务危机。     

集中监管还是分散监管——社会保险基金监管组织结构分析

保险制度的建立和完善是一个文明社会的重要标志。作为社会保险制度的物质基础———社会保险基金 (简称社保基金 ) ,其建立的强制性、来源的广泛性、使用的专项性、给付责任的长期性和基金的增值性等特点都对政府的社保基金监管提出了很高的要求。各国政府也非常重视社保监管组织结构的设计。社保基金监管组织结构有两种主要的模式 :集中监管和分散监管。下面本文将通过理论介绍并结合个案进行深入剖析 ,在此基础上对我国社保基金监管组织结构的设计提出建议。一、集中监管模式和分散监管模式(一 )集中监管模式所谓集中监管是指一国政府在…     

家族企业治理模式——一个国际比较视角的思考

美英两国在保留家族企业最终控制权的同时,有选择地将现代公司制度的优势融入家族企业,形成了比较成熟、规范的企业治理模式;家族色彩浓厚的日、德两国家族企业,以保障相关者利益的思想与人本主义的融合为基础,是一种内部监控型模式;深受儒家家族传统观念影响的韩国、台湾等新兴工业化国家或地区,则建立了以家族为代表的控股股东主权模式。比较分析三种模式的异同点,可以得出一些对我国家族企业的治理和发展有益的启示。     

L-C型国际企业的性质及其集团利益的比较研究

1、假设①L-C型国际企业(以下简称L-C企业)只在A、B两国之间发生。A国提供劳动力,B国提供资本。只考虑一个投资者,一个企业,一个产品。各自所提供的要素都是充裕的。②A、B两国都处在相互独立的主权地位,不存在一国对另一国的强制,更不存在一国     

养老社会保险基金缺口形成的原因与对策

我国城镇职工基本养老保险改革始于1986年,经过10多年的摸索,1997年,国务院颁布了《关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》,确定我国城镇职工基本养老保险实行社会统筹和个人帐户相结合的模式。但是,这一制度仅运行一年多,就出现了当期收不抵资的局面,养老金出现缺口,且呈逐年扩大的趋势。养老基金的缺口不仅影响现有养老金制度的正常运转,而且会使公众丧失对养老金制度信心,因此,分析形成基金缺口的原因并寻找相应的对策,对于完善我国的基本养老保险制度具有重要的意义。养老社会保险基金缺口形成的原因城镇基本养老保险涉及到国…     

冲击与回应:主权债务危机下的国际金融规则和体制

近现代以来,不断发生的主权债务危机对国际金融规则和体制产生了一系列的冲击,包括对主权债券豁免、一致行动条款、主权债务危机预警机制、主权债务危机合作救助机制等方面均产生了深远的影响。为应对主权债务危机带来的冲击,国际金融规则已经作出了相关回应:形成放弃豁免规则、采用集体行动条款、构建主权债务重组规则。然而,国际金融体制尚未为化解主权债务危机提出有效的应对措施,将来应当在建立主权债务危机预警机制、完善主权债务危机合作救助机制等方面有所作为,以适应国际金融领域的新     

日韩金融危机的体制分析

持续半年、一波三折的亚洲金融危机（现在已被称为经济危机,更多地着眼于这场危机对东亚未来的影响）,在很短的时间内先后袭击了东南亚诸国、台湾地区和韩国、日本,并由最初的贬值危机发展到韩、日两国的企业和金融机构倒闭风潮。这场危机带来的不仅是东亚国家的财富损失,更为严重的是它甚至影响到某些国家的经济主权月6么危机的根源究竟何在呢？除却“热钱”炒作这一共同诱因外,现有的分析实际上是将危机区分为两种不同形式来看待的。一种是东南亚的外部冲击式,即在金融自由化条件下,由于宏观政策失误所导致的债务、外贸、投资结构…     

日本在钓鱼岛问题上的立场及其评析

中、日两国对钓鱼岛主权归属一直争议不断。日本官方从国际法、地缘位置、历史原因等方面提出对钓鱼岛的主权申索,并认为其在钓鱼岛问题上一直采取和平、友好、协作的态度。对此,不仅中国政府依据国际法反驳日本政府的不实之词,日本民间学者也持有异议,认为钓鱼岛主权应属中国。中、日两国是一衣带水的国家,从国际法的角度和平解决钓鱼岛问题是两国国民的共同诉求,但是合作不等于妥协,为维护领土完整,中国不能放弃使用武力解决钓鱼岛问题的权利。